可转债发行与交易 - 2022年4月20日公开发行3590万张可转换公司债券，总额35.9亿元，初始转股价13.21元/股[3] - 2022年5月30日“美锦转债”在深交所上市交易[4] 转股价格调整 - 2022年6月9日转股价格调为13.01元/股[7] - 2022年9月29日调为12.93元/股[7] - 2024年6月26日向下修正为5.26元/股[8] 转股情况 - 2025年第一季度因转股减少1920张，金额减少19.2万元，转股36499股[9] - 截至2025年第一季度末，剩余可转债余额2789.1646万张，金额27.891646亿元[9] 股本情况 - 2025年第一季度限售股3519.712万股，占比0.79%；无限售股43.96235412亿股，占比99.21%；总股本44.31432532亿股[10] - 2025年第一季度总股本增加36499股[10]

股权质押 - 美锦集团本次质押展期股份6750万股，占所持股份4.10%，占总股本1.52%[4] - 截至2025年3月28日，持股16.46亿股，比例37.15%，累计质押16.41亿股，占比99.70%[4] - 未来半年内到期质押股份10.26亿股，占所持股份62.32%，对应融资余额31.08亿元[5] - 未来一年内到期质押股份12.45亿股，占所持股份75.62%，对应融资余额37.63亿元[5] 财务状况 - 2024年9月30日资产总额790.63亿元，负债总额464.04亿元，资产负债率58.69%[5] - 2024年1 - 9月营业收入195.45亿元，净利润 - 8.25亿元[5] - 2024年1 - 9月经营活动现金流量净额13.21亿元[5] - 截至2024年9月30日借款总余额218.14亿元[5] - 未来半年内需偿付债务47.99亿元，一年内需偿付96.04亿元[5] 风险评估 - 美锦集团质押股份质押风险可控，对公司无实质性影响[6]

从中证煤炭指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比86.49%、深圳证券交易所占比13.51%。 从中证煤炭指数持仓样本的行业来看，能源占比100.00%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 金融界3月31日消息，上证指数下跌0.46%，中证煤炭指数 (中证煤炭，399998)下跌1.19%，报1939.04 点，成交额74.72亿元。 数据统计显示，中证煤炭指数近一个月上涨3.21%，近三个月下跌8.83%，年至今下跌9.20%。 据了解，中证煤炭指数选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭 类相关上市公司证券的整体表现。该指数以2008年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证煤炭指数十大权重分别为：中国神华（10.63%）、陕西煤 ...

担保情况 - 为华盛化工融资租赁业务提供35009.93万元全额本息担保，本金3.24亿元，期限不超36个月[3] - 2025年临时股东会同意新增担保额度不超46亿元[3] - 本次担保后预计担保额度还剩384990.07万元[10] 华盛化工财务 - 截至2024年9月30日资产负债率72.54%，担保前担保余额214017.85万元[5] - 2023年营收1225372.19万元，净利润 - 17964.14万元[6] - 2024年1 - 9月营收855746.00万元，净利润 - 33764.08万元[7] 整体担保数据 - 对子公司和参股公司担保余额793634.37万元，占比52.98%[10] - 对合并报表外单位担保总余额2394.00万元，占比0.16%[10] - 无逾期、涉诉及败诉担保损失情况[10]

业绩总结 - 2024年度预计归母净利润大幅亏损8.00 - 11.50亿元[3] 其他新情况 - 子公司飞驰科技被纳入被执行人名单，执行标的3048.69万元[2] 评级相关 - 维持公司主体和“美锦转债”信用等级为AA -，列入观察名单[4] - 评级结果有效期至“美锦转债”存续期[4] 状况评分 - 业务状况宏观环境评分4/5[7] - 业务状况行业&运营风险状况评分5/7[7] - 财务状况初步财务状况评分6/9[7] - 财务状况杠杆状况评分6/9[7] - 财务状况流动性状况评分4/7[7] - 业务状况评估结果为5/7，财务状况评估结果为6/9[7]

公司信息 - 证券代码为000723，简称为美锦能源[1] - 债券代码为127061，简称为美锦转债[1] 评级信息 - 中证鹏元将公司主体及美锦转债信用等级列入观察名单[2] - 维持公司主体及美锦转债信用等级为AA -[3] - 评级结果有效期至美锦转债存续期，公告于2025年3月21日发布[3][4]

