格隆汇1月30日｜华侨城A公告，预计2025年净亏损为130亿元—155亿元。本报告期，公司预计归属于 上市公司股东的净利润为负，主要原因如下：公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，地产业务收 入结转金额和毛利率下降；公司年初即明确"强去化、促回款"为核心策略，通过资产转让等方式全力推 动存量业务销售去化与现金流改善，并于第四季度取得了较大进展，部分交易形成亏损。 ...

华侨城A公告，预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为130亿元-155亿元，上年同期亏损86.62亿 元。本报告期，公司预计归属于上市公司股东的净利润为负，主要原因如下：公司根据市场情况动态调 整经营及销售策略，地产业务收入结转金额和毛利率下降；公司年初即明确"强去化、促回款"为核心策 略，通过资产转让等方式全力推动存量业务销售去化与现金流改善，并于第四季度取得了较大进展，部 分交易形成亏损。 ...

（记者 王晓波） 每经AI快讯，华侨城A1月30日晚间发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损130亿 元~155亿元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约86.62亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——核电建设热潮下，设备厂忙到"飞起"！订单已排至2028年，员工三班倒， 产线24小时不停 ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将出现130亿元至155亿元的亏损，较上年同期86.62亿元的亏损额显著扩大[1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润将出现132亿元至157亿元的亏损，同样较上年同期88.3亿元的亏损额大幅增加[1]

