学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 内部控制审计报告 大华内字[2025] 0011000104 号 大 华 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) 目 录 页 次 一、 内部控制审计报告 1-2 Da Hua Certified PublicAccountants（Special General Partnership） 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 内部控制审计报告 （截止 2024 年 12 月 31 日） 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层 [100039] 电话：86 (10) 5835 0011 传真：86 (10) 5835 0006 www.dahua-cpa.com 内 部 控 制 审 计 报 告 大华内字[2025]0011000104 号 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 （以 下简称学大教育公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有 效性。 一、企业对内部控制的责 ...

中邮证券有限责任公司 （二）募集资金使用和结余情况 截至 2024 年 12 月 31 日，公司对募集资金项目累计投入 472,512,100.21 元， 永久补充流动资金 300,000,000.00 元，其中：公司于募集资金到位之前利用自有 资金先期投入募集资金项目人民币31,138,898.30元；于2021年1月1日起至2021 年 12 月 31 日止会计期间使用募集人民币 311,141,619.54 元；于 2022 年 1 月 1 日起至 2022 年 12 月 31 日止会计期间使用募集人民币 40,316,836.39 元；于 2023 年 1 月 1 日起至 2023 年 12 月 31 日止会计期间使用募集人民币 338,047,411.30 元；于 2024 年 1 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止会计期间使用募集人民币 71,194,118.20 元。截至 2024 年 12 月 31 日，募集资金余额为人民币 74,468,883.19 元（包含募集资金及利息收入）。 二、募集资金存放和管理情况 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 中邮证券有限责 ...

主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益为1.5191元，同比增长16.33%，2023年为1.3059元，2022年为0.1150元 [1] - 2024年每股净资产为6.71元，同比增长35.56%，2023年为4.95元，2022年为3.7元 [1] - 2024年每股公积金为8元，同比增长4.99%，2023年为7.62元，2022年为7.29元 [1] - 2024年每股未分配利润为-1.70元，同比改善46.54%，2023年为-3.18元，2022年为-4.62元 [1] - 2024年营业收入为27.86亿元，同比增长25.89%，2023年为22.13亿元，2022年为17.98亿元 [1] - 2024年净利润为1.8亿元，同比增长16.88%，2023年为1.54亿元，2022年为0.14亿元 [1] - 2024年净资产收益率为25.96%，同比下降13.32%，2023年为29.95%，2022年为2.53% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有5555.34万股，占流通股比46.69%，较上期减少145.73万股 [1] - 紫光集团有限公司破产企业财产处置专用账户持有1605.85万股，占比13.50%，较上期减少1.52万股 [2] - 浙江台州椰林湾投资策划有限公司持有1244.90万股，占比10.46%，持股不变 [2] - 天津安特文化传播有限公司持有1059.17万股，占比8.90%，持股不变 [2] - 天津晋丰文化传播有限公司持有599.53万股，占比5.04%，持股不变 [2] - 全国社保基金一一一组合新进持有255.50万股，占比2.15% [2] - 华安基金-诚通金控2号2期单一资产管理计划新进持有220.16万股，占比1.85% [2] - 全国社保基金六零二组合持有190.24万股，占比1.60%，较上期减少233.72万股 [2] - 汇添富消费行业混合新进持有140.01万股，占比1.18% [2] - 天津瑜安企业管理合伙企业(有限合伙)持有129.98万股，占比1.09%，持股不变 [2] - 汇添富消费升级混合A持有110.00万股，占比0.92%，较上期减少130.00万股 [2] - 嘉实前沿科技沪港深股票A、嘉实前沿创新混合、汇添富消费精选两年持有股票A退出前十大股东 [2]

