股东情况 - 股东（代理人）3837人，代表股份4042545657股，占表决权总股份19.5992%[3] - 现场投票股东（代理人）12人，代表股份1871283204股，占9.0724%[3] - 网络投票股东3825人，代表股份2171262453股，占10.5268%[3] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>及其附件的议案》同意3601558913股，占89.0914%[5] - 反对257971418股，占6.3814%[5] - 弃权183015326股，占4.5272%[5] - 中小投资者同意2327681296股，占84.0722%[5] - 中小投资者反对257971418股，占9.3175%[5]

中国品牌崛起 - 华为以319.21亿美元品牌价值位列全球消费电子品牌第三 年增长2.7% 鸿蒙系统连接超8亿设备 欧洲高端市场市占率达25% [3] - 美的以87.23亿美元品牌价值跻身全球前十 中国企业在IFA2025参展比例达38% [3][10] - 海信 TCL 美的等企业通过技术突破实现从"产品输出"到"技术定义"的转型 [3] 显示技术竞赛 - 海信全球首个实现RGB-Mini LED电视规模化量产 采用自研RGB光色同控AI画质芯片和百万级分区控光技术 U7S Pro系列具备99% DCI-P3超广色域 [4] - TCL展出新一代QD-Mini LED显示器 旗下华星光电具备RGB Mini LED面板量产能力并向三星供货 [4] - 2025年成为电视行业"RGB-Mini LED元年" 中国品牌在显示技术领域引领全球发展路线 [4][10] AI技术赋能 - 华为Mate 70系列搭载麒麟9100芯片支持卫星通信 星闪无线协议将蓝牙延迟降低至1/30 通过轻触电源键实现系统级AI交互 [4] - 小米"手机×AIoT"战略覆盖全球超10亿台连接设备 2025年上半年蓝牙耳机出货量同比增长52.6% 欧洲手机市占率超越苹果 [5] - 三星展示基于AI中枢的智能家居生态 冰箱内置AI助手通过图像识别食材并推荐食谱 [5] 绿色技术革新 - 美的"节能大师"AI ECO智慧节能方案通过大数据预学习实现30%节能效果 烘干机获A+++能效等级 [6] - TCL推出ECORA™环保材料技术实现消费电子全生命周期低碳化 [6] - 欧洲消费者愿为环保认证家电支付15-20%溢价 绿色创新带来环境效益和商业价值 [6][10] 全球品牌价值 - 苹果以5745.1亿美元品牌价值位列第一 年增长11.2% 三星以894.27亿美元位列第二 年增长8.8% [7] - 华为以319.21亿美元品牌价值位列第三 戴尔 索尼 LG 惠普 松下 美的和博世分列第四至第十 [3][7] 新兴品类爆发 - 2025年成为AI智能眼镜元年 预计2029年销量达5500万副 2035年达14亿副 [8] - 雷鸟创新发布V3 AI拍摄眼镜仅重39克 搭载1200万像素摄像头 [9] - TCL发布Ai Me概念陪伴机器人 日本公司推出AI宠物机器人Mirumi [9] 技术格局与趋势 - 全球消费电子形成中美韩三极格局：美国(苹果/英伟达) 韩国(三星) 中国(华为/小米/联想)包揽品牌前十中7席 [9] - 端侧AI模型加速落地 2025年中国AI终端(AIPC/AI平板/AI手机)出货量预计同比增长20% 头戴设备增长99% [10] - 中国企业在芯片(华为) 存储(长江存储) 机器人(大疆)领域打破垄断 大疆全球无人机市占率超70% [9]

会议安排 - 2025年8月28日决议召开股东大会[5] - 2025年8月30日刊登召开股东大会通知[5] - 2025年9月15日现场与网络投票结合召开股东大会[6] 会议情况 - 3837名股东代表4042545657股参会，占总股本19.5992%[7] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>及其附件的议案》总表决同意3601558913股，占89.0914%[11] - 中小股东表决同意2327681296股，占84.0722%[11]

