公司基本信息 - 公司成立于1999年5月14日，上市于1999年5月27日，注册资本400,319,818元[16] - 截至2025年6月30日，总股本和无限售条件股份均为400,319,818股，占比100%[18] - 国海证券担任公司2023年度向特定对象发行A股股票的保荐机构[4] 股东与筹资 - 截至2025年6月30日，前十大股东持股合计234,300,154股，占比58.52%，第一大股东持股153,052,709股，占比38.23%[19][20] - 公司自1999年上市累计筹资1968776689.82元，2021年非公开发行筹资599,999,993.47元[22] 财务数据 - 2022 - 2024年未分配利润为负，2024年为 - 241,391.05万元[23] - 2025年1 - 6月营业总收入134,463.35万元，2024年为325,159.81万元[25] - 2025年1 - 6月净利润660.06万元，2024年为2,030.95万元[25] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额 - 20,424.58万元，2024年为45,390.46万元[26] - 2025年6月30日加权平均净资产收益率7.89%，每股收益0.03元/股[28] - 2025年1 - 6月流动比率0.51倍，资产负债率（合并）93.57%[29] - 2025年1 - 6月每股经营活动现金流量 - 0.51元，每股净现金流量 - 1.24元[29] 发行相关 - 本次发行股票为溢价发行，募集资金不超26,000.00万元，发行对象不超35名，发行股数不超120,095,945股[51][55][56][66] - 发行定价基准日为发行期首日，价格不低于定价基准日前20个交易日均价80%，发行后股票6个月内不得转让[58][60] 风险因素 - 食糖价格、糖料蔗供应、宏观经济、行业竞争等因素影响公司业绩[83][84][86][87] - 公司未分配利润为负，存在无法分红风险[88] 其他 - 云鸥物流一期项目报告期内有收入，募投项目投产后预计年增营收4788.96万元[94] - 公司拥有6项发明专利、44项实用新型专利和1项外观设计专利[113]

财务数据 - 公司注册资本为400,319,818元[10] - 2025年6月30日资产总计333,416.73万元，负债总计311,982.75万元，股东权益合计21,433.97万元[15] - 2025年1 - 6月营业利润1,514.75万元，利润总额1,304.23万元，净利润660.06万元[16] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额 - 20,424.58万元，投资活动现金流量净额 - 3,033.96万元，筹资活动现金流量净额 - 26,276.12万元[17] - 2025年1-6月至2022年资产负债率（合并）分别为93.57%、94.50%、95.90%、96.33%[18] - 2025年6月30日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率为7.89%，每股收益（基本、稀释）为0.03元/股[20] - 报告期内公司营业收入分别为283753.63万元、336543.07万元、325159.81万元和134463.35万元[22] - 报告期内归属于母公司股东净利润分别为 -45751.98万元、2754.53万元、2733.87万元和1021.39万元[22] - 报告期内计入当期损益的政府补助金额分别为7674.53万元、2694.32万元、3052.34万元和1100.34万元，占当期净利润的比例分别为 -16.58%、167.23%、150.29%和166.70%[25] 资产情况 - 报告期各期末应收账款账面价值为39217.02万元、41007.52万元、36061.62万元和33411.42万元[26] - 报告期各期末预付款项账面价值分别为11385.23万元、16283.11万元、14895.74万元和25349.83万元，占流动资产的比例分别为3.75%、5.97%、8.00%和16.82%[27] - 报告期各期末存货账面价值分别为57880.10万元、32459.70万元、38560.17万元和50172.78万元，占流动资产的比例分别为19.05%、11.89%、20.72%和33.29%[28] - 