收入和利润（同比环比） - 2024年营业收入为27.86亿元，同比增长25.90%[19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元，同比增长16.84%[19] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.64亿元，同比增长16.25%[19] - 2024年基本每股收益为1.5191元/股，同比增长16.33%[19] - 2024年稀释每股收益为1.4966元/股，同比增长14.60%[19] - 2024年股权激励产生的股份支付费用为45,250,819.65元，不考虑该费用影响下归属于上市公司股东的净利润为224,936,123.73元，同比增长34.04%[20] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为209,583,347.41元，同比增长34.88%[20] - 公司年度实现营业收入27.86亿元，同比增长25.90%[40] - 公司归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长16.84%[40] - 2024年营业收入为2,785,797,297.92元，同比增长25.90%[52] 成本和费用（同比环比） - 2024年教育培训服务费营业成本为1,785,822,897.95元，同比增长30.70%[55] - 销售费用同比增长14.98%，从2023年的164,342,740.84元增至2024年的188,959,271.19元，主要由于市场费用增加[59] - 管理费用同比增长26.39%，从2023年的346,712,699.75元增至2024年的438,201,487.78元，主要由于人力成本增加[59] - 研发费用同比增长29.50%，从2023年的26,990,366.39元增至2024年的34,951,178.24元，主要由于研发人力成本及咨询费增加[59] 经营活动现金流 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为6.67亿元，同比增长9.77%[19] - 2024年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为444,448,938.95元、-219,879,869.89元、465,782,613.55元、-23,604,412.42元[23] - 经营活动现金流入同比增长22.34%，从2023年的2,556,815,774.43元增至2024年的3,128,034,268.41元[62] 业务线表现 - 公司个性化学习中心从240余所增加至超过300所，覆盖100余座城市[41] - 公司专职教师超过4,000人[41] - 公司持续推进职业教育、文化阅读、医教融合等业务[40] - 公司依托"双螺旋"智慧教育模式实现线上线下互补教学[41] - 公司个性化教育业务市场需求提升，盈利能力显著提升[40] - 公司在全国布局超过30所全日制培训基地，在校生人数近5,000人[42] - 公司收购了沈阳国际商务学校和珠海市工贸技工学校，进一步夯实职业教育核心板块[43] - 公司与江西机电职业技术学院等多所职业院校及行业头部企业达成深度合作，涵盖共建产业学院、实习实训基地等项目[44] - 公司联合北斗伏羲与长春市技师学院共建东北地区首个低空经济产教融合项目[45] - 公司开业文化空间共计13所，包括句象书店和绘本馆等复合型文化阅读空间[45] - 公司医教融合业务聚焦0-18岁儿童青少年健康管理，提供评估、干预和康复服务[46] - 公司成立千翼健康子品牌，旗下许昌千翼康复医院为二级康复专科医院[47] - 公司首创个性化"一对一"教育辅导模式，在行业中具有较强的品牌优势[48] - 公司产品矩阵涵盖中等职业教育、高等职业教育及产教融合等多品类[48] - 公司具备教学产品快速搭建和设计能力，持续完善业务和产品布局[48] - 教育培训服务费收入占总营业收入的96.83%，金额为2,697,388,962.52元，同比增长25.64%[52] 地区表现 - 东部地区收入占比59.84%，金额为1,666,978,370.93元，同比增长31.39%[52] - 东部地区毛利率为34.84%，同比下降0.62个百分点[53] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司计划通过并购、合作等方式整合优质职业教育资源，扩大职业教育业务版图[96] - 公司未来将开展以就业为导向的职业资格和职业技能人才培训服务[96] - 公司积极践行国家"全民阅读"战略，打造句象书店复合型公共阅读空间[97] - 公司计划推进医教融合，覆盖全国服务体系，关注儿童生长发育和心理健康[98] - 公司加速布局科技赋能教育，整合资源拓展细分领域业务[99] 其他财务数据 - 2024年加权平均净资产收益率为25.96%，同比下降3.89个百分点[19] - 2024年末总资产为38.28亿元，同比增长21.45%[19] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为8.25亿元，同比增长36.64%[19] - 公司总资产38.28亿元，同比增长21.45%[40] - 公司归属于上市公司股东的净资产8.25亿元，同比增长36.64%[40] - 公司已偿还借款本金5.15亿元及利息约5,128.23万元[40] - 合同负债期末余额为932,270,664.85元，同比增长24.35%[68] - 长期借款期末余额为3,403,116.67元，同比下降10.64%[68] - 