供排水业务调价机制 - 根据国家政策规定和特许权协议,公司可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请,需经成本监审、听证会等程序通过后执行 [2][3] - 如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时,公司会实行同步同幅联动调整 [3] - 污水处理服务费单价按照与政府签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展,一般每2年或3年进行一次定期调价 [3][4] - 如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致成本发生重大变化,公司可以申请临时性调价 [4] - 根据批复,成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨 [4] 业务拓展情况 - 公司为全国性水务环保综合服务商,聚焦主业,沿业务链条纵向延伸、横向拓展 [5] - 公司立足并深耕于成都市场,持续推进成都二、三圈层区(市)县水务环保资源整合,提高在大成都范围内的市场占有率和影响力 [5] - 公司在全国范围内积极布局优质资源,持续扩大经营规模,发挥规模效应,创造增量业绩 [5] 中水用途 - 公司中水用途包括向缺水河湖湿地提供景观环境补水、市政杂用等 [6] 与三峡方面的合作 - 三峡方面已向公司委派董事,参与公司经营管理,并与公司积极探索合作机会 [7] 融资情况 - 公司连续多年获得AAA主体信用评级,融资渠道畅通,整体融资成本较低 [8] - 公司综合考虑资金需求、融资效率、融资成本、资本结构等因素,选择匹配的融资方式 [8] 分红政策 - 公司重视股东回报,将在综合考虑企业经营情况和未来业务发展资金需求等因素的基础上,制定适宜的利润分配方案 [9][10] - 近年来,公司面临阶段性的资本性支出压力,未来在兼顾公司经营发展资金需求基础上,将适当提升分红比例 [10]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务包括供排水、垃圾焚烧发电、污泥处置等,在西部地区属于龙头企业 [1][2] - 公司在成都市中心城区的供排水业务占比较高,毛利率超过40%,是公司的核心业务 [3][4] - 公司积极拓展省外市场,但主要集中在西北和沿海地区,受地方财政状况影响较小 [4][5] - 公司近年来净利润增长稳定,在11%-12%左右 [4] 公司未来产能投放计划 - 供水方面,今年将投产40万吨/日的产能,届时总供水能力将达到358万吨/日 [5][6] - 污水处理方面,公司在建46万吨/日的产能,主要集中在2023-2024年投产 [6][7] - 垃圾焚烧发电方面,公司外环三期项目将于2025-2026年建成投产,届时可满足成都市中心城区的垃圾处理需求 [7] 公司盈利能力领先的原因 - 公司地理位置优势,原水水质好,基本不需要加压,成本较低 [10] - 公司人工效率高,员工数量少但管理经验丰富 [10][11] - 公司供水价格在西部地区属于中等水平,但盈利能力很强 [9] 公司二三环层供排水整合进展 - 公司已陆续与温江、大邑等区域签订合作协议,整合供排水业务 [11][12] - 整合过程中面临的主要难点包括:供水业务与政府关系密切,涉及债权债务等问题;新政策要求公开招标等 [12][13] 公司收购并购计划 - 公司未来将以市场化收购为主要手段拓展外部市场 [18][19] - 对收购项目有一定的收益率要求,通常6%-8%左右 [20] - 重点关注地方财政实力较强、政府付费有保障的项目 [19][20] 公司财务情况 - 应收账款中政府欠费占比较高,约15亿元 [22] - 公司平均融资成本在3.2%-3.5%之间 [22] - 未来资本开支将有所下降,经营性现金流较为充沛 [23][24] - 公司正逐步提高现金分红比例,未来还将推出新的股权激励计划 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司是否考虑调整供水价格 [8] **公司回答** 成都市供水价格已有10多年未调整,调价需要经过听证等程序,公司正在关注此事 [9] 问题2 **投资者提问** 询问公司二三环层供排水整合的难点 [11] **公司回答** 主要难点包括供水业务与政府关系密切,涉及债权债务等问题;新政策要求公开招标等 [12][13] 问题3 **投资者提问** 询问公司未来收购并购的具体计划 [17] **公司回答** 公司将以市场化收购为主,重点关注地方财政实力较强、政府付费有保障的项目 [18][19][20]

证券代码：000598 证券简称：兴蓉环境 成都市兴蓉环境股份有限公司 2024 年 7 月 8 日投资者关系活动记录表 编号：2024-25 投资者关系活动 ★特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 长江证券 徐科、李博文；鹏扬基金 张勋、邓彬彬、曹敏、王哲； 人员姓名 兴银基金 郑皓轩；工银瑞信 张睿；京管泰富 王萍萍；融通基 金 任涛；安信基金 陈鹏；富国基金 胡靓；中欧基金 余科苗； 汇添富基金 徐志华、劳杰男；淳厚基金 薛莉丽；华泰柏瑞 赵 楠；博时基金 谢泽林；永赢基金 于畅；太平资产 赵洋；中邮 资管 张文鹏、王东；国华兴益 李灿；建信养老 刘洋；友邦人 寿 顾文天、章斌；人保养老 竺文彬；源乘投资 曾尚；沣京资 本 李正强；留仁 李佼龙；淡水泉 刘晓雨；丁松投资 余贤淼； ...