报告期各期末公司蔗区资源账面价值分别为27,675.69万元、26,463.61万元、25,251.54万元和24,645.50万元，占非流动资产比例分别为12.72%、13.49%、13.18%和13.49%[30] - 报告期各期末公司长期待摊费用账面价值分别为5,979.38万元、5,194.51万元、4,588.23万元和3,856.43万元，占非流动资产比例分别为2.75%、2.65%、2.40%和2.11%[36] 税收政策 - 侨虹新材、侨旺纸模、舒雅护理、大桥制糖等多家子公司适用15%企业所得税率[31][32] - 小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税政策延续至2027年12月31日，部分子公司符合优惠[33] - 市场开发公司2022年实际承担企业所得税率为2.50%，增润公司2022年为3.79%、2023年为5%，甘蔗农开公司2023年为3%，南糖种业2023年为3%，南糖种业、南糖丰岭2024 - 2025年为5%[33] - 若不符合相关条件，公司及子公司将按25%所得税税率缴纳[35] 风险提示 - 截至2025年6月30日，公司合并报表和母公司报表未经审计的未分配利润均为负，存在无法分红风险[42] - 食糖价格波动会导致公司经营业绩不稳定[37] - 糖料蔗供应受自然灾害、其他农作物争地、跨区域采购等因素影响，可能冲击公司业绩[38][39] - 宏观经济波动、行业竞争加剧会对公司经营业绩产生不利影响[40][41] - 控股股东质押2000万股股票，占其所持股权13.07%，占总股本5%[46] 项目情况 - 云鸥物流一期项目报告期收入分别为35,927.91万元、30,317.88万元、34,168.34万元和18,501.07万元，募投项目预计新增年营业收入4,788.96万元[48] - 最近两年自有仓产能利用率分别为61.19%和21.66%[48] - 报告期内仓储物流业务毛利率分别为9.53%、6.01%、6.21%和1.95%[49] - 募投项目预计每年新增折旧和摊销费用993.93万元，新增折旧摊销占未来预计营业收入比例0.30%，占未来预计净利润比例36.21%[50] 股票发行 - 本次向不超过35名特定对象发行境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[61][62][63] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[65][89][96] - 发行对象均以现金方式认购股票[64] - 发行股票数量不超过发行前总股本的30%，以2025年6月30日总股本计算不超过120,095,945股，发行后总股本不超过520,415,763股[67][105] - 本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过26,000万元[68][92][104] - 投资者认购股票自发行结束之日起6个月内不得转让，特定情形18个月内不得转让[70][97] - 本次发行A股股票前公司的滚存未分配利润由新老股东共享[71] - 本次向特定对象发行的A股股票拟在深交所上市交易[72] - 本次向特定对象发行股票决议有效期经三次延长，最新至原届满之日起12个月[73][74] 发行进程 - 2023年7月19日公司第八届董事会2023年第四次临时会议审议通过多项向特定对象发行A股股票相关议案[84] - 2023年8月4日2023年第三次临时股东大会审议通过多项向特定对象发行A股股票相关议案[87] - 2024年8月1日2024年第四次临时股东大会同意将发行决议有效期和授权有效期延长12个月[88] - 2025年8月14日2025年第二次临时股东大会同意再次将发行决议有效期和授权有效期延长12个月[88] - 2023年7月24日广西农村投资集团有限公司同意公司本次向特定对象发行股票方案[86] - 2024年7月16日公司第八届董事会2024年第二次临时会议审议通过延长有效期相关议案[85] - 2025年2月17日公司第八届董事会2025年第二次临时会议审议通过二次修订稿相关议案[85] - 发行已履行必要决策程序，已通过深交所审核，待中国证监会同意注册[107] 保荐相关 - 保荐代表人是蒋娅萍、李金海，协办人是卢宏逸，项目组其他成员有雍艳萍等7人[74][76][77] - 保荐机构及指定的保荐代表人不存在可能影响公正履行保荐职责的情形[78] - 保荐机构在本次发行股票上市当年剩余时间及期后1个完整会计，年度对发行人进行持续督导[111] - 保荐机构同意推荐发行人向特定对象发行的股票在深交所上市交易并承担保荐责任[113]