租赁负债期末余额为446,426,665.93元，同比增长2.55%[68] - 交易性金融资产期末余额为105,990,983.44元，本期购买金额764,000,000.00元，出售金额664,000,000.00元[69] - 其他非流动金融资产期末余额为27,399,065.86元，本期公允价值变动3,890,401.87元[69] - 受限资产期末余额为127,848,056.99元，其中保证金117,805,298.03元[70] - 报告期投资额为85,334,400.00元，同比增长359.40%[71] - 重大股权投资金额为50,000,000.00元，持股比例80.00%[73][74] 非经常性损益 - 2024年非经常性损益项目合计金额为15,352,776.32元，其中政府补助为2,672,861.53元，金融资产公允价值变动损益为5,371,661.38元[25] - 2023年非经常性损益项目合计金额为12,420,705.26元，2022年为19,533,471.64元[25] - 2024年非流动性资产处置损益为2,050,625.36元，2023年为4,316,844.89元，2022年为9,672,912.91元[24] - 2024年委托他人投资或管理资产的损益为4,337,814.60元，2023年为2,008,563.57元[25] 风险因素 - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示持续经营能力存在不确定性[20] - 政策风险可能影响公司业务，包括教育收费和培训市场规范调整[100] - 公司开展职业学校教育、职业培训等新业务，存在不确定性风险[100] - 核心管理团队变动风险增加，可能影响公司长期稳定发展[101] - 运营成本上升风险可能导致公司利润水平下降[101] 公司治理 - 吴胜武辞去公司董事长职务，原因为个人原因[120] - 独立董事王震因连续任职满六年离任[119] - 刁月霞辞去公司副总经理职务，原因为个人原因[119] - 张磊辞去公司财务负责人职务，原因为个人原因[119] - 汤文昊辞去公司职工代表监事职务，原因为个人原因[119] - 金鑫被选举为公司新任董事长[120] - 许惠龙被选举为公司董事[120] - FENGXIAO被选举为公司独立董事[120] - 李玉玲被聘任为公司财务负责人兼副总经理[120] - 崔志勇被聘任为公司副总经理[120] - 独立董事杨农连续两次未出席董事会会议[135] 社会责任 - 公司2024年句象书店共组织活动635场，参与人数18,624人次[163] - 2024年公司举办144场中华优秀传统文化主题活动，30场革命文化＆社会主义先进文化主题活动，21场签售活动，220场阅读活动和文化沙龙，55场科学教育活动，65场职业体验活动[164] - 公司向青岛市市南区湛山街道小学幼儿园捐赠价值12万元的图书及课程体系、价值30万元的图书借阅卡[165] - 公司在青岛累计合作幼儿园12所、小学1所，捐赠图书码洋10万元、借阅卡30万元，开展阅读活动20场，受益学生3,800余名[165] - 公司在北京累计合作幼儿园9所，开展阅读活动10余场[165]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为8.6368亿元人民币，同比增长22.46%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为7377.35万元人民币，同比增长47.00%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5882.74万元人民币，同比增长27.92%[5] - 基本每股收益为0.6199元/股，同比增长45.45%[5] - 营业总收入从705,295,542.82元增长至863,682,650.93元，增幅22.46%[19] - 净利润从50,744,325.45元增长至73,464,935.69元，增幅44.77%[20] - 基本每股收益从0.4262元增至0.6199元，增幅45.45%[20] 成本和费用（同比环比） - 营业成本从476,623,781.66元增至587,153,946.43元，增幅23.19%[19] - 研发费用从7,994,922.60元增至8,026,358.36元，增幅0.39%[19] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为4.6858亿元人民币，同比增长5.43%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金为10.85亿元，同比增长12.6%[22] - 经营活动现金流入小计为11.11亿元，同比增长13.6%[22] - 经营活动现金流出小计为6.42亿元，同比增长20.4%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为4.69亿元，同比增长5.4%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.14亿元，同比扩大3.7%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.77亿元，同比扩大90.4%[23] - 现金及现金等价物净增加额为-2244万元，同比下降146.4%[23] - 