会议信息 - 第十一届监事会二次会议于2024年8月29日通讯表决召开[2] - 会议通知于2024年8月19日邮件发出[2] - 截至2024年8月29日收回5名监事5张有效表决票[2] 审议结果 - 审议通过《2024年半年度报告》，5票同意[3][4] - 审议通过《关于2024年上半年募集资金存放与使用情况的专项报告》，5票同意[5][6]

资金往来 - 2024年初与泸州老窖集团往来资金余额352.28万元，年度累计发生991.73万元，偿还935.26万元，期末余额408.75万元[4] - 2024年初与兴泸水务往来资金余额70.54万元，年度累计发生409.11万元，偿还398.81万元，期末余额80.84万元[4] - 2024年初与公交集团往来资金余额12.60万元，年度偿还12.60万元，期末余额0万元[4] - 泸州老窖创新产业控股年度往来累计发生26.80万元，偿还26.80万元[5] - 控股股东等2024年初往来资金余额435.42万元，年度累计发生1427.64万元，偿还1346.67万元，期末余额516.39万元[5] 应收款项 - 泸州老窖销售应收账款年度往来累计发生804715.38万元[6] - 泸州老窖销售其他应收款2024年初余额182919.72万元，年度累计发生965835.97万元[6] - 泸州老窖酿酒其他应收款2024年初余额1159310.29万元，年度累计发生1094165.42万元，偿还698680.98万元，期末余额1556424.29万元[7] - 泸州老窖电商其他应收款2024年初余额48295.35万元，年度累计发生39213.27万元，偿还60293.28万元，期末余额27215.34万元[7] - 泸州老窖鼎力酒业其他应收款年度累计发生159245.98万元，偿还199861.28万元[7] - 养生酒业其他应收款1389.76，前期1379.03[8] - 广西泸州老窖进口酒业其他应收款5078.47，前期5144.91[8] - 泸州老窖国际发展其他应收款8.22，前期59.04[8] - 泸州品创科技其他应收款2825.71[9] - 泸州老窖优选供应链其他应收款2124.42[9] - 关联方交易小计其他应收款1482860.18，总计1483643.64[9][10] - 关联方交易小计其他应收款前期3100997.78，总计3102383.47[9][10] 预付账款 - 中旅泸州老窖文化旅游预付账款51.89，前期39.02[9][10] - 四川梅鹤酒业预付账款296.15[10] 其他 - 老窖集团与兴泸集团《一致行动协议》有效期至2027年5月31日[10]

债券发行 - 2019年8月27日发行第一期公司债，总额25亿元，利率3.58%，实际募资24.9亿元[2] - 2020年3月17日发行第一期公司债，总额15亿元，利率3.50%，实际募资14.94亿元[2] 资金余额与使用 - 截至2024年6月30日，募集资金账户余额3.953620085亿元[4] - 2020年第一期公司债本年利息收入558.078261万元，使用金额6971.726434万元[5] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金37.1089107961亿元，全部用于承诺项目[10] - 截至2024年6月30日，用募集资金置换自筹资金6.5344475868亿元[13] - 实际募资398400.00万元，累计使用371089.11万元，使用比例93.14%[24][25] - 各年度使用资金：2019年200381.50万元、2020年29986.80万元、2021年58374.00万元、2022年50443.76万元、2023年24931.32万元、2024年6971.73万元[24] 项目投入 - 酿酒工程技改项目（二期工程）累计支出8.9693803053亿元[6] - 信息管理系统智能化升级建设项目累计支出1.7239453367亿元[6] - 黄舣酿酒基地窖池密封装置购置项目累计支出1.107400923亿元[6] - 酿酒工程技改项目（二期工程）本年度投入6971.73万元，累计投入336469.59万元，2021年6月30日达预定可使用状态[24] - 信息管理系统智能化升级建设项目截至2024年6月30日仍在建，本年度投入0.00万元，累计投入17595.97万元[24][27] - 黄舣酿酒基地窖池密封装置购置项目本年度投入0.00万元，累计投入12043.30万元，2021年6月30日达预定可使用状态[24] - 黄舣酿酒基地制曲配套设备购置项目本年度投入0.00万元，累计投入4980.25万元，2021年6月30日达预定可使用状态[25] 其他 - 2019 - 2021年用2019年第一期公司债资金办定期存款，获利息249.86万元[26] - 本报告期及累计变更用途资金总额为0.00万元，比例为0.00%[24] - 截至2024年6月30日，募集资金投资项目未变更[17][30] - 公司如实披露募集资金投向和进展[20]

