财务表现 - 2025年上半年营业收入1.64亿元 同比增长73.46% [1] - 净利润457.58万元 同比增长44.12% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为1.64亿元，同比增长73.46%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为457.58万元，同比增长44.12%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为466.8万元，同比增长57.41%[20] - 基本每股收益为0.0119元/股，同比增长45.12%[20] - 加权平均净资产收益率为2.39%，同比增加0.63个百分点[20] - 营业收入同比增长73.46%，达到164,095,370.75元，主要由于电动重卡业务增加[36] - 公司2025年半年度营业总收入为164,095,370.75元，同比增长73.4%[118] - 2025年半年度净利润为5,669,253.84元，同比增长78.6%[119] - 归属于母公司股东的净利润为4,575,777.50元，同比增长44.1%[119] - 基本每股收益为0.0119元，同比增长45.1%[119] - 母公司2025年半年度净利润为1,063,524.20元，同比扭亏为盈[121] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长68.82%，达到138,771,278.55元，同样由于电动重卡业务增加[36] - 2025年半年度营业总成本为156,462,725.36元，同比增长77.8%[118] 经营活动产生的现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1506万元，同比增长409.28%[20] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长409.28%，达到15,059,913.90元，主要由于电动重卡业务经营性现金净流量增加[36] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为15,059,913.90元，同比增长409.2%（2024年同期为2,957,081.81元）[123] - 母公司2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为-741,697.79元，同比下降112.4%（2024年同期为5,980,063.75元）[125] 投资活动产生的现金流量 - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-4,136,593.86元，同比下降149.4%（2024年同期为8,380,803.39元）[124] - 母公司2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为934,622.26元，同比改善117.6%（2024年同期为-5,309,890.00元）[125] 筹资活动产生的现金流量 - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-24,704,514.02元，同比下降2656.3%（2024年同期为966,478.55元）[124] 现金及现金等价物 - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为-13,781,193.98元，同比下降212.0%（2024年同期为12,304,363.75元）[124] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额为20,640,190.47元，同比基本持平（2024年同期为20,238,984.76元）[124] - 母公司2025年半年度期末现金及现金等价物余额为1,107,291.29元，同比下降72.3%（2024年同期为4,003,185.29元）[126] - 货币资金期末余额为20,640,190.47元，较期初34,421,384.45元下降40.0%[110] 业务线表现 - 公司镍基合金材料业务涉及汽车电池领域，需求逐年递增[27] - 公司新能源重卡运输业务采用50辆自购电动重卡及租赁车辆组建车队[29] - 新能源重卡运输业务通过车联网技术实现远程监控和智能调度，提升运营效率[29] - 新能源重卡在哈密淖毛湖地区开展煤炭短途运输，实现零排放和低噪音运行[29] - 公司全资子公司沈阳合金是国内最早的电真空材料、火花塞电极材料研发与生产基地[28] - 沈阳合金获得ISO9001国际质量体系认证，并被评为沈阳市首批高新技术企业[28] - 公司I718合金产品因高强度、耐腐蚀性能在同业高温合金产品中具有优势[30] - 新能源重卡运输业务在国家"双碳"政策支持下获得新疆政府政策红利[32] - 新能源重卡在短途运输场景中通过快速充电模式降低运营成本并提高效率[33] - 公司产品以镍、铜、铬为主要原料，采用"以销定产"和"以产定购"模式[27] - 冶金行业收入占比61.73%，为101,298,696.10元，同比增长8.51%[37][39] - 运输服务收入占比36.90%，为60,551,847.73元，同比增长100%[37][39] - 子公司镍基合金材料业务营业收入为101,683,371.62元，营业利润为1,256,194.68元，净利润为990,098.24元[52] - 辽宁菁星合金材料有限公司营业收入为91,927,052.44元，营业利润为6,334,654.63元，净利润为5,425,443.50元[52] - 新疆汇一智能科技有限公司营业收入为61,428,474.22元，营业利润为1,971,386.44元，净利润为1,682,271.30元[52] - 公司新能源重卡运输业务受煤炭价格底部震荡及运输成本上升影响，车辆周转率下滑[56] - 公司通过车联网技术优化新能源重卡运输效能，提高安全运输能力[57] - 公司主营业务为镍合金制品制造销售、道路运输及实业投资[140] 地区表现 - 国内收入占比76.49%，为125,515,168.76元，同比增长91.92%[37] - 2025年上半年新疆原煤累计产量27,898.30万吨，同比增长12.4%[56] 