期末现金及现金等价物余额为8.47亿元，同比增长19.7%[23] 资产和负债变化 - 总资产为41.4805亿元人民币，较上年度末增长8.35%[5] - 交易性金融资产为3.9455亿元人民币，较上年度末增长272.25%，主要因购买理财产品增加[9] - 在建工程为4090.78万元人民币，较上年度末增长45.20%，主要因新开校区增加资本投入[9] - 公司资产总计从3,828,341,166.42元增长至4,148,049,142.06元，增幅8.35%[17][18] - 短期借款从490,516,083.33元增至530,000,000.00元，增幅8.05%[17] - 合同负债从932,270,664.85元增至1,139,108,717.25元，增幅22.16%[17] - 归属于母公司所有者权益从825,492,942.92元增至853,177,807.00元，增幅3.35%[18] - 流动负债合计从2,572,815,070.06元增至2,839,950,282.72元，增幅10.38%[17] - 2025年一季度末货币资金余额为979,975,160.84元，较期初下降1.7%[16] - 交易性金融资产期末余额394,551,223.46元，较期初增长272.2%[16] - 应收账款期末余额12,827,294.51元，较期初下降14.6%[16] - 商誉余额保持稳定为1,256,411,515.10元[16] - 在建工程期末余额40,907,821.32元，较期初增长45.3%[16] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为11,442户，无优先股股东[11] - 第一大股东浙江台州椰林湾投资策划有限公司持股10.22%（12,449,032股），其中质押10,820,000股[11] - 第二大股东天津安特文化传播有限公司持股8.69%（10,591,672股），其中质押4,980,000股[11] 股份回购计划 - 公司计划回购股份资金总额为1.1亿至1.5亿元人民币，回购价格不超过66.80元/股[13] - 截至2025年2月28日，公司已完成注销部分回购股份1,208,600股，支付总金额59,995,169元[14] 其他财务数据 - 投资收益为1335.94万元人民币，同比增长2402.64%，主要因收回已减值的股权款[9] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.7663亿元人民币，同比减少90.38%，主要因偿还借款本金及利息[10] - 取得借款收到的现金为3.3亿元，同比增长1000%[22] - 偿还债务支付的现金为3.89亿元，同比增长678.5%[23]

证券代码：000526 证券简称：学大教育 公告编号：2025-018 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 关于副总经理辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近 日收到副总经理吕媛女士提交的书面辞职报告，吕媛女士因个人工作安排原因辞 去公司副总经理职务，其辞职事项自辞职报告送达董事会时生效。辞职后，吕媛 女士不再担任公司及控股子公司任何职务。 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 17 日 吕媛女士原任期为 2024 年 10 月 28 日至公司第十届董事会任期届满日止。 截至本公告披露之日，吕媛女士未持有公司股票。 吕媛女士辞职后将继续遵守《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份 及其变动管理规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及 董事、高级管理人员减持股份》等法律法规和业务规则的相关规定。 公司董事会对吕媛女士任职期间所做贡献表示衷心感谢。 特此公告。 ...

高管变动 - 学大教育副总经理吕媛因个人工作安排原因辞任 [1] - 辞职事项自辞职报告送达董事会时生效 [1] - 吕媛辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予学大教育“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 学大教育是个性化教育龙头和教育中概股回归“第一股”，创始人回归后积极战略转型，业务重拾增长，盈利能力提高 [1] - “双减”加速行业出清，素质教育崛起，中高考迎“黄金十年”，AI+教育成趋势，学大教育作为龙头将受益 [1] - 学大教育战略转型多元发展，聚焦中高考个性化教育，布局职业教育等业务，业务网点恢复，师资雄厚，产品矩阵完善，推出激励计划，未来成长性好 [1] - 学大教育资产优良现金流好，订单充裕，预计2024 - 2026年营收和归母净利润同比增长，估值优势显著 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 学大教育原名银润投资，经一系列运作2016年主业变更为教育服务，成个性化教育龙头和中概股回归“第一股” [1][10] - 2019年创始人金鑫谋划回归，2021年成实控人，公司布局多领域，各业务板块发展良好 [14] - 