会议情况 - 公司第十一届董事会三次会议于2024年8月29日通讯表决召开[2] - 会议通知于2024年8月19日邮件发出[2] - 截止2024年8月29日收回11名董事有效表决票11张[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》，11票同意[3][4] - 《2024年半年度报告》及摘要同日发布[5] - 审议通过募集资金专项报告，11票同意[5][6] - 专项报告同名公告同日发布[7]

农夫山泉业绩与舆情影响 - 公司核心产品包装饮用水上半年营收下滑18% 1-2月曾同比增长19% 转折点为2月25日宗庆后去世后陷入网暴 [3] - 舆情风暴导致约70亿营收损失 网暴内容多被证伪 仅钟睒睒儿子美国国籍属实 [3] - 公众道德标准快速变化 企业家海外身份问题从2010年"体面"变为2024年敏感点 [3] 消费板块市场表现 - A股整体成交4900亿 中位数涨0.48% 周初涨幅抵消周二跌幅 [3] - 白酒板块单日暴跌3% 山西汾酒盘中近跌停 收跌5.77% 泸州老窖/古井贡酒跌超4% [3] - 汾酒二季度增速10%低于20%年度目标 消费股普遍面临估值下调压力 [3] 热点概念股快速退潮 - 黑悟空概念股一周内暴跌：华谊兄弟2.96→1.96 浙报传媒10.5→7.8 [3] - 山西旅游概念股3日跌幅：山西高速6.2→4.4 [3] - 固体电池概念2日跌4% 房屋检测板块单日跌5.5% [3] 金融行业高管涉案 - 海通证券前副总经理姜成君涉职务犯罪 7月出逃8月被老挝遣返 [4] - 遣返与引渡区别：非正式流程针对非法入境人员 推测因护照上交导致走线出境受限 [4]

