公司财务表现 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润亏损450万元至650万元 同比由盈转亏[2] - 2024年营业收入3.91亿元 其中扣除后的营业收入仅为2.27亿元[6] - 2024年净利润1065.16万元 扣非后净利润亏损460.13万元[6] - 毛利率从2021年29.24%下滑至2022年20.94% 2023年大幅下滑至3.15% 2024年小幅回升至5.59%[2] 业务结构分析 - 农产品加工及销售业务2024年收入3.23亿元 占总营收比例超八成 但毛利率仅为2.5%[2][3] - 有色金属业务2024年收入0.35亿元 占比8.92%[2] - 军工产品2024年收入0.22亿元 占比5.61% 毛利率接近40%[2][3] - 虾青素业务仍处于高投入期 2024年因研发和市场推广费用高企拖累扣非净利润 尚未形成盈利贡献[3] 监管合规问题 - 公司于公告日收到证监会《立案告知书》 因涉嫌信息披露违法违规被立案调查[1] - 2025年7月1日公司因信披问题受到深交所公开谴责处分[1][5] - 深交所查明公司未在2024年度结束后一个月内披露真实准确完整的业绩预告 且未提示退市风险警示风险[6] 业绩披露问题 - 2025年1月24日业绩预告预计净利润2000万元至2500万元 扣非净利润300万元至450万元 但未预计营业收入[5] - 2025年4月18日发布业绩预告更正公告 预计营业收入3.8亿元至4亿元 扣除后营业收入2.2亿元至2.4亿元 净利润下调至1000万元至1500万元 扣非净利润由盈转亏预计亏损400万元至600万元[5] - 更正公告首次提示因扣非后净利润为负值且扣除后营业收入低于3亿元 公司股票可能被实施退市风险警示[5] 退市风险警示 - 2024年扣非后净利润亏损460.13万元且扣除后营业收入2.27亿元 触发退市风险警示条件 公司股票被实施*ST特别处理[6] - 若后续经证监会行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形 公司股票将被实施重大违法强制退市[2]

并购重组 - 衢州发展拟通过发行股份等方式购买广东先导稀材持有的先导电子科技股份并募集配套资金 交易处于筹划阶段且方案未最终确定 [1] - *ST海华控股子公司茫崖源鑫能源以现金422.11万元收购若羌源鑫能源51%股权 构成关联交易但不构成重大资产重组 [2] - 中贝通信控股子公司贝通信国际终止以2500万美元（约1.82亿元人民币）收购PT.Semesta Energi Services 55%股权 因未满足核心交割条件且不影响现有经营 [3] 业绩披露 - 仕佳光子2025年上半年营业收入9.93亿元同比增长121.12% 归属于上市公司股东的净利润2.17亿元同比增长1712% [4] - ST盛屯2025年上半年营业收入138.04亿元同比增长20.94% 归属于上市公司股东的净利润10.53亿元同比下降5.81% [5] - 恩华药业2025年上半年营业收入30.1亿元同比增长8.93% 归属于上市公司股东的净利润7亿元同比增长11.38% [6] 增持减持 - 蓝丰生化股东海南闻勤计划减持不超过979.56万股（占总股本2.61%） 通过集中竞价和大宗交易方式实施 [7] - 嘉和美康股东国寿成达计划减持不超过412.76万股（占总股本3%） 其中集中竞价减持不超过137.59万股且大宗交易减持不超过275.17万股 [8] - 华业香料控股股东华文亮计划减持不超过224.39万股（占总股本3%） 在公告披露后15个交易日的三个月内实施 [9] 风险事项 - 力源科技实际控制人沈万中因犯违规披露重要信息罪被判处有期徒刑一年缓刑一年六个月并处罚金330万元 已辞去董事长及董事职务 [10] - 华是科技实际控制人叶建标被解除留置措施 目前正常履行董事及总经理职责且公司生产经营正常 [11]

