板块表现 - 种植业板块整体下跌0.69% 领跌个股为诺普信（代码002215）跌幅达2.93% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] - 板块内个股分化明显 康农种业（代码837403）逆势上涨6.59% 神农种业（代码681000E）上涨1.20% [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.08亿元 游资资金净流出368.9万元 散户资金净流入1.12亿元 [2] - 神农种业（代码300189）主力净流出6805.70万元 占成交额比例7.06% [3] - 茎银高科（代码300087）获主力资金净流入2228.97万元 占成交额比例6.32% [3] 个股成交情况 - 诺普信（代码002215）成交39.42万手 成交额4.71亿元 为板块内成交额最高个股 [2] - 亚盛集团（代码600108）成交41.27万手 成交额1.24亿元 为板块内成交量最高个股 [2] - 康农种业（代码837403）成交8.65万手 成交额2.51亿元 位列涨幅榜首 [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议关注生猪养殖和禽养殖领域的低成本优质企业及全产业链布局机会 [2][3][69] 核心观点 - 饲料价格下行驱动养殖成本改善，生猪养殖盈利显著好转，禽养殖企业表现分化，种子板块承压但存在长期机会 [1][2][3][4] - 2025H1农林牧渔板块营收6148亿元（同比+6.12%），归母净利润270亿元（同比+198%），主要受益于生猪养殖扭亏为盈 [1][11] - 行业集中度提升，头部企业凭借成本优势和规模扩张持续释放超额利润 [2][48] 行业概览 - 饲料价格持续下降，养殖成本改善，生猪价格同比持平但盈利提升，禽类价格低迷但全产业链实现稳定利润 [1][11] - 大宗农产品供需宽松，价格触底，原材料成本下降带动养殖利润提升 [1][11] - 2025Q2板块营收3240亿元（同比+7.66%），归母净利润136亿元（同比+27.50%） [1][11] - 子行业收入增长显著的有林业（+67%）、动物保健（+33%）、饲料（+13%）和养殖业（+11%） [20] - 利润端养殖业（+743%）、饲料（+130%）和动保（+101%）增长最快 [20] 生猪养殖 - 2025年初猪价底部震荡，25Q1均价15.01元/公斤（同比+3.90%），25Q2均价14.56元/公斤（同比-10.94%） [2][28] - 2025H1板块收入2486.05亿元（同比+15.67%），归母净利润170.84亿元（同比+1551%） [2][28] - 头部企业出栏量提升，成本下降带来剪刀差扩大，牧原股份、温氏股份等表现突出 [2][34][38] - 行业出栏量同比+28%，集中度持续提升，正邦科技（+125%）、东瑞股份（+116%）和巨星农牧（+74%）增速领先 [39] - 生产性生物资产同比-9%，资本开支同比-6%，资产负债率降至59% [40][42][43] 禽养殖 - 2025H1板块营收336.86亿元（同比-0.29%），归母净利润9.97亿元（同比+6.43%） [3][49] - 白羽鸡全产业链盈利稳定，黄羽鸡亏损但产能已下降，预计消费旺季价格回升 [3][49][69] - 企业分化明显，圣农发展归母净利润同比+792%，立华股份同比-76% [49][64] - 海外引种稳定，国内供给宽松，建议关注立华股份、圣农发展等全产业链企业 [3][69] 种子板块 - 2025H1样本公司营收88.73亿元（同比+5.05%），归母净利润-0.56亿元（由盈转亏） [4][70] - 玉米价格下行压制种子销售，但优质种子和海外业务存在增长机会 [4][70][84] - 农发种业营收同比+48%，敦煌种业净利润同比+73% [70][76] - 转基因商业化推进可能带动龙头种企量利齐升，建议关注隆平高科、大北农、登海种业 [4][84]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入11.50亿元 同比下降13.42% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2802.54万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3126.74万元 [1] - 基本每股收益为-0.0456元 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约11.5亿元 同比减少13.42% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损约2803万元 [1] - 基本每股收益亏损0.0456元 [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 近120个品牌及1600辆车参展 [1] - 新能源领域被称为"第三极" 可能改写车市格局 [1]

财务表现 - 营业收入11.5亿元 同比减少13.42% [1] - 归属于上市公司股东净亏损2802.54万元 同比扩大25.44% [1] - 扣除非经常性损益净亏损3126.74万元 同比扩大14.33% [1] - 基本每股亏损0.0456元 [1] 经营状况 - 营业收入与净利润均呈现下滑态势 [1] - 亏损幅度较上年同期进一步扩大 [1]

