证券日报网讯12月11日，国投丰乐（000713）在互动平台回答投资者提问时表示，公司全资子公司张掖 丰乐属于公司的内部供应商，主要为公司内部种子经营单位提供制种服务。国投金种是国投种业的控股 子公司，主要从事市场化代繁业务，向全国各地种子公司提供代繁服务并收取费用。截至目前没有注入 公司规划。 ...

证券日报网讯 12月11日，国投丰乐在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月10日，公司股 东人数61954户。 （文章来源：证券日报） ...

市场整体表现 - 12月8日，种植业板块整体上涨0.22%，跑输上证指数（上涨0.54%）但跑输深证成指（上涨1.39%）[1] - 板块内个股表现分化，神农种业以2.33%的涨幅领涨，而亚盛集团以0.93%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 神农种业收盘价6.15元，上涨2.33%，成交额达9.97亿元，成交量161.88万手，为板块内成交最活跃的个股[1] - 海南橡胶上涨1.02%，收盘价5.92元，成交额3.58亿元，成交量60.11万手[1] - 华绿生物、博闻科技、万向德农涨幅分别为0.98%、0.96%、0.87%[1] 资金流向分析 - 当日种植业板块整体呈现主力资金净流出553.12万元，但游资资金净流入1789.13万元，散户资金净流出1236.0万元[2] - 荃银高科主力资金净流出最多，达4676.84万元，主力净占比为-12.21%[3] - 北大荒获得主力资金净流入1432.15万元，主力净占比8.47%，为板块内主力资金流入最多的个股[3] - 诺普信、亚盛集团、国投丰乐也分别获得主力资金净流入1007.40万元、775.31万元和630.45万元[3] 个股成交情况 - 成交额排名前列的个股包括：神农种业（9.97亿元）、荃银高科（3.83亿元）、海南橡胶（3.58亿元）、农发种业（2.08亿元）[1][2] - 成交量排名前列的个股包括：神农种业（161.88万手）、海南橡胶（60.11万手）、亚盛集团（37.61万手）、荃银高科（33.34万手）[1][2]

核心观点 - 报告核心看好牧业大周期反转，预计肉牛与原奶景气将共振上行，并推荐布局生猪板块的估值修复以及宠物等新消费赛道 [1][12][13] - 月度重点推荐组合为优然牧业、现代牧业、牧原股份 [1][2] - 2025年11月SW农林牧渔指数上涨1.51%，跑赢沪深300指数3.97个百分点，渔业与种植板块涨幅领先 [2][102] 行业投资观点与推荐 - 核心看好细分行业排序为：牧业、生猪、宠物 [13] - **牧业**：预计2025年肉牛大周期迎来拐点，牛肉价格上涨或持续至2027年；原奶价格在持续近4年下跌后，产能出清压力大，叠加“肉奶比”达历史高位，有望与牛肉形成景气共振，推荐优然牧业、现代牧业 [1][14][40][49][65] - **生猪**：行业反内卷有序推进，产能收缩背景下龙头成本优势凸显，现金流快速好转并有望转型为高分红标的，推荐牧原股份、温氏股份、华统股份等 [1][14][15][65] - **宠物**：作为情绪消费优质赛道，国内自主品牌快速崛起，双11期间头部国牌增速亮眼，中期业绩增长确定性较强，推荐乖宝宠物、中宠股份 [1][16][67][74] - **其他板块**：禽板块供给波动有限，行情随需求复苏，推荐立华股份、圣农发展；饲料龙头凭借技术优势有望扩大竞争优势，推荐海大集团；动保看好龙头市占率提升，推荐回盛生物；种植链看好种业与粮价周期共振，推荐荃银高科、隆平高科等 [1][17][65][90] 重点公司分析 - **优然牧业 (9858.HK)**：作为牧业大周期受益龙头，除原奶销售外，每年外销约30万头淘汰奶牛及犊牛，预计在肉奶行情共振下，2026-2027年累计利润增厚空间有望超过60亿元 [18] - **现代牧业 (1117.HK)**：原奶业务直接受益价格回暖，同时肉牛景气上行将增加淘汰牛和犊牛外销收益，预计2026/2027年利润较2024年合计增厚约24/34亿元 [18] - **牧原股份 (002714.SZ)**：作为生猪养殖龙头，头均超额收益显著，2025年中期现金分红总额达61.12亿元，占归母净利润58.04%，当前估值处于历史周期底部 [21] 农产品价格与基本面跟踪 - **生猪**：11月末生猪价格11.25元/公斤，月环比下跌10%；7kg仔猪价格约216元/头，月环比上涨18%；10月末能繁母猪存栏3990万头，为正常保有量的102.3% [2][22] - **禽**： - 白羽鸡：11月末毛鸡价格7.10元/千克，月环比上涨1%；鸡苗价格3.29元/羽，月环比下跌4.64% [24] - 黄羽鸡：11月28日雪山草鸡价格8.00元/斤，月环比上涨7% [2][30] - **鸡蛋**：11月30日主产区批发均价3.03元/斤，月环比上涨3.06%，但在产父母代存栏维持增长，供给压力仍大 [2][96] - **玉米**：11月末国内玉米现货价2289元/吨，较上月末上涨4%，新粮上市带来边际供应增加，未来收储有望托底 [2][82] - **豆粕**：价格处于历史周期底部，成本中枢支撑较强；11月28日国内豆粕现货价3100元/吨，月环比上涨1.77% [2][91] - **牛肉**：11月30日牛肉市场价61.06元/公斤，月环比基本持平，但较年初累计上涨近11%；国内肉牛养殖深亏驱动产能去化，级别或及2019年猪周期 [40][41] 市场行情回顾 (2025年11月) - **板块表现**：SW农林牧渔指数上涨1.51%，沪深300指数下跌2.46%，板块跑赢大盘3.97个百分点 [2][102] - **领涨板块**：二级行业中，渔业上涨14.68%、种植业上涨3.50%、动物保健上涨2.73%；三级行业中，水产养殖上涨10.33%、种子上涨8.29% [102] - **领涨个股**：涨幅前五依次为平潭发展、中水渔业、*ST绿康、优然牧业、华资实业 [2][106]

核心观点 - 报告对农林牧渔行业维持“优于大市”评级，核心观点是牧业（肉牛及原奶）大周期反转预计在即，看好肉奶景气共振上行，相关公司业绩有望迎来高弹性修复 [1][12][13] - 投资策略上，核心推荐港股奶牛养殖标的，同时布局生猪板块的估值修复，并长期看好宠物等新消费赛道 [1][3][12] 行业投资策略与细分板块逻辑 - **牧业（肉牛及原奶）**：行业大周期反转预计在即，核心逻辑在于国内肉牛产能去化级别或及2019年猪周期，2025年已迎来价格拐点，后续有望持续上涨至2027年；同时，国内原奶价格已累计下跌近4年，产能出清压力大，“肉奶比”攀升至历史高位，有望推动奶牛淘汰加速，实现“肉奶共振”；海外牛肉及奶粉价格进入上行周期，进口预计量减价增，将共同支撑国内行情；核心推荐优然牧业、现代牧业等港股标的 [1][13][14][18] - **生猪养殖**：产业反内卷有序推进，中长期猪价中枢获较强支撑；头部企业凭借显著的成本优势，现金流快速好转，并有望转型为高分红红利标的；在全行业产能收缩背景下，龙头强者恒强；核心推荐华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份等 [1][13][14][15] - **宠物行业**：作为提供情感陪伴的新消费优质赛道，长期景气受益于人口趋势；国内自主品牌正快速崛起，2025年双11期间头部国牌线上销售额增速亮眼，“国产替代+头部集中+产品升级”趋势明确；核心推荐乖宝宠物、中宠股份等 [1][13][16][20] - **禽养殖**：供给波动幅度有限，行情有望随需求复苏；龙头企业凭借单位超额收益优势，有望实现更高的现金流分红回报；推荐立华股份、益生股份、圣农发展等 [1][13][17] - **饲料行业**：畜禽养殖工业化加深，产业分工明确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势；推荐海大集团 [1][3][13] - **动保行业**：受益下游养殖盈利改善，疫苗批签发数据同比增加；长期看好龙头市占率提升，关注新疫苗单品催化；推荐回盛生物等 [3][13][17][78] - **种植链**：看好种业与种植板块，或迎来粮价周期与转基因变革的共振；推荐海南橡胶、荃银高科、隆平高科等 [3][13][90] 月度重点推荐组合及核心逻辑 - **优然牧业 (9858.HK)**：作为牧业大周期受益龙头，每年外销原奶400-500万吨，并销售约30万头淘汰奶牛；中性假设下，预计2026-2027两年因原奶价格修复及肉牛景气上行带来的利润累计增厚空间有望达60亿元以上 [1][18] - **现代牧业 (1117.HK)**：国内牧业龙头企业，原奶业务直接受益价格回暖，同时肉牛景气上行有望增加奶牛淘汰和犊牛外销收益；中性预期下，2026/2027年公司利润较2024年合计增厚约24/34亿元，周期弹性明显 [1][18] - **牧原股份 (002714.SZ)**：国内生猪养殖龙头，头均超额收益优势显著；2025年中期现金分红总额达61.12亿元，占归母净利润58.04%；当前估值处于历史周期底部，看好估值修复空间 [1][21] 农产品价格与基本面数据跟踪 - **生猪**：11月末生猪价格11.25元/公斤，月环比下跌10%；7kg仔猪价格约216元/头，月环比上涨18%；10月末能繁母猪存栏3990万头，为正常保有量的102.3% [2][22][23] - **禽类**：11月末白羽肉鸡毛鸡价格7.10元/千克，月环比上涨1%；黄羽肉鸡中，雪山草鸡价格8.00元/斤，月环比上涨7% [2][24][30] - **鸡蛋**：在产父母代存栏维持增长，供给压力仍大；11月30日主产区鸡蛋批发均价3.03元/斤，月环比上涨3.06% [2][96] - **玉米**：11月末国内玉米现货价2289元/吨，较上月末上涨4%；新粮上市带来边际供应增加，未来收储有望托底 [2][82] - **豆粕**：价格处于历史周期底部，成本中枢支撑较强；11月28日国内豆粕现货价3100元/吨，月环比上涨1.77% [2][91] - **牛肉与原奶**：截至11月30日，牛肉市场价61.06元/公斤，月环比基本持平，但较年初累计上涨近11%；国内主产区原奶均价为3.02元/公斤，处于现金成本附近 [40][41][49] 市场行情回顾（2025年11月） - **板块表现**：2025年11月SW农林牧渔指数上涨1.51%，同期沪深300指数下跌2.46%，板块跑赢大盘3.97个百分点 [2][102] - **子板块涨幅**：渔业、种植业、动物保健板块涨幅领先，二级行业涨幅分别为14.68%、3.50%、2.73% [102] - **个股表现**：涨幅前五的个股依次为平潭发展、中水渔业、*ST绿康、优然牧业、华资实业 [2][106]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月5日晚间，国投丰乐发布公告称，近日，公司接到山西丰乐、金岭种业通知，山西丰 乐取得了由黎城县行政审批服务管理局核发的《变更登记核准通知书》、金岭种业取得了由赤峰市元宝 山区市场监督管理局核发的《登记通知书》，股权内部无偿划转事项均已完成工商变更登记。本次工商 变更登记完成后，公司直接持有山西丰乐100%股权和金岭种业100%股权。 ...