公司基本信息 - 发行人是广西农投糖业集团股份有限公司，曾用名南宁糖业股份有限公司[5] - 本所是国浩律师（南宁）事务所，为发行人2023年向特定对象发行股票提供专项法律服务[5][10] - 保荐机构、主承销商是国海证券股份有限公司[5] - 控股股东是广西农村投资集团有限公司[5] 财务数据 - 2025年1 - 6月，公司向悦生活支付物业管理服务费等3329728.63元[29] - 2025年1 - 6月，公司向农投集团支付融资担保费2459895.84元[29] - 2025年1 - 6月，公司向广西博宣销售商品等获32582041.22元[30] - 2025年1 - 6月，公司托管广农供应链股权确认托管收益188679.25元[33] - 2025年1 - 6月，关键管理人员报酬为861846.49元[43] - 截至2025年6月30日，公司其他应收款为50667573.28元、其他应付款为109846200.08元[54] 业务合作 - 公司新增尚在履行金额200万元以上重大销售合同，如与雅韦安相关合同金额有600.00万元、586.80万元等[49] - 公司与李锦记（新会）食品有限公司白糖订购单合同金额为1107.96万元[51] - 公司与佛山市海天调味食品股份有限公司阶段性采购协议金额为1548.71万元，至2025年7月31日止[51] - 公司与天津娃哈哈宏振食品饮料贸易有限公司白砂糖等购销合同金额为7388.00万元，至2025年7月31日起[51] 担保情况 - 发行人对大桥制糖多笔担保，担保金额从9,500,000.00元到117,000,000.00元不等[35][37] - 发行人对云鸥物流多笔担保，担保金额从10,000,000.00元到33,999,800.00元不等[37] - 农投集团对发行人两笔担保，担保金额分别为50,000,000.00元和40,000,000.00元[40] 人事变动 - 2025年6月9日，黄毅不再担任董事和总会计师职务，6月11日汪剑被聘任为总会计师[59][61] - 2025年5月24日，朱春松不再担任监事职务[60] 诉讼案件 - 香山甘蔗种植公司诉土地租赁合同纠纷案诉讼请求包含土地承包租金607.01万元[74] - 明阳糖厂诉黄静案，终审判决黄静返还预付款7740241.27元并支付资金占用利息[79][80] - 东江糖厂诉翰霖公司、凯利公司、黄锡川案，终审判决凯利公司返还预付款503.19万元及逾期利息，黄锡川承担连带清偿责任[82][83] 发行情况 - 本次向特定对象发行股票发行对象为不超过35名符合条件的特定对象[101] - 本次发行已通过深交所审核，待证监会注册[115]

会后事项的核查意见及承诺函 中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所： 国海证券股份有限公司 关于广西农投糖业集团股份有限公司向特定对象发行股票 广西农投糖业集团股份有限公司（以下简称"广农糖业"、"发行人"或"公 司"）2023 年度向特定对象发行 A 股股票项目（以下简称"本次发行"）的申 请已于 2025 年 7 月 23 日经深圳证券交易所上市审核中心审核通过。 鉴于公司于 2025 年 8 月 28 日披露了《广西农投糖业集团股份有限公司 2025 年半年度报告》，国海证券股份有限公司（以下简称"保荐人"、"保荐机构" 或"主承销商"）作为广农糖业本次发行的保荐人和主承销商，根据中国证券监 督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 3 号》《监管规则适用指引—— 发行类第 7 号》以及《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》（深证 上〔2025〕340 号）等文件的规定，对发行人自深圳证券交易所上市审核中心审 核通过（2025 年 7 月 23 日）至本核查意见及承诺函出具日的相关会后事项具体 说明如下： 一、发行人 2025 年 1-6 月业绩变动的说明 （一）发行人 2025 年 1-6 ...

