浙江银轮机械股份有限公司 2023年度内部控制自我评价报告 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以 下简称企业内部控制规范体系），结合浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"） 内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司2023 年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一、董事会声明 按照公司内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价有效性， 并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控 制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董 事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信 息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限 性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变 得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收109亿元，同比增长28.5%[1] - 公司2024年Q1预计实现归母净利润1.9至2亿元，同比增长50%至58%[2] - 公司2024年Q1归母利润业绩预告均值同比增长54%[4] 股价表现 - 公司股价表现较沪深300指数好，12个月涨幅达32.1%[3] 分析师团队 - 戴畅是国海证券汽车小组的首席分析师，拥有9年汽车行业工作经验[12] - 王琭是汽车行业分析师，拥有3年主机厂汽车设计经验和2年汽车市场研究经验[13] - 吴铭杰是汽车行业研究助理，擅长发现个股边际变化，目前主要覆盖汽车热管理及机器人产业链[14] 评级标准 - 国海证券的行业投资评级标准包括推荐、中性和回避三个等级[16] - 股票投资评级分为买入、增持、中性和卖出四个等级[17]

业绩总结 - 公司2024年Q1业绩超预期，净利润同比增长50%~58%[1] - 公司2023年业绩高增长，营收同比增长29%，归母利润同比增长59%[2] - 公司持续推进降本增效，海外市场发展加快，2024年Q1实现整体盈利[2] - 银轮股份2025年预计营业总收入将达到16,026百万元，较2021年增长约105.1%[3] - 公司2025年预计净利润为1,101百万元，较2021年增长约400.5%[3] - 银轮股份2025年预计净资产收益率为16.1%，较2021年增长约11.1%[3] 市场展望 - 可比公司中，拓普集团2024年预计PE为22.84，较三花智控和均值略低[4] 其他 - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制或引用[10] - 投资者应联系发送机构获取更详细信息或进行交易，报告不构成投资建议[11] - 评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收109.0亿元，同比增长28.5%[1] - 公司2023年实现归母净利润6.1亿元，同比增长58.9%[1] - 公司24Q1预计实现归母净利润1.9~2.0亿元，同比增长49.7%~57.5%[1] - 公司2023-2025年预测归母净利润分别为6.1亿元、8.5亿元、11.5亿元[6] - 公司2023年营收同比增长28.5%，主要受益于乘用车新能源业务和第三曲线业务增长[3] - 公司降本增效改革持续推进，业绩稳健增长，2023年归母净利润同比增长58.9%[4] - 公司海外工厂陆续投产，提升属地制造能力，北美区域已实现整体盈利[5] - 公司2023-2025年预测EPS分别为0.74元、1.03元、1.40元，对应PE分别为24倍、17倍和12倍[6] - 公司面临的风险因素包括原材料价格波动、汇率波动和海外工厂进展不及预期[7] - 公司2023年营业总收入、归属母公司净利润、毛利率和净资产收益率均呈现增长趋势[8] 专家团队 - 陆嘉敏是信达证券汽车行业首席分析师，拥有4年汽车行业研究经验[10] - 王欢是信达证券汽车行业分析师，主要覆盖整车、特斯拉产业链、电动智能化等领域[11] 报告信息 - 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，提供辅助和参考，不面向公众发布[14]

业绩总结 - 公司2023年度业绩表现优于市场预期，营业收入同比增长28.5%，归母净利润同比增长58.9%[1] - 银轮股份海外北美业务实现盈利，预计未来几年营业收入将持续增长[7] - 营业利润和净利润预计将呈现稳步增长趋势，公司盈利能力逐年提升[7] 新能源业务展望 - 公司新能源客户资源广泛，数字与能源热管理业务有望提供更大增长空间，预计新能源车业务将维持良好发展[2] 国际业务发展 - 公司持续获取国际客户定点项目，1季度北美区域整体实现盈利，海外工厂盈利能力有望继续改善[3] 财务状况 - 公司调整收入、毛利率、费用率等，预测2023-2025年EPS分别为0.74、1.06、1.39元，维持买入评级[4] - 公司的财务状况良好，资产负债率逐年下降，净负债率也在逐年减少[7] - 公司的营运能力表现稳健，应收账款周转率和存货周转率保持在合理水平[7] - 公司的每股收益和每股经营现金流逐年增长，显示出良好的盈利能力和现金流状况[7] - 公司的估值比率逐年下降，市盈率、市净率和EV/EBITDA等指标表现良好[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收108.97亿元，同比增长28.5%[1] - 公司2023年归母净利润为6.09亿元，同比增长59.0%[1] - 公司2023年Q4实现营收29.05亿元，同比增长17.2%[1] - 公司2024年第一季度预计实现归母净利润1.90亿至2.00亿元，同比增长49.7%-57.5%[1] - 公司2023-2025年预计营业收入分别为108.97亿元、134.21亿元、165.84亿元[2] - 公司2023-2025年预计归母净利润分别为6.10亿元、8.06亿元、10.47亿元[2] - 公司2023-2025年预计每股收益分别为0.76元、1.00元、1.30元[2] 业务发展 - 公司三大业务板块齐发力，推动业绩高速增长，市场份额持续提升[1] - 公司全球化战略进展喜人，北美区域已实现整体盈利[1] 未来展望 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括汽车行业发展不及预期和头部新能源客户排产不及预期[1] - 2025年预测的营业收入为16583.82百万元，较2021年增长112.34%[3] - 2025年预测的净利润为1237.91百万元，较2021年增长367.88%[3] - 2025年预测的ROE为13.67%，较2021年增长8.66%[3] - 2025年预测的ROIC为17.76%，较2021年增长9.29%[3] - 2025年预测的每股收益为1.30元，较2021年增长381.48%[3]

