公司业务增量与客户结构 - 公司增量主要在汽车行业，受益于自主品牌崛起和新能源汽车占有率上升，随客户端上涨而增量上升 [1] - 公司在比亚迪占比较高，但为分散风险，会在轨道交通、工业机器人等板块积极拓展 [1] - 公司未来会扩大客户群体，往非汽车行业提升，让产业结构更安全 [3] 工业机器人业务 - 公司先向头部企业供货工业机器人弹簧，再逐步拓展，配套部分一组约1000元 [2] - 弹簧装在工业机器人平衡缸里，可降低对电机和功率的需求 [2] - 因保密原则，公司暂不能提供工业机器人供应链等相关信息 [2] - 工业机器人弹簧试验周期和寿命要求比汽车类弹簧更高，寿命是汽车弹簧的十倍以上 [2] 公司产品结构与产能 - 2022年公司产品分类中，悬架簧占62%，制动簧占15%，稳定杆占15%，剩余8% [2] - 稳定杆之前处于研发投入阶段，今年开始量产，收入呈上升趋势，产能已饱和，扩产情况关注后续公开信息 [3] 公司业绩与行业排名 - 公司产能利用率较高，预计随产能提升而上升，前三年复合增长率约30%，预计未来三年保持增长 [3] - 公司在行业内排前三，是按综合实力排，在某些客户项目中主要竞争对手有外资品牌蒂森克虏伯和国内华域旗下的中国弹簧厂 [3] 公司与竞品对比 - 与美力科技相比，公司净利率高是因产品定位和结构有区别、产业链更长、有原材料自主加工能力，且美力科技近几年收购多、募投项目投产不及预期拉低产能利用率 [2] 公司汽车弹簧业务 - 公司新能源汽车弹簧销售中比亚迪占大头，后续新增订单多为新能源汽车 [3]

产能与生产情况 - 公司目前共有4个生产基地，2022年悬架弹簧和制动弹簧的产量为2285.53万件，稳定杆的产量为216.43万件，阀类及异形弹簧的产量为7026.02万件 [1] - 募投项目“新增8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目”预计在2023年第四季度有部分产能释放，2024年第三或第四季度全部产能释放 [1] - “高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目”预计在2024年第一季度有部分产能释放，2025年第一季度全部建设完成 [1] 产品价值与市场占有率 - 制动弹簧单车价值约为50元/轴 [2] - 传统汽车悬架弹簧单车价值在130-200元，新能源汽车悬架弹簧单车价值较传统汽车提升20-30% [2] - 2022年公司悬架弹簧的国内市场占有率为17.78% [2] - 2022年公司营收按产品拆分：悬架弹簧62%，制动弹簧15%，稳定杆15%，其他8% [2] 市场竞争与客户关系 - 主要竞争对手包括蒂森克虏伯、慕贝尔、中弹等 [2] - 价格和服务是公司与外资品牌竞争的重要因素，公司在设计开发速度上具有优势 [2] - 公司与上下游供应商和客户建立了长期稳定的合作关系，形成了成熟的业务模式 [2] 原材料与利润影响 - 2021年公司主要原材料钢材采购均价上涨27%，影响毛利率7个百分点 [3] - 2022年钢材价格同比下降，公司毛利率小幅提升，同时规模效应也对利润产生积极影响 [3] 出口与国际市场 - 2022年公司出口占比约为12%，其中制动弹簧占境外主营业务收入的81.28% [3] - 公司外销产品主要为制动弹簧和阀类及异形弹簧，主要应用于商用车和轨道交通领域 [3] - 公司管理层正在考虑未来在欧洲市场开发及海外建厂的可能性 [3] 公司规划与定位 - 公司以“铸造品质工艺、成就民族工业”为使命，目标是打造具有竞争力的世界弹簧品牌 [4] - 公司致力于成为国内外高端汽车弹性元件制造引领者，坚持品质优先和自主创新 [4]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 活动参与人员包括国泰君安李启文、恒识投资梁俊鸿、天风证券张磊和齐天翔 [1] - 活动时间为2023年6月5日14:00 - 16:00，地点在公司会议室，形式为线下 [1] 汽车行业市场情况 - 2022年公司悬架弹簧国内市场占有率测算为17.78%（按每辆乘用车配套4件悬架弹簧，不考虑汽车售后市场） [1] - 传统汽车悬架弹簧单车价值130 - 200元，稳定杆120 - 160元，新能源较传统汽车单车价值提升20 - 30% [1] - 不同类型商用车制动簧一根轴价值约50元 [2] - 公司主要为比亚迪供应悬架弹簧，今年稳定杆开始量产 [2] 其他领域情况 - 涉及轨道交通、工业机器人、工程机械、农用机械等领域 [2] - 其他领域处于刚上量阶段，2023年会有一定增长 [2] - 工业机器人配套部分一组价值约1000元 [3] 公司发展战略与优势 - 理念是分散风险，不过度集中产品在一个产业链 [3] - 凭借技术、质量、研发、服务等优势与上下游建立长期稳定合作关系 [2] 产能情况 - “新增8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目”预计2023年第四季度部分产能释放，2024年第三或第四季度全部释放 [3] - “高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目”预计2024年第一季度部分产能释放，2025年第一季度全部建设完成 [3] 公司管理情况 - 拥有经验丰富、稳定性高的管理和技术团队，在汽车弹簧多方面经验丰富，对行业趋势有良好判断能力 [3] - 将优化管理人才资源配置，完善人才引进和职业发展机制，巩固管理竞争优势 [3]