文章核心观点 公司发布为控股子公司提供担保的进展公告，介绍担保情况、被担保人信息、董事会意见及累计对外担保数量等，称担保为满足子公司资金需求，风险可控 [3][11] 担保情况概述 - 公司与中信银行太原分行签《最高额保证合同》，为润锦化工提供连带责任保证担保，担保最高本金债权限额1亿元，保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年，该担保在2023年年度股东大会审议通过的预计担保额度内 [3] - 公司全资子公司华盛化工向招商银行太原分行申请授信额度3亿元，煤化工申请授信额度1亿元，公司与招行太原分行签《最高额不可撤销担保书》提供连带责任保证担保，保证期间为担保书生效之日起至《授信协议》项下每笔贷款等的到期日或垫款日另加三年，该担保在2025年第一次临时股东会审议通过的预计担保额度内 [4] 被担保人基本情况 山西润锦化工有限公司 - 法定代表人贾俊亮，2013年9月4日成立，注册资本30381万元，美锦能源持股90%，主营合成氨、尿素、LNG生产销售 [5] - 2023年末资产97860.64万元、负债67694.04万元、净资产30166.60万元，全年营收51517.46万元、净利润 - 5799.44万元；2024年9月末资产111084.85万元、负债91477.71万元、净资产19607.14万元，1 - 9月营收27210.45万元、净利润 - 10525.41万元，非失信被执行人 [6] 山西美锦华盛化工新材料有限公司 - 法定代表人贾建国，2017年12月21日成立，注册资本80000万元，美锦能源持股100%，主营煤制品等生产销售及进出口等业务 [6][7] - 2023年末资产1022621.90万元、负债794566.95万元、净资产228054.96万元，全年营收1225372.19万元、净利润 - 17964.14万元；2024年9月末资产1177145.56万元、负债853896.36万元、净资产323249.20万元，1 - 9月营收855746.00万元、净利润 - 33764.08万元，非失信被执行人 [8] 山西美锦煤化工有限公司 - 法定代表人雷建兵，2009年10月16日成立，注册资本60000万元，美锦能源持股100%，主营煤制品等销售及生产等业务 [9] - 2023年末资产414049.43万元、负债312605.36万元、净资产101444.07万元，全年营收259436.48万元、净利润 - 10724.80万元；2024年9月末资产397604.19万元、负债314496.04万元、净资产83108.14万元，1 - 9月营收365907.98万元、净利润 - 18111.55万元，非失信被执行人 [10] 董事会意见 担保为满足子公司资金需要，促进业务开展，符合上市公司整体利益，被担保对象为控股子公司，公司能有效控制风险 [11] 累计对外担保数量及逾期担保的数量 - 2023年年度股东大会审议通过的预计担保额度还剩387.14万元，2025年第一次临时股东会审议通过的预计担保额度还剩420000.00万元 [11] - 公司对子公司和参股公司的担保余额为808995.57万元，占最近一期经审计归母净资产的比例为54.00%；对合并报表外单位提供的担保总余额为2394万元，占比0.16% [11] - 公司及控股子公司无逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担的损失等情况 [11] 备查文件 - 公司与中信银行太原分行签订的《最高额保证合同》 [11] - 公司与招商银行太原分行签订的《最高额不可撤销担保书》 [12]

债券代码：127061 债券简称：美锦转债 证券代码：000723 证券简称：美锦能源 公告编号：2025-026 山西美锦能源股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 山西美锦能源股份有限公司（以下简称"公司"）本次提供担保的对象截 至2024年9月30日的资产负债率超过70%，敬请投资者注意相关风险。 一、担保情况概述 （一）近日，公司与中信银行股份有限公司太原分行（以下简称"中信银 行太原分行"）签订了《最高额保证合同》。根据《最高额保证合同》规定， 公司为控股子公司山西润锦化工有限公司（以下简称"润锦化工"）与中信银 行太原分行签订的合同提供连带责任保证担保，担保最高本金债权限额为1亿 元，保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年。 公司于2023年年度股东大会审议通过了《关于公司及子公司对控股子公司提 供担保额度预计的议案》，同意公司和/或控股子公司为公司控股子公司提供担 保额度合计不超过46亿元人民币，各控股子公司在此预计担保额度内向银行等金 融机构及类金融机构申请贷款/授信 ...

担保情况 - 公司为汾西太岳2.64亿元授信额度提供连带责任担保[2] - 公司和/或控股子公司为控股子公司担保额度合计不超46亿元[2] - 本次担保后预计担保额度还剩10,387.14万元[9] - 公司对子公司和参股公司担保余额为756,677.57万元，占比50.51%[9] 汾西太岳财务数据 - 公司对汾西太岳持股76.96%，资产负债率17.50%[3] - 2023年末资产670,194.51万元，负债120,578.11万元，净资产549,616.40万元[4] - 2023年营收158,895.17万元，利润总额87,505.50万元，净利润64,613.17万元[4] - 2024年9月末资产718,565.36万元，负债125,720.25万元，净资产592,845.11万元[5] - 2024年1 - 9月营收109,666.68万元，利润总额54,331.94万元，净利润40,286.21万元[5] - 本次担保使用额度占公司最近一期经审计归母净资产比例为1.76%[3]