业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入134,463.35万元，同比降25.85%[6][8] - 2025年1 - 6月营业成本118,050.60万元，同比降26.42%[6] - 2025年1 - 6月营业毛利16,412.75万元，同比降21.46%[6] - 2025年1 - 6月营业毛利率12.21%，较2024年同期上升0.68个百分点[6] - 2025年1 - 6月净利润660.06万元，同比降51.39%[6] - 2025年1 - 6月自产糖收入92,387.31万元，同比降27.47%[11][12] - 2025年1 - 6月自产糖单位平均价格5,573.57元/吨，较2024年同期下降3.12%[13] - 2025年1 - 6月自产糖销量16.58万吨，同比降25.14%[13] - 2025年1 - 6月自产糖产糖率13.88%，较2024年同期增加2.01个百分点[13] - 2025年1 - 6月贸易业务收入8,888.64万元，占当期主营业务收入比例6.64%，较2024年同期减少5,135.98万元[14] - 2025年1 - 6月业务毛利为58.06万元，较上年同期减少775.44万元[15] - 2025年1 - 6月纸制品业务收入为5244.20万元，占当期主营业务收入的比例为3.91%，较上年同期减少1653.59万元[15] - 最近一期纸制品业务毛利为 - 1019.01万元，较上年同期减少517.27万元；毛利率为 - 19.43%，较上年同期减少12.16个百分点[15] - 报告期内，公司营业收入分别为283753.63万元、336543.07万元和325159.81万元[16] - 报告期内，归属于母公司股东净利润分别为 - 45751.98万元、2754.53万元和2733.87万元[16] - 报告期内，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润分别为 - 60435.11万元、 - 1759.71万元和 - 5569.65万元[16] - 2022 - 2025年1 - 6月公司借款利息支出分别为25447.80万元、16563.94万元、11407.12万元和4813.34万元，占营收比例分别为8.97%、4.92%、3.51%和3.58%[31] - 2025年1 - 6月公司扣非后归母净利润为229.78万元，实现盈利[33] 种植与采购 - 报告期内公司主要采购的原材料甘蔗占原材料采购成本的85%以上[24] - 2024/25榨季公司甘蔗种植面积83万亩，非蔗地改种面积11万亩，良种种植面积占比98%[34] 资金与项目 - 本次向特定对象发行股票募集资金不超26000.00万元[38] - 云鸥物流食糖仓储智能配送中心二期扩容项目投资总额20788.74万元，拟用募集资金19400.00万元[39] - 补充流动资金、偿还银行贷款项目投资6600.00万元，拟用募集资金6600.00万元[39] 其他 - 报告期内物流仓储业务占主营业务收入比例分别为7.90%、6.00%、6.87%和9.54%[39] - 公司2025年1 - 6月业绩下滑不构成本次发行的实质性障碍[40] - 发行人不存在擅自改变前次募集资金用途的情形[41] - 发行人最近一年财务报表编制和披露符合规定，审计报告为标准无保留意见[41] - 发行人现任董事、高级管理人员不存在近三年受证监会行政处罚或近一年受交易所公开谴责的情形[41] - 发行人及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被证监会立案调查的情形[41] - 发行人控股股东、实际控制人最近三年不存在严重损害上市公司利益或投资者合法权益的重大违法行为[41] - 发行人最近三年不存在严重损害投资者合法权益或社会公共利益的重大违法行为[41] - 本次发行仍符合《上市公司证券发行注册管理办法（2025年修正）》规定的向特定对象发行股票的条件[41]

公司发展 - 公司向特定对象发行股票申请于2025年7月23日经深交所上市审核中心审核通过[1] - 公司会同中介机构对申请文件进行更新修订并出具会后事项说明及承诺函[2]