截至2025年2月19日，金鑫控制股份合计持股23.59%，是第一大股东和实控人，公司推出股权激励方案和回购股份计划 [18] - 公司聚焦个性化教育服务，2020 - 2024年9月营收有波动，学习中心和全日制基地发力，业务网络扩张 [20] - 受行业供需和公司“节流”影响，2020 - 2024年中报公司毛利率提高，费用率下降，盈利能力大幅增强 [24] 行业分析 - 2021年“双减”政策来袭，多部门出台配套政策，行业供给侧出清，教培机构大幅减少 [26][28] - 2011 - 2017年生育小高峰使2023、2028、2030年分别迎小学、初中、高中入学高峰，中高考迎“黄金十年”，高考报名和复读人数增加 [31][33] - “双减”后学科培训受限，素质教育崛起，预计2024 - 2027年素质教育总市场规模持续增长，升学导向的校外培训需求也增加 [35][40] - “双减”使教培行业竞争格局生变，2025年AI智能体有望快速发展，AI+教育成趋势，行业龙头有望受益 [43] 公司分析 - 学大教育停止线上义务教育阶段学科类业务，聚焦中高考个性化教育，巩固龙头地位，还开展全日制和新高考综合服务业务 [46] - 公司发展职业教育、文化阅读和医教融合业务，职业教育涵盖多板块，文化阅读构建复合型空间，医教融合提供解决方案 [49][50] - 中高考个性化教育需求释放，公司业务网点恢复，截至2024年6月末学习中心超240所，加大研发，师资雄厚 [52] - 公司产品矩阵完善，有五大产品系列，拓展多领域产品，拥有完备教学服务系统 [56] - 2023年公司推出股权激励计划，覆盖员工多，行权条件苛刻，2025年推出回购方案，彰显管理层信心 [59] 财务分析 - 截至2024年9月末，公司资产质量较高，合同负债及预收款占比高，解决历史遗留问题，资产负债率下降 [61] - 教育服务预收款制度使公司收现比提高，经营性现金流改善，投资和筹资性现金流有流出，整体现金流控制良好 [63][64] - 公司全国布局，业务版图扩大，2024年9月使用权资产和租赁负债高增，合同负债增长助力公司成长 [66] 盈利预测、估值与投资建议 - 预计2024 - 2026年公司教育培训服务业务收入和毛利率增长，其他业务稳定，整体营收和毛利率增长 [71][72] - 预计2024 - 2026年公司销售、管理、研发、财务费用率有相应变化 [74] - 预计2024 - 2026年公司营收、归母净利润等指标增长，与可比公司PS均值相比，估值优势显著 [75] - 学大教育是个性化教育龙头，业务复苏，创始人回归解决遗留问题，推出激励和回购计划，首次覆盖给予“推荐”评级 [79]

回购计划 - 回购资金总额1.1 - 1.5亿元，价格不超66.8元/股，期限不超12个月[2] 回购进展 - 截至2025.3.31累计回购120.86万股，占比0.99%，支付5999.5169万元[3] - 最高成交价52.130元/股，最低48.499元/股[3] 股份处理 - 优先注销，已注销6000万元，3月26日完成手续[5] - 未用部分36个月后履行程序注销，计划未实施完毕[5]

文章核心观点 公司为提高长期投资价值、提升每股收益水平、增强投资者信心，注销1,208,600股回购股份，占注销前总股本的0.98%，回购股份注销手续于2025年3月26日完成，总股本由123,069,709股减至121,861,109股，回购计划尚未实施完毕 [1] 回购公司股份的批准和实施情况 - 2024年12月30日公司召开第十届董事会第二十次会议、第十届监事会第十六次会议，2025年1月17日召开2025年第一次临时股东会，审议通过回购股份方案，同意用自有和/或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份用于股权激励和/或注销，资金总额不低于人民币、不超66.80元/股，回购期限自股东会审议通过起不超12个月 [1] - 2025年2月19日公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份 [2] - 公司按规定及时披露回购进展，在回购期间每月前三个交易日内披露截至上月末的回购进展 [2] - 截至2025年2月28日，公司回购优先用于注销部分的股份完成，累计回购1,208,600股，占目前总股本0.98%，最高成交价52.130元/股，最低成交价48.499元/股，支付总金额59,995,169元，回购均价49.640元/股，回购计划尚未实施完毕 [2] 本次回购公司股份的注销安排 - 经确认，本次注销已回购股份1,208,600股，注销日期为2025年3月26日，符合相关规定 [3] 本次回购注销完成后公司股本变化情况 - 限售条件流通股数量4,062,850股不变，占比从3.30%变为3.33% [3] - 无限售条件流通股数量从119,006,859股减至117,798,259股，占比从96.70%变为96.67% [3] - 总股本从123,069,709股减至121,861,109股 [3] 本次回购注销对公司的影响 - 本次注销回购股份符合规定，不会对公司财务、经营及未来发展产生重大影响，不会导致控股股东及实际控制人变动，不损害公司及全体股东利益 [4] 后续事项安排 - 回购股份注销完成后，公司将修改公司章程相关条款，办理工商变更登记及章程备案等事宜并履行信息披露义务 [4] - 公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购计划并履行信息披露义务 [4]