公司股份回购 - 学大教育通过集中竞价交易方式累计回购公司股份2171301股 [1] - 回购股份数量占公司目前总股本的1.78% [1] - 回购计划执行期限截至2025年7月31日 [1]

公司股份回购 - 截至2025年7月31日累计回购股份数量约217万股，占公司总股本1.78% [2] - 回购最高成交价54.94元/股，最低成交价约48.50元/股 [2] - 回购支付总金额约1.11亿元 [2] 营业收入构成 - 教育培训服务费收入占比96.83%，为主要收入来源 [2] - 其他业务收入占比3.01% [2] - 设备租赁收入占比0.14%，房屋租赁收入占比0.02% [2]

股份回购情况 - 截至2025年7月31日通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为2,171,301股 [1] - 回购股份占公司目前总股本比例为1.78% [1] - 最高成交价54.940元/股 最低成交价48.499元/股 [1] - 支付总金额1.11亿元（不含交易费用） [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份数量217.13万股，占公司总股本比例1.78% [1] - 回购价格区间为48.5元/股至54.94元/股，均未超过拟定上限66.8元/股 [1] - 支付总金额达1.11亿元，资金来源为公司自有资金和/或自筹资金 [1] 回购合规性 - 回购方式为集中竞价交易，通过专用证券账户实施 [1] - 本次回购完全符合法律法规要求及公司既定回购方案 [1]

回购计划 - 回购资金总额不低于1.1亿且不超1.5亿[2] - 回购股份价格不超66.80元/股[2] - 回购期限不超12个月[2] 回购进展 - 截至2025年7月31日回购2,171,301股，占比1.78%[3] - 最高成交价54.940元/股，最低48.499元/股[3] - 支付总金额1.1116440565亿元[3] 股份处理 - 优先用于注销，已注销6000万元[5] - 未使用部分将注销[5] - 回购计划未实施完毕[5]

教育板块整体表现 - 教育板块较上一交易日上涨2.23% [1] - 当日上证指数下跌0.37%报收3559.95点 深证成指下跌0.17%报收10991.32点 [1] - 板块主力资金净流出4365.64万元 游资资金净流入1901.01万元 散户资金净流入2464.63万元 [2] 领涨个股表现 - 学大教育(000526)领涨7.06% 收盘价54.28元 成交量6.00万手 成交额3.21亿元 [1] - 行动教育(605098)上涨4.20% 收盘价36.49元 成交量2.47万手 成交额8976.28万元 [1] - 创业黑马(300688)上涨3.54% 收盘价34.21元 成交量12.13万手 成交额4.10亿元 [1] 其他涨幅显著个股 - 全通教育(300359)上涨3.42% 收盘价6.35元 成交量26.52万手 成交额1.66亿元 [1] - 昂立教育(600661)上涨3.27% 收盘价11.37元 成交量12.45万手 成交额1.40亿元 [1] - 凯文教育(002659)上涨3.25% 收盘价5.40元 成交量29.31万手 成交额1.57亿元 [1] 资金流向特征 - 中公教育(002607)主力净流入3024.90万元 占比6.04% [3] - 豆神教育(300010)主力净流入2824.78万元 占比1.65% 游资净流入3035.02万元 占比1.78% [3] - *ST传智(003032)主力净流入631.56万元 占比高达25.83% [3] - 学大教育(000526)主力净流出444.60万元 占比-1.39% [3]

教育板块整体表现 - 教育板块较上一交易日下跌0.26% [1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点 [1] - 板块主力资金净流入1.05亿元 游资资金净流出8152.81万元 散户资金净流出2394.26万元 [2] 个股涨跌情况 - 豆神教育涨幅3.49%居首 收盘价68.8元 成交额13.04亿元 [1] - 科德教育上涨1.86% 成交额4.21亿元 [1] - 行动教育领跌3.02% 收盘价35.02元 成交额6801.96万元 [2] - 学大教育下跌2.67% 成交额1.10亿元 [2] - 中公教育下跌1.99% 成交量203.51万手 成交额6.08亿元 [2] 资金流向特征 - 豆神教育获主力净流入1.77亿元 占比13.54% [3] - 科德教育主力净流入4790.23万元 占比11.39% [3] - 学大教育主力净流入1388.45万元 占比12.60% [3] - ST开元主力净流入182.62万元 占比11.88% [3] - *ST国化主力净流出247.89万元 占比-10.49% [3] - *ST传智主力净流出419.72万元 占比-12.99% [3]

教育板块整体表现 - 教育板块当日下跌0.17%，跑输上证指数（上涨0.17%）和深证成指（下跌0.77%）[1] - 板块内个股分化明显，5只个股上涨，10只个股下跌，其中豆神教育领跌（跌幅3.27%）[1][2] - 板块成交活跃，中公教育成交额达9.91亿元，豆神教育成交额达8.08亿元[1][2] 个股价格表现 - 中国高科涨幅最大达6.77%，收盘价8.36元，成交7.48亿元[1] - 学大教育上涨2.14%至52.09元，行动教育上涨1.32%至36.11元[1] - 跌幅前列包括豆神教育（-3.27%至8.59元）、国脉科技（-1.54%至12.12元）和*ST国化（-0.59%至8.37元）[2] 资金流向分析 - 教育板块整体主力资金净流出1.2亿元，但游资资金净流入8061.19万元，散户资金净流入3985.51万元[2] - 中公教育获得最大主力资金净流入6090.84万元，主力净占比6.15%[3] - 中国高科主力净流入5772.47万元，主力净占比达7.71%，但游资净流出2305.16万元[3] - *ST传智获得最高主力净占比12.52%，净流入411.82万元[3] - 凯文教育主力资金净流出131.76万元，*ST国化主力净流出198.51万元且主力净占比-12.14%[3]

