公司概况与业务结构 - 公司成立于1997年1月8日，于1997年5月15日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于山西省 [1] - 公司是国内最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，具备完整的“煤-焦-气-化-氢”产业链 [1] - 主营业务涵盖煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车等，所属申万行业为煤炭 - 焦炭Ⅱ - 焦炭Ⅲ [1] - 2025年三季度主营业务构成中，煤焦化产品及副产品收入80.35亿元，占比97.45%，新能源车辆及运营收入2.11亿元，占比2.55% [2] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达129.75亿元，在行业7家公司中排名第1，高于行业平均数48.68亿元和中位数39.56亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-8.07亿元，行业排名第6，行业第一名宝泰隆净利润为1450.26万元，行业平均净利润为-3.07亿元 [2] - 2025年三季度毛利率为5.10%，高于去年同期的4.57%，且高于行业平均的-0.09% [3] - 开源证券预计公司2025-2027年归母净利润为-6.52亿元、1.41亿元、4.10亿元，同比增速分别为43.0%、121.6%、190.6% [5] 财务与资本结构 - 2025年三季度资产负债率为65.32%，高于去年同期的63.00%，也高于行业平均的52.57% [3] - 公司筹划H股上市，若进展顺利可补充权益、降低负债，催化估值重估 [5] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为23.4万户，较上期减少5.91% [5] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3109.79万股，相比上期增加257.93万股 [5] 运营亮点与战略进展 - 2025年上半年精煤产量179.37万吨，同比增长31.8%，全焦产量375.6万吨，同比增长26.5% [5] - 氢能业务稳步推进，氢能汽车板块获得近3亿元超级订单，加氢网络建设与整车推广同步放量 [5] - 贵州项目二期计划2025年内完工投产，将提升焦炭产能 [5] 管理层信息 - 董事长姚锦龙2024年薪酬为95.44万元，较2023年的93.23万元增加2.21万元 [4] - 总裁姚俊卿2024年薪酬为85.11万元，较2023年的83.18万元增加1.93万元 [4]

根据您的要求，我已对提供的财报关键点进行主题分组。每个主题下仅包含单一维度的信息，并严格使用原文关键点。 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为47.3亿元人民币，同比下降14.87%[6] - 年初至报告期末营业收入为129.75亿元人民币，同比下降9.71%[6] - 营业收入为129.75亿元，同比下降9.7%[21] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损6303.79万元，同比下降324.71%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为亏损7.37亿元，同比下降12.57%[6] - 净利润为亏损8.07亿元，亏损同比扩大2.0%[22] - 归属于母公司股东的净利润为亏损7.37亿元[23] - 基本每股收益为-0.17元[23] 成本和费用 - 营业总成本为138.13亿元，其中营业成本为123.12亿元[22] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为15.77亿元，同比大幅增长69.41%[6] - 年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额为流出18.43亿元，同比改善31.93%[12] - 年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额为流入4.19亿元，同比大幅下降83.85%[12] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降41.0%，从14.6亿人民币降至15.8亿人民币[25] - 经营活动现金流入小计同比增长9.8%，从134.6亿人民币增至144.6亿人民币[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长15.7%，从98.1亿人民币增至113.5亿人民币[25] - 支付的各项税费同比增长44.7%，从7.48亿人民币增至10.82亿人民币[25] - 投资活动产生的现金流量净额为负27.1亿人民币，主要用于购建长期资产支付现金25.0亿人民币[25] - 筹资活动产生的现金流量净额同比大幅增长519.0%，从4.19亿人民币增至25.9亿人民币[25] - 取得借款收到的现金同比增长24.9%，从23.6亿人民币增至29.4亿人民币[25] - 期末现金及现金等价物余额同比增长45.6%，从15.4亿人民币增至22.4亿人民币[25] - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为128.73亿元[24] 资产负债项目变动 - 报告期末存货为10.18亿元，较年初下降35.11%[11] - 报告期末短期借款为14.44亿元，较年初增长36.17%[11] - 报告期末递延收益为4.85亿元，较年初增长58.65%[12] - 货币资金期末余额为40.96亿元，较期初的47.36亿元减少约13.5%[18] - 应收账款期末余额为14.05亿元，较期初的14.31亿元减少约1.8%[18] - 存货期末余额为10.18亿元，较期初的15.69亿元大幅减少约35.1%[18] - 短期借款期末余额为14.44亿元，较期初的10.60亿元增加约36.2%[18] - 应付票据期末余额为51.04亿元，较期初的64.91亿元减少约21.4%[18] - 资产总计期末余额为443.60亿元，较期初的450.43亿元减少约1.5%[18] - 合同负债为6.84亿元，较期初增长46.8%[19] - 应交税费为3.14亿元，较期初增长71.6%[19] - 长期借款为37.64亿元，较期初增长12.1%[19] - 归属于母公司所有者权益合计为136.64亿元，较期初下降5.4%[19] 股权结构信息 - 报告期末普通股股东总数为233,951户[14] - 第一大股东美锦能源集团有限公司持股比例为37.38%，持股数量为1,646,121,586股[14] 其他重要事项 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市[16] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[26]

