募资情况 - 公司向特定对象发行184,204,494股A股，发行价5.91元/股[3] - 募集资金1,088,648,559.54元，净额1,078,352,767.61元[3] 股本变化 - 发行后总股本由614,014,980股增至798,219,474股[3][4] 股东权益 - 合肥建投持股56,739,906股未变，比例从9.24%稀释至7.11%[4][7][8] - 权益变动于2026年1月21日，因发行股份被动稀释[6]

发行情况 - 2025年12月25日向特定对象发行股票，数量184,204,494股，价格5.91元/股，募集资金总额1,088,648,559.54元，净额1,078,352,767.61元[10][30][36] - 新增股票于2026年1月21日上市，发行对象认购股份36个月内不得转让[10][56][57] - 发行后总股本变为798,219,474股，有限售条件股份占比23.08%[58][59] 股东情况 - 发行前国投种业持股122,802,996股，占比20.00%；发行后持股307,007,490股，占比38.46%[60][61] - 发行前前十名股东合计持股202,747,715股，占比33.04%；发行后合计持股388,626,993股，占比48.68%[60][61] 财务指标 - 2025年9月30日发行前基本每股收益 -0.1477元/股，发行后 -0.1136元/股；发行前每股净资产3.1039元/股，发行后3.7385元/股[64] - 2024年12月31日发行前基本每股收益0.1137元/股，发行后0.0875元/股；发行前每股净资产3.8695元/股，发行后3.2741元/股[64] - 2025年9月30日公司资产总计352,305.81万元，负债合计154,133.67万元，流动负债占比86.13%[74][81] - 2025年1 - 9月营业收入152,559.49万元，归属于母公司所有者净利润 -9,071.39万元[82][83] - 2025年9月30日流动比率1.59倍，速动比率0.84倍，资产负债率（合并）43.75%[78][84] - 2025年1 - 9月应收账款周转率6.06次/年，存货周转率1.40次/年，总资产周转率0.45次/年[78] - 2025年1 - 9月研发费用占营业收入比重3.66%，呈上升趋势[78] 资金用途与影响 - 募集资金拟全部用于补充流动资金及偿还银行借款，主营业务不变[67] - 发行不会导致公司实际控制权等发生重大变化，不新增同业竞争和关联交易[65][67][68][69][71] 保荐与人员 - 本次发行保荐人（主承销商）为中信建投证券股份有限公司[16] - 中信建投证券指定刘海彬、韩勇担任保荐代表人，国投证券指定谢培仪、田竹担任保荐代表人[92][95]

发行情况 - 发行数量184,204,494股，不超发行前总股本30%[2][5] - 发行价格5.91元/股，不低于定价基准日前20个交易日均价80%[5] - 募集资金总额1,088,648,559.54元，净额1,078,352,767.61元[5][8] - 新增股份2026年1月21日上市，首日股价不除权，设涨跌幅限制[2] 时间节点 - 2024年11月13日董事会和监事会审议通过发行议案[3] - 2025年12月15日收到证监会同意发行注册批复，有效期12个月[4] - 2025年12月25日国投种业全额汇入认购资金[7] 股东情况 - 发行前截至2025年9月30日，前十股东持股202,747,715股，占比33.04%[16] - 发行后截至2026年1月12日，前十股东持股388,626,993股，占比48.68%[18] - 发行后国投种业持股307,007,490股，占比38.46%[18][20] 资金用途与影响 - 募集资金扣除费用后拟全部用于补充流动资金及偿还银行借款，主营业务不变[22] - 发行使公司总资产和净资产同时增加[21] - 发行不会导致控制权、法人治理结构重大变化[18][23] - 发行不会对董高人员和科研人员结构造成重大影响[24] - 国投种业认购构成关联交易，不新增关联交易和同业竞争情形[25]