资产和负债 - 总资产为3.86亿元，同比下降26.04%[20] - 归属于上市公司股东的净资产为1.94亿元，同比增长2.49%[20] - 应收账款同比增长6.31%，达到73,243,412.46元，主要由于结算周期影响[42] - 存货同比增长8.16%，达到80,097,175.14元，主要由于在产品和委托加工物资增加[42] - 使用权资产同比下降17.56%，为62,224,540.11元，主要由于租赁电动重卡减少[42] - 租赁负债同比下降12.82%，为39,266,007.36元，同样由于租赁电动重卡减少[42] - 应收账款期末余额为73,243,412.46元，较期初66,165,555.56元增长10.7%[110] - 存货期末余额为80,097,175.14元，较期初65,733,428.81元增长21.9%[110] - 流动资产合计期末余额为187,512,438.56元，较期初188,058,122.89元下降0.3%[110] - 非流动资产合计期末余额为198,282,547.52元，较期初333,581,148.78元下降40.6%[111] - 短期借款期末余额为10,008,611.11元，较期初5,005,423.61元增长100.0%[111] - 应付账款期末余额为23,206,015.04元，较期初35,705,884.72元下降35.0%[111] - 一年内到期的非流动负债期末余额为35,660,601.81元，较期初69,230,064.43元下降48.5%[111] - 负债合计期末余额为180,306,222.65元，较期初320,695,421.11元下降43.8%[112] - 归属于母公司所有者权益合计期末余额为193,739,471.38元，较期初189,033,824.75元增长2.5%[112] - 流动负债合计为12,274,505.38元，同比下降12.3%[116] - 非流动负债合计为1,760,794.18元，同比下降3.2%[116] - 负债合计为14,035,299.56元，同比下降11.3%[116] - 未分配利润为-216,750,284.78元，同比亏损减少4.9%[116] 管理层讨论和指引 - 公司面临镍基合金材料原材料电解镍价格波动风险，计划优化生产工艺提高成材率[55] - 公司加强对子公司的管控，重点管理重大经营决策、项目投资及资金使用[58] - 公司未制定市值管理制度和估值提升计划[59] 关联交易 - 公司与新疆广汇房地产公司的关联交易金额为37.47万元，占同类交易比例的100%[77] - 公司与汇通信诚租赁公司的关联交易金额为5.56万元，占同类交易比例的0.27%[77] - 公司与广汇能源股份公司的关联交易金额为317.66万元，占同类交易比例的31.95%，且超过获批额度[77] - 公司与广汇能源股份公司及其子公司的运输服务关联交易金额为6,055.22万元，占同类交易比例的100%[77] - 公司报告期内重大关联交易总金额为6,415.91万元[77] - 公司报告期内未发生资产或股权收购、出售的关联交易[78] - 公司报告期内未发生共同对外投资的关联交易[79] - 公司报告期内不存在关联债权债务往来[80] 担保情况 - 公司对沈阳合金材料有限公司的担保金额为1,694.65万元，担保期限为40年[89] - 公司对新疆汇一智能科技有限公司的担保金额为1,402.24万元，担保期限为3年[89] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为8,500.00万元，实际发生额为3,096.89万元[89] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为11,944.65万元，实际担保余额为3,096.89万元[89] - 子公司对子公司的担保额度合计为1,500.00万元，实际发生额为1,000.00万元[89] - 报告期内审批担保额度合计为10,000.00万元，实际发生额为4,096.89万元[89] - 报告期末实际担保余额合计为4,096.89万元，占公司净资产的21.15%[89] 股东和股权变动 - 公司以债转股方式对全资子公司沈阳合金增资9,550万元，注册资本增至18,535万元[92] - 股东招银叁号减持公司股份3,850,000股，占总股本1%，持股比例由7%降至6%[93] - 公司控股股东变更为九洲恒昌，持股比例为20.74%，实际控制人变更为王云章先生[94] - 公司控股子公司汇一智能与汇一新能源解除200辆电动重卡租赁合同[95] - 汇一智能与蓝茵科技下调100辆电动重卡租金及充电电价[95] - 公司股份总数保持385,106,373股不变，无限售条件股份占比100%[98] - 广汇能源股份有限公司持股79,879,575股，占比20.74%[100] - 共青城招银叁号投资合伙企业持股23,092,400股，占比6.00%，报告期内减持3,850,000股[100] - MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持股3,448,438股，占比0.90%，报告期内增持3,053,618股[100] - 张晓持股3,368,400股，占比0.87%，报告期内新增3,368,400股[100] - BARCLAYS BANK PLC持股3,263,569股，占比0.85%，报告期内增持2,483,070股[100] - 谢友初持股3,090,457股，占比0.80%，报告期内增持601,600股[100] - MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC持股2,733,826股，占比0.71%，报告期内增持1,483,741股[100] 其他财务数据 - 非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为-37.24万元[24] - 计入当期损益的政府补助为27.54万元[24] - 2025年上半年全国原煤产量累计240,455.90万吨，同比增长5.40%[56] - 公司报告期内未发生突发环境事故，未收到环保相关举报，未受到环保部门的处罚或处分[68] - 公司半年度财务报告未经审计[73] - 财务报告批准报出日为2025年8月15日[141] - 公司采用人民币作为记账本位币[148]