报告投资评级 * 报告未明确给出对食品饮料行业的整体投资评级，但给出了明确的个股推荐列表 [24] 报告核心观点 * 报告认为，白酒板块目前处于千元价格带的扩容期，高端白酒有望延续量价齐升，次高端白酒收入弹性较强，板块估值已回落到合理区间，预计2024年行业规模有望实现稳健增长[24] * 报告认为，乳业板块在原奶价格大幅波动的背景下，市场集中度持续提升，行业竞争放缓下乳企利润空间有望释放[24] * 报告认为，调味品行业成长性、确定性相对较高，行业格局分散，龙头企业集中度有提升空间，且提价能力强[24] * 报告认为，餐饮速冻行业景气度较高，随着餐饮复苏有望重回较快增长[24] * 报告认为，休闲食品行业具有“小零食，大赛道”的特点，市场规模较大，行业景气度较好[24] * 报告认为，饮料行业长坡厚雪[24] 按目录总结 1. 板块表现 * 在2024年8月19日至8月23日期间，大盘指数涨跌幅为-0.15%，而食品饮料指数涨跌幅为-2.81%，在28个申万一级子行业中排名第16位[4][14] * 食品饮料细分板块中，表现前三的为肉制品板块（-0.76%）、零食板块（-1.54%）和调味发酵品Ⅲ板块（-1.66%）[4][14] * 个股方面，涨幅前三为ST加加（+15.82%）、双汇发展（+1.67%）和日辰股份（+0.93%）；跌幅前三为海南椰岛（-18.46%）、舍得酒业（-16.03%）和天佑德酒（-14.09%）[4][14] * 截至8月23日，食品饮料板块整体估值水平（市盈率TTM）为19.23倍，较8月16日的19.75倍有所下降[14] 2. 周观点 * 报告推荐需求刚性稳健增长的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒：山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘[5][24] * 报告建议关注的食品饮料公司还包括：双汇发展、三全食品、洋河股份、珠江啤酒、涪陵榨菜、洽洽食品、百润股份、好想你、龙大美食、燕塘乳业、汤臣倍健、光明肉业、重庆啤酒、伊力特、恒顺醋业、青岛啤酒、中炬高新、伊利股份、千禾味业、海天味业、口子窖、桃李面包、安井食品、盐津铺子、李子园、西麦食品、东鹏饮料、劲仔食品、甘源食品、承德露露、香飘飘、祖名股份等[21] 3. 公司公告 * **华润啤酒**：2024年上半年实现营业收入237.44亿元，同比微降0.53%；实现归母净利润47.05亿元，同比增长1.20%[4][26] * **金徽酒**：2024年上半年实现营业收入17.54亿元，同比增长15.17%；实现归母净利润2.95亿元，同比增长15.96%[4][26] * **燕京啤酒**：2024年上半年实现营业收入80.46亿元，同比增长5.52%；实现归母净利润7.58亿元，同比增长47.54%[4][26] * **舍得酒业**：2024年上半年实现营业收入32.71亿元，同比下降7.28%；实现归母净利润5.91亿元，同比下降35.73%[4][26] * **劲仔食品**：2024年上半年实现营业收入11.30亿元，同比增长22.17%；实现归母净利润1.43亿元，同比增长72.41%[4][26] * **妙可蓝多**：2024年上半年实现营业收入19.23亿元，同比下降6.93%；实现归母净利润0.77亿元，同比增长168.77%[4][26] 4. 行业要闻 * 根据中国轻工业联合会数据，2024年上半年，酒饮料茶、食品制造等行业利润保持两位数增长[5] * 食品工业在轻工业中作用显著，2024年其规模以上企业数占轻工业的31%，营业收入和利润占比超过40%[5][27] * 食品工业三大行业（农副食品加工、食品制造、酒饮料精制茶制造）产需持续恢复、投资保持较快增长、市场发展信心增强[5][27] * 2024年上半年，在8个主要轻工行业中，有6个行业投资保持两位数较快增长，其中农副食品加工业、食品制造业、酒饮料和精制茶制造业、造纸及纸制品业投资增速超20%[5][27] 5. 食品饮料产业信息跟踪 5.1 宏观消费数据 * 2024年7月，社会消费品零售总额为37757亿元，同比增长2.7%；餐饮零售额为4403亿元，同比增长3.0%[28] * 2024年7月CPI当月同比上涨0.5%，其中食品价格同比持平（0.0%）[28] * 2024年6月消费者信心指数为86.20，同比和环比均微降0.2%[28] 5.2 酒类数据追踪 * 2024年1-7月，酒、饮料和精制茶制造业实现营业收入9340.8亿元，同比增长3.3%；实现利润总额1810.4亿元，同比增长14.6%[34] * 2024年7月单月，该行业实现营业收入1151.6亿元，同比下降2.9%；实现利润总额213亿元，同比增长27.9%[34] * 2024年6月，该行业应收账款总额为1538.8亿元，同比增长10.3%[34] * 产量方面，2024年1-7月，白酒/啤酒/葡萄酒产量分别为234.6/2267.4/6.8万千升，同比分别增长1.4%/下降1.6%/下降4.2%[36] * 2024年7月单月，白酒/啤酒/葡萄酒产量分别为26.1/358.6/0.8万千升，同比分别下降5.1%/下降10.0%/持平（0%）[36] * 主要白酒产品批价方面，截至2024年8月25日，飞天茅台（箱/散）批价分别为2730/2415元/瓶，普五（八代）批价为960元/瓶，国窖1573批价为870元/瓶[41] 5.3 乳品数据追踪 * 零售价：2024年8月16日，全国牛奶/酸奶零售价分别为12.19元/升、15.83元/公斤，同比分别下降1.93%、1.86%[46] * 成本端：2024年8月15日，生鲜乳平均价为3.21元/公斤，同比大幅下降14.63%[46] * 生产端：2024年1-7月，全国乳制品产量为1657.9万吨，同比下降3.4%[46] 5.4 大众品成本数据追踪 * **棕榈油**：8月19日-23日平均价为7912.67元/吨，环比上涨3.46%，同比微涨0.27%[6][50] * **黄豆**：8月10日市场价为4461.5元/吨，环比下降1.07%，同比下降15.2%[6][53] * **豆粕**：8月19日-23日平均价为2958.46元/吨，环比持平，同比大幅下降40.19%[6][53] * **小麦**：8月19日-23日现货平均价为2482.06元/吨，环比持平，同比下降15.62%[6][53] * **猪肉**：8月19日-23日平均价为27.67元/公斤，环比上涨1.82%，同比上涨22.46%[6][53] * **白羽肉鸡**：8月23日平均价为7.48元/公斤，环比下降3.73%，同比下降12.31%[6][54] * **玻璃**：8月19日-23日玻璃指数收盘均价为1271.31，环比下降1.42%，同比下降23.55%[6][61] * **聚酯瓶片**：8月19日-23日华东市场价平均值为6756元/吨，环比下降1.93%，同比下降4.23%[6][61] * **瓦楞纸**：8月19日-23日市场价平均值为3260元/吨，环比微降0.31%，同比微降0.56%[6][61] * **大麦**：2024年7月进口均价为256美元/吨，环比下降2.66%，同比下降25.8%[6][61] 5.5 重点子行业成本指数趋势 * **2024年7月成本指数环比变化**： * 调味品行业成本指数环比下降1.93%[6][67][68] * 乳制品行业成本指数环比下降1.19%[6][67][68] * 啤酒行业成本指数环比下降4.06%[6][67][68] * 软饮料行业成本指数环比微降0.08%[6][67][73] * **2024年7月成本指数同比变化**： * 调味品行业成本指数同比下降5.96%[6][67][73] * 乳制品行业成本指数同比下降6.86%[6][67][73] * 啤酒行业成本指数同比下降5.54%[6][67][73] * 软饮料行业成本指数同比下降3.21%[6][67][73]