TCL华星MLED技术进展 - Mini LED COB直显产品正式量产下线 标志着公司完成LCD、OLED及MLED三大显示技术路线布局 [2] - 首款量产产品为P1.2型号Mini LED COB显示屏 采用大板化设计 亮度范围0-800尼特 对比度达5000:1 [3] - 产品通过铁球撞击和高温水淋测试 较传统SMD屏抗冲击能力更强 采用芯片级装甲封装技术提升可靠性和使用寿命 [3] - 具备0.01流明微光显示能力 增强夜间监控细节还原 模块化设计支持任意切割拼接 [3] 公司MLED战略布局 - MLED项目于2024年7月正式启动 提前15天实现量产 [7] - 在Mini LED背光领域为小米汽车YU7供应三块11.98英寸屏幕 并推出低功耗高光效产品拓展VR/XR应用 [7] - 在Micro LED领域展示14.3英寸超高亮车载PHUD显示屏及全球最小硅基Micro LED显示屏 [7] - 行业巨头入局预计将加速COB技术普及 加剧市场竞争并重塑产业链生态 [7] 行业技术发展动态 - 行业论坛将探讨玻璃与硅基Micro LED商用化进程 MiP与COB技术对超高清显示发展的机会 [9] - 议题包括LED显示芯片助力MPD技术破局 玻璃基Micro LED创新路径 以及LED电影屏现状前景 [9] - 硅衬底GaN技术加速Micro LED微显大规模商用 uLED外延量产挑战解决方案成为关注焦点 [9][10] - 近眼显示技术趋势与产业动态分析 AI助力AR眼镜破圈等前沿话题将被讨论 [10]

RGB Mini LED技术发展现状 - RGB Mini LED作为Mini LED背光技术的升级方案，通过三色光源独立控光控色，在色彩纯度与饱和度、对比度、亮度控制精度及能耗方面优于传统背光方案[2] - 电视品牌纷纷推动RGB Mini LED技术在高端电视领域的应用，以形成差异化竞争优势，预计2025年成为该技术快速发展的一年[2] - 截至2025年9月，行业已发布5款RGB Mini LED背光电视产品，包括TCL、海信、三星等品牌，而白光Mini LED技术仍为主流，年内已有43款新品上市[18][19] TCL RGB Mini LED产品技术特性 - Q10M Ultra系列采用RGB Mini LED技术，具备100% BT.2020高色域和91.3%色体积，120比特无极控色精度确保色彩过渡自然精准[3] - 通过"RGB万象分区"技术解决串色、偏色、掉色和色晕问题，系统包含RGB聚合光芯（光效提升29%）、第四代透镜技术及超级控色算法[6][8] - 最高支持16848个分区，实现9000 nits炫彩XDR亮度，85/98/115英寸售价分别为27,999元、49,999元、99,999元[8] TCL中端市场产品布局 - Q9M系列为行业首款万元以内RGB Mini LED电视，覆盖65-98英寸，售价7,999-19,999元，标配千级分区和2000 nits亮度[9][12] - 搭载安桥2.1.2 HiFi音响（五独立声道含天空声道）及灵控系统3.0内置伏羲AI大模型[12] SQD-Mini LED技术突破 - X11L系列采用SQD-Mini LED技术，色点偏移量降低69%，支持10.7亿色彩和10万小时不褪色[15] - 相比RGB Mini LED可实现稳定全局高色域，同等成本下物理背光分区数量达3倍，98英寸版拥有20736分区和10000 nits峰值亮度[16] - 75/85/98英寸售价分别为19,999元、34,999元、59,999元，配备新一代SOC芯片及Wi-Fi 6[16][17] 行业技术对比与市场动态 - 白光Mini LED在技术性能及商业化应用上更成熟，2025年已有43款新品上市，而RGB Mini LED仍需观察市场渗透率进展[19][20] - 索尼已布局新一代RGB LED背光技术并预告2026年产品发布，三星115英寸Micro RGB产品售价达23.27万元[18][19]