国投丰乐种业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 11 日召开第七届董事会第十三次会议，审议通过了《关于全资子 公司股权内部无偿划转的议案》，同意公司全资子公司同路农业将其 持有的山西丰乐 100%股权无偿划转至公司，同意全资子公司张掖丰 乐将其持有的金岭种业 100%股权无偿划转至公司。具体情况详见 2025 年 11 月 12 日公司在《证券日报》《证券时报》和巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上刊登的 2025-054 号公告。 证券代码：000713 证券简称：国投丰乐 公告编号：2025-060 国投丰乐种业股份有限公司关于全资子公司 股权内部无偿划转完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，公司接到山西丰乐、金岭种业通知，山西丰乐取得了由黎 城县行政审批服务管理局核发的《变更登记核准通知书》、金岭种业 取得了由赤峰市元宝山区市场监督管理局核发的《登记通知书》，股 权内部无偿划转事项均已完成工商变更登记。本次工商变更登记完成 后，公司直接持有山西丰乐 100%股权 ...

国投集团整体战略与资本运作 - 国投集团作为国有资本投资公司，定位为资本市场中的长期资本、耐心资本和战略资本，致力于推动上市公司做优做强并打造品牌[1] - 集团控股8家A股上市公司，总市值超过2000亿元，在资本市场形成有影响力的“国投”品牌[1] - 集团加强资本运作顶层设计，通过再融资、并购重组、股份增持和回购等方式合理配置资源并传递市场信心[1] 再融资举措 - 国投丰乐启动10.89亿元定增，已通过深交所审核，旨在补充流动资金和归还银行贷款[2][4] - 国投电力2025年3月完成对社保基金会非公开发行70亿元的再融资项目，资金全部投入雅砻江中游孟底沟、卡拉两座水电站建设[2] 并购重组活动 - 同益中完成对芳纶行业领军企业超美斯的收购，打造“超高分子量聚乙烯纤维+芳纶”发展双支点[2] - 亚普股份收购国内旋转变压器领域领军企业赢双科技，向新能源汽车关键零部件领域转型迈出坚实步伐[2] - 推出国投中鲁与中国电子工程设计院的重组预案，推动集团战略性新兴产业优质资源向上市公司汇聚[2] 股份增持与回购 - 国投集团以更大力度开展股份增持、推动上市公司股份回购以提升投资价值[3] - 2024年4月8日，国投智能、亚普股份、国投资本等上市公司将实施股份回购，亚普股份大股东将启动股票增持[3] 国投丰乐战略布局 - 通过向控股股东国投种业发行股票募资不超过10.89亿元，增强资金实力、优化资本结构并提升抗风险能力[4] 国投智能战略布局 - 公司聚焦工业巡检、警务巡逻、健康养老三类应用场景发展具身智能[4] - 建立具身智能创新中心，包括集成智能训练场和依托具身智能CVC产业基金投资产业链优质企业[4] 神州高铁战略布局 - 规划以“智能技术”为引擎、“服务化转型”为方向、“政策东风”为加速器的战略路径[5] - 加大研发投入推动机器人、AI、大数据等新技术在轨道交通行业应用，并构建智慧运维新模式[5][6] - 加快业务转型，拓展运营维保服务相关业务，提供全生命周期运营管理和维保解决方案[6] 国投电力战略布局 - 加快雅砻江流域水风光资源开发利用，力争2025年基地总装机规模不低于2250万千瓦[6] - 上市以来累计分红金额达249亿元，并根据新规划将2024年-2026年分红比例由50%提高至55%[6]

