行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 债务限额提前下发支持化债政策加码，政府财政压力减轻，企业资产负债表修复空间提升，市政工程类项目有望加快推进[1][2] - 浮法玻璃供需矛盾持续，光伏玻璃自律减产缓解供需压力，关注价格下行后的冷修机会[2] - 消费建材受益二手房交易向好及消费刺激政策，具备长期市占率提升逻辑，估值弹性显著[2] - 水泥行业需求寻底过程中错峰停产力度加强，价格围绕盈亏平衡线波动，供给端改善预期增强[2] - 玻纤价格战结束触底回升，风电招标量快速增长推动需求，电子纱供应无增预期支撑价格回暖[2] - 碳纤维下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、热场等领域全年需求增长，关注经济向好预期下的价格企稳[2] 细分行业总结 水泥行业 - 全国水泥价格指数339.18元/吨，周环比上升0.89%[3] - 全国水泥出库量265.9万吨，周环比上升3.16%，其中基建直供量156万吨，周环比上升1.96%[3] - 熟料产能利用率55.69%，周环比上升14.96个百分点，库容比61.15%，周环比减少0.72个百分点[3] - 基建需求稳中有升但区域差异明显，房建需求弱势复苏未形成稳定增长，民用需求回暖但增长有限[3] - 错峰停产持续执行，华东长三角地区停窑12天，广西达成差异化错峰共识[29] 玻璃行业 - 浮法玻璃均价1197.01元/吨，周涨幅0.34%[6] - 13省样本企业库存5500万重箱，周环比减少104万重箱，年同比减少796万重箱[6] - 价格试探性上涨缺乏基本面支撑，中小加工厂缺单问题突出，未现传统旺季特点[6] - 华北重质纯碱价格1300元/吨，年同比下降450元/吨（-25.7%）[36] - 管道气浮法玻璃税后毛利-138.32元/吨，动力煤税后毛利85.09元/吨[36] - 2025年冷修停产产线22条，日熔量合计13420吨，复产新点火产线20条，日熔量14760吨[43] 玻纤行业 - 无碱粗纱价格周环比小涨，中小厂报价提涨200-400元/吨[7] - 2400tex无碱缠绕直接纱均价3524.75元/吨，周环比上涨0.1%，年同比下降4.08%[7] - 电子纱G75主流报价8300-9200元/吨，电子布报价3.6-4.2元/米，周环比持平[7] - 8月在产产能71.44万吨，年同比增加10.73万吨（+17.67%），库存91.18万吨，年同比增加16.72万吨（+22.46%）[47] - 7月出口总量17.01万吨，年同比下降13.72%，进口总量0.89万吨，年同比下降11.5%[47] 消费建材原材料 - 铝合金价格21470元/吨，周环比上涨330元/吨，年同比上涨1410元/吨（+7.0%）[55] - 苯乙烯现货价7100元/吨，周环比下降50元/吨，年同比下降2050元/吨（-22.4%）[57] - 丙烯酸丁酯现货价7550元/吨，周环比上涨200元/吨，年同比下降900元/吨（-10.7%）[57] - 沥青出厂价3640元/吨，周环比下降60元/吨，年同比下降130元/吨（-3.4%）[66] - LNG出厂价格4053元/吨，周环比下降25元/吨，年同比下降1207元/吨（-22.9%）[69] 碳纤维行业 - T300（12K）价格8-9万元/吨，T700（12K）价格9-12万元/吨，T800（12K）价格18-24万元/吨[72] - 周产量1854吨，开工率61.59%，库存量15620吨，年同比下降4.76%[74] - 单位生产成本10.71万元/吨，吨毛利-0.91万元，毛利率-9.23%，多数企业处于亏损状态[75] 重点公司推荐 - 市政管网及减隔震领域关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技[2] - 消费建材持续推荐北新建材、伟星新材，关注三棵树、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎[2] - 水泥行业关注海螺水泥、华新水泥[2] - 其他建材重点推荐濮耐股份、银龙股份[2]

国泰海通证券股份有限公司 关于濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 部分可转换公司债券募投项目结项并将节余募集资金 永久补充流动资金的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司（以下简称"濮耐股份"、"公司"或"发 行人"）2021 年度公开发行可转换公司债券的持续督导保荐机构，根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》 等有 关规定的要求，就公司部分可转换公司债券募投项目结项并将节余募集资金永久 补充流动资金的事项进行了审慎核查，并发表如下核查意见： 一、募集资金投资项目的基本情况 （一）募集资金基本情况 公司根据中国证券监督管理委员会出具的《关于核准濮阳濮耐高温材料（集 团）股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2020〕3350 号） 的核准，向社会公开发行面值总额 626,390,300.00 元可转换公司债券，期限 5 年。 ...