纪要涉及的公司 美锦能源、博彦科技、长阳控股、云深处、华为、中车、中车宁波、锦源煤业、正旺煤业、正呈煤业、中华门业、正常门业 纪要提到的核心观点和论据 1. **矿山机器人项目** - **项目进展**：与安徽省合作，利用财政引导资金在马鞍山和合肥推进矿山机器人发展，已获确认并发布公告，进入实质推进阶段；与另一家上市公司合作，采购云深处本体机器人，结合合作方数据模型应用于井下辅助工种；预计初期几台应用型设备年内完成供应，数据模型置入约需三个月，合资公司预期一年左右让井下机器人进入工位调试[2][3][4][5] - **应用环节及效果**：集中应用于巡检、通风和安监等辅助工种替换，暂不涉及复杂工作面；以巡检为例，机器人替代人工可降低成本，本体机器人及行业应用总成本约60万元，低于四班人员人工支出（60 - 80万元/月），还能提高安全性，减少人为疏漏；对整体生产效率提升有限，但可改善交接班情况，在通风和安监方面有应用[2][6][7] - **市场前景**：聚焦煤炭矿山领域，全国约四千多座煤矿，井下机器人尚无实际应用先例，若率先在巡检、通风和安监三个方向推广应用，有望成为行业标杆，短期内若成功推广有引领作用，但具体市场份额难以预测；目前未看到明显竞争对手，大公司如华为涉足但无成型产品[2][8] 2. **能源领域数字化转型合作**：与博彦科技合作聚焦园区数字化转型，提高广东佛山南海园区、青岛园区以及北京大兴总部基地园区整体能源使用及管理水平，未来可能推广至新能源交易平台，涉及电力、氢能等综合能源管理[3][12] 3. **氢能车辆业务** - **产量及市场情况**：2024年产量约2400 - 2500台，占据市场第一；全国市场需求不高，总量大几千台，行业发展面临挑战，国家“十四五”规划到2025年底要完成5万台保有量，目前缺口大[15][16] - **推广策略**：与国电投新能源合作推进1万台商用氢能商用车推广计划，结合市场订单，利用央企资源，在大型工矿企业和港口应用场景推广[15] 4. **其他项目进展** - **新疆石河子西部氢谷项目**：以工程车辆为主，涉及制氢、运营等环节，下一步计划推动当地氢能农机和无人机发展，但进展较慢，暂无实质性突破[17] - **飞驰独立上市计划**：2020年披露分拆上市计划，因2021年会计准则调整及IPO政策收紧，目前不具备创业板上市条件，筹划其他资本运作方案，如境外上市，但计划不成熟未披露进展[18] - **电容炭项目**：处于调试阶段，未最终投入生产，技术含量高，设备调试时间长，未达最佳生产状态，原计划2024年投产，预计今年争取投产，若达中试阶段产品性能标准，商业化推广不成问题，中车及中车宁波已签订意向订单[19][20][21] - **煤炭收购项目**：收购锦源和正旺煤业以及正呈煤业处于审计阶段，未进入评估阶段，可能需重新锁定价格并延长时间；中华门业已投产，正常门业进入联合试运转阶段，若顺利2025年底正式生产，锦源主力资产投产时间可能推迟至2026年下半年；收购受历史遗留问题和政策调整影响可能延长时间，但资产肯定注入上市公司解决同业竞争问题[23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **新兴产业投资历程**：美锦能源自2016 - 2017年开始探索转型发展，2018年投入人力物力寻找团队，与美的旗下云峰资本合作成立机器人公司，后因项目实现难度大更换日本方大科团队，不再聚焦原矿山机器人方向，近年重新寻找方向并筹划近三年投资矿山机器人项目[3] 2. **长阳控股跨界原因**：长阳控股以中药饮片为主业，参与光伏设备和燃料电池车辆领域是结合湖北十堰产业集群发展思路，采取双主业发展策略，一方面联合体有医药公司支撑主业，另一方面在湖北十堰推进燃料电池车辆发展，重整投资人遴选结果未知[13][14] 3. **煤炭生产企业需求**：国家政策支持下，煤炭矿山和非煤矿山对智能机器人欢迎度较高，大型国企需综合考虑就业带动与机器人匹配，民营企业更注重效率和成本，安全前提下民营企业对新技术需求更迫切[9][10] 4. **矿山全面采用设备预期**：虽未精细测算，但预计安全方面显著提升，规避人为不确定性，通过佩戴探测设备可进一步提高安全性；以三个工种为例，完全替换人工可节省约三分之一人力成本，规模扩大节省幅度可能更大[11] 5. **人工智能投资计划**：在矿用机器人方面处于探索前期，无法预估未来几年总规模，希望先在自身矿场推广，若效果好再全国推广，包括至少1400多公里煤炭矿山[25] 6. **公司盈利性**：根据目前市场价格体系，公司预计毛利率约60%[22]