财务数据关键指标变化（预计亏损） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损1,300,000万元至1,550,000万元，上年同期亏损866,229.96万元[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损1,320,000万元至1,570,000万元，上年同期亏损883,036.31万元[4] - 预计2025年基本每股收益亏损1.64元/股至1.95元/股，上年同期亏损1.0969元/股[4] 业绩变动原因 - 业绩变动主要因地产业务收入结转金额和毛利率下降[7] - 业绩变动因公司以“强去化、促回款”为核心策略，通过资产转让等方式推动去化与现金流改善，部分交易在第四季度形成亏损[7] 业务线表现（地产项目销售） - 武汉华侨城·红坊年度销量居武汉前列[9] - 佛山顺德天鹅堡二期连续三年蝉联顺德销冠[9] 业务线表现（项目获取与拓展） - 公司在重庆获取沙坪坝小龙坎地块[9] - 公司成功获取浙江衢州、安徽祁门2个轻资产文旅服务项目[9] 其他重要内容（现金流） - 公司经营性净现金流持续增长[9]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - 行业供给缩量提质，新旧动能形成合力推动市场触底回暖，2026年重点城市销售有望率先寻找均衡点，长尾城市市场拖累幅度收窄 [2][4] - 当前AH房地产板块总市值与行业在经济中所处地位不匹配，推荐开发类、商住类、物业类及文旅类等细分领域龙头公司 [4] - 房地产投资修复节奏滞后于销售端，开发商以销定投，2026年投资增速难有快速反转，若缺乏外部有力支撑，投资趋稳预计在2027年前后 [4][8] - 2026年行业主要压力来自投资增速，政策端能否有序推动降息和收储是对行业自身投资增速不足的有效弥补 [4] 2025年行业回顾 需求情况 - 2025年行业销售下行处于预测下限，销售面积真实数据略低于预测下限，主要因对三四线城市销售情况过于乐观 [4][8] - 销售呈现“小阳春行情火热，岁末缺乏翘尾”特征，一季度一线城市带动市场复苏，后续受高基数影响降幅扩大 [7][11] - 2025年全国商品房销售面积同比下降8.7%，销售金额同比下降12.6% [10] - 分线城市看，各线城市销售全年降幅扩大，二线城市下行幅度最快，其销售金额占比下滑；三线城市下滑幅度较为平缓 [17][23] - 2025年商品房销售均价同比下降4.1%，住宅销售均价同比下降4.0% [22][23] 投资情况 - 2025年投资下行超出预期，房地产开发投资完成额约为8.28万亿元，同比下降17.2% [24] - 新开工面积增速为-20.4%，竣工面积增速为-18.1%，均出现快速下行 [8] - 土地购置费累计3.08万亿元，同比下降13.9%，企业拿地持续下行，国央企是土地市场核心参与者 [26] - 房地产开发资金总额9.31万亿元，同比下滑13.4%，销售端不畅是房企资金来源紧张的主因 [34][35] 2026年行业展望 总量与结构 - 十五五期间行业需求有望企稳回升，维持在7-8亿平方米区间 [44] - 行业分化趋势持续，一二线城市金额贡献逻辑突出，重点22城销售金额占全国比重2025年为35.6%，预计未来将升至五成以上 [50][55] - 重点城市因前期涨幅大处于高位补跌阶段，但兼具产业与人口支撑，市场有望回归理性增长通道；三四线城市将面临结构性调整 [54] 政策与发展模式 - 二十届四中全会提出“推动房地产高质量发展”，中央经济工作会议明确“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给”等方向 [8][57] - 未来政策将聚焦防风险、提品质、促转型三大主线，短期松绑限制政策，长期落实以需求定供给 [57] - 供给模式转向“缩量提质，好房好价”，中心城区以质提价，郊远环线缩量控供引导刚需流入存量市场去库存 [60][62] 市场与价格 - 土地市场呈现缩量涨价特征，2025年土地成交建面同比下降12.5%，成交金额同比下降11.4%，楼面均价上涨3.4% [64] - 截至2025年12月，35城商品住宅月度可售面积3.15亿平，库存出清周期为25.5个月，一线、二线、三四线代表城市出清周期分别为20.0、26.7、30.1个月 [66] - 2025年10月起CPI同比转正，通胀预期增强有助于修复居民持有房产信心和房价预期 [73][78] - 二手房市场正从“降价缩量”向“降价放量”过渡，未来有望进入“价稳量稳”阶段 [74] 关键政策方向 - **降息**：2026年存在降息预期，目前居民购房综合资金成本约2.6%-2.8%，降息有助于缩小与租售比差距，促进房价企稳 [79] - **收储**：2025年全国拟使用专项债收购闲置土地共5364宗，对应拟收储面积2.9亿平方米，金额约7060亿元，已发行专项债超3000亿元，覆盖拟收储金额的43% [81] 2026年行业数据预测 销售预测 - **全国销售面积增速**：乐观1.0%、中性-3.9%、悲观-8.1% [10][103] - **全国销售均价增速**：乐观1.5%、中性-1.1%、悲观-3.5% [103] - **全国销售金额增速**：乐观2.6%、中性-4.9%、悲观-11.4% [4][103] - **一线城市**：销售面积增速乐观3%、中性0%、悲观-5%；均价增速乐观5%、中性3%、悲观0% [84][85] - **二线城市**：销售面积增速乐观-3%、中性-8%、悲观-13%；均价增速乐观2%、中性-3%、悲观-5% [91] - **三四线城市**：销售面积增速乐观2%、中性-3%、悲观-7%；均价增速乐观1%、中性-1%、悲观-3% [97] 投资预测 - **新开工面积增速**：乐观-8.0%、中性-12.0%、悲观-16.0% [4][118] - **土地购置金增速**：乐观-3.1%、中性-7.1%、悲观-15.7% [4][111] - **竣工面积增速**：乐观-7.0%、中性-10.0%、悲观-14.0% [121] - **施工面积增速**：乐观-5.8%、中性-8.3%、悲观-10.2% [4][123] - **房地产开发投资增速**：乐观-4.0%、中性-7.4%、悲观-12.5% [4][123]