业绩总结 - 公司2023年度以1,471,987,769股为基数，每10股派54元现金，分红7,948,733,952.60元[1] 分红调整 - 股本减少21,266股后，分配比例调整为每10股派54.000780元含税[2][3] 扣税情况 - 深股通等投资者每10股派48.600702元，不同持股时间补缴税款不同[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年8月22日，除权除息日为2024年8月23日[4][5] 派发对象及方式 - 分红对象为8月22日收市后在册股东，部分A股股东红利公司自派[6][8]

利润分配 - 2023年度以1,471,966,503股为基数，每10股派54.000780元现金，分红额7,948,733,952.60元[4] - 深股通等投资者每10股派48.600702元，个人股息红利税差别化征收[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年8月22日[5] - 除权除息日为2024年8月23日[5] 红利派发 - 委托代派的A股股东现金红利2024年8月23日划入资金账户[8] - 部分A股股东现金红利由公司自行派发[9]

股份变动 - 本次回购注销限制性股票21,266股，占回购注销前公司股份总数的0.0014%[2] - 公司股份总数由1,471,987,769股减至1,471,966,503股[2] - 2022年11月29日完成62,310股限制性股票回购注销[6] - 2024年1月23日办理2,734,640股限制性股票解除限售，2月22日上市流通[8] 回购信息 - 回购价格85.241元/股，资金总额1,828,275.81元，含利息15,540.70元[2] - 激励计划预留部分限制性股票授予及回购价由89.466元/股调为85.241元/股[8] - 本次回购注销涉及4名激励对象，因岗位调动等不符条件[10] - 回购资金为公司自有资金[13] 股本结构 - 变动前有限售条件股份4,846,939股，占比0.33%，变动数21,266股[15] - 变动后有限售条件股份4,825,673股，占比0.33%[15] - 变动前无限售条件股份1,467,140,830股，占比99.67%，变动数0股[15] - 变动后无限售条件股份1,467,140,830股，占比99.67%[15] 其他 - 公司2021、2022年度利润分配方案分别于2022、2023年实施完毕[11] - 四川华信对回购注销并减资事宜审验出具验资报告[14] - 本次回购注销不影响公司财务和经营成果[16]

人事变动 - 聘任赵丙坤为公司副总经理，任期与第十一届董事会一致[4] - 赵丙坤持有公司股份30,000股[13] 制度修订 - 修订《泸州老窖股份有限公司管理团队成员薪酬管理细则》及《绩效考核管理细则》[4] - 通过公司管理团队成员2023 - 2025年考核执行方案[6] 资金运用 - 决定使用不超过20亿元闲置自有资金买理财产品，额度12个月内可循环滚动使用[9]