公司被立案调查 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1] - 这是继2025年7月1日因信披问题受公开谴责后再次被立案 [2] 财务表现恶化 - 2025年上半年预计净利润亏损450万元至650万元，同比由盈转亏 [4] - 毛利率从2021年的29.24%下滑至2023年的3.15%，跌幅超八成，2024年小幅回升至5.59% [4] - 2024年扣非净利润亏损460.13万元，主要因虾青素业务高投入拖累 [6] 业务结构失衡 - 2024年农产品加工业务收入3.23亿元，占总营收超八成，但毛利率仅2.5% [5][6] - 军工业务收入0.22亿元，占比5.61%，毛利率近40%，但规模较小 [5][6] - 有色金属业务收入0.35亿元，占比8.92% [5] 信息披露违规事件 - 2025年1月24日发布的业绩预告未提及营业收入，且净利润预测不准确 [10] - 4月18日更正公告显示扣非净利润由盈转亏，并提示退市风险 [10] - 2024年实际扣非后营收2.27亿元，低于3亿元触发退市风险警示 [10] - 深交所指出公司未及时披露完整业绩预告及退市风险 [11] 退市风险 - 若证监会行政处罚认定触及重大违法强制退市情形，公司股票将面临退市 [4] - 2024年扣非后营收和净利润已触发退市风险警示条件 [10]

证监会立案调查情况 - 中国证监会对*ST沐邦、*ST万方、瑞贝卡、太原重工等多家上市公司采取立案调查措施 [1] - *ST沐邦因涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露等违法行为被立案 [1][3] - 太原重工、瑞贝卡、*ST万方均因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1][5] *ST沐邦违规详情 - 公司存在四大违规行为：会计差错更正致财务信息不准确、通过供应商划转资金至关联方违规使用募集资金、通过预付设备款和工程款向控股股东及关联方提供非经营性资金且未披露、2024年年报等文件存在多处错误 [4] - 控股股东非经营性资金占用余额达4605.63万元 其他关联方非经营性资金占用余额3526.25万元 [4] - 江西证监局对公司及相关高管采取责令改正及出具警示函措施 并将情况记入证券期货市场诚信档案 [4] *ST沐邦业务与业绩 - 公司原以益智玩具业务为主 2022年跨界收购光伏企业后形成光伏与玩具双主业格局 [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润亏损11.6亿元 [3] - 光伏行业因产能扩张导致供需失衡 产业链价格持续下行且竞争剧烈 [3] 太原重工违规与业务 - 公司主营业务包含轨道交通设备、风力发电设备、矿山设备等产品及工程总承包 [5] - 2022年至2024年扣非后净利润分别为8892.09万元、-1664.35万元、2802.47万元 业绩波动较大 [6] - 上交所曾对公司及时任董事会秘书予以监管警示 涉及未及时披露重大诉讼及关联交易事项进展 [7] 瑞贝卡违规与业绩 - 公司主营发制品的生产和销售 2024年归母净利润为-1.18亿元 为上市以来首次亏损 [7] - 河南证监局指出公司五大问题：未披露与关联方非经营性资金往来及资金占用事项、未及时披露非经营性资金往来、存货跌价准备计提不充分、内幕信息知情人登记管理不规范、部分董事监事薪酬未经股东大会审议 [7] - 河南证监局对公司采取责令改正措施 对相关责任人采取出具警示函措施 [7] *ST万方业务与风险警示 - 公司主营业务以农业和军工业务为主 农业产品为原粮或饲料玉米大米 军工业务提供精密加工与特种焊接制造服务 [8] - 2024年经审计利润总额642.25万元 归母净利润1065.16万元 扣非后净利润-460.13万元 营业收入39147.03万元 扣除后营业收入22751.38万元 [8] - 因触及"最近会计年度利润总额/净利润/扣非净利润孰低为负且扣除后营收低于3亿元"规定 公司股票被实施退市风险警示 [8]