教育板块整体表现 - 教育板块当日下跌0.64%，跑输大盘指数，上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.64% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨或持平，10只个股下跌，领跌股为创业黑马（跌幅2.54%）[1][2] - 板块成交活跃，总成交额超过30亿元，其中中公教育成交额最高达10.15亿元 [2] 个股价格变动 - 中国高科涨幅最大（5.10%），收盘价7.83元，成交额3.65亿元 [1] - 全通教育微涨0.48%，收盘价6.24元，成交额1.95亿元 [1] - 学大教育基本持平（0.08%），收盘价51.00元，成交额4660.96万元 [1] - 创业黑马领跌（-2.54%），收盘价33.42元，成交额2.92亿元 [2] - 博瑞传播跌幅次之（-2.22%），收盘价5.28元，成交额2.06亿元 [2] 资金流向分析 - 教育板块整体主力资金净流出1.53亿元，游资资金净流入3353.31万元，散户资金净流入1.19亿元 [2] - 中国高科主力资金净流出5462.21万元，占成交额比例14.95% [3] - 全通教育获得主力资金净流入1759.68万元，占成交额比例9.02% [3] - 学大教育主力资金净流入600.27万元，占成交额比例12.88% [3] - *ST传智主力资金净流出815.53万元，占成交额比例高达30.01% [3] 成交活跃度 - 中公教育成交量最大达342.79万手，成交额10.15亿元 [2] - 豆神教育成交活跃，成交量69.17万手，成交额6.16亿元 [1][2] - 国脉科技成交额3.76亿元，成交量30.71万手 [1][2] - 行动教育成交相对清淡，成交量仅1.26万手，成交额4465.25万元 [1]

核心观点 - 看好 PCB 和覆铜板行业景气度持续，今年手机市场销量能维持正增长，看好手机影像细分行业景气度提升，特斯拉智驾技术领先有助于智能驾驶领域发展，中国汽车在新能源和智能化领域引领新时代，学大教育业绩超预期且有望释放经营杠杆 [1][2][5][6][9] 产业综合组 - 2025 年上半年我国覆铜板进口量 1.9788 万吨，比 2024 年上半年减少 0.36%，进口平均价格 34.01 美元/千克，同比增长 28.44%；出口量 4.4283 万吨，比 2024 年上半年减少 12.18%，出口平均价格 7.56 美元/千克，同比增长 20.21%；进出口价格涨幅高于 2019 - 2022 年疫情期间，行业高度景气 [1] - 2025 年 2 季度中国市场智能手机出货量 6780 万台，同比负增长约 4%，华为、小米、苹果出货量同比增长，其余品牌基本负增长；上半年国内手机产量负增长，以消化库存为主；7 月产量同比增长转正，各品牌发布新机型及下半年有消费补贴，市场销量能维持正增长；影像为手机技术升级亮点，看好相关细分行业景气度提升 [2] 先进制造组 - 《懂车智炼场》测试中特斯拉 model3、model X 分别获第一、二名，通过项目达 5 个；7 月 26 日特斯拉亮相世界人工智能大会，智能辅助驾驶计划年内在中国进一步落地；多家车企对测评结果不予置评；特斯拉智驾领先证明软件和算法可超越硬件堆砌，加速行业优胜劣汰，推动智能驾驶领域发展 [5] - 6 月中国占世界汽车份额 36% 同比提升 4 个百分点，世界汽车销量 806 万台，同比增 3%，环比 5 月增长 2%；中国自主品牌世界份额全面提升，比亚迪第 6 位，吉利第 9 位，奇瑞第 10 位；燃油车时代落幕，中国在新能源和智能化领域引领新时代 [6] - 2023 年至今乘用车销量波动上升，CR10 从 2023 年的 59%提升至 2025 年的 65%左右，CR3 从 27%提升至 35%；新能源行业集中度更高，CR3 达 50%，CR10 达 80%左右；新能源市场竞争激烈，未明显出清；未来行业将“外争份额、内求生存”，弱势品牌退场，新能源品牌竞争残酷，具备核心技术等实力的企业将推动市场更成熟集中 [7] 消费组 - 学大教育 2025 年上半年预计归母净利润 2.28 亿 - 2.59 亿元，同比增长 41% - 60%，中值对应增速 51%；扣非归母净利润 2.10 亿 - 2.44 亿元，同比增长 38% - 60%，中值对应增速 49%；二季度预计归母净利润 1.54 亿 - 1.85 亿元，同比增长 39% - 66%，中值对应增速 52%；扣非归母净利润 1.51 亿 - 1.85 亿元，同比增长 43% - 74%，中值对应增速 58%；业绩超市场预期 [9] - 收入增长由量价齐升驱动，招生量增长为主，涨价次之；2024 年网点扩张，2025 年产能扩张持续，招生规模增加；二季度为消课高峰，叠加客单价提升推动收入增长；公司有全日制培训基地 30 余所，2025 年学习中心数量恢复；个性化教育需求上升，公司扩张产能，利用率提升后有望释放经营杠杆 [9][10] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，自 2025 年 1 月 1 日起对 3 周岁以下婴幼儿按每孩每年 3600 元标准发放补贴，至婴幼儿年满 3 周岁；为我国首个普惠性现金补贴政策，标志现金补贴领域全国性制度突破，后续政策或动态调整 [10]