活动基本信息 - 活动时间为2023年5月30日14:00 - 16:00，地点在公司会议室，形式为线下特定对象调研 [1] - 参与人员来自长江证券、德邦证券、冲积资产等多家机构 [1] 产品结构占比 - 2022年悬架簧占比62%，制动簧占比15%，稳定杆占比15%，剩余8% [1] 市场占有率 - 2022年公司悬架弹簧国内市场占有率测算为17.78%（按每辆乘用车配套4件悬架弹簧计算，不考虑汽车售后市场） [3] 产品销售占比 - 2022年度公司制动弹簧外销占境外主营业务收入的81.28% [3] 产品市场空间 - 不同类型商用车轴数不同，一根轴用的弹簧价值在50元左右 [3] 行业竞争格局 - 中国弹簧产业较分散，无头部效应，行业排名按综合实力，公司某些客户竞争项目主要对手为外资品牌如蒂森克虏伯和国内华域旗下中国弹簧厂 [3] 公司优势 - 相比外资品牌，公司凭借技术、质量、研发、服务优势与上下游建立长期稳定合作关系，形成稳定成熟业务模式 [3] - 相比美力和华域，公司产业链更长，核心在材料加工，与钢厂联合开发材料并结合热处理工艺实现性能要求 [4] 净利率高于同行原因 - 生产线延伸，有原材料自主加工能力；费用管控好；产能利用率高，产品固定分摊低 [4] 机器人领域进展 - 产品应用于工业机器人领域，已量产，配套部分一组价值1000元左右，策略是先从头部企业供货再拓展，目前对头部企业产品已量产 [4] - 对人形机器人了解不深入 [4] 未来战略规划 - 产品战略是不过度集中于一个产业链，分散风险，使产业结构更安全 [4] 公司治理与文化建设 - 建立完善由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的治理架构，形成相互协调和制衡机制 [5] - 核心在原材料加工，立足原材料研发，注重人才培养，立志打造百年企业 [5] 稳定杆配套情况 - 稳定杆配套吉利、长城、长安、比亚迪、奇瑞等客户，未来1 - 2年增速高于弹簧，原因是原先基数低且新拿车型多 [5] 募投项目投产时间 - 新增8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目预计2023年第四季度部分产能释放，2024年度第三或第四季度全部产能释放 [5] - 高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目预计2024年第一季度部分产能释放，2025年第一季度全部建设完成 [5]

产品单车价值 - 悬架弹簧单车价值130 - 200元左右，稳定杆120 - 160元左右，新能源较传统汽车单车价值提升20 - 30% [1] 弹簧类型对比 - 空气弹簧和螺旋弹簧 + 橡胶件各有优缺点，盲测难感受区别，性能上车身高度升降是最大区别，应用场景和受众群体不同 [1] 机器人领域发展 - 目前产品应用于工业机器人领域，已供货ABB，弹簧可用于能源、轨道交通、机器人等领域，公司为分散风险提升非汽车行业占比 [1][2] - 对人形机器人了解不深入，不确定能否切入 [2] - 工业机器人试验周期和寿命要求比汽车类弹簧更高，涉及安全因素 [2] 企业对比分析 - 美力科技收入比公司高但毛利低，原因是产品定位和结构有区别，公司产业链长有原材料自主加工能力，美力科技收购多、募投项目投产不及预期拉低产能利用率 [2] 合作相关情况 - 与ABB接触十来年，公司主动寻找合作，资质认可过程漫长，实验认可约3年，疫情下公司在供应链支撑上有优势 [2] - 欧洲市场保守，ABB引入公司产品需逐步推进 [2] 产品作用及业务情况 - 弹簧在工业机器人平衡缸里起杠杆作用，可降低对电机和功率的需求 [2] - 轨道交通业务国内和出口都有，出口业务相对多些 [3] - 慕贝尔弹簧类别多，还有很多延伸产品 [3] 价格及利润率情况 - 客户端降价对公司影响目前趋势看变化不大，但不排除突发情况，目前客户端输入价格已定、成本端稳中有降 [3] - 21年钢材采购均价上涨27%，影响毛利率7个点，销售端谈判滞后在22年体现，22年钢材价格同比下降，公司毛利率小幅提升，还有规模效应影响 [3]

