业绩总结 - 公司2023年实现营收108.97亿元，同比增长28.5%[1] - 公司2023年归母净利润为6.09亿元，同比增长59.0%[1] - 公司2023年Q4实现营收29.05亿元，同比增长17.2%[1] - 公司2024年第一季度预计实现归母净利润1.90亿至2.00亿元，同比增长49.7%-57.5%[1] - 公司2023-2025年预计营业收入分别为108.97亿元、134.21亿元、165.84亿元[2] - 公司2023-2025年预计归母净利润分别为6.10亿元、8.06亿元、10.47亿元[2] - 公司2023-2025年预计每股收益分别为0.76元、1.00元、1.30元[2] 业务发展 - 公司三大业务板块齐发力，推动业绩高速增长，市场份额持续提升[1] - 公司全球化战略进展喜人，北美区域已实现整体盈利[1] 未来展望 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括汽车行业发展不及预期和头部新能源客户排产不及预期[1] - 2025年预测的营业收入为16583.82百万元，较2021年增长112.34%[3] - 2025年预测的净利润为1237.91百万元，较2021年增长367.88%[3] - 2025年预测的ROE为13.67%，较2021年增长8.66%[3] - 2025年预测的ROIC为17.76%，较2021年增长9.29%[3] - 2025年预测的每股收益为1.30元，较2021年增长381.48%[3]

业绩总结 - 公司2023年度业绩表现优于市场预期，营业收入同比增长28.5%，归母净利润同比增长58.9%[1] - 银轮股份海外北美业务实现盈利，预计未来几年营业收入将持续增长[7] - 营业利润和净利润预计将呈现稳步增长趋势，公司盈利能力逐年提升[7] 新能源业务展望 - 公司新能源客户资源广泛，数字与能源热管理业务有望提供更大增长空间，预计新能源车业务将维持良好发展[2] 国际业务发展 - 公司持续获取国际客户定点项目，1季度北美区域整体实现盈利，海外工厂盈利能力有望继续改善[3] 财务状况 - 公司调整收入、毛利率、费用率等，预测2023-2025年EPS分别为0.74、1.06、1.39元，维持买入评级[4] - 公司的财务状况良好，资产负债率逐年下降，净负债率也在逐年减少[7] - 公司的营运能力表现稳健，应收账款周转率和存货周转率保持在合理水平[7] - 公司的每股收益和每股经营现金流逐年增长，显示出良好的盈利能力和现金流状况[7] - 公司的估值比率逐年下降，市盈率、市净率和EV/EBITDA等指标表现良好[7]

业绩总结 - 银轮股份2023年营收预计为109亿元，同比增长28.5%[1] - 银轮股份2024年Q1预计实现归母净利润1.9-2亿元，同比增长50%~57.4%[1] - 公司2025年预计每股收益为1.40元，净资产收益率为17.23%[2] - 银轮股份2024年第一季度预计营业收入为13508.92百万元，净利润为954.48百万元[3] 用户数据 - 公司乘用车业务营收占比持续提升，新能源汽车热管理单车价值量较传统燃油车提升2-3倍[1] - 公司商用车业务在2023年销量同比增长22.1%，实现恢复性增长[1] 未来展望 - 公司第三曲线业务液冷系统等已获得相关订单，国际化发展加速[1] - 预计公司2023-2025年EPS分别为0.74/0.99/1.40元，未来三年归母净利润年CAGR为44.3%[1] 新产品和新技术研发 - 银轮股份2025年预计营业收入为169.87亿元，归属母公司净利润为11.51亿元[2] 市场扩张和并购 - 银轮股份2025年预计PE为12，PB为2.08[2] 其他新策略 - ROE分别为14.38%、17.23%、资产负债率分别为60.19%、59.99%[3] - 买入评级：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上[5]

业绩总结 - 公司2023年业绩实现高增长，2024Q1业绩符合预期[1] - 银轮股份2025年预计营业总收入将达到165.29亿元，较2022年增长95.2%[2] - 预计2025年归属母公司净利润将达到11.13亿元，较2022年增长189.7%[2] 新能源业务 - 公司新能源乘用车业务、商用车业务和数字与能源热管理业务均实现快速增长[1] - 公司在新能源热管理领域拥有全面产品布局，持续加大研发力度[1] 经营策略 - 公司持续推行降本增效、改善提质措施，实现经营效率持续改善[1] - 公司海外布局持续推动生产及技术服务平台，服务全球客户[1] 财务展望 - 银轮股份2025年ROE-摊薄率预计为15.00%，较2022年增长83.6%[2] - 预计2025年P/E（现价&最新股本摊薄）为12.78，较2022年下降65.6%[2]

