煤炭板块市场表现 - 煤炭板块盘初走强，大有能源（600403）和美锦能源（000723）双双涨停 [1] - 陕西黑猫（601015）涨幅超过5% [1] - 安泰集团（600408）、郑州煤电（600121）、甘肃能化（000552）跟随上涨 [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

天然气板块市场表现 - 厚普股份（300471）涨幅超过10% [1] - 美锦能源（000723）涨幅超过6% [1] - 京城股份（600860）、杰瑞股份（002353）、南京公用（000421）跟随上涨 [1]

公司动态 - 贵州美锦矿业投资发展有限公司近日成立，法定代表人为孙乾 [1] - 公司经营范围包括以自有资金从事投资活动以及自有资金投资的资产管理服务 [1] - 该公司由美锦能源（000723）等共同持股 [1]

可转债发行与上市 - 2022年4月20日发行3590万张可转换公司债券，总额35.9亿元，初始转股价13.21元/股[2] - 2022年5月30日“美锦转债”在深交所上市交易[2] 转股价格调整 - 2022 - 2024年多次调整“美锦转债”转股价格，最低至5.26元/股[4][5][6] 转股价格修正决策 - 截至2025年7月3日触发向下修正条款，董事会决定本次不行使权利[2][9] - 再次触发将再开会决定是否行使权利[2][9]

会议信息 - 十届四十次董事会会议通知于2025年6月23日发出，7月3日召开[3] - 应参加表决董事9人，实际参加表决9人[3] 转债情况 - 截至2025年7月3日，公司股票触发“美锦转债”转股价格向下修正条款[4] - 董事会决定本次不行使修正权利，若再次触发将再开会决定[4] - 《关于不向下修正“美锦转债”转股价格的议案》表决同意9票，反对0票，弃权0票[5]

可转债发行及转股概况 - 公司于2022年4月20日公开发行可转债35,900,000张，每张面值100元，发行总额359,000万元，初始转股价格为13.21元/股 [1] - 可转债于2022年5月30日在深交所上市交易，债券简称"美锦转债"，债券代码"127061" [1] - 转股期自2022年10月26日起至2028年4月19日止 [3] 转股价格调整 - 因2021年年度权益分派，转股价格于2022年6月9日由13.21元/股调整为13.01元/股 [3] - 因2022年限制性股票激励计划授予股份上市，转股价格于2022年9月29日由13.01元/股调整为12.93元/股 [3] - 根据2024年第二次临时股东大会授权，转股价格于2025年6月26日调整为5.257元/股，基于股票交易均价和每股净资产3.46元/股的综合考量 [4] 2025年第二季度转股及股份变动 - 2025年第二季度"美锦转债"因转股减少数量为27,956,588张，剩余可转债余额27,891,164张，金额2,789,116,400元 [4] - 限售流通股减少27,965,750股至7,231,370股，占比从0.79%降至0.16% [4] - 无限售流通股增加9,162股至4,396,244,574股，占比从99.21%升至99.84% [4] - 总股本减少27,956,588股至4,403,475,944股 [4] 限制性股票回购注销 - 公司于2025年4月21日完成27,965,750股限制性股票的回购注销手续 [4]

可转债情况 - 2022年4月20日发行3590万张可转换公司债券，总额35.9亿元，初始转股价13.21元/股[3] - 2022 - 2024年多次调整“美锦转债”转股价格，2024年6月26日修正为5.26元/股[7][8] - 2025年第二季度“美锦转债”因转股减少482张，金额减少48200元，转股9162股[9] - 截至2025年第二季度末，剩余可转债余额2789.1164万张，金额27.891164亿元[9] 股本情况 - 2025年第二季度限售股减至723.137万股，比例降至0.16%[10] - 2025年第二季度无限售股增至43.96244574亿股，比例增至99.84%[10] - 2025年第二季度公司总股本减至44.03475944亿股[10] - 2025年4月21日完成2796.575万股限制性股票回购注销[10]

公司债券概况 - 美锦转债债券代码为127061，发行规模35.9亿元，当前债券余额27.8912亿元，期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.30%至第六年3.00%）[4] - 债券无担保，主体/债项评级由AA-/AA-下调至A+/A+，评级展望调整为稳定[5][6][18] - 2024年6月26日转股价格由5.257元/股下调至4.744元/股，以匹配市场股价和净资产水平[7] 2024年度经营与财务状况 - 营业收入同比下降8.55%至190.31亿元，净利润由盈转亏至-13.30亿元，毛利率下滑至6.02%（2023年为11.42%）[11] - 焦炭业务受价格下行影响显著，氢能板块持续亏损，导致归属母公司股东净利润亏损11.43亿元，同比下滑495.50%[11][13] - 资产负债率升至64.01%，流动比率和速动比率分别降至0.48和0.40，偿债压力加大[12] 重大事项与风险因素 - 2024年6月因股价低于转股价触发下修条款，董事会决议下调转股价格[7] - 拟通过发行股份收购锦源煤矿51%股权等资产，构成重大资产重组，交易对价待评估确定[8][9] - 评级下调主因焦化行业低迷、氢能业务亏损、控股股东高比例股权质押及债务逾期问题[18] 募集资金使用 - 募集资金35.9亿元主要用于化工新材料生产、氢能项目及补充流动资金，2022年10月经债券持有人会议批准变更部分用途至美锦氢能总部基地和焦炉煤气制氢项目[13][14] - 专项账户运作正常，三方监管协议有效执行[14][15] 本息偿付与受托管理 - 2024年4月22日完成上年度付息兑付，未发生违约[16] - 受托管理人报告期内发布3次临时公告，针对评级观察、转股价格下修及重大重组事项履行披露义务[6][7][8]

