行业概述 - 氨基酸是构成蛋白质的基本单位，含有氨基和羧基的有机化合物，通式为H₂N-CH(R)-COOH，R基团决定化学性质，广泛应用于饲料、食品、医药等领域 [2] - 按营养功能分为必需氨基酸（8种人体不能合成）、半必需氨基酸（精氨酸和组氨酸）和非必需氨基酸（10种） [3] - 按滋味分为甜味（丙氨酸、甘氨酸、丝氨酸等疏水氨基酸）、苦味（精氨酸、亮氨酸、酪氨酸等亲水氨基酸）、酸味和鲜味（谷氨酸、天冬氨酸等极性带负电荷氨基酸） [3] 生产方法 - 生产方法包括提取法（用于半胱氨酸等少数氨基酸）、化学合成法（用于蛋氨酸、甘氨酸等少数氨基酸）和生物法（发酵法和酶转化法，具有成本低、条件温和、易大规模生产优点） [4] - 发酵法生产谷氨酸产酸水平190-210 g/L，转化率约69%，提取率≥90%；赖氨酸产酸水平220-240 g/L，转化率约69%，提取率≥92%；苏氨酸产酸水平120-130 g/L，转化率≥57%，提取率≥88% [5] 发展历程 - 上世纪50年代前主要从蛋白质水解物中提取，60年代中国引入微生物发酵法，以淀粉为原料降低成本提高效率，开启工业化生产 [6] - 国内经济快速发展推动企业加大投入，引进技术扩大规模，科研机构研发核心技术，产品进入国际市场，行业进入快速发展期 [6] - 近年来行业竞争加剧，市场向头部企业集中，合成生物学等新技术推动绿色、高效、智能化发展，产品向高端化、多元化拓展 [7][8] 市场政策 - 国家政策支持氨基酸企业技术创新和产业升级，推行豆粕减量替代行动，促使饲料企业增加氨基酸使用 [10] - 具体政策包括2021年《十四五规划和2035年远景目标纲要》推动生物技术产业 [12]、2021年《推动原料药产业高质量发展实施方案》提升创新和制造水平 [12]、2022年《十四五生物经济发展规划》发展生物医药 [12]、2023年《关于特殊膳食用食品中氨基酸管理的公告》规范氨基酸使用 [12]、2024年《饲料添加剂品种目录》准许相关产品生产使用 [12] 产业链结构 - 上游为玉米、大豆、小麦等原材料及生产设备、包装材料供应商 [13] - 下游应用包括饲料（占比超60%）、食品加工、医药、保健品等领域 [13][17] - 饲料领域氨基酸提高饲料利用率降低养殖成本，用于生猪、家禽、水产养殖；医药领域合成抗生素、抗心血管药物及输液制剂；食品领域作为营养添加剂、调味剂 [13] 上游供应 - 原材料主要从玉米、大豆、小麦中提取，如玉米淀粉提取葡萄糖作为碳源 [15] - 2024年大豆产量2064.78万吨，小麦产量14009.94万吨（同比增长2.57%），玉米产量29491.69万吨（同比增长2.10%），持续增产提供充足原材料保障 [15] 下游需求 - 饲料为最大需求市场，2025年上半年工业饲料总产量15850万吨（同比增长7.7%），其中配合饲料14807万吨（同比增长8.1%），添加剂预混合饲料342万吨（同比增长6.9%） [17] - 2023年氨基酸需求量575.08万吨，2024年受宏观经济增速放缓、需求缩减影响，需求量降至561.52万吨，市场规模降至608.62亿元 [19] 产品结构 - 2024年谷氨酸占比33.35%，赖氨酸占比32.79%，苏氨酸占比10.11%，蛋氨酸占比13.73%，色氨酸占比2.15% [19] - 未来绿色环保氨基酸及衍生产品受青睐，缬氨酸、色氨酸、精氨酸等小品种氨基酸应用领域扩大，成为新增长点 [19] 竞争格局 - 市场集中度高，头部企业包括梅花生物、星湖科技、新和成、华恒生物、伊品生物、中粮科技、丰原生物、佳禾生物、冀荣药业、无锡晶海、阜丰集团 [21] - 梅花生物为最大赖氨酸生产企业，赖氨酸、苏氨酸产能全球首位，味精产能全球第二；阜丰集团味精、黄原胶产能国内第一；星湖科技并购伊品生物后赖氨酸、苏氨酸产能国内第二 [21] 企业营收 - 2024年阜丰集团营业总收入277.6亿元居榜首，梅花生物250.7亿元，新和成216.1亿元 [23] - 阜丰集团2024年毛利润50.57亿元，毛利率18.22%；梅花生物营收中动物营养氨基酸占比58.33%，食品味觉性状优化产品占比31.69%，人类医用氨基酸占比1.90% [25][27] 发展趋势 - 高纯度支链氨基酸、丝氨酸、苯丙氨酸等高端高附加值产品需求增加，在医药、化妆品、高端饲料领域前景广阔，受国家政策支持 [29] - 环保趋严推动清洁生产，要求提高标准，采用发酵法、酶法等绿色生物制造工艺替代化学合成，研发膜分离等先进提取技术 [29]

