公司业务布局 - 关注银发经济万亿级市场，结合前沿技术提出创新解决方案，首个模拟居家养老的身联网实验社区“国脉大学养老”已推广，推出国内首款居家养老智能体，媒体曝光量破千万 [2] - 产教融合战略持续进行，福州理工学院在该领域开设多个专业，输送专业人才 [3] 行业市场情况 - 截至2024年末，我国60岁及以上老年人口规模达3.1亿（占比22%），以年均约1000万的速度增长，居家养老占比约90% [4] 业务推广战略 - 采用实体养老和养老AI智能体协同推进的战略布局，二者双向赋能、优势互补 [5] - 积极寻求与政府部门、第三方机构合作，探索智慧养老标准化和规模化应用 [5] 国脉币相关情况 - 是连接国脉AI智能体和实体服务的激励机制与服务兑换中介，引导用户参与有益活动，已打通与教育服务的连接 [7] - 随着与第三方合作深化，将打通居家养老服务全链条，形成“社区+居家+机构”协同的养老服务网络 [7] 公司并购计划 - 围绕科技主业积极寻找优质并购标的，打造第二增长曲线 [7] 公司业绩情况 - 2025年一季度归母净利润同比增长55%，环比增长345%，半年度净利润同比预增60%-100%，二季度单季度同比预增75%-236% [7] - 净利润连续10个报告期增速超35%，连续4个报告期增速超50% [7]

分红信息 - 2024年度分红以9.91963341亿股为基数，每10股派现金0.8元含税，总额7935.706728万元[3] - 按总股本折算每10股现金分红0.787663元，除息价=收盘价-0.0787663元[3] - 香港投资者等每10股派0.72元，个人股息红利税差别化征收[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月15日，除息和红利发放日为7月16日[6] 其他信息 - 公司委托代派红利，权益分派实施后除权除息参考价=收盘价-0.0787663元/股[8][11] - 咨询地址为福建福州，电话0591 - 87307399[12]

6G产业政策与战略 - 北京市发布首个6G产业专项政策，围绕技术标准研究、核心产品研发、中试服务能力、场景应用赋能、融合创新生态等五方面推出10项举措 [1] - 北京市将强化技术策源、成果转化、产业带动和人才聚集，支持6G关键技术攻关和产业生态建设 [1] - 2025年政府工作报告首次将6G与生物制造、量子科技等列为国家战略重点，标志着6G正式上升为国家战略 [2] 6G产业发展前景 - 2025年为6G标准制定元年，产业有望在2029年以后进入商业化阶段 [1] - 6G技术进步将推动教育、娱乐、设计、制造等行业变革，为资本市场带来新投资机会 [1] - 科技巨头正纷纷抢占6G核心技术赛道，我国对6G产业支持力度已进入投入时期 [2] 相关公司动态 - 天孚通信高速光器件产品需求持续增长，带动有源和无源产品线营收增长 [3] - 国脉科技形成以物联网技术服务为核心，将6G等新兴产业作为培育方向的业务格局 [3] - 吉比特在4G5G时代拥有网络游戏研发和运营优势，具备长期竞争力 [3]

国脉科技AI智能体产品分析 - 公司推出国内首款居家养老专用AI智能体 采用多智能体模式 借鉴分布式人工智能理论 将复杂任务拆解为多个子任务由不同智能体执行 实验室环境下可提升系统响应速度与处理效率 [1] - 产品面临多重落地挑战 包括技术架构与市场适配问题 居家养老场景的现实困境难以有效改变 [1] - 2024年公司营业总收入5.49亿元 同比增长3.15% 归属净利润1.69亿元 同比增长61.41% 创历史新高 [8] 技术实现难点 - 数据采集面临居家环境复杂性 需多传感器协同采集 但数据格式与采样频率差异导致多源异构数据统一标注与融合分析困难 斯坦福研究显示复杂场景下数据融合准确率每提升1%算法复杂度呈指数级增长 [2] - 边缘计算与大模型结合面临算力与能耗矛盾 居家设备采用低功耗芯片限制复杂算法实时运行 业界采用"本地预处理+云端深度分析"策略但存在数据传输延迟问题 [3][4] - 自然语言处理技术难以适配老年人语言习惯 包括方言、模糊表达和听力障碍等问题 目前业界尚无合适解决方案 [5] 市场需求与功能局限 - 健康监测功能可填补部分照护缺口 如床垫传感器记录睡眠质量 