证监会立案调查情况 - 中国证监会对*ST沐邦、*ST万方、瑞贝卡、太原重工等上市公司采取立案调查措施 [1] - *ST沐邦因涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露被立案 [1][3] - 太原重工、瑞贝卡、*ST万方因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1][5] - 监管部门对财务造假等违法行为持"零容忍"态度，体现从严监管决心 [1] *ST沐邦违规详情 - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润亏损11.6亿元 [3] - 光伏行业产能过剩导致供需失衡，价格战升级，行业竞争剧烈 [3] - 公司存在四大违规行为：财务信息不准确、违规使用募集资金、非经营性资金占用未披露、年报存在多处错误 [3] - 控股股东非经营性资金占用余额达4605.63万元，其他关联方占用余额3526.25万元 [3] - 江西证监局对*ST沐邦及相关高管采取责令改正和警示函措施 [4] 太原重工违规详情 - 公司主营业务涵盖轨道交通设备、风力发电设备等 [6] - 2022年至2024年扣非后净利润分别为8892.09万元、-1664.35万元、2802.47万元 [6] - 上交所对太原重工及时任董事会秘书予以监管警示 [6] - 违规行为包括未及时披露重大诉讼和关联交易事项进展 [6] 瑞贝卡违规详情 - 公司2024年归母净利润为-1.18亿元，为上市以来首次亏损 [7] - 河南证监局指出公司五大问题：未披露关联方非经营性资金往来、存货跌价准备计提不充分等 [7] - 河南证监局对瑞贝卡及相关责任人采取责令改正和警示函措施 [7] *ST万方情况 - 公司主营业务为农业和军工业务 [7] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为1065.16万元，扣非后净利润为-460.13万元 [8] - 扣除后的营业收入为22751.38万元，低于3亿元，触发退市风险警示 [8]

资本市场与监管动态 - 中国资本市场学会成立 设立7个专业委员会 中国证监会主席吴清当选会长 [1] - 中国证监会召开2025年年中工作会议 部署系统党建及改革发展重点任务 [14][15] - *ST苏吴因财务造假可能被强制退市 2020-2023年虚增营收利润 [31] - *ST万方、太原重工、*ST沐邦因信披违规被证监会立案调查 [32][33][34] 人工智能与科技产业 - 2025世界人工智能大会吸引800家企业参展 展出3000余款产品 150台人形机器人创国内最大规模展示 [4] - 腾讯开源"混元3D世界模型" 网易推出矿山级具身智能模型"灵掘" 京东升级"JoyAI"大模型矩阵 [4] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 总部拟设上海 [19] 贸易与宏观经济 - 美欧达成新贸易协议 欧盟对美投资增加6000亿美元 采购7500亿美元能源产品 维持钢铝关税现状 [8] - 美国商务部长确认8月1日不再延长加征关税期限 此前威胁对欧盟征收30%关税 [10] - 上半年全国规上工业企业利润下降1.8% 私营企业利润增长1.7% 外资企业增长2.5% [16] 产业政策与扶持 - 河南省推出"专精特新"专板 提供融资及上市培育服务 [6] - 国家下达第三批690亿元国债资金支持消费品以旧换新 [17] - 十部门出台农产品消费促进方案 推动人工淀粉、菌体蛋白等新食品配料研发 [20][21] - 农药行业启动"正风治卷"三年行动 目标2027年底遏制低价无序竞争 [23] 上市公司动态 - 首创证券拟发行H股赴港上市 当前A股市值559.8亿元 [25] - 玲珑轮胎H股发行备案材料获证监会接收 [27][28] - 金桥信息拟定增募资6.33亿元 用于AI研发及智慧空间升级 [29] - 紫金矿业副总裁拟减持25.03万股 ST路通股东计划减持3%股份 [37] - 瑞贝卡上半年净利润增长15.31%至937.59万元 [38] - 