板块整体表现 - 生物柴油板块较上一交易日上涨2.74% [1] - 上证指数报收3728.03点，上涨0.85%，深证成指报收11835.57点，上涨1.73% [1] - 板块主力资金净流入2855.54万元，游资资金净流出1743.42万元，散户资金净流出1112.12万元 [1] 个股价格表现 - 山高环能领涨板块，收盘价7.49元，涨幅6.70%，成交量27.83万手，成交额2.05亿元 [1] - 嘉澳环保收盘价62.25元，涨幅4.15%，成交量2.76万手，成交额1.69亿元 [1] - 中粮科技收盘价6.38元，涨幅3.07%，成交量45.81万手，成交额2.89亿元 [1] - 海新能科收盘价3.57元，涨幅2.00%，成交量42.41万手，成交额1.51亿元 [1] - 鹏鹞环保收盘价5.61元，涨幅1.63%，成交量13.17万手，成交额7371.87万元 [1] - 卓越新能收盘价45.66元，涨幅1.42%，成交量7380.45手，成交额3358.16万元 [1] - 国际实业收盘价5.84元，涨幅0.86%，成交量20.22万手，成交额1.18亿元 [1] 个股资金流向 - 中粮科技主力净流入2461.45万元，占比8.52%，游资净流出994.14万元，散户净流出1467.30万元 [2] - 鹏鹞环保主力净流入915.09万元，占比12.41%，游资净流出419.95万元，散户净流出495.14万元 [2] - 国际实业主力净流入121.89万元，占比1.03%，游资净流出140.92万元，散户净流入19.04万元 [2] - 卓越新能主力净流入85.67万元，占比2.55%，游资净流出17.85万元，散户净流出67.82万元 [2] - 嘉澳环保主力净流出167.07万元，游资净流出380.14万元，散户净流入547.21万元 [2] - 海新能科主力净流出192.87万元，游资净流出848.36万元，散户净流入1041.22万元 [2] - 山高环能主力净流出368.62万元，游资净流入1057.95万元，散户净流出689.33万元 [2]

限制性股票回购注销 - 公司回购注销限制性股票3,280,298股，占授予总量的18.10%，占回购前总股本的0.176%，回购价格为4.024元/股，涉及激励对象353人，回购金额为13,344,836.47元 [1] - 本次回购注销主要由于公司整体业绩未达解锁条件（ROE:-5.21%，净利润定基复合增长率:-108.46%）以及27名激励对象因离职等原因不再具备资格 [9][10] - 回购完成后公司股份总数由1,859,722,694股减少至1,856,442,396股，限制性股票激励计划全部终止，激励对象清零 [9][12] 股权激励计划历史 - 2019年首次授予限制性股票31,830,700股，占当时总股本1.723%，授予价格4.92元/股，激励对象418人 [2] - 2020-2024年间分四期解锁，期间因业绩未达标和人员变动多次回购注销，激励对象人数从418人逐步减少至0人 [3][4][6][8][9] - 累计回购注销股份包括：2021年45,800股，2022年444,392股，2023年553,035股，2024年3,280,201股，2025年3,280,298股 [3][4][6][8][9] 股本结构变动 - 本次回购前限售流通股占比0.18%（3,374,614股），其中股权激励限售股3,280,298股，高管锁定股94,316股 [12] - 回购后限售流通股仅剩94,316股高管锁定股，占比0.01%，无限售流通股占比提升至99.99% [12] - 公司总股本从2019年实施激励计划至今累计减少约9,275,602股 [2][3][4][6][8][9][12] 相关程序履行 - 本次回购已通过九届二次董事会、监事会审议，并获得2024年度股东大会批准 [1][9] - 天职国际会计师事务所出具验资报告确认回购资金支付，安徽淮河律师事务所出具法律意见书确认程序合规 [12] - 公司将相应修改公司章程中注册资本和股份总额条款，并办理工商变更登记 [13]