智能手环追踪心率变化 但仅能监测生理指标 无法感知心理状态 [6] - 虚拟社交功能缺少现实互动中的非语言信息 难以替代真实社交 [7] - 数据隐私保护存在风险 老年人数字素养低易陷入"被同意"困境 需符合GDPR等法规要求 [7] 行业发展现状 - 行业标准缺失导致市场混乱 智能养老设备性能指标与安全规范未统一 产品质量参差不齐 影响消费者信心 [8] - 公司推出首个模拟居家养老的大型身联网实验社区"国脉大学养老" 平台曝光量突破百万级 但缺乏实际运营效果和盈利能力信息披露 [9] - 智能养老发展需要企业、政府与社会协同发力 在技术创新与人文关怀间寻找平衡 [8]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.18%创年内新高 深证成指涨1.17% 创业板指领涨1.9% 全市场超3200只个股上涨 成交额突破1.33万亿元 [1] - 板块轮动明显 PCB 消费电子 创新药 固态电池涨幅居前 可控核聚变 海洋经济 油气 游戏跌幅居前 [6] 工业富联 - 市值4623亿元的工业富联午后涨停 主力资金净流入20.23亿元居A股首位 换手率1.72% 市盈率19.06倍 [3][4] - 机构研报显示公司云厂商CAPEX强度未来3-5年不会减弱 2025年订单增长强劲 客户需求能见度高 [3] 固态电池产业链 - 大东南上演"地天板"成交25亿元 6月23日以来累计涨幅达72% 公司电容膜产品应用于新能源车电子领域 [10][11][12] - 行业催化因素包括：2025第四届固态电池大会7月召开 北京纯锂新能源发布全固态电池解决方案 贝特瑞推出半/全固态电池材料方案"贝安" [13] - 国泰海通证券认为固态电池产业化进程加速 行业正从0到1突破 [13] PCB与光通信 - 东山精密股价创新高 计划三季度完成对索尔思光电100%股权收购 拓展光通信业务 [8] - 光模块龙头新易盛同步创历史新高 [9] 中报预增概念 - 美诺华预计2025H1净利润4600-5200万元 同比增幅142.84%-174.52% 因营收增长及毛利率提升 [15][17] - 国脉科技预计H1净利润1.25-1.56亿元 同比增长60.52%-100.33% [15][17] - 中信建投证券预判中报高增长方向：海外算力链 端侧AI 创新药 风电 有色金属等 [18] 创新药板块 - 长春高新等多股涨停 板块单日涨幅居前 [7]

创新药行业 - 塞力医疗连续3天涨停，涨幅9.99%，涉及创新药和AI概念 [2] - 诚意药业连续2天涨停，涨幅10.05%，专注于创新药领域 [2] - 未名医药3天内2次涨停，涨幅10.03%，属于创新药板块 [2] - 九芝堂首日涨停，涨幅10.06%，涉及创新药业务 [2] - 卫信康首日涨停，涨幅10.02%，专注于创新药研发 [2] - 神州细胞首日涨停，涨幅19.99%，创新药企业 [2] - 长春高新首日涨停，涨幅10.00%，创新药领域 [3] - 广生堂首日涨停，涨幅20.00%，创新药企业 [3] - 上海谊众上涨10.82%，创新药概念 [3] - 赛升药业上涨10.45%，创新药板块 [3] - 热景生物上涨10.38%，涉及创新药和AI [3] PCB行业 - 中京电子12天内7次涨停，涨幅10.01%，涉及PCB和机器人 [5] - 博敏电子3天内2次涨停，涨幅10.04%，PCB和芯片概念 [5] - 金安国纪首日涨停，涨幅10.03%，PCB企业 [5] - 方正科技首日涨停，涨幅10.04%，PCB和光模块 [5] - 鹏鼎控股首日涨停，涨幅10.00%，PCB企业 [6] - 逸豪新材首日涨停，涨幅20.00%，PCB相关 [6] - 铜冠铜箔上涨13.67%，PCB材料 [6] - 行业驱动因素：英伟达GB200量产高峰和GB300芯片即将上市 [4][20] 芯片产业链 - 诚邦股份连续6天涨停，涨幅10.02%，存储芯片企业 [8] - 好上好7天内5次涨停，涨幅10.01%，存储芯片和AI眼镜 [8] - 雪迪龙连续4天涨停，涨幅10.03%，核电和芯片概念 [8] - 盈方微首日涨停，涨幅10.06%，SoC芯片企业 [8] - 大为股份首日涨停，涨幅10.00%，存储芯片 [8] - 