老铺黄金上半年净利预增279%-288%至22.3-22.8亿元 [39] - 同洲电子扭亏为盈 净利润同比增662%至2.03亿元 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着市场进入8月中报密集披露期，投资者对基本面关注权重将阶段性提升，板块收入端偏平淡，利润端表现或优于收入，大主线集中在AI产业链和稳定币相关方向，AI落地下半年环比上半年或有倍数增长 [5] - 2025年高景气维持赛道有AI算力、激光雷达；加速向上赛道为AI应用；稳健向上赛道包括软件外包、金融IT等；拐点向上赛道有教育IT、网安等；底部企稳赛道包括智慧交通、政务IT等；略有承压赛道有工业软件、医疗IT [5] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 计算机行业观点 - 7月22日字节跳动Seed团队发布通用机器人操作大模型GR - 3及配套机器人ByteMini，性能领先，未来将扩大数据规模与引入强化学习；7月20日国际数学奥林匹克公布AI模型参赛成绩，OpenAI与谷歌DeepMind并列金牌，字节跳动Seed团队获银牌 [5][12] - 预计板块收入端平淡，AI产业链等方向景气度好，利润端因基数、减员增效、AI赋能节约成本费用表现更好，大主线在AI产业链和稳定币方向，AI落地下半年环比上半年或倍数增长 [5][12] 细分板块观点 - AI算力：国内外巨头支出积极，上市公司落地算力租赁 [13] - AI软件：国内AI应用落地进展积极，下半年落地或强于上半年 [13] - 激光雷达：关注驾驶辅助政策趋严风向，测试结果反映国内智驾车型存在问题，激光雷达在部分测试环境有安全兜底价值，推荐禾赛、速腾聚创，关注地平线 [13] - 智慧交通：4 - 5月商用车销量同比持平，1 - 5月交通公路建设Capex同比降幅小幅扩张 [13] - 软件外包：主业稳定，AI、出海、国产替代提供新增长驱动 [13] - 金融IT：7月30日有议息会议等事件，8月1日香港稳定币法案生效，板块将迎来催化 [13] - 工业软件：6月PMI边际企稳回升，二季度制造业下游Capex增速环比回落，业绩表现平淡 [13] - 量子计算：已成为国家战略重心，我国建立完整产业链生态，2025年产业规模增长至115.6亿元，年增长率超30%，未来或从实验室走向应用，与AI融合是趋势 [13] - 数据要素：受政策催化强，从政策驱动向产业落地稳健发展，创新发展路径以RDA为主，推动数据价值化和实体经济与数字经济融合 [13] - EDA：概伦电子签署战略框架合作协议，预计并购加速，竞争格局或好转 [13] - 出海：软件出海空间大，硬件或软硬结合产品有竞争力，部分形成品牌 [13] - 信创：受益于大国竞合及项目建设节奏，上半年中标金额突破1200亿元，同比激增78%，三季度采购有望加速 [13] - 教育IT：传统教育信息化平稳，AI、智能硬件提供新增长驱动 [16] - 政务IT：半年报数据一般，下半年项目建设节奏有望加快，景气度底部企稳 [16] - 安防：收入端稳定，低基数下下半年增速更高，利润端受益于减员增效增长更高 [16] - 网安：半年报有压力但二季度环比改善，下半年国家安全和关基行业客户需求有望修复 [16] - 企业服务：上海人工智能大会开幕，企业服务公司将受益于Al agent相关主题 [16] - 医疗IT：医院端和医保端支付能力弱，药企端投入结构变化 [16] - 建筑地产IT：行业向稳定增长、精细化管理转变，未来两年下游客户数字化和智能化转型需求将修复，IT龙头企业开启AI化转型，下半年或推更多AI化产品 [16] 本周行情回顾 - 2025年7月18日至25日，计算机行业指数（申万）上涨1.71%，跑赢沪深300指数0.02pcts，在31个申万一级行业指数中涨跌幅位居中后位 [14] - 本周计算机板块涨幅前五公司为海天瑞声、唐源电气等，跌幅前五公司为金智科技、*ST万方等 [19] - 2025年7月21日至25日三市股票日均成交额1.8万亿元，同比上升185.8%，环比上升19.6%；截至7月24日两融余额1.9万亿元，同比上升37.3%，环比上升1.97% [22] 重点事件前瞻 - 7月将举行第二届AI眼镜产业创新应用高峰论坛和2025世界人工智能大会，建议关注相关产业链机会 [27]