业绩总结 - 公司2023年业绩实现高增长，2024Q1业绩符合预期[1] - 银轮股份2025年预计营业总收入将达到165.29亿元，较2022年增长95.2%[2] - 预计2025年归属母公司净利润将达到11.13亿元，较2022年增长189.7%[2] 新能源业务 - 公司新能源乘用车业务、商用车业务和数字与能源热管理业务均实现快速增长[1] - 公司在新能源热管理领域拥有全面产品布局，持续加大研发力度[1] 经营策略 - 公司持续推行降本增效、改善提质措施，实现经营效率持续改善[1] - 公司海外布局持续推动生产及技术服务平台，服务全球客户[1] 财务展望 - 银轮股份2025年ROE-摊薄率预计为15.00%，较2022年增长83.6%[2] - 预计2025年P/E（现价&最新股本摊薄）为12.78，较2022年下降65.6%[2]

业绩总结 - 银轮股份2023年营收预计为109亿元，同比增长28.5%[1] - 银轮股份2024年Q1预计实现归母净利润1.9-2亿元，同比增长50%~57.4%[1] - 公司2025年预计每股收益为1.40元，净资产收益率为17.23%[2] - 银轮股份2024年第一季度预计营业收入为13508.92百万元，净利润为954.48百万元[3] 用户数据 - 公司乘用车业务营收占比持续提升，新能源汽车热管理单车价值量较传统燃油车提升2-3倍[1] - 公司商用车业务在2023年销量同比增长22.1%，实现恢复性增长[1] 未来展望 - 公司第三曲线业务液冷系统等已获得相关订单，国际化发展加速[1] - 预计公司2023-2025年EPS分别为0.74/0.99/1.40元，未来三年归母净利润年CAGR为44.3%[1] 新产品和新技术研发 - 银轮股份2025年预计营业收入为169.87亿元，归属母公司净利润为11.51亿元[2] 市场扩张和并购 - 银轮股份2025年预计PE为12，PB为2.08[2] 其他新策略 - ROE分别为14.38%、17.23%、资产负债率分别为60.19%、59.99%[3] - 买入评级：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上[5]

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2024-015 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 关于2024年第一季度可转换公司债券转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 股票代码：002126 股票简称：银轮股份 可转债代码：127037 可转债简称：银轮转债 转股价格：人民币 10.61 元/股 转股期限：2021 年 12 月 13 日至 2027 年 6 月 6 日（因 2027 年 6 月 6 日为非交易 3. 可转换公司债券转股情况 根据相关规定和《浙江银轮机械股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》 的约定，本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起 至可转债到期日止， 即 2021 年 12 月 13 日至 2027 年 6 月 6 日（因 2027 年 6 月 6 日为 非交易日，实际转股截止日期为 2027 年 6 月 4 日）。初始转股价格为 10.77 元/股。 二、可转换 ...

根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司在回购期间应当在 每个月的前三个交易日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司股份回购进展情况 公告如下： | 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2024-014 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 关于回购股份进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、回购股份方案基本情况 浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年11月21日召开第九届董事 会第五次会议及第九届监事会第五次会议，审议通过了《关于回购公司股份的议案》。 公司计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份用于实施股权 激励或员工持股计划。拟用于回购的资金总额不低于人民币5,000万元（含），且不超过 人民币10,000万元（含），回购价格不超过25元/股（含），回购期限为自董事会审议通 过之日起不超过12个月 ...