业绩情况 - 金岭种业2022 - 2024年净利润（扣非前）累计3445.05万元，超承诺利润145.05万元[5] - 金岭种业2022 - 2024年实际净利润（扣非后）累计3385.79万元[4] 股权与评估 - 2022年张掖丰乐收购金岭种业100%股权[2] - 2024年12月31日金岭种业股东全部权益评估值较收购日增值1687.47万元[5] 奖励事项 - 公司同意张掖丰乐对金岭种业管理团队超额业绩奖励29.01万元[1] - 若超3300万元，超部分20%奖励团队，最高不超2970万元[3] - 监事会同意实施超额业绩奖励事项[6]

公司资本及股权 - 国投财务注册资本50亿元人民币[1] - 国家开发投资集团有限公司出资17.8亿元，持股35.60%[3] 财务数据 - 2025上半年营收3.73亿元，利润总额2.71亿元，净利润2.07亿元[10] - 2024年营收9.63亿元，利润总额6.36亿元，净利润5.12亿元[10] - 截至2025年6月30日，总资产450.31亿元，所有者权益76.86亿元[10] - 截至2024年12月31日，总资产416.40亿元，所有者权益79.39亿元[10] - 截至2025年6月30日，存款余额17,485.02万元，贷款余额10,100万元[11] 公司治理 - 建立股东会、董事会、监事会，下设12个部门[4] - 实现不相容职责分离[6] 业务风险 - 公司认为与国投财务存贷款业务风险可控[12]

财务数据概况 - 2025年上半年财报未经审计[4] - 2025年6月30日公司资产总计32.65亿元，较期初基本持平；负债合计12.12亿元，较期初增长3.72%；所有者权益合计20.53亿元，较期初下降2.12%[7][8] - 2025年半年度营业总收入11.5031710832亿美元，同比下降13.41%；净利润亏损扩大5.42%[14][15] - 2025年流动负债合计2.3523553589亿美元，同比下降27.29%；负债合计2.7077190973亿美元，同比下降24.46%[12] 母公司数据 - 2025年6月30日母公司流动资产合计6.97亿元，较期初下降14.94%；非流动资产合计12.50亿元，较期初增长0.56%[11] - 2025年母公司营业收入1.3995969151亿美元，同比增长25.62%；净利润亏损收窄43.81%[17] 现金流量数据 - 2025年半年度经营活动现金流量净额为 - 104,701,238.58元，现金及现金等价物净增加额为 - 60,075,894.33元[21] 股本及权益数据 - 截至2025年6月30日，公司累计发行股本总数为61401.498万股，注册资本为61401.498万元[36] - 2025年期初所有者权益合计1,703,008,325.97元，期末为1,696,196,351.50元[30][31] 资产减值及信用风险 - 重要的单项计提坏账准备的应收款项金额标准为大于等于100万元[47] - 公司以预期信用损失为基础，对金融资产等项目进行减值会计处理[68] 会计政策 - 同一控制下企业合并，合并方取得被合并方资产、负债按合并日账面价值计量[48] - 非同一控制下企业合并，合并成本为付出资产等公允价值[49] 资产折旧及摊销 - 房屋及建筑物折旧年限15 - 40年，机器设备8 - 12年等[104] - 专利权等无形资产预计使用寿命为10年[108] 税收政策 - 部分子公司所得税税率为15%，部分为25%[142] 具体资产项目 - 银行存款期末余额为182,223,928.95元，期初为242,299,823.28元[145] - 应收账款期末账面余额合计442,426,263.56元，期初为304,719,377.78元[158] - 应收票据期末余额为13,112,702.80元，期初为20,717,383.99元[178] - 其他应收款期末余额为24,836,553.91元，期初为16,750,952.93元[187]

其他关联资金往来 - 2025年初总计资金余额50141.39万元[4] - 1 - 6月累计发生金额150978.83万元[4] - 1 - 6月利息204.53万元[4] - 1 - 6月偿还累计发生金额149801.95万元[4] - 6月末总计资金余额51522.84万元[4] 各公司资金情况 - 国投财务2025年初货币资金余额23335.05万元，6月末17485.02万元[3] - 安徽丰乐农化2025年初其他应收款余额 - 6063.95万元，6月末2119.68万元[3] - 山东特检2025年1 - 6月预付账款累计发生及偿还均为7.5万元[3] - 国投（张掖）金种2025年1 - 6月预付账款累计发生250万元，6月末余额250万元[3] - 湖北丰乐生态肥业2025年初其他应收款余额7601.24万元，6月末13.53万元[3]

会议信息 - 公司2025年8月18日发第七届监事会第七次会议通知，8月28日召开[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告及报告摘要》，3票赞成[3] - 审议通过《关于国投财务有限公司的风险持续评估报告》，2票赞成[4] - 审议通过《关于对金岭种业超额完成承诺利润业绩奖励的议案》，3票同意[5]