公司概况 - 公司成立于1997年4月16日，上市于1997年4月22日，注册资本614,014,980元人民币，股票代码000713.SZ，简称国投丰乐[11] - 是以种业为主导，农化、香料产业齐头并进的综合性公司，是全国首批“育繁推一体化”种业企业[11][12] 业绩总结（2022 - 2025.1 - 9） - 2025年9月30日资产总计352,305.81万元，2024年末为326,577.23万元[15] - 2025年1 - 9月营业收入152,559.49万元，2024年度为292,604.45万元[17] - 2025年1 - 9月净利润 - 9,772.01万元，2024年度为6,075.54万元[17] - 2025年9月末资产负债率43.75%，2024年末为35.77%[19] - 2025年1 - 9月加权平均净资产收益率 - 4.63%，2024年度为3.53%[19] - 农化产品占营收比重分别为68.75%、61.93%、52.85%、74.64%，毛利率分别为7.14%、6.07%、7.68%、8.03%[22][23] - 香料业务占营收比重分别为9.33%、9.67%、10.33%、13.96%[24] - 2024年种业销售收入107,730.93万元，同比增长21.83%，转基因玉米品种铁391K销售收入18,213.93万元，占种业销售收入16.91%[29][30] - 分别发生销售退回3,733.44万元、5,233.01万元、9,204.74万元和15,487.10万元[35] - 报告期各期末存货账面价值分别为70,084.92万元、71,554.41万元、98,920.43万元和98,761.51万元，占流动资产比重分别为45.13%、46.49%、54.96%和46.92%[36] - 报告期内经营活动现金流净额分别为39,605.86万元、16,573.77万元、 - 2,818.08万元和13,649.63万元[39] 未来展望 - 本次向特定对象发行A股股票时间为2025年12月25日，发行价格为5.91元/股[44][46] - 发行股票数量184,204,494股，不超过发行前公司总股本的30%[48] - 募集资金总额为1,088,648,559.54元，扣除费用后净额为1,078,352,767.61元，用于补充流动资金及偿还银行借款[50] - 发行前控股股东为国投种业，持股20.00%，发行完成后持股比例为38.46%[56][57] - 发行对象国投种业认购的股票自发行结束之日起36个月内不得转让[49] - 发行构成关联交易，但不构成重大资产重组，已履行相关审议程序[55] - 发行不会导致公司控制权发生变化，控股股东仍为国投种业，实控人为国务院国资委[56] - 国投种业认购触发要约收购义务，已承诺3年不转让，股东大会已批准其免于发出要约[57][58] - 发行方案已通过董事会、股东大会审议，获国务院国资委批复、深交所审核通过及中国证监会注册批复[59] 风险提示 - 种业市场竞争激烈，需警惕关键领域竞争风险[20] - 农产品价格波动会影响种子销售及业绩[21] - 种子业务面临自然灾害、新品种研发推广及迭代、原材料价格波动等经营风险[25][26][27] - 种子业务经销商众多，存在经销商管理风险[28] - 种子业务经营业绩对重点品种存在依赖风险[30] - 面临核心人员流失、并购与投资等风险[31][32] - 存在种子销售预计退货率与实际退货率差异、存货减值、商誉减值等财务风险[35][36][38] - 面临种业市场竞争、行业周期、农化产品毛利率走低、香料业务竞争及价格汇率波动等市场风险[115][116][118][119]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体农业行业的投资评级，但对重点覆盖的上市公司均给出了“增持”评级 [40] 报告核心观点 * 养殖板块：生猪价格走强，需关注寒潮天气和腊月需求对价格的后续影响 [2][5] * 种植板块：玉米、大豆价格上涨，看好种植景气度修复，利好坚持“优质优价”的种子公司 [2][3] * 宠物板块：多地大型宠物展会将召开，有望拉动市场关注度，头部品牌预计推出新品值得关注 [2][4] 根据相关目录分别总结 1. 重要行业数据一览 * 截至2026年1月16日，生猪价格12.69元/千克，周环比上涨1.60%，月环比上涨10.06% [10] * 仔猪价格425.00元/头，周环比大幅上涨17.08%，月环比上涨38.89% [10] * 行业平均自繁自养盈利为7.39元/头，周环比大幅下降164.04% [10] * 玉米现货价格2363.92元/吨，周环比上涨0.51% [10] * 大豆现货价格4072元/吨，周环比上涨0.6% [3] 2. 生猪养殖板块 * 猪价上涨原因：1月销售计划环比下降，且截至1月10日销售进度31%，进度偏慢；北方地区二次育肥有所增加但增幅和缓 [5] * 未来展望：1月19日开始的全国寒潮可能提振价格并拉高肥标差，随后进入腊月需求将更明显增加 [5] * 关注指标：生猪体重变化以及肥标差走向，因目前体重仍在较高位置，且上旬出栏进度偏慢而下旬可能增长 [5] 3. 白羽肉鸡板块 * 白羽肉毛鸡价格7.59元/千克，周环比微跌0.65% [10] * 白鸡在产父母代种鸡存栏2105.59万套，周环比下降0.81% [10] * 白鸡在产祖代种鸡存栏138.21万套，周环比上升1.95%，处于高位 [10][22] 4. 黄羽肉鸡板块 * 黄鸡在产父母代种鸡存栏1285.07万套，周环比微降0.04% [10] * 黄鸡在产祖代种鸡存栏149.51万套，周环比下降0.52%，处于低位 [10][31] 5. 饲料板块 * 育肥猪配合饲料平均价3.36元/千克，肉鸡配合饲料价格3.50元/千克，周环比均持平 [10] * 豆粕价格3196.29元/吨，周环比下跌0.64% [10] 6. 重点覆盖公司盈利预测及估值 * 报告列出了18家重点覆盖公司的盈利预测及估值，所有公司评级均为“增持” [40] * 生猪养殖推荐标的：牧原股份、温氏股份 [5] * 后周期推荐标的：科前生物、海大集团 [5] * 农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、国投丰乐等 [5] * 宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份 [5] * 禽板块推荐标的：圣农发展 [5]

公司治理 - 国投丰乐公司董事会秘书持有董秘资格证 [2]

公司经营与信息披露 - 公司经营模式和科研成果等具体信息在年度报告中均有披露 [1] - 公司通过投资者互动平台回应投资者关于经营模式与科研成果的询问 [1]

公司经营与研发情况 - 投资者询问公司在种业振兴五年背景下是否有成功的商业模式和科研成果 [1] - 公司回应其经营模式和科研成果已在年度报告中披露 并建议投资者查阅 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月12日，国投丰乐在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月9日，公司股东人 数60728户。 ...

公司业务发展计划 - 国投丰乐在互动平台明确表示 截至目前公司没有换业务发展计划 [2]