永安行首日涨停，涨幅9.98%，存储芯片 [8] - 旋极信息上涨11.83%，算力芯片 [8] - 行业数据：NAND Flash价格指数上涨9.2%，DRAM上涨47.7% [7] 固态电池 - 大东南8天内6次涨停，涨幅9.95%，固态电池概念 [9] - 洪田股份首日涨停，涨幅10.02%，固态电池 [9] - 中一科技首日涨停，涨幅19.99%，固态电池 [9] - 宏工科技上涨15.98%，固态电池 [9] - 未容锂申上涨15.36%，固态电池 [9] - 行业事件：2025第四届固态电池大会即将召开 [9] 深海科技 - 巨力索具6天内3次涨停，涨幅9.94%，深海科技 [11] - 南山控股连续2天涨停，涨幅10.07%，深海科技 [11] - 百洋股份连续2天涨停，涨幅9.96%，深海科技 [13] - 久之洋上涨15.02%，商业航天和深海科技 [13] - 政策支持：中央推动海洋经济高质量发展 [10] 商业航天 - 西测测试首日涨停，涨幅20.00%，商业航天和存储芯片 [15] - 雷科防务首日涨停，涨幅10.04%，商业航天和芯片 [15] - 铂力特上涨17.05%，商业航天 [15] - 行业动态：海南文昌卫星超级工厂26家企业签约 [14] 光伏行业 - 亚玛顿连续2天涨停，涨幅10.02%，光伏玻璃 [17] - 亿晶光电连续2天涨停，涨幅10.06%，光伏 [17] - 耀皮玻璃连续2天涨停，涨幅9.97%，光伏玻璃 [18] - 行业动态：光伏玻璃企业计划7月减产30% [16] 化工行业 - 威尔药业首日涨停，涨幅10.02%，润滑油 [19] - 苏利股份首日涨停，涨幅10.01%，农药 [19] - 新农股份首日涨停，涨幅10.02%，农药 [19] - 行业动态：百菌清原药价格上调至30000元/吨 [18] AI服务器 - 新亚电子首日涨停，涨幅10.01%，铜连接 [21] - 工业富联首日涨停，涨幅10.02%，AI服务器 [21] - 行业动态：英伟达GB200量产高峰和GB300即将上市 [20] 业绩超预期 - 美诺华连续2天涨停，涨幅10.01%，业绩改善 [23] - 国脉科技首日涨停，涨幅9.97%，业绩向好 [23] - 行业趋势：医药、消费电子、汽车零部件业绩回暖 [22] 家电行业 - 精艺股份连续2天涨停，涨幅9.98%，铜和空调 [25] - 顺威股份首日涨停，涨幅9.94%，空调和低空经济 [25] - 行业动态：欧洲空调销售旺盛，海尔增长30% [24] 数字货币 - 中嘉博创首日涨停，涨幅10.11%，算力和数字货币 [28] - 金一文化首日涨停，涨幅9.94%，数字货币 [28] - 政策动态：香港8月1日起接受稳定币牌照申请 [26]

6G概念股表现 - A股6G概念早盘盘尾持续走高 [1] - 国脉科技涨停 [1] - 创远信、中国卫通、中京电子、奥士康、本川智能、盛路通信等跟涨 [1]

业绩表现 - 2025年上半年预计实现净利润1 25亿元至1 56亿元 同比增长60 52%至100 33% 扣非净利润6700万元至8800万元 同比增长3 58%至36 05% [1] - 2024年全年营业收入5 49亿元 创六年新高 净利润1 69亿元 同比增长61 41% 创历史新高 [1] - 2025年第一季度营业收入1 18亿元 同比增长2 46% 净利润9138万元 同比增长55 82% 创单季度新高 [1] - 第二季度预计净利润3362万元至6462万元 同比预增75%至236% 净利润连续10个报告期增速超35% 连续4个报告期增速超50% [1] 业务概况 - 国内领先的信息通信技术外包服务提供商 主营业务包括物联网技术服务 物联网咨询与设计服务 物联网科学园运营与开发服务 教育服务 [2] - 连续多年在"中国通信技术年会"上获得"中国通信技术服务金奖" 与IBM 爱立信等国际厂商竞争 [2] 增长驱动因素 - 业务持续向好发展 在养老 身联网和AI技术研发领域的投入和创新促进业务协同生态建设 [2] - 经营效率提升 闲置资金管理策略实现收益增长 [2] - 期间费用率从2021年的41 54%持续下降至2025年第一季度的12 09% [2] 财务指标 - 投资收益连续四个季度增长 2024年第二季度至2025年第一季度分别为623 