板块整体表现 - 焦炭板块在10月29日较上一交易日整体上涨4.37%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股全线上涨，领涨股为安泰集团，其股价收于3.55元，单日涨幅达9.91% [1] - 从资金面看，焦炭板块当日获得主力资金净流入4.08亿元，但游资资金净流出9414.18万元，散户资金净流出3.14亿元 [1] 个股价格与成交表现 - 安泰集团成交量最大，为298.28万手，成交金额达10.41亿元，涨幅居板块首位 [1] - 美锦能源涨幅为7.98%，排名第二，成交量为398.17万手，成交额为21.02亿元，为板块中成交额最高的个股 [1] - 陕西黑猫、山西焦化、宝泰隆、云煤能源、云维股份涨幅分别为3.10%、2.30%、1.01%、0.84%、0.81% [1] 个股资金流向分析 - 美锦能源是主力资金主要追捧对象，主力净流入高达4.05亿元，占个股成交额的19.26%，但游资和散户分别净流出1.90亿元和2.15亿元 [2] - 安泰集团、山西焦化、陕西黑猫、云煤能源均呈现主力资金净流入，净流入额分别为2313.73万元、1842.48万元、1683.86万元、602.87万元 [2] - 宝泰隆呈现主力资金净流出6137.59万元，占其成交额的-6.09%，但游资资金净流入6894.13万元 [2] - 云维股份主力资金小幅净流出1249.00元，游资和散户资金流动规模较小 [2]

市场整体表现 - 上证综指收报4001.98点，上涨0.35%，位于五日均线之上 [1] - A股市场总成交额达到18340.64亿元 [1] - 当日有484只A股价格突破五日均线 [1] 个股突破五日均线情况 - 数字人（证券代码：920670）乖离率最大，为11.77%，今日涨幅15.20%，换手率16.90% [1] - 三祥科技（证券代码：920195）乖离率10.45%，今日涨幅13.27%，换手率10.72% [1] - 锦华新材（证券代码：920015）乖离率9.20%，今日涨幅12.75%，换手率23.32% [1] - 隆基绿能（证券代码：601012）今日涨停，涨幅10.00%，乖离率7.58% [1] - 通威股份（证券代码：600438）涨幅9.42%，乖离率7.23% [1] - 晶澳科技（证券代码：002459）今日涨停，涨幅9.97%，乖离率7.21% [1] - 吉比特（证券代码：603444）今日涨停，涨幅10.00%，股价突破500元至503.95元，乖离率7.32% [1]

（文章来源：证券时报网） 数据宝统计，截至14:09，美锦能源成交额17.47亿元，创2025年3月17日以来新高。最新股价上涨 10.02%，换手率7.54%。上一交易日该股全天成交额为3.47亿元。（数据宝） ...

10月29日，美锦能源盘中上涨2.45%，截至10:42，报5.01元/股，成交1.59亿元，换手率0.74%，总市值 220.61亿元。 资金流向方面，主力资金净流出319.12万元，特大单买入983.39万元，占比6.18%，卖出751.48万元，占 比4.73%；大单买入2126.63万元，占比13.37%，卖出2677.66万元，占比16.84%。 美锦能源今年以来股价涨11.09%，近5个交易日涨2.04%，近20日涨5.25%，近60日涨5.70%。 今年以来美锦能源已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月10日，当日龙虎榜净买入5031.92万 元；买入总计1.99亿元 ，占总成交额比11.44%；卖出总计1.48亿元 ，占总成交额比8.55%。 资料显示，山西美锦能源股份有限公司位于山西省太原市迎泽区劲松北路31号哈伯中心12层，成立日期 1997年1月8日，上市日期1997年5月15日，公司主营业务涉及煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为 主的新能源汽车等商品的生产销售。主营业务收入构成为：煤焦化产品及副产品97.45%，新能源车辆 及运营2.55%。 美锦能源所属申万行业为：煤炭-焦炭 ...