基本信息 - 证券代码为000723，证券简称为美锦能源[1] - 债券代码为127061，债券简称为美锦转债[1] 评级情况 - 公司委托中证鹏元对可转换公司债券进行跟踪评级[2] - 公司主体信用等级为A+、移出观察名单，评级展望为稳定[2] - 本期债券的信用等级为A+、移出观察名单[2] 公告信息 - 相关跟踪评级报告详见巨潮资讯网披露的公告[2] - 公告发布时间为2025年6月27日[3]

美锦转债情况 - 美锦转债发行规模35.9亿元，债券余额27.8912亿元[7] - 初始票面利率第一年0.30%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.60%、第五年2.50%、第六年3.00%[7] - 转股价格由12.93元/股向下修正为5.26元/股，2024年6月26日起生效[8] - 期限6年，起息日2022年4月20日，到期日2028年4月19日，每年付息一次，到期后一次性偿还本金和最后一年利息[7][31] - 担保方式为无担保，主体/债项评级原AA - /AA - ，报告期跟踪主体/债项评级A + /A + [7] 业绩数据 - 2024年上半年营业收入88.14亿元，较上年同期减少9.50%；归属上市公司股东净利润 - 6.83亿元，较上年同期减少 - 283.04%；扣非净利润 - 6.94亿元，较上年同期减少 - 296.83%[9] - 2024年营业收入190.31亿元，较2023年减少8.55%；营业成本178.83亿元，较2023年减少2.98%；营业利润 - 14.44亿元，较2023年减少 - 435.81%[14] - 2024年净利润 - 13.30亿元，较2023年减少 - 947.13%；归属母公司所有者的净利润 - 11.43亿元，较2023年减少 - 495.50%[14] - 2024年末资产总计450.43亿元，较2023年末增长5.95%；负债合计288.32亿元，较2023年末增长12.65%；所有者权益合计162.11亿元，较2023年末减少4.18%[14] - 2024年经营活动现金流量净额9.41亿元，较2023年增长3.29%；投资活动现金流量净额 - 32.05亿元，较2023年增长 - 10.10%；筹资活动现金流量净额22.26亿元，较2023年增长1.55%[14][15] - 2024年EBITDA利息保障倍数2.17，较2023年减少 - 69.61%；资产负债率64.01%，较2023年增长6.33%；流动比率0.48，较2023年减少 - 17.24%；速动比率0.40，较2023年减少 - 20.00%[15] - 2024年焦化行业收入182.39亿元，成本169.32亿元，毛利率7.17%；氢能行业收入7.92亿元，成本9.51亿元，毛利率 - 20.08%[12] 重大事项 - 2024年公司拟购买锦源煤矿51%股权、正旺煤业49%股权、正城煤业49%股权，交易对价未确定，预计构成重大资产重组[9] - 2024年公司主体信用等级和“美锦转债”信用等级列入信用评级观察名单，主体信用等级为AA - ，“美锦转债”信用等级为AA - [8] - 中证鹏元将美锦能源主体信用等级和“美锦转债”信用等级下调为A + ，评级展望调整为稳定，并移出信用观察名单[35] - 2024年公司发生重大事项，受托管理人公告临时受托管理事务报告3次[7] 募集资金 - 美锦转债募集资金约定用途与最终用途包括化工新材料生产等项目及补充流动资金[19] - 公司变更部分募集资金用途，将氢燃料电池项目部分资金用于美锦氢能总部基地一期和焦炉煤气制氢项目[19] 风险与保障 - 2024年公司焦化业务利润空间压缩、资产折旧摊销规模大致大幅亏损，氢能板块持续亏损[36] - 公司控股股东股权质押比例高，相关逾期债务未解决，所持公司股份曾部分强制平仓[36] - 公司新建产能未来收益待观察，总债务攀升，面临较大偿债压力[36] - 公司偿债保障措施包括制定债券持有人会议规则、设立专项账户、发挥受托管理人作用、健全内控制度和履行信息披露义务[27]