公司战略与定位 - 国投集团作为国有资本投资公司 致力于成为资本市场中的长期资本 耐心资本和战略资本 推动上市公司做优做强 [1] - 公司持续加强资本运作顶层设计 通过再融资 并购重组等方式配置资源 并通过股份增持 回购传递市场信心以提升投资价值 [1] - 国投集团长期立足服务国家战略 打造能源产业 数字/科技 民生健康 产业金融四大业务板块 发挥在培育新质生产力中的战略支撑作用 [2] 业务板块与核心企业 - 国投集团大力发展生物育种产业 打造生物育种产业链核心平台国投丰乐 为国家种业振兴贡献力量 [2] - 公司持续深耕数字经济产业 旗下国投智能为电子信息取证行业领航企业及网络空间安全领域的国家队 [2] - 国投电力致力于打造世界最大水风光一体化示范基地 神州高铁构建自主可控的高速动车组智慧运维系统 [2] - 集团以基金投资培育战略性新兴产业 旗下6家基金管理公司截至今年9月末管理规模超2800亿元 累计投后上市公司近300家 [2] 市场活动与沟通 - 国投集团携旗下国投丰乐 国投智能 神州高铁和国投电力4家控股上市公司在深圳证券交易所北方中心举办新质生产力主题集体路演活动 [1] - 路演活动中 四家上市公司管理层分别介绍近期经营业绩与未来发展规划 [3] - 在投资者交流环节 管理层就行业发展趋势 培育新质生产力 转型升级等热点问题与投资人 分析师 媒体进行了深入交流 [3]

财务与业绩表现 - 公司三季报合同负债同比小幅增长，主要为种子预收款 [2] - 控股股东国投种业通过定增为国投丰乐募资不超过10.89亿元，用于补充流动资金和归还银行贷款 [4][5] 核心品种与研发进展 - 贡献预收款增长的主要玉米品种包括铁391、转基因品种铁391K、丰乐520、WK1505、蠡乐969、同玉609 [2] - 杂交水稻种子新推出的乐优系列（如乐优966）和祥两优系列（如祥两优676）在产量和抗病性方面表现优异，销量增加 [2] - 未来玉米产业潜力品种包括亳乐005、丰乐801、丰乐1929、同玉2009和丰乐906 [2] - 转基因品种同玉609D即将审定，丰乐520Lp、丰乐801Lp和毫乐005Lp计划在2026年参加试验 [2] - 公司今年已有1个玉米品种通过国家审定，9个玉米品种通过国家初审，6个通过省审 [3] - 未来五年内将审定数十个高产、多抗、适应性广的新品种 [3] - 公司与隆平生物、国丰生物等多家性状公司合作，已有多个转基因品种开展回交转育及参试审定 [7] 研发体系与战略合作 - 公司玉米产业依靠自主科研，聚焦种质资源与核心技术突破，在四大主产区建有试验基地和测试站 [3] - 在自主选育未覆盖区域或品种类型，与北京市农林科学院、华中农业大学等科研单位合作选育 [3] - 研发方向覆盖东华北、黄淮海、西北和西南四大市场，侧重早熟、高产、多抗、广适、耐密等特性 [3] - 公司联合崖州湾国家实验室李家洋院士团队、南京农业大学万建民院士团队等成立"水稻联合育种创新研究院" [6] - 独家商业化推广的中科发早粳品种弥补了双季早稻无粳稻的空白，将新米上架销售期提前2-3个月 [6] 公司战略与资源整合 - 公司发展战略以科技创新为核心驱动，推进种源核心技术攻关 [4] - 加强与核心生物技术企业、科研院所合作，加快转基因玉米品种转育、审定和产业化推广 [4] - 持续深化数字技术在育种、生产等环节的应用 [4] - 加快种业核心业务的并购重组，聚焦玉米、水稻种子板块，并择机并购大豆、蔬菜等领域优质企业 [4] - 行业背景：中国种业市场有接近9000家公司，多数研发基础弱、治理结构不完善，并购阻力较大 [4] 控股股东支持举措 - 国投种业受让的20%股份锁定期自愿延长至2028年10月25日（原到期日为2025年10月25日） [6] - 公司主持或参与了国家、省级玉米、水稻等多项重大生物育种专项 [6] - 国投种业协助公司在张掖市落实优质玉米制种基地3.5万亩（2024、2025年），生产制种工作连续两年单产创新高 [7] - 国投种业已布局隆平生物、瑞丰生物、国丰生物、粮元生物、国锐生物、大北农生物6家性状公司 [7]