9万元 886 1万元 3040万元和1660万元 同比增幅分别达103 22% 238 7% 297 33%和172 89% [3] - 资产负债率从2022年末的18 23%持续下降至2025年第一季度末的13 55% [3] 市场表现 - 截至7月2日上午收盘 股价报11 82元/股 过去12个月累计涨幅超93% [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 国脉科技2025年中报业绩预告显示归母净利润和扣非归母净利润同比大幅增长，传统业务稳健增长，AI + 养老业务打开新局面 [1] - 公司积极响应国家号召，推出AI智能体及国脉币，驱动AI养老闭环生态 [2] - 公司传统业务保持稳健增长，智慧养老领域创新模式为未来发展打开广阔空间，预计25 - 27年归母净利润为2.4/3.1/3.9亿元，对应PE分别为48/37/30倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年报告期内，公司预计实现归母净利润1.25 - 1.56亿元，同比增长61 - 100%；扣非归母净利润0.67 - 0.88亿元，同比增长4 - 36% [1] 业务发展 - 产教融合战略深化，教育培训规模扩张，为“国脉大学养老”等输送人才，推动技术与业务协同，提升经营效率、降低费用率 [1] - H1开始推广“国脉大学养老”身联网社区，有望推动业务增长 [1] - 推出三类AI智能体，覆盖养老全周期需求，实现“感知 - 决策 - 执行”闭环，从“工具”升级为“服务执行者” [2] - 推出国脉币，形成“健康行为→国脉币积累→服务升级→用户粘性增强”的正向循环 [2] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|549|718|881|1,056| |增长率（%）|3.1|30.7|22.6|19.9| |归属母公司股东净利润（百万元）|169|244|313|389| |增长率（%）|61.4|44.8|28.3|24.1| |每股收益（元）|0.17|0.24|0.31|0.39| |PE|69|48|37|30| |PB|3.2|3.1|2.9|2.8| [4] 公司财务报表数据预测汇总 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|549|718|881|1,056| |管理费用|52|63|70|80| |投资收益|52|68|83|99| |净利润|174|249|320|397| [9] 利润表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|549|718|881|1,056| |营业成本|333|374|453|538| |营业税金及附加|6|8|10|12| |销售费用|11|12|13|15| |管理费用|52|63|70|80| |研发费用|27|31|35|39| |EBIT|124|234|305|380| |财务费用|6|-2|-2|-5| |资产减值损失|-26|0|0|0| |投资收益|52|68|83|99| |营业利润|222|304|390|484| |营业外收支|-3|0|0|0| |利润总额|218|304|390|484| |所得税|44|55|70|87| |净利润|174|249|320|397| |归属于母公司净利润|169|244|313|389| |EBITDA|197|311|387|468| |成长能力（%）| | | | | |营业收入增长率|3.15|30.72|22.64|19.89| |EBIT增长率|30.14|89.70|29.94|24.71| |净利润增长率|61.41|44.83|28.27|24.10| |盈利能力（%）| | | | | |毛利率|39.43|47.92|48.54|49.07| |净利润率|30.69|34.00|35.57|36.81| |总资产收益率ROA|3.90|5.63|6.81|7.94| |净资产收益率ROE|4.61|6.42|7.89|9.31| |偿债能力| | | | | |流动比率|3.70|4.93|4.