业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入134,463.35万元，同比降25.85%[5] - 2025年1 - 6月营业成本118,050.60万元，同比降26.42%[5] - 2025年1 - 6月营业毛利16,412.75万元，同比降21.46%[5] - 2025年1 - 6月营业毛利率12.21%，较2024年同期上升0.68个百分点[5] - 2025年1 - 6月净利润660.06万元，同比降51.39%[5][6] - 2025年1 - 6月归属于母公司股东的净利润1,021.39万元，同比降32.16%[6] - 2025年1 - 6月扣非后归母净利润229.78万元，同比降37.22%[6] 业务数据 - 2025年1 - 6月自产糖业务收入92,387.31万元，较上年同期减少34,993.26万元，变动率-27.47%[8][9] - 2025年1 - 6月自产糖单位平均价格（不含税）5,573.57元/吨，较上年同期降3.12%；销量16.58万吨，较上年同期减少5.57万吨[9] - 2025年1 - 6月自产糖产糖率13.88%，较上年同期增加2.01个百分点；毛利率16.14%，较上年同期增加2.76个百分点[10][12] - 2025年1 - 6月贸易业务收入8,888.64万元，占主营业务收入比例6.64%，较上年同期减少5,135.98万元[13] - 2025年1 - 6月纸制品业务收入5,244.20万元，占主营业务收入比例3.91%，较上年同期减少1,653.59万元[14] - 2025年1 - 6月纸制品业务毛利-1,019.01万元，较上年同期减少517.27万元；毛利率-19.43%，较上年同期减少12.16个百分点[14] 其他数据 - 2023/24和2024/25榨季白糖现货价格较高点回落约20%[21] - 2022 - 2025年1 - 6月公司借款利息支出分别为25447.80万元、16563.94万元、11407.12万元和4813.34万元，占营收比例分别为8.97%、4.92%、3.51%和3.58%[24] - 2022 - 2023年公司资产处置股权转让款合计26952.80万元[24] - 2024/25榨季公司甘蔗种植面积83万亩，非蔗地改种甘蔗面积达11万亩，良种种植面积占比达98%[27] - 报告期内物流仓储业务占主营业务收入比例分别为7.90%、6.00%、6.87%和9.54%[32] 公司决策 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超26000万元[30] - 云鸥物流食糖仓储智能配送中心二期扩容项目投资总额20788.74万元，拟用募集资金19400万元[31] - 补充流动资金、偿还银行贷款拟用募集资金6600万元[32] 未来展望 - 公司将继续稳住甘蔗种植面积，聚焦食糖销售和治亏减亏[30] - 募投项目围绕主营业务展开，是现有业务规模升级和技术改造[32] 其他情况 - 公司业绩变动情况在通过审核前已合理预计，并已充分提示风险[15] - 公司主要采购原材料甘蔗占原材料采购成本85%以上[17] - 2022 - 2024年度财务报告均被出具标准无保留意见审计报告，2025年1 - 6月财务报表未经审计[35] - 控股股东合计质押发行人2000万股股票，占其所持发行人股权的13.07%，占总股本的5.00%[41] - 2025年1 - 6月业绩下滑不构成本次发行实质性障碍[34] - 发行人自通过深交所审核之日（2025年7月23日）至专项核查意见出具日，不存在影响本次发行上市及对投资者决策有重大影响的事项，仍符合发行、上市和信息披露要求[44] - 若自专项核查报告出具日至股票完成上市日期间发生影响投资者判断的重大事项，公司将及时向证监会、深交所报告[44]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日上涨0.17%，领涨个股为索宝蛋白（涨幅9.99%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点，深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 板块主力资金净流入5760.14万元，游资净流出3839.43万元，散户净流出1920.71万元[2] 个股价格表现 - 索宝蛋白收盘价19.59元，成交量19.51万手，成交额3.67亿元[1] - 金龙鱼涨幅3.47%至33.66元，成交30.72万手，成交额10.38亿元[1] - 跌幅最大个股为安德利（-3.78%）和国投中鲁（-2.25%）[2] 资金流向分布 - 索宝蛋白主力净流入8291.85万元（占比22.61%），游资净流出3433.46万元[3] - 金龙鱼主力净流入7831.11万元（占比7.55%），散户净流出7207.30万元[3] - 保龄宝主力净流入1322.88万元（占比4.72%），华资实业主力净流入1027.56万元（占比10%）[3]