业绩展望 - 公司预计2023-2025年实现营业总收入分别为108.77、136.72、170.25亿元，同比增速为28%、26%、25%[5] - 预计2025年每股收益为1.40元，较2022年增长191.67%[9] - 预计2025年净利润为12.21亿元，较2022年增长172.16%[9] 产品和技术研发 - 公司近年来加大“数字与能源热管理”研发投入，围绕特高压输变电、地热发电、储能、风力发电等领域布局和发展[2] - 公司四川宜宾工厂已顺利投产，西安也有产能建设，主要生产新能源汽车空调箱和冷却模块产品[4] 市场扩张和并购 - 公司在墨西哥、波兰均有产能布局，后期将陆续开拓新产品，配套更多欧洲本地客户[3] 其他新策略 - 公司控股子公司近期收到某国际著名机械设备公司的超大型冷却模块定点，项目预计将于2024年三季度开始批量供货，预计为公司新增年销售额约2.8亿元[1]

公司业绩 - 公司2023年营业收入预计为110.39亿元，同比增速为30.19%[1] - 公司2023年归母净利润预计为6.14亿元，同比增速为60.31%[2] - 公司2023-2025年平均PE分别为24.83/19.00/14.87x，公司对应PE分别为19.30/14.02/10.18x，相对低估[3] - 公司营业收入在2018年至2023年上升至84.8亿元，同比增长40%，归母净利润在同期内增长至4.5亿元，同比增长140%[4] - 公司毛利率在2018年至2023年稳步增长至20%，净利率在同期内从3.38%增长至6.15%[5] 公司业务 - 公司业务结构主要包括热管理和后处理两大领域[6] - 公司热交换器贡献主要收入，乘用车业务增长明显[7] - 公司在新能源热管理领域形成了“1+4+N”产品体系，包括电子水泵、电子水阀、鼓风机等多个组件[8] - 公司成立“数字与能源热管理事业部”，拓展第三曲线业务，包括民用换热、数据中心热管理和储能等领域[9] - 公司新能源业务和工业用/民用业务收入增长迅速，新能源业务收入CAGR为143.99%，工业用/民用业务收入CAGR为55.01%[10] 公司市场 - 公司海外业务收入在2018-2022年间呈现增长态势，CAGR为13.71%，2023年上半年海外收入达到12.83亿元，同比增长51.91%[11] - 公司乘用车业务收入持续增长，2020-2022年CAGR达到62.60%，2023年乘用车业务收入占比达到50%[12] - 公司新能源车热管理系统的效率和稳定性直接影响续航里程、整车寿命及安全性[13] - 公司热泵空调系统的渗透率预计在2023-2025年分别为30%/38%/50%，对整车空调系统的发展趋势具有重要意义[14] 公司发展 - 公司实施股权激励计划，预期能够持续提升净利率，激发内生动力，打开盈利修复空间[15] - 公司持续重视研发投入，2018-2022年研发投入占比持续提升，2022年研发投入占比达到4.55%[16] - 公司2023年推进了多个项目，包括四川宜宾工厂和墨西哥工厂的投产，预计销售收入分别为2.3亿元和4.22亿元[17] - 公司原材料成本占比高，但2023年铝、钢等原材料价格下降，有望推动利润提升[18]

证券代码：002126 证券简称：银轮股份 债券代码：127037 债券简称：银轮转债 浙江银轮机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-004 ▇特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ▇业绩说明会 投资者关系 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ▇线上会议调研 参会人员共238人，名单如下： 海通证券 罗子博 Town Square Investment BaiNan 民生加银 吕金华 Millennium Capital CHANAshly 四川发展证券投资基金 吕磊 PAG David Ching 磐泽资产 马宇腾 Schroders Felix An 泓澄投资 倪恩泽 Open Door Frank WANG 华泰证券 潘立页 BRIGHTER INVESTMENT HUANGNina 建信保险 潘正 SMAM 三井住友投资 Sharon Hu 华泰保险 普绍增 WILLING CAPITAL ShenLance 景林资产 钱炳 Neo-Criterion Capital ShuChang Liu 国联基金 钱文成 参与单位名称 Pinebridge Tony LAU 熵简 ...