公司优势与壁垒 - 公司凭借热处理技术经验积累及与钢厂联合开发高强度定制材料，实现批量应用，提升整车轻量化，增强市场竞争力 [1] - 与钢厂联合开发存在壁垒，需公司热处理技术与钢厂材料相辅相成，且随材料进化处理技术也不断进化 [1] 竞争对手情况 - MW 在收缩，慕贝尔和蒂森克虏伯在中国市场扩张，此前二者依附外资品牌，近两年中国自主品牌崛起 [2] 产品价值与市场份额 - 悬架弹簧单车价值 130 - 200 元，稳定杆 120 - 160 元，新能源车较传统汽车单车价值提升 20 - 30% [2] - 公司在比亚迪弹簧份额约 70%，稳定杆刚开始量产 [2] 毛利与价格战 - 2021 年公司毛利率低因材料上涨，同行业毛利也较低，价格战一直存在 [2] 未来增量与募投项目 - 未来 3 - 5 年增量主要来自比亚迪、吉利、理想等客户 [2] - 新增 8000 万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目预计 2023 年四季度部分产能释放，2024 年三或四季度全部释放；高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目预计 2024 年一季度部分产能释放，2025 年一季度全部建成 [2] 利润率与替代优势 - 去年受疫情影响产能利用率达 93%，今年营收较乐观 [3] - 公司以底层技术为核心进行产业和技术升级，材料研发不易被超越，管理升级需向外资学习 [3] 其他业务相关 - 钢制弹簧和空气弹簧各有优缺点，应用场景和受众群体不同 [3] - 公司与特斯拉处于交流接触阶段，尚未合作 [3] - 公司是世界排名前三的制动器公司中国采购体系主流供应商 [3] - 公司毛利高于美力科技，原因一是产业链长，原材料自行加工；二是赛道不同，公司主要为国内自主品牌配套，美力科技主要为韩系车配套 [3][4]

上市信息 - 公司股票于2023年5月16日在深圳证券交易所上市[3] - 发行后公司总股本为128,880,000股，无限售条件流通股为31,572,263股，占比24.50%[7] - 本次发行价格28.84元/股，对应2022年扣非后摊薄市盈率为36.72倍[10] - 股票上市首日即可作为融资融券标的[11] 业绩数据 - 2020 - 2022年公司盘条、圆钢采购金额合计分别为21460.21万元、32372.48万元和41140.98万元，占总采购金额比例分别为57.09%、58.58%和58.31%[17] - 2020 - 2022年公司归属于母公司股东的净利润扣除非经常性损益前后孰低分别为6,884.43万元、5,798.80万元和10,120.43万元[28] - 2020 - 2022年公司营业收入累计为213,671.48万元[28] - 2023年第一季度营业总收入21510.86万元，较2022年第一季度增长19.95%[60] - 2023年第一季度营业利润3024.02万元，较2022年第一季度增长100.29%[60] - 2023年第一季度归属于母公司股东的净利润2713.63万元，较2022年第一季度增长91.17%[60] 股东结构 - 发行前金雷直接持有22.50%股权，通过华纬控股等控制65.01%股份[18] - 本次发行后华纬控股持股45,650,000股，占比35.42%[27] - 金雷持股21,748,500股，占比16.88%，可上市交易日期为2026年5月16日[27] - 珍珍投资持股13,185,000股，占比10.23%，可上市交易日期为2026年5月16日[27] - 万泽投资持股9,660,000股，占比7.50%，可上市交易日期为2024年5月16日[27] 募集资金 - 公司本次募集资金扣除费用后拟用于新增年产8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改等项目[21] - 本次发行募集资金总额为92922.48万元，扣除发行费用11355.04万元后，净额为81567.44万元[50] 未来展望 - 公司为填补被摊薄即期回报，将巩固发展主营业务，扩大业务规模，提升市场占有率[111] - 公司将提高募集资金使用效率，加快募投项目建设，早日达产实现效益[112] - 公司制定《募集资金管理制度》，严格管理募集资金使用[113] - 公司将提高资金使用效率，控制资金成本，节省费用支出，完善治理结构[114] 其他承诺 - 公司实际控制人等承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或委托管理相关股份，其他持股5%以上股东万泽投资承诺十二个月内不转让[77][79][81][82] - 首次公开发行上市后三年内，公司股票连续20个交易日收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产且非不可抗力，将启动稳定股价预案[87]