五家上市公司集体暴雷事件 - 五家上市公司（三丰智能、ST万方、瑞贝卡、太原重工、ST沐邦）因财务问题被证监会立案调查，涉及16.86万散户投资者 [1] - 2024年A股市场已有94起立案案例，其中超过55%涉及信息披露违规，医药、化工、机械行业成为重灾区 [1] 各公司财务问题详情 瑞贝卡 - 连续四年隐瞒关联方资金占用，2024年亏损1.17亿元未及时披露 [1] - 公司市值42亿元，拥有7.38万名股东，立案前一日股价还上涨1% [1] ST万方 - 业绩预告从1月份盈利2000万元变为4月份亏损500万元 [2] - 年报营收不足3亿元触发退市风险警示，涉及3.33万股东 [2] - 大股东29%股权司法拍卖临时撤回，公司控制权出现混乱 [2] 三丰智能 - 董事陈巍突遭"管护"（监察法新增强制措施，最长可持续10天） [2] - 第三大股东同步被查，暴露公司内控漏洞 [2] 太原重工与ST沐邦 - 太原重工控股股东紧急抛出8000万元增持计划稳定股价 [4] - ST沐邦因年报涉嫌财务造假面临退市风险 [4] 立案股市场表现 - ST东通因信披违规被立案后股价腰斩，7万名股东人均亏损超10万元 [5] - 金力泰被立案前利用业绩大增消息诱多，随后遭遇两个20%跌停板，2.35万散户被套 [5] - 今年已有ST苏吴等7家公司出现"双杀立案"（公司和实际控制人双双被查） [5] 监管政策变化 - 新《证券法》将个人信披违规罚款上限提高至1000万元 [6] - 造假金额超过5亿元将直接面临退市 [6] - 医药行业成为监管重点，迈威生物、三博脑科等十余家药企今年被查 [6]

上市公司被证监会立案调查 - 4家A股上市公司收到中国证监会《立案告知书》[1] - 其中3家公司因涉嫌信息披露违法违规被立案[2] - 1家公司因涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露被立案[2] 被立案公司具体情况 - 瑞贝卡（600439 SH）及控股股东因涉嫌信息披露违法违规被立案 公司生产经营和业务运行正常[2] - *ST万方（000638 SZ）因涉嫌信息披露违法违规被立案 公司经营状况正常[2] - 太原重工（600169 SH）因涉嫌信息披露违法违规被立案 同时控股股东太重集团拟未来12个月内增持公司A股股份 增持金额不低于8000万元 不超过1 6亿元[2] - *ST沐邦（603398 SH）因涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露被立案[2] 控股股东增持计划 - 太原重工控股股东太重集团拟增持公司股份 金额区间8000万元至1 6亿元 不设置增持价格区间[2]

*ST沐邦被证监会立案调查 - 公司因涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露被证监会立案[2] - 存在四大违规行为：会计差错更正导致财务信息不准确、违规使用募集资金、非经营性资金占用（控股股东4605.63万元/关联方3526.25万元未披露）、年报等6份文件存在多处错误[5] - 江西证监局对相关主体采取责令改正及警示函措施并记入诚信档案[4][6] - 股价下跌1.98%至4.94元/股总市值21.42亿元[7] 瑞贝卡涉嫌信披违规 - 公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[9] - 当前生产经营正常股价上涨1.09%至3.7元/股总市值41.88亿元[11] *ST万方信息披露问题 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[13] - 此前股价异常波动三日累计跌幅偏离值达14.31%[14] - 控股股东9086万股（占总股本29.18%）司法拍卖被撤回仍存重新拍卖风险或导致实控人变更[14]