营业收入和净利润 - 浙江银轮机械2023年第三季度营业收入为27.94%，达到27.3亿元，净利润为58.10%，达到1.58亿元[4] - 公司营业收入增长33.19%，达到79.92亿元，净利润增长91.61%，达到4.44亿元[8] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额增长202.20%，达到4.58亿元[4] - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为65.06亿元，较上期增长35.08%[15] - 浙江银轮机械股份有限公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为6,673,268,968.80元，较上一季度增加了33.1%[16] - 公司2023年第三季度经营活动现金流出小计为6,215,629,029.63元，较上一季度增加了27.8%[16] - 公司2023年第三季度投资活动现金流出小计为1,964,816,765.95元，较上一季度减少了38.1%[16] 资产和负债 - 浙江银轮机械股份有限公司2023年第三季度财报显示，流动资产合计达到998.59亿元，较年初增长了24.8%[11] - 公司非流动资产合计为594.66亿元，较年初增长了7.7%[12] - 公司负债合计为1.01万亿元，较年初增长了21.8%[12] 财务表现 - 浙江银轮机械2023年第三季度营业总收入为799.23亿元，较上期增长33.19%[13] - 营业总成本为740.67亿元，较上期增长30.08%[13] - 营业利润为58.84亿元，较上期增长87.19%[13] - 净利润为50.96亿元，较上期增长84.57%[14] - 综合收益总额为52.82亿元，较上期增长119.61%[14]

证券代码：002126 证券简称：银轮股份 债券代码：127037 债券简称：银轮转债 浙江银轮机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------|----------------|------------------------|----------| | | | | 编号： | 2023-003 | | | | | | | | 投资者关系 | | | | | | 活动类别 | | | | | | | □现场参观 | | | | | | ▇线上会议调研 | | | | | | 参会人员共 280 | 人，名单如下： | | | | | Kings Court Capital Joe Yu | | 拉扎德资产管理（香港） | 卢盈文 | | | 易方达 | 祁禾 | FOUNTAINBRIDGE | 陆文博 | | | 花旗环球金融 | Nelson Wang | 丰仓基金 | 路永光 | | | 建信信托 | 鲍为 | 东方财富 | 吕林 | | | 兴银基金 | 蔡 ...

公司基本信息 - 公司股票简称为银轮股份，股票代码为002126[11] - 公司法定代表人为徐小敏[11] - 公司联系人为陈敏，联系地址为浙江省天台县福溪街道始丰东路8号，电话为0576-83938250，传真为0576-83938806，电子邮箱为002126@yinlun.cn[12] - 公司的外文名称为ZHEJIANG YINLUN MACHINERY CO.,LTD.[11] 财务表现 - 公司2023年上半年营业收入达到52.62亿元，同比增长36.09%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元，同比增长117.10%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为1.65亿元，同比增长31.46%[15] - 公司基本每股收益为0.36元，同比增长111.76%[15] - 公司总资产达到153.62亿元，同比增长13.59%[15] 产品和客户 - 公司主要产品包括商用车、乘用车、新能源、工程机械、工业及民用换热等领域[20] - 公司主要客户包括沃尔沃、保时捷、蔚来、小鹏、零跑、通用、福特等[22] 研发和全球化 - 公司建立了全球化研发体系，产品研发战略聚焦于新能源汽车热管理、商用车国六及非道路国四后处理、热管理系统相关的电控、电动及智能化产品拓展等领域[27] 资产和负债 - 公司短期借款占总资产比例为14.84%，长期借款占比为1.39%[35] - 公司在美国进行TDI股权收购，境外资产占公司净资产的21.53%[35] - 公司金融资产中，交易性金融资产占比51.78%，其他非流动金融资产占比12.49%[35] 募集资金 - 公司通过非公开发行方式向特定投资者发行了人民币普通股，募集资金总额为720,814,992.64元[42] - 公司于2021年向社会公众公开发行可转换公司债券，募集资金总额为700,000,000元[42] - 公司实际募集资金净额为705,940,322.77元，再扣除各项费用后实际募集资金净额为688,652,441.35元[42] 股权激励和持股情况 - 公司实施股权激励计划，首次授予部分股票期权的行权价格为每份10.06元，共涉及369人[65] - 公司员工持股计划中，公司部分董事、监事、高级管理人员持有股票总数为8,130,039股，占上市公司股本总额的1.03%[68] 环保和社会责任 - 公司主要污染物为废水、废气和危险固废，对废水处理采用物化、生化相结合的处理工艺，对废气处理采用低温等离子废气净化法等方法[75] - 公司积极参与乡村振兴，与车门湾村结对20年，通过多种方式帮助茶产业发展，提高村民收入和生活水平[82] 财务报表 - 公司2023年上半年度委托理财总额为97,020万元，未到期余额77,050万元[106] - 中国工商银行为浙江银轮机械提供固定收益类、非保本浮动收益型理财产品，年化收益率在1.70%至2.03%之间[106]