核心观点 - 中粮科技作为玉米深加工行业龙头，面临行业产能过剩、产品同质化严重、毛利率持续低迷的困境 [6][7][14] - 公司传统业务（酒精、淀粉糖、味精等）已进入成熟期且毛利低下，转型方向（生物可降解材料、纤维素乙醇）进展缓慢 [13][20][26] - 新获批的阿洛酮糖生产资质及柠檬酸业务是少数亮点，但对整体业绩拉动有限 [24][31] 行业现状 - 玉米深加工行业产能利用率仅63%（2023年产能1.2亿吨/实际加工7600万吨），玉米淀粉行业CR10仅36%且公司市占率3.6%排名第九 [7][9] - 燃料乙醇行业开工率64%（2023年产能587.5万吨/产量372万吨），煤基乙醇已占酒精总需求30% [18][19] - 聚乳酸行业面临潜在产能过剩风险，竞争对手海正生材/丰原生物已分别规划15万吨/70万吨产能 [29] 公司业务结构 - 收入构成：酒精及副产品占比49%（2024年98.26亿元），淀粉糖/淀粉/味精合计占比44% [11][12] - 毛利率水平：整体毛利率从2022年11.3%降至2024年7.8%，柠檬酸业务毛利率最高达31.66% [23][24] - 客户集中度：前两大客户中石化/中石油合计贡献营收30.3%（2024年销售额60.77亿元） [16][17] 转型进展 - 纤维素乙醇：具备500吨/年中试装置技术，但产业化受限于原料成本高企 [21] - 聚乳酸（PLA）：2019年建成3万吨产能但未量产，3万吨丙交酯项目从吉林迁至安徽并延期 [27][28] - PHA材料：2022年建成示范装置但未投产，正研发与PLA的共混合金技术 [30] 财务表现 - 营收波动：2020-2024年营收在199-235亿元区间，2025Q1同比下滑7.3%至43.85亿元 [6] - 利润恶化：扣非净利润从2021年峰值10.54亿元骤降至2023年亏损6.53亿元，2025Q1续亏0.11亿元 [6] - 业绩拐点：2023年毛利率创5.51%新低，主因大宗产品价格下跌及产能过剩 [14][23]

证券代码：000930 证券简称：中粮科技 公告编号：2025-056 中粮生物科技股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票完成暨股本变动的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1．中粮生物科技股份有限公司（以下简称公司）本次回购注销的限制性股 票 3,280,298 股，占限制性股票授予总量的 18.10%，占本公司本次回购注销限 制性股票前总股本的 0.176%，回购价格为 4.024 元/股，涉及激励对象 353 人， 本次限制性股票回购金额为 13,344,836.47 元。 2.本次回购注销事项已于 2025 年 8 月 14 日在中国证券登记结算有限责任 公司深圳分公司完成。 3. 本 次 回 购 注 销 完 成 后 ， 公 司 总 股 本 由 1,859,722,694 股减少至 1,856,442,396 股。 本公司于2025年4月24日，召开九届二次董事会、九届二次监事会审议通过 了《关于公司限制性股票激励计划第四个解锁期解锁条件未成就暨回购注销部分 限制性股票的议案》，同意回购注销限制性股票3,280,298股。本 ...