公司主营业务 - 镍基合金材料主要产品包括K500 I718 R405等高强度耐蚀材料 以及焊接材料 电真空材料 电阻电热材料 火花塞电极材料 测温材料 [1] - 产品应用领域涵盖石油 化工 航天航空 船舶 冶金 机电 织网 仪器仪表等行业 [1] 新能源业务布局 - 新能源重卡运输业务目前主要集中于哈密淖毛湖地区 [1] - 与区域煤化工企业建立长期合作关系 开展煤炭短途运输业务 [1] 项目参与情况 - 公司目前暂未参与新藏铁路建设项目 [1]

股价及交易表现 - 2025年8月11日收盘价6.55元 单日下跌0.76% 成交额1.6亿元 换手率6.35% 成交量24.47万手 [1] - 近五个交易日股价波动区间为6.22-6.60元 单日最大涨幅3.61%（8月8日） 单日最小涨幅0.16%（8月6日） [2] 资金流向分析 - 8月11日主力资金净流出1562.1万元 占成交额9.73% 游资资金净流出88.22万元 占比0.55% 散户资金净流入1650.32万元 占比10.28% [1] - 近五日主力资金三日净流入（8月5日72.87万元/8月7日1419.14万元/8月8日1979.05万元） 两日净流出（8月6日-178.37万元/8月11日-1562.1万元） 最大单日净流入占比10.33%（8月7日） [2] - 散户资金与主力资金呈现明显反向流动特征 在8月8日主力净流入1979万元时散户净流出1485万元 在8月11日主力净流出1562万元时散户净流入1650万元 [2] 财务及估值指标 - 公司总市值25.22亿元 显著低于有色金属行业均值236.69亿元 行业排名71/76 [3] - 2025年一季度营收8683.13万元 同比增长93.77% 归母净利润170.1万元 同比增长27.82% 毛利率12.68% [3] - 市盈率(动)370.74倍 远高于行业均值49.9倍 市净率13.22倍 显著高于行业均值3.52倍 净资产收益率0.9% 低于行业均值2.13% [3] 行业地位比较 - 在76家有色金属行业公司中 总市值排名第71 净资产排名第75 净利润排名第68 处于行业尾部位置 [3] - 盈利能力指标表现偏弱 净利率2.75%低于行业均值7.08% 毛利率12.68%略低于行业均值14.7% [3] - 估值指标明显偏高 市净率行业排名75/76 市盈率行业排名66/76 [3]

板块整体表现 - 金属新材料板块当日下跌0.33% 领跌个股为中科磁业[1] - 上证指数下跌0.12%至3635.13点 深证成指下跌0.26%至11128.67点[1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为宁波韵升10.02% 跌幅最高为中科磁业5.44%[1][2] 个股涨跌情况 - 宁波韵升收盘价14.49元 成交量128.34万手 成交额18.39亿元[1] - 斯瑞新材上涨8.31%至16.55元 成交额5.18亿元[1] - 正海磁材下跌3.68%至18.31元 成交量131.46万手 成交额24.23亿元[2] - 金力永磁下跌3.36%至28.16元 成交额17.70亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6.16亿元 游资资金净流出1.16亿元 散户资金净流入7.32亿元[2] - 宁波韵升获主力净流入2.29亿元 占比12.45%[3] - 图南股份主力净流入4337.81万元 占比16.13%[3] - 合金投资主力净流入1979.05万元 占比9.38%[3] - 博威合金主力净流出370.46万元 游资净流出1136.23万元[3]

股价表现与交易数据 - 2025年8月8日收盘价6.6元，单日上涨3.61%，换手率8.49%，成交量32.7万手，成交额2.11亿元 [1] - 当日主力资金净流入1979.05万元，占总成交额9.38%，游资资金净流出493.55万元，占比2.34%，散户资金净流出1485.49万元，占比7.04% [1] - 近5日主力资金净流入累计3796.97万元，其中8月7日净流入1419.14万元（占比10.33%），8月6日净流出178.37万元（占比-1.96%） [1] 财务指标与行业对比 - 公司总市值25.42亿元，显著低于有色金属行业均值236.78亿元，在76家同业企业中排名第71位 [2] - 2025年一季度营收8683.13万元，同比增长93.77%，归母净利润170.1万元，同比增长27.82% [2] - 毛利率12.68%略低于行业均值14.7%，净利率2.75%低于行业均值7.08%，ROE 0.9%低于行业均值2.12% [2] - 市盈率（动）373.57倍显著高于行业均值49.7倍，市净率13.33倍远高于行业均值3.49倍 [2] 业务特征与资本结构 - 主营业务为镍基合金材料的生产与销售，负债率59.89%，一季度财务费用303.72万元 [2] - 净资产规模2.03亿元远低于行业均值125.83亿元，净利润规模170.1万元显著低于行业均值4.03亿元 [2]