南方财经10月29日电，煤炭开采加工板块短线拉升，美锦能源直线涨停，上海能源、中煤能源、潞安环 能、电投能源、新集能源跟涨。 ...

板块整体表现 - 焦炭板块在10月28日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.49%，显著跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数下跌0.22%至3988.22点，深证成指下跌0.44%至13430.1点，焦炭板块逆市上涨[1] - 板块获得主力资金净流入3.1亿元，但游资资金净流出8471.57万元，散户资金净流出2.26亿元[1] 领涨个股表现 - 安泰集团领涨板块，收盘价为3.23元，单日涨幅达9.86%，成交量为229.08万手，成交额为6.87亿元[1] - 宝泰隆涨幅为6.13%，收盘价3.98元，成交量为289.87万手，成交额为11.23亿元[1] - 陕西黑猫涨幅为5.85%，收盘价4.52元，成交量为162.69万手，成交额为7.05亿元[1] 其他个股表现 - 云煤能源上涨2.15%至4.75元，成交量为97.87万手，成交额为4.50亿元[1] - 山西焦化上涨1.40%至4.35元，成交量为86.42万手，成交额为3.68亿元[1] - 云维股份微涨0.27%至3.69元，成交量为26.11万手，成交额为9594.15万元[1] - 美锦能源股价持平，收盘价为4.89元，成交量为71.17万手，成交额为3.47亿元[1] 个股资金流向 - 安泰集团获得主力资金净流入1.30亿元，主力净占比为18.95%，但游资和散户资金分别净流出4340.76万元和8689.13万元[2] - 宝泰隆获得主力资金净流入1.15亿元，主力净占比为10.21%，游资和散户资金分别净流出2118.82万元和9338.42万元[2] - 陕西黑猫主力资金净流入4153.36万元，主力净占比为5.89%，游资和散户资金分别净流出1227.29万元和2926.07万元[2]