行业定义及类别 - 糖料作物是为制糖工业提供原料的作物 主要种类包括甘蔗、甜菜和糖用高粱 [2] - 中国北方以甜菜为主 南方以甘蔗为主 甜菜南扩和甘蔗北移趋势加强 [2] - 加工副产品可作为酒精、造纸、纤维等工业原料或家畜饲料 [2] 行业发展现状 - 2024年糖料播种面积达1480千公顷 同比增长64.85千公顷 [1][3] - 2024年糖料产量达11457.43万吨 同比增长81.13万吨 [1][4] - 产量受自然灾害和生长周期影响呈现周期性波动 [1][3] - 种植区域高度集中：广西占全国面积59% 云南占15.2% 广东位居第三 [1][3] - 糖料种植经济效益下滑导致农户种植意愿下降 [1][4] - 北方玉米扩种导致甜菜种植面积缩减 [1][4] 产业链结构 - 上游涉及种子、农药、化肥、农业机械及煤、电、石灰石等能源材料 [6] - 中游为制糖加工环节 参与者以大型国企或私营企业为主 [6] - 下游应用于食品饮料、医药、调味品等行业 副产品可加工成酵母、酒精、造纸原料及生物有机肥 [6] 政策环境 - 食糖被列为重要性仅次于粮食和食用油的生活物资 [8] - 国家通过"中央一号文件"持续支持糖业发展 重点关注糖料供给保障和农业科技 [8] 竞争格局 - 行业呈现"区域集中、国企主导、内外竞争并存"特点 [8] - 形成"南北对话"格局：北方甜菜糖与南方甘蔗糖共存 [8] - 主要代表企业包括中粮糖业、广西农垦集团、广东恒福糖业、广西糖业集团、云南英茂糖业 [8] 重点企业表现 中粮糖业（600737） - 国内最大食糖生产和贸易企业 具备全产业链运营模式 [9] - 国内外制糖年产能约100万吨 炼糖产能超200万吨/年居行业首位 [9] - 2024年食糖总经营量约421万吨 食糖业务营业收入299.10亿元（同比下降1.98%） [9] - 自产糖产量124.63万吨（同比增长10.25%） 销量119.04万吨（同比减少0.21%） [9] - 旗下崇左糖业、北海糖业、江州糖业获"零碳工厂"认证 [9] 广农糖业（000911） - 广西规模最大的糖业生产经营企业之一 制糖业务收入占比约70% [10] - 2024年制糖产量43.18万吨 销量40.21万吨 [10] - 自产糖收入23.01亿元（占总营收70.75%） 加工糖收入0.11亿元（占0.35%） [10] 发展趋势 - 行业从"规模导向"转向"价值导向" [10] - 呈现生产效率提升、格局重塑、全球资源配置和绿色转型的发展态势 [10]

核心财务表现 - 营业总收入13.45亿元 同比下降25.85%[1] - 归母净利润1021.39万元 同比下降32.16%[1] - 第二季度营收5.94亿元 同比下降31.12% 净利润352.14万元 同比下降65.56%[1] 盈利能力指标 - 毛利率12.21% 同比提升5.92个百分点[1] - 净利率0.49% 同比下降34.45%[1] - 三费占营收比10.89% 同比上升9.8% 总额达1.46亿元[1] 资产负债结构 - 货币资金2.72亿元 同比减少64.17%[1] - 有息负债25.17亿元 同比下降19.78%[1] - 应收账款3.34亿元 同比下降31.64%[1] 现金流与每股指标 - 每股收益0.03元 同比下降32.18%[1] - 每股净资产0.34元 同比增长20.05%[1] - 每股经营性现金流-0.51元 同比下降11.15%[1] 历史业绩特征 - 近10年ROIC中位数3.9% 去年ROIC为3.64%[3] - 历史最差年份2018年ROIC为-21.24%[3] - 上市以来25份年报中出现6次亏损[3] 运营风险提示 - 流动比率0.51 短期债务压力显著[1][4] - 有息资产负债率达75.37%[4] - 货币资金/流动负债仅9.98% 现金流覆盖能力较弱[4] 业务模式特征 - 业绩呈现周期性波动特征[3] - 净利率0.62% 产品附加值偏低[3] - 业绩主要依靠营销驱动[3]