62|4.44| |速动比率|1.57|2.03|2.14|1.92| |现金比率|0.28|0.45|0.72|0.63| |资产负债率（%）|15.63|12.42|13.59|14.57| |经营效率| | | | | |应收账款周转天数|103.40|93.57|95.51|97.05| |存货周转天数|1,347.39|1,198.86|995.13|921.38| |总资产周转率|0.13|0.17|0.20|0.22| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|0.17|0.24|0.31|0.39| |每股净资产|3.63|3.77|3.94|4.14| |每股经营现金流|0.21|0.16|0.33|0.18| |每股股利|0.10|0.14|0.18|0.23| |估值分析| | | | | |PE|69|48|37|30| |PB|3.2|3.1|2.9|2.8| |EV/EBITDA|58.87|37.37|30.05|24.82| |股息收益率（%）|0.86|1.23|1.58|1.96| [10] 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |货币资金|167|205|389|398| |应收账款及票据|183|229|281|334| |预付款项|2|2|2|3| |存货|1,244|1,247|1,259|1,494| |其他流动资产|632|547|556|555| |流动资产合计|2,229|2,230|2,487|2,784| |长期股权投资|293|293|293|293| |固定资产|982|1,004|1,023|1,038| |无形资产|219|219|219|219| |短期借款|0|0|0|0| |应付账款及票据|95|104|113|120| |其他流动负债|508|348|425|508| |流动负债合计|603|452|539|628| |长期借款|0|0|0|0| |其他长期负债|73|86|86|86| |非流动负债合计|73|86|86|86| |负债合计|676|539|625|714| |股本|1,008|1,008|1,008|1,008| |少数股东权益|-10|-5|2|10| |股东权益合计|3,647|3,797|3,973|4,185| |负债和股东权益合计|4,322|4,335|4,597|4,899| [10] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |净利润|174|249|320|397| |折旧和摊销|74|76|82|88| |营运资金变动|31|-118|10|-203| |经营活动现金流|212|158|332|186| |资本开支|-111|-89|-87|-93| |投资|131|0|0|0| |投资活动现金流|21|-20|-5|6| |股权募资|0|0|0|0| |债务募资|-81|0|0|0| |筹资活动现金流|-256|-99|-144|-184| |现金净流量|-23|38|184|8| [10]

高校毕业生就业支持政策 - 民政部与教育部联合发布通知 要求社会组织开发更多适合大学生的就业岗位 重点拓展教育 医疗 救助 养老等领域服务空间 [1] - 鼓励社会组织申报就业见习基地 并通过政府购买服务 公益创投等方式创新基层服务项目 开发城乡社区服务岗位 [1] 教育装备与考试动态 - 教育部发布普通高中7个学科教学装备配置标准 涵盖数学 物理 化学 生物学 地理 通用技术和信息技术 以健全中小学装备标准体系 [2] - 2025年下半年中小学教师资格考试笔试报名将于7月4日启动 覆盖31个省级行政区 考生需按各省公告完成注册与缴费 [3] 企业动态与处罚 - 国脉科技2025年上半年预计净利润1 25亿—1 56亿元 同比增长60 52%—100 33% [5] - 豆神教育因2022年7月至2023年3月未及时披露5起诉讼事项 被北京证监局拟处罚230万元 相关高管同步受罚 [6] 科技公司新布局 - 科大讯飞联合九川科技等成立银川九星科技公司 注册资本1500万元 经营范围含人工智能平台开发 云计算设备销售等 [7]