募集资金情况 - 公司发行可转债募资总额6.263903亿元，净额6.1764827922亿元[2] - 各项目拟投入资金：预制件等项目2.211948亿元、挡渣板项目1.329867亿元等[4][5] 资金变动与使用 - 2025年9月9日归还1.7671亿元资金至专用账户[10] - 拟将“上海研发中心”节余1.767415亿元永久补流[13] 事项进展 - 募投项目结项及补流事项通过董监事会，待股东大会审议[17]

股东大会时间 - 2025年第二次临时股东大会现场会议时间为9月29日下午2:30[1] - 网络投票时间为9月29日多个时段[1] - 股权登记日为2025年9月24日[3] 其他信息 - 现场会议召开地点为河南省濮阳县西环路中段公司四楼会议室[3] - 本次股东大会审议部分可转债募投项目结项等议案[3] - 登记时间为2025年9月26日特定时段[6] - 异地股东须在9月26日下午4:30前送达登记证件[6] - 普通股投票代码为"362225"，简称为"濮耐投票"[10] - 授权委托书有效期至该次股东大会结束[14]

濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会 第三次会议通知于2025年9月4日以电子邮件形式发出，于2025年9月10日上午在 公司四楼会议室召开了现场结合通讯会议。本次会议应参会监事5名，亲自参会 监事5名，会议由监事会主席郭志彦先生主持，会议的召开符合《公司法》、《公 司章程》及《监事会议事规则》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 证券代码：002225 证券简称：濮耐股份 公告编号：2025-077 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 第七届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 本次会议经过认真讨论，采取记名投票方式，审议通过了如下议案： 1、以5票赞成，0票反对，0票弃权审议通过了《关于部分可转债募投项目 结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》 监事会认为：本次部分可转债募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动 资金，是基于公司实际情况做出的审慎决策，有利于降低公司财务成本，不存在 损害公司及全体股东利益的情形。相关事项决策程序合法合规，符合《深圳证券 交易 ...

证券代码:002225 证券简称:濮耐股份 公告编号:2025-076 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 第七届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"） 第七届董事 会第四次会议通知于2025年9月4日以电子邮件形式发出，2025年9月10日上午以 现场结合通讯方式召开。本次会议应参会董事9名，亲自参会董事9名，本次会议 由董事长刘百宽先生主持，部分高级管理人员及监事列席了会议。会议的召开符 合《公司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》的有关规定。本次会议经过 认真讨论，采取记名投票方式，审议通过了如下议案： 一、以9票赞成、0票反对、0票弃权审议通过了《关于部分可转债募投项目 结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》 公司2021年公开发行可转换公司债券的募投项目中"上海研发中心建设项目" 已达到预定可使用状态，为提高资金使用效率，拟将公司2021年发行可转换公司 债券的募投项目中"上海研发中心建设项目"予以结项，并将节余募集资金用于 永久补充流动资金，同时注 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002225 证券简称：濮耐股份 公告编号：2025-075 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 一、前次使用部分闲置募集资金补充流动资金的情况 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 7 月 7 日召开第五届董事会第二十八次会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募 集资金补充流动资金的议案》。公司在不影响募集资金项目正常进行的前提下使 用暂时闲置募集资金不超过 33,500 万元补充流动资金，使用期限自董事会通过 之日起不超过十二个月。该次补流资金已于 2022 年 6 月 7 日归还至募集资金专 用账户。 2022 年 6 月 10 日公司召开第六届董事会第一次会议审议通过了《关于继续 使用部分暂时闲置募集资金补充流动资金的议案》，公司拟在不影响募集资金项 目正常进行的前提下，继续使用暂时闲置募集资金不超过 27,500 万元补充流动 资金，使用期限自董事会通过之日起不超过十二个月。该次补流资金已于 2023 年 5 月 ...

海关行政处罚事件 - 公司因税号申报错误被处以人民币4.9万元罚款[1] - 出口货物价值人民币994.5万元，错误申报为熔凝镁氧矿税号2519901000，实际应归入烧结镁氧矿税号2519902000[3][5] - 公司主动提交正确出口许可证并配合调查，减轻危害后果[3][5] 公司业务背景 - 公司为国内主要功能耐火材料、定型及不定形耐火材料生产企业[10] - 公司是钢铁行业用耐火材料制品核心供应商和服务商[10]