公司投资与项目规划 - TCL科技子公司TCL华星与广州市政府及广州经济技术开发区签署协议 建设全球首条第8.6代印刷OLED产线（t8项目） 总投资约295亿元 计划2025年11月开工 [1] - t8项目设计月加工玻璃基板（2290mm×2620mm）能力为2.25万片 主要覆盖平板、笔记本电脑及显示器等中大尺寸高端显示产品 [1] - 产线全部采用TCL华星自主研发的印刷OLED技术 项目运营后有望成为我国显示企业在高世代AMOLED领域实现技术超越与市场引领的标志 [1] 公司技术实力与产能布局 - TCL华星在OLED领域深耕10余年 具备完整印刷OLED量产能力与核心专利布局 累计持有OLED专利超9700件 其中印刷OLED专利超1200件 覆盖设计、材料、工艺与设备全链条 [1] - 公司位于武汉的G5.5印刷OLED生产线（t12）已于2024年11月实现量产并持续提升产能 [1] 行业趋势与市场前景 - 全球新型显示市场趋于稳定 折叠屏与车载显示等新增长点崛起 OLED正加速成为高端主流技术 [2] - 2024年全球AMOLED面板出货量占比达27% 至2030年有望提升至35% [2] - t8项目将助力TCL华星抢占全球新型显示产业战略制高点 扩大我国在高端制造领域的国际话语权 [2]

项目投资 - TCL科技与广州市政府及广州经开区合作建设第8 6代印刷OLED生产线 总投资额295亿元人民币 月加工玻璃基板能力2 25万片 主要产品涵盖平板 笔记本电脑及显示器等应用领域 [1] - 项目预计2025年11月开工 是全球首条高世代印刷OLED产线 [5] 技术优势 - 印刷OLED技术通过高精度喷头将液态发光材料精准喷射至基板形成像素 具备色彩表现优异 分辨率高 材料利用率高 能耗低及投资制造成本低等优势 [2] - TCL华星在OLED领域已研发十余年 持有OLED专利超过9700件 其中印刷OLED专利超过1200件居行业首位 覆盖设计 材料 工艺及设备各环节 [4] - 公司武汉G5 5代印刷OLED产线于2024年11月量产 产能正从每月3千片提升至9千片 生产工艺及产品质量持续优化 [1] 市场前景 - 全球AMOLED面板2024年出货量10 1亿片占比27% 预计2030年出货量将达13 3亿片占比提升至35% [2] - AMOLED在IT及车载等中大尺寸应用增长显著 预计2030年笔电年复合增长率33% 车载显示器27% 桌上型显示器19% [2] - 印刷OLED是适配全尺寸的规模化商用技术路径 有助于提升高端产品份额及经营效益 [2] 战略意义 - t8项目采用TCL华星自有技术 为中国在全球新型显示产业竞争中抢占战略制高点提供支撑 [2] - 印刷OLED成为首个由中国企业引领全球商用的显示技术 标志显示产业从跟跑到领跑的关键突破 [4] - 公司通过器件技术开发 上游材料及核心装备的全方位布局 构建自主可控的新一代显示技术生态 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 印刷OLED 8.6代线项目落地 总投资295亿元人民币 月加工玻璃基板能力2.25万片 主要产品涵盖平板、笔记本电脑、显示器等应用领域 [2] - 项目采用TCL华星自有技术 有助于抢占显示产业竞争战略制高点 实现高世代印刷OLED产业商业化 [3] - 半导体显示业务受益于行业供需格局改善 产能结构和产品结构持续优化 业绩有望持续提升 [3] - TCL中环作为行业龙头 若行业回暖有望率先改善 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为1933.81亿元、2274.23亿元、2589.79亿元 同比增长17.3%、17.6%、13.9% [3][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为63.77亿元、93.25亿元、120.66亿元 同比增长307.7%、46.2%、29.4% [3][4] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.31元、0.45元、0.58元 [4] - 预计2025-2027年市盈率分别为14.4倍、9.8倍、7.6倍 [4] - 预计2025-2027年毛利率分别为19.6%、22.1%、22.4% [9] - 预计2025-2027年ROE分别为11.4%、14.9%、16.7% [9] 项目详情 - 项目公司为广州华星光电印刷显示技术有限公司 TCL华星出资88.5亿元 国有股东出资59亿元 认缴出资比例60%:40% [2] - 项目规划建设周期24个月 预计2025年11月开工 [2] - TCL华星基于印刷OLED技术的G5.5代线已于2024年11月实现量产 [3]