核心观点 - 报告核心观点为梳理可能受益于“十五五”规划的重点产业方向及相关可转债标的，并对转债市场进行周度回顾与展望 [11][12][13] - 研究认为航天航空装备、新能源、自主可控链条及人工智能与新消费等内需方向是潜在受益领域 [16][17][20][21] - 转债市场本周表现上涨，估值重心上移，短期赚钱效应或偏弱，建议关注震荡市中的波段机会及条款博弈 [4][25][35][36] 受益于“十五五”规划的转债标的梳理 航空航天与海洋工程 - 航天航空装备及相关产业链属于“十五五”规划重点产业方向，与低空经济概念相耦合 [16] - 深海科技与海洋产业是热门方向，涉及海洋工程装备、海上风电、海洋生物医药等 [16] - 相关转债标的集中于原材料、零部件、装备制造工具等环节，部分公司通过参控股方式涉及 [1][16] 新能源方向 - 海上风电方向涉及起帆电缆（转债余额9.99亿元）、通裕重工（转债余额14.84亿元）、天能重工（转债余额6.94亿元）等转债标的 [1][17][18] - 氢能源方向涉及隆基绿能（转债余额69.95亿元）、亿纬锂能（转债余额49.99亿元）、美锦能源（转债余额27.89亿元）等公司 [1][17][18] - 天源环保、凯众股份等公司也多元化布局氢能装备 [1][17][18] 自主可控链条 - 集成电路方向转债广泛分布于芯片设计、半导体封测、半导体材料及设备等环节 [3][20] - 医疗装备自主可控方向涉及进行X射线、CT等装备国产替代研发的奕瑞科技 [3][20] - 量子科技方向标的较少，奥锐特参股华翊博奥（北京）量子科技（持股不足5%） [3][20] - 工业母机方向，帝尔激光2024年符合相关增值税加计抵减政策目录要求 [3][20] - 高端仪器仪表方向有待发行的天准科技 [3][20] 人工智能与新消费内需 - 建议关注AI+智能终端（安完转债、佳禾转债）、AI+文娱（风语转债）、增材科技3D打印（家联转债、凯盛转债）等领域 [4][21][22] - 新消费方向包括美容护理（水羊转债）、宠物经济（中宠转2、佩蒂转债）、高端饮品（新乳转债、立高转债）等 [4][21][22] 转债市场周度表现 市场指数与成交 - 本周中证转债上涨1.47%，上证转债上涨1.56%，深证转债上涨1.40% [4][35] - 万得可转债等权指数上涨2.25%，万得可转债加权指数上涨1.37% [4][35] - 本周转债市场日均成交额为558.52亿元，较上周日均回落129.92亿元，周成交额合计2792.59亿元 [35][36] 行业与个券表现 - 转债行业层面24个行业收涨，5个行业收跌，国防军工（+5.51%）、电子（+4.53%）、计算机（+3.40%）涨幅居前 [4][38] - 352只个券上涨，周涨幅前五为晨丰转债（+27.32%）、精达转债（+25.11%）、蒙泰转债（+24.41%）、春秋转债（+15.88%）、航宇转债（+14.68%） [40][41] - 周跌幅前五为亿田转债（-14.62%）、嘉泽转债（-10.85%）、惠城转债（-10.63%）、恒邦转债（-9.55%）、豫光转债（-8.26%） [40][41] 市场估值变化 - 全市场加权转股价值均值为101.05元，较上周末增加1.63元；加权转股溢价率为40.44%，较上周末上升0.21个百分点 [5][47] - 百元平价溢价率（加权平均）为26.74%，较上周末下降0.16个百分点；百元平价溢价率（中位数）为29.90%，较上周末上升1.33个百分点 [5][47] - 全市场隐含波动率中位数为38.40%，较上周末上升1.11个百分点；偏债型转债纯债溢价率为11.32%，较上周末上升0.95个百分点 [5][47] 转债供给与条款跟踪 一级市场供给 - 本周无新上市转债，已发行待上市转债2只（锦浪转02规模16.77亿元、金25转债规模20亿元），规模合计36.77亿元 [6][70] - 本周一级审批数量11只，包括金杨股份（9.80亿元）、春风动力（21.79亿元）等获交易所受理，联瑞新材（6.95亿元）、澳弘电子（5.80亿元）等获上市委通过 [70][71] 条款博弈动态 - 本周12只转债预计触发下修，1只转债（丝路转债）公告不下修，1只转债（蓝帆转债）提议下修 [6][76][78] - 本周12只转债预计触发赎回，3只转债公告不赎回，1只转债（彤程转债）公告提前赎回 [6][79] - 截至周末，仍在回售申报期的转债2只，尚在公司减资清偿申报期的转债12只 [6][82][83]

板块整体表现 - 焦炭板块在10月27日整体上涨0.43%，领先个股为陕西黑猫，涨幅达3.64% [1] - 当日市场整体表现强劲，上证指数上涨1.18%至3996.94点，深证成指上涨1.51%至13489.4点 [1] - 板块资金呈现分化，主力资金净流入1.34亿元，而游资和散户资金分别净流出4066.28万元和9352.48万元 [1] 个股价格与成交表现 - 陕西黑猫收盘价4.27元，成交量149.62万手，成交额6.31亿元，领涨板块 [1] - 安泰集团涨幅2.44%至2.94元，成交量为199.95万手，成交额5.81亿元 [1] - 宝泰隆成交额最高，达8.43亿元，股价微涨0.54%至3.75元 [1] - 美锦能源和云维股份股价下跌，跌幅分别为1.01%和1.34% [1] 个股资金流向分析 - 陕西黑猫获得主力资金最大净流入，达5043.58万元，主力净占比7.99% [2] - 安泰集团和宝泰隆分别获得主力资金净流入2961.97万元和2022.75万元 [2] - 美锦能源是唯一一只游资资金呈净流入状态的个股，净流入2080.53万元，游资净占比4.49% [2] - 云维股份的散户资金净流入621.74万元，散户净占比5.13%，为板块中最高 [2]