股权转让交易 - 通海投资拟将所持合金投资20%股权（7702.13万股）全部转让给融瑞投资或其指定第三方，交易完成后公司控股股东及实控人将变更 [2] - 交易总价不低于7亿元，目前签署的仅为意向性框架协议，具体条款尚需进一步确定，存在不确定性 [3][4] - 融瑞投资成立于2016年，注册资本5000万元，由自然人韩飞（持股51%）和李淑珍（持股49%）共同持有 [2] 实控人获利情况 - 甘霖于2018年9月以1.2亿元获得通海投资99%股权及合金投资控制权，本次转手交易预计暴赚3亿元 [5][6] - 甘霖出生于1987年，曾任职于富士胶片（中国）及新疆天盈房地产，现任新疆天盈房地产总经理 [7] - 2018年赵素菲以2亿元总价转让通海投资100%股权给甘霖等人，其中甘霖支付1.2亿元，本次交易总获利超过5亿元 [5][6] 公司历史控制权变更 - 合金投资为德隆系三驾马车之一，1996年上市，2004年德隆系崩塌后由辽机集团接手控制权至2015年 [8][9] - 2016年10月通海投资以8.09亿元受让20%股权成为控股股东，赵素菲成为实控人 [9] - 2018年8月甘霖通过收购通海投资100%股权成为实控人，本次交易若完成将是公司第五次易主 [10][11] 经营与财务状况 - 公司长期处于保壳状态，2004年至2020年17年间持续通过出售资产等方式维持上市资格 [12][13][14] - 2004年以来未实施现金分红，截至2020年三季度未分配利润为-3.31亿元 [1] - 2020年前三季度盈利968.10万元，主要依靠出售资产扭亏，扣非净利润持续亏损 [13] - 历史业绩波动剧烈，2017年及2019年间歇性亏损，2020年预计全年盈利800-1200万元，但扣非净利润亏损500-950万元 [13]

股权变动 - 控股股东广汇能源将其持有的79,879,575股股份协议转让给九洲恒昌物流股份有限公司 [2] - 本次权益变动完成后控股股东由广汇能源变更为九洲恒昌物流股份有限公司 [2] - 公司实际控制人由孙广信变更为王云章 [2] 交易进展 - 股份转让事项已取得中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》 [2] - 公司于2025年8月6日接到控股股东广汇能源的通知 [2]

股权转让基本情况 - 广汇能源与九洲恒昌于2025年6月30日签署《股份转让协议》，转让79,879,575股无限售流通股，占公司总股本20.74% [1] - 转让完成后，控股股东变更为九洲恒昌，实际控制人由孙广信变更为王云章 [1] - 相关公告及财务顾问核查意见已于2025年7月1日、7月4日在巨潮资讯网披露 [1] 股权过户完成情况 - 2025年8月6日完成过户登记手续，股份性质为无限售流通股 [2] - 九洲恒昌成为第一大股东，持股79,879,575股（20.74%），控股股东及实际控制人正式变更 [2] - 九洲恒昌承诺18个月内不转让本次收购取得的股份 [2] 合规性说明 - 本次转让符合《公司法》《证券法》及深交所相关监管指引要求 [3] - 交易双方将遵守减持规定及《股份转让协议》中的承诺 [3] - 转让事项不会对公司正常经营产生重大不利影响 [3] 信息披露渠道 - 公司指定信息披露媒体为《上海证券报》《证券时报》及巨潮资讯网 [4]

协议转让股权基本情况 - 公司于2025年6月30日召开董事会和监事会会议，审议通过转让控股子公司合金投资股权的议案 [1] - 转让标的为新疆合金投资股份有限公司79,879,575股无限售流通股，占合金投资总股本20.74% [1] - 受让方为九洲恒昌物流股份有限公司，转让方式为协议转让 [1] 股份过户登记情况 - 公司已收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》 [1] - 本次协议转让股权涉及的股份过户登记手续已全部办理完毕 [1] - 公司不再持有合金投资股权，合并报表范围将发生变化 [1] - 后续公司和九洲恒昌将按照《股份转让协议》及相关承诺履行款项支付和权责义务 [1]