项目投资 - TCL科技集团与广州政府及开发区共同签署协议 拟建设月加工2290mm×2620mm玻璃基板能力约2.25万片的第8.6代印刷OLED生产线 总投资额约人民币295亿元[1] - 生产线主要产品涵盖平板 笔记本电脑 显示器等应用领域 预计2025年11月开工[1][5] 技术优势 - 印刷OLED技术通过高精度喷头将液态发光材料喷射到基板形成像素 具备色彩表现优异 分辨率高 材料利用率高 能耗低及投资制造成本低等优势[2][3] - 公司已构建规模化全球专利布局 累计持有OLED专利超过9700件 其中印刷OLED专利超过1200件居行业首位 覆盖设计 材料 工艺和设备环节[4] 市场前景 - 全球AMOLED面板2024年出货量10.1亿片占比27% 预计2030年出货量将超过13.3亿片占比提升至35%[2] - AMOLED在IT和车载等中大尺寸应用增长显著 预计到2030年笔电年复合增长率33% 车载显示器年复合增长率27% 桌上型显示器年复合增长率19%[2] 战略意义 - 该项目采用自有印刷OLED技术 是我国显示产业从"跟跑"到"领跑"的关键突破点 将助力抢占全球新型显示产业战略制高点[4] - 作为全球首条高世代印刷OLED产线 成功运营将成为超越境外企业在高世代AMOLED领域地位的重要契机[5] 产能建设 - 武汉G5.5代线印刷OLED产线于2024年11月起实现量产及用户交付 产能正从3k/月提升至9k/月[2] - 公司具备印刷OLED量产能力及关键专利 已开展十余年技术研究 并与同业完成从器件技术开发到上游材料及核心装备的全方位布局[2][4]

项目投资 - TCL科技集团与广州市政府及广州经济技术开发区共同签署合作协议 拟建设第8 6代印刷OLED显示面板生产线 月加工2290mm×2620mm玻璃基板能力约2 25万片 总投资额约人民币295亿元[1] - 生产线主要产品涵盖平板 笔记本电脑 显示器等应用领域[1] - 项目预计2025年11月开工 为全球首条高世代印刷OLED产线[3] 技术优势 - 印刷OLED技术通过高精度喷头将液态发光材料按预设图案喷射到基板上 具备色彩表现优异 分辨率高 材料利用率高 能耗低 投资和制造成本低等优势[2] - TCL华星在OLED领域已开展十余年技术研究 具备印刷OLED量产能力及关键专利[2] - 公司累计持有OLED专利超过9700件 其中印刷OLED专利超过1200件 居行业首位 覆盖设计 材料 工艺和设备各个环节[2] 市场前景 - 全球新型显示行业在折叠屏 车载屏幕与穿戴设备放量 显示屏尺寸扩大背景下 OLED有望成为高端显示技术主流[1] - 2024年全球AMOLED面板出货量10 1亿片 出货量占比27% 预计2030年出货量将超过13 3亿片 占比提升至35%[1] - AMOLED在IT 车载等中大尺寸应用增长迅速 预计到2030年笔电年复合增长率33% 车载显示器年复合增长率27% 桌上型显示器年复合增长率19%[1] 产能布局 - TCL华星位于武汉的G5 5代线印刷OLED产线于2024年11月起实现量产及用户交付 产能正从3k 月提升至9k 月[2] - t8项目建设有助于公司紧抓市场增长需求 提升高端产品份额 优化经营效益[2] - 印刷OLED成为首个由中国企业引领全球进入商用阶段的显示技术 是我国显示产业从跟跑到领跑的关键突破点[3]