股价表现与交易数据 - 2025年8月15日收盘价6.19元，单日上涨1.48% [1] - 换手率1.71%，成交量31.66万手，成交金额1.95亿元 [1] - 主力资金净流出1051.88万元，占成交额5.39%，其中超大单净流出930.37万元（占比4.76%），大单净流出121.51万元（占比0.62%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出188.06万元，占成交额0.96% [1] - 小单资金净流入863.82万元，占成交额4.42% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入43.85亿元，同比减少7.31% [1] - 归属净利润4053.15万元，同比增长63.17% [1] - 扣非净利润1055.89万元，同比减少152.88% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.173，速动比率0.666 [1] - 资产负债率38.43% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年，位于蚌埠市，从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本185972.2694万人民币，实缴资本184764.4377万人民币 [1] - 法定代表人江国金 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资13家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息35条，专利信息422条，行政许可110个 [2]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日上涨1.48% 领涨个股为中粮糖业[1] - 板块主力资金净流入1.97亿元 游资净流出7335.52万元 散户净流出1.23亿元[1] 个股涨跌情况 - 中粮糖业收盘价12.62元 涨幅10.03% 成交量76.42万手 成交额9.5亿元[1] - 广农糖业涨幅2.35% 成交26.59万手 成交额2.11亿元[1] - 中粮科技微涨0.66% 成交53.91万手 成交额3.33亿元[1] - 全龙鱼涨幅0.60% 成交32.1万手 成交额10.28亿元[1] - ST朗源跌幅0.94% 成交13.73万手 成交额7404.43万元[1] - 安德利下跌0.60% 成交1.67万手 成交额8030.54万元[1] 市场对比 - 上证指数下跌0.46%报收3666.44点 深证成指下跌0.87%报收11451.43点[1]

股东大会召开情况 - 会议于2025年8月12日14:30在北京市朝阳区兆泰国际中心A座22层召开，采用现场+通讯及网络投票结合方式 [2][3] - 网络投票时段为深交所交易系统9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00，互联网投票时段9:15-15:00 [2] - 会议由董事长江国金主持，董事会召集，符合法律法规及公司章程要求 [4][6] 股东参与情况 - 总参与股东655人，代表股份1,059,819,968股，占公司有表决权股份总数的56.9881% [5] - 现场会议仅1名股东代表出席，持股1,035,233,262股（占比55.6660%），网络投票股东654人，代表股份24,586,706股（占比1.3221%） [6][7] - 中小投资者全部通过网络投票参与，代表股份24,586,706股（占比1.3221%） [7] 议案表决结果 - 《补选第九届董事会独立董事议案》获99.7390%同意票（1,057,053,444股），反对票0.2077%（2,201,724股），弃权票0.0533%（564,800股） [10] - 中小投资者对该议案同意率88.7479%（21,820,182股），反对率8.9549%（2,201,724股），弃权率2.2972%（564,800股） [10] 法律程序合规性 - 安徽淮河律师事务所出具法律意见书，确认会议召集、召开程序、出席资格及表决结果均合法有效 [15][16][23] - 表决过程由股东代表和监事监票，现场与网络投票结果合并统计，议案通过标准为有效表决权二分之一以上 [21][22]

公司治理变动 - 中粮科技于8月12日晚间召开2025年第3次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于补选公司第九届董事会独立董事的议案》 [2]

股东大会召集与召开程序 - 董事会于2025年8月6日发布第三次临时股东大会提示性公告 内容涵盖会议基本情况 审议事项及投票流程等[2][3] - 现场会议于北京市朝阳区兆泰国际中心A座22层召开 由董事长江国金主持 实际时间地点与公告一致[3] - 网络投票时间为2025年8月11日9:15至15:00 召集程序符合《公司法》及《公司章程》规定[3] 出席会议人员构成 - 现场会议股东代理人1名 代表两名股东 持股1,035,233,262股 占股权登记日总股本比例未披露[3] - 网络投票股东654人 代表股份数量未披露 其他出席人员包括公司董事 监事及高级管理人员[4] 议案表决结果 - 审议《关于补选公司第九届董事会独立董事的议案》 采用现场记名投票与网络投票结合方式[4][5] - 赞成票占比99.7390% 反对票2,201,724股占比0.2077% 弃权票110,000股占比0.0533%[5] - 议案获表决通过 表决程序符合《公司章程》及监管规则要求[5] 法律结论 - 股东大会召集程序 人员资格 表决结果均合法有效 符合《证券法》及《上市公司股东大会规则》[6]