供排水业务调价机制 - 自来水价格调整需经成本监审、听证会等程序通过后执行，并可能会根据上游资源水价、水利工程水价的变化而同步调整[2][3] - 污水处理服务费单价按照特许经营协议中约定的调价周期及调价公式进行定期调整，一般每2-3年调整一次，也可根据成本变化申请临时性调整[3][4] - 成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨[4] 业务拓展情况 - 公司为全国性水务环保综合服务商，立足并深耕成都市场，持续推进成都二、三圈层区(市)县水务环保资源整合，提高市场占有率和影响力，并在全国范围内积极布局优质资源，持续扩大经营规模[5] 在建项目情况 - 公司正全力推进成都市自来水七厂(三期)、凤凰河二沟再生水厂、成都市排水公司洗瓦堰再生水厂及调蓄池、成都市第五、六、八再生水厂(二期)、成都万兴环保发电厂(三期)、邛崃市餐厨废弃物处置、成都市第一城市污水污泥处理厂(三期)等项目[6] 特许经营权情况 - 公司水务环保特许经营项目特许经营期主要为25至30年，运营模式包括BOT、BOO、TOT及委托运营等[7] 污水处理项目情况 - 公司运营的污水处理项目规模合计430余万吨/日，在建和拟建项目规模合计60余万吨/日[8] 垃圾焚烧发电项目情况 - 公司正在推进成都万兴环保发电厂(三期)项目建设，该项目生活垃圾处理规模为5,100吨/日，污泥协同处理规模为800吨/日，厨余垃圾处理规模为800吨/日[9]

证券代码：000598 证券简称：兴蓉环境 成都市兴蓉环境股份有限公司 2024 年 7 月 4 日投资者关系活动记录表 编号：2024-23 投资者关系活动 ★特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 招商基金 姚飞军、吴潇、张西林、王奇玮、郭锐、任琳娜、苏 人员姓名 超；财通证券 孙晴晴 时间 2024年7 月4日 地点 成都市兴蓉环境股份有限公司 上市公司接待人 刘杰 员姓名 问题 1：请介绍公司当前业务布局情况。 答：公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研 ...

证券代码：000598 证券简称：兴蓉环境 成都市兴蓉环境股份有限公司 2024 年 6 月 21 日投资者关系活动记录表 编号：2024-20 投资者关系活动 ★特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 长江证券 李博文 人员姓名 富国基金 孙彬、武云泽 时间 2024年6 月21日 地点 成都市兴蓉环境股份有限公司 上市公司接待人 刘杰、梁一谷 员姓名 问题 1：请介绍公司当前业务布局情况。 答：公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司业务板块包括供排水、垃圾发电、工程安装等,主要集中在成都市及周边省份 [1][2] - 公司近年来保持了10%左右的复合增长率,去年营收80.6亿元,净利润18.9亿元 [2][3] - 公司在资本开支方面压力较大,近年来适当提高了分红比例 [3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于公司未来供水和污水处理能力的增长** - 供水方面,公司水系场三期将在今年底前投产40万吨,未来2年内还将新增49万吨污水处理能力 [4] - 垃圾焚烧方面,公司正在建设万兴三期,设计能力为每天5100吨,同时还将新增餐厨垃圾和无害垃圾焚烧能力 [4] 问题2 **关于公司污水处理费价格调整** - 成都市中心城区污水处理费每3年调整一次,今年1月1日起执行2.44元/吨的价格,未来3年平均价格为2.63元/吨 [5][6] - 公司与政府协商,根据新项目投资计划确定了3年的平均价格,未来2-3年价格将逐步上调 [6] 问题3 **关于公司在管网投资和运营方面的情况** - 公司负责成都市中心城区内的污水处理厂及其管网,但市政管网的建设和运营主要由政府负责 [13][14] - 政府正在尝试"长网一体化"的模式,但由于管网资产权属不清、运营难度大等原因,目前进展较慢 [14][15][16] - 如果未来管网投资需要通过使用者付费来覆盖,可能会对水价造成较大压力 [16][17]

公司概况 - 公司为国内领先的水务环保综合服务商,业务涵盖投资、研发、设计、建设、运营等全产业链[1] - 公司主要业务板块包括自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务(垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置)以及工程业务[1] - 公司已在四川、甘肃、宁夏、陕西等10个省自治区获得50余个水务环保特许经营项目[1] 供排水业务调价机制 - 自来水价格调整需经成本监审、听证会等程序通过后执行,如遇上游资源水价调整可同步联动调整[1] - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定的调价周期(通常2-3年)进行定期调整,如因成本变化可申请临时性调整[1] - 成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨[1] 业务拓展情况 - 公司立足并深耕成都市场,持续推进成都二、三圈层区(市)县水务环保资源整合,提高市场占有率和影响力[1] - 公司积极在全国范围内布局优质资源,持续扩大经营规模,发挥规模效应[1] 运营及在建项目情况 - 公司运营的污水处理项目规模合计430余万吨/日,在建和拟建项目规模合计60余万吨/日[1] - 公司近年来在成都及周边、西安等地取得餐厨(含厨余)垃圾处置项目,设计规模合计1,950吨/日[1] 分红政策 - 公司重视股东回报,未来将在兼顾经营发展资金需求的基础上适当提升分红比例[1]

证券代码：000598 证券简称：兴蓉环境 成都市兴蓉环境股份有限公司 2024 年 6 月 19 日投资者关系活动记录表 编号：2024-18 投资者关系活动 ★特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 华泰柏瑞基金 刘腾飞、何静 人员姓名 时间 2024年6 月19日 地点 成都市兴蓉环境股份有限公司 上市公司接待人 刘杰、梁一谷 员姓名 问题 1：请介绍公司的基本情况。 答：公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研 ...

证券代码：000598 证券简称：兴蓉环境 成都市兴蓉环境股份有限公司 2024 年 6 月 3 日投资者关系活动记录表 编号：2024-17 投资者关系活动 ★特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 汇添富基金 温宇峰 人员姓名 时间 2024 年6月3日 地点 成都市兴蓉环境股份有限公司 上市公司接待人 赵璐、曾倩 员姓名 问题 1：请问公司各业务板块产能情况。 答：根据公司2023年年度报告数据，公司运营和在建的供水项 ...