公司股价与交易表现 - 2025年1月29日盘中，公司股价上涨2.17%，报2.83元/股，总市值227.47亿元，成交额1.50亿元，换手率0.78% [1] - 当日主力资金净流入660.78万元，特大单买卖占比分别为9.94%和10.24%，大单买卖占比分别为32.67%和27.97% [1] - 公司股价年初以来上涨14.11%，近5日、20日、60日分别上涨4.81%、14.11%、18.91% [1] 公司基本业务与行业分类 - 公司主营业务收入构成为：旅游综合业务72.15%，房地产业务27.18%，其他业务0.67% [1] - 公司所属申万行业为房地产-房地产开发-商业地产，概念板块包括低价股、冰雪产业、房地产开发概念、新型城镇化等 [1] 公司财务与股东情况 - 截至2025年12月31日，公司股东户数为10.52万户，较上期微增0.04%，人均流通股65,558股，较上期微减0.04% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入170.25亿元，同比减少41.95%，归母净利润为-43.67亿元，同比减少85.76% [2] - A股上市后累计派现165.03亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，富国中证旅游主题ETF（159766）为第三大流通股东，持股8199.40万股，较上期增加2989.12万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股7014.26万股，较上期增加1109.81万股 [3] - 华安媒体互联网混合A（001071）为新进第八大流通股东，持股3774.31万股，易方达裕祥回报债券A（002351）为第九大股东，持股2740.83万股且数量未变 [3] - 中国证券金融股份有限公司已退出十大流通股东之列 [3]

证券代码：000069 证券简称：华侨城A 公告编号：2026-07 深圳华侨城股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、重要提示 （一）公司董事会于2026年1月10日刊登了《关于召开 2026年第一次临时股东会通知的公告》（公告编 号：2026-03）； （二）本次会议召开期间未增加、变更提案。根据表决结果，本次股东会的提案获得通过。 二、会议召开的情况 （一）召开时间：2026年1月28日（星期三）15:00，会期半天。 （二）召开地点：广东省深圳市南山区华侨城海景嘉途酒店3楼会议室 （三）会议召开及表决方式：现场表决与网络投票相结合方式 （四）召集人：深圳华侨城股份有限公司董事会 （五）主持人：董事长吴秉琪先生主持本次股东会现场会议 （六）本次股东会会议召开符合有关法律、行政法规及部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规 定。 三、会议的出席情况 会议提案表决方式为现场表决和网络投票相结合的方式。出席本次股东会的股东及股东代理人共668 人，代表股份：4,104,078,317股，占公司有表决权总 ...

证券代码：000069 证券简称：华侨城 A 公告编号：2026-07 深圳华侨城股份有限公司 2026 年第一次临时股东会决议公告 一、重要提示 （一）公司董事会于 2026 年 1 月 10 日刊登了《关于召开 2026 年第一次临时股东会通知的公告》（公告编号：2026-03）； （二）本次会议召开期间未增加、变更提案。根据表决结果， 本次股东会的提案获得通过。 二、会议召开的情况 （一）召开时间：2026 年 1 月 28 日（星期三）15:00，会 期半天。 （二）召开地点：广东省深圳市南山区华侨城海景嘉途酒店 3 楼会议室 （三）会议召开及表决方式：现场表决与网络投票相结合方式 （四）召集人：深圳华侨城股份有限公司董事会 （五）主持人：董事长吴秉琪先生主持本次股东会现场会议 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 （六）本次股东会会议召开符合有关法律、行政法规及部门 规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 第 1 页 共 3 页 三、会议的出席情况 会议提案表决方式为现场表决和网络投票相结合的方式。出 席本次股东会的股东及股东代理人共 66 ...

深圳市福田区中心五路 18 号星河中心大厦 19 层 电话：0755-23993388 传真：0755-86186205 邮编：518048 北京国枫（深圳）律师事务所 关于深圳华侨城股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 法律意见书 国枫律股字[2026]C0010 号 致：深圳华侨城股份有限公司（贵公司） 北京国枫（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师 出席并见证贵公司 2026 年第一次临时股东会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称 "《股东会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券法律 业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证券法 律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《深圳华侨城股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召 集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 ...