发行信息 - 本次公开发行股票3222.00万股，占发行后总股本25%，发行后总股本12888.00万股[7][37] - 每股面值1.00元，发行价格28.84元，市盈率36.72倍，市净率2.70倍[7][37] - 募集资金总额92922.48万元，净额81567.44万元，发行费用11355.04万元[38] 业绩数据 - 2020 - 2022年销售收入为52871.11万元、71777.64万元和89022.73万元[41] - 2022年营业收入89022.73万元，净利润11233.45万元[45] - 2023年1 - 3月预计销售收入21000.00 - 25000.00万元，同比上升17.10% - 39.40%[48] - 2023年1 - 3月预计归母净利润1900.00 - 2300.00万元，同比上升33.85% - 62.03%[48] 财务指标 - 2022年末资产总额110841.13万元，归母权益56343.83万元，资产负债率41.86%[45] - 2022年经营现金流净额5430.80万元，现金分红1933.20万元，研发投入占比4.58%[47] - 报告期主营业务毛利率分别为32.07%、24.55%和26.83%[61] 股权结构 - 截至招股书签署日，实控人金雷直接持股22.50%，通过控股公司控制65.01%股份[29][72] 募集资金用途 - 拟投入43420.00万元用于新增年产8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改等项目[53] 收购情况 - 2016 - 2018年收购元亨贸易、金晟零部件、河南华纬股权[162] 子公司情况 - 截至2022年12月31日，河南华纬资产11910.78万元，营收10782.42万元，净利润869.73万元[184] - 截至2022年12月31日，元亨贸易资产7884.00万元，营收11043.10万元，净利润687.23万元[192] - 截至2022年12月31日，华纬检测资产1491.61万元，营收515.56万元，净利润234.83万元[195] - 截至2022年12月31日，杭州华纬资产19.46万元，净利润 - 33.79万元[199]

首次公开发行股票并在主板上市 发行结果公告 保荐人（主承销商）：平安证券股份有限公司 华纬科技股份有限公司 特别提示 华纬科技股份有限公司（以下简称"华纬科技"或"发行人"）首次公开发 行人民币普通股（A 股）（以下简称"本次发行"） 并在主板上市的申请已经深圳 证券交易所（以下简称"深交所"）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券 监督管理委员会同意注册（证监许可〔2023〕616 号）。发行人的股票简称为"华 纬科技"，股票代码为"001380"。本次发行的保荐人（主承销商）为平安证券股 份有限公司（以下简称"平安证券"或"保荐人（主承销商）"）。 本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称"网下发行"） 及网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资 者定价发行（以下简称"网上发行"）相结合的方式进行。 发行人和保荐人（主承销商）协商确定本次发行股份数量为 3,222.00 万股， 本次发行价格为人民币 28.84 元/股，全部为新股发行，无老股转让。 网上网下回拨机制启动前，网下初始发行数量为 1,933.20 万股，占本次发行 数量的 60.00%；网上初始发行数 ...

发行相关 - 发行价格确定为28.84元/股[6][12][22] - 2023年5月5日进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金[6] - 网上发行股票无流通限制及限售期，网下发行部分10%限售6个月，90%无限售期[7][65] - 网下投资者2023年5月9日16:00前缴纳新股认购资金，网上投资者中签后2023年5月9日日终确保资金账户有足额认购资金[8][9] - 网下、网上投资者放弃认购的股票由保荐人（主承销商）包销[9] 业绩情况 - 报告期内，公司营业收入分别为52,871.11万元、71,777.64万元和89,022.73万元，归母净利润分别为7,294.49万元、6,189.65万元和11,269.47万元[19] - 2022年公司营业收入较上年增长24.03%，归母净利润较上年增长82.07%[19] 市盈率与募集资金 - 本次发行价格对应2022年扣非后摊薄市盈率为36.72倍，高于行业最近一月静态平均市盈率20.20%[20] - 《招股意向书》披露募集资金需求金额为43,420.00万元[21] - 本次发行对应融资规模为92,922.48万元，预计募集资金净额为81,567.44万元[22][23] 网下发行情况 - 本次网下发行提交有效报价投资者474家，管理配售对象5,750个，占比69.38%[20] - 有效拟申购数量总和为4,429,130万股，占剔除无效报价后申购总量的68.04%，为网下初始发行规模的2,291.09倍[20] 公司实力 - 公司综合实力位列国内弹簧行业排名前三，获163项国家专利，其中发明专利11项，实用新型专利152项[17]