根据提供的行业研报内容，以下是关于建筑材料行业的详细总结，已按要求进行分组并剔除了不相关内容。 行业投资评级 - 报告对建筑材料行业维持“增持”评级 [3] 核心观点 - 深圳出台地产优化政策，包括放宽多个区域住房限购、允许企事业单位购房、取消首套与二套房贷款利率区分等，旨在刺激房地产市场需求 [2] - 2025年8月地方政府债发行量环比下降19.4%，同比降18.5%，但年内一般债与专项债累计发行规模同比分别增加0.32万亿元和2.02万亿元 [2] - 行业“反内卷”趋势显现，玻纤价格战结束，光伏玻璃企业开启自律减产，水泥错峰停产力度加强，供给端有望改善 [2][7] - 风电招标量快速增长，作为“十四五”收官之年，2025年装机量有望大增，利好风电纱需求 [2] - 消费建材受益于二手房交易向好及消费刺激政策，具备长期市占率提升逻辑 [2] 行情回顾 - 2025年9月1日至9月5日，建筑材料板块(SW)下跌3.04%，相对沪深300超额收益为-1.64% [1][12] - 子行业表现分化：水泥(SW)下跌2.22%，玻璃制造(SW)上涨2.13%，玻纤制造(SW)下跌7.46%，装修建材(SW)下跌2.31% [1][12] - 板块资金净流出14.99亿元 [1][12] - 个股涨幅前五：三维股份(+11.87%)、亚泰集团(+7.32%)、海鸥住工(+5.60%)、金晶科技(+5.34%)、旗滨集团(+4.41%) [14] - 个股跌幅后五：震安科技(-6.83%)、长海股份(-6.86%)、中材科技(-9.71%)、赛特新材(-10.25%)、再升科技(-11.58%) [14] 水泥行业跟踪 - 截至2025年9月5日，全国水泥价格指数336.2元/吨，环比下降0.43% [5][17] - 全国水泥出库量257.75万吨，环比上升0.68%；基建直供量153万吨，环比下降1.29% [5][17] - 熟料产能利用率40.73%，环比上升4.46个百分点；库容比61.87%，环比减少1.14个百分点 [5][17] - 市场处于弱复苏阶段，需求呈现区域分化，基建端受资金与进度制约疲软，房建端受天气扰动复苏不足 [5][17] - 全国超过半数熟料线处于停窑状态，9月各省继续推进错峰停窑，例如华东长三角计划停窑12天，江西计划停窑13天 [31][32] 玻璃行业跟踪 - 本周浮法玻璃均价1192.99元/吨，较上周上涨0.28% [6][37] - 全国13省样本企业原片库存5604万重箱，环比增加50万重箱，但同比减少625万重箱 [6][37] - 下游加工厂订单改善一般，刚需补货为主，产能供应压力不减，厂库压力偏大 [6][37] - 华北重质纯碱价格1300元/吨，环比下降50元/吨，同比下降29.7% [38] - 管道气浮法玻璃税后毛利-204.04元/吨，动力煤税后毛利-184.44元/吨 [38] - 2025年共有22条产线冷修停产（日熔量13420T/D），20条产线复产新点火（日熔量14760T/D） [47] 玻纤行业跟踪 - 无碱粗纱价格环比持平，全国2400tex缠绕直接纱均价3521.25元/吨，同比下跌4.25% [7][50] - 电子纱G75主流报价8300-9200元/吨，电子布3.6-4.2元/米，环比基本持平 [7][51] - 需求端有所减弱，中下游观望情绪浓；供应端无新增产能变动；库存压力难消 [7][50] - 8月行业在产产能71.44万吨，同比增加17.67%；月末库存91.18万吨，同比增22.46% [51][52] - 7月玻璃纤维及制品出口量17.01万吨，同比下降13.72%；进口量0.89万吨，同比下降11.5% [52] 消费建材原材料价格 - 铝合金价格21140元/吨，环比持平，同比上涨7.2% [63] - 苯乙烯现货价7150元/吨，环比持平，同比下降23.1%；丙烯酸丁酯7350元/吨，环比上涨100元/吨，同比下降13.5% [65] - 沥青(华东)出厂价3700元/吨，环比持平，同比下降1.9% [71] - 中国LNG出厂价格4078元/吨，环比下降20元/吨，同比下降22.9% [75] 碳纤维行业跟踪 - 价格环比持平，T300（12K）市场参考价8-9万元/吨，T700（12K）为9-12万元/吨，T800（12K）为18-24万元/吨 [80] - 周产量1854吨，开工率61.59%；库存量15620吨，环比增0.13% [82] - 单位生产成本10.68万元/吨，吨毛利-0.87万元，毛利率-8.89%，行业多数企业仍亏损 [83] 重点公司关注 - 报告持续推荐北新建材、伟星新材，关注三棵树、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎等消费建材公司 [2][9] - 水泥行业关注海螺水泥、华新水泥；玻纤行业关注结构性机会；其他建材推荐濮耐股份、银龙股份 [2][9]

氧化镁在湿法冶金领域的应用潜力 - 氧化镁在湿法冶金领域应用场景广阔 不仅用于镍钴场景 在稀土领域也有较大应用潜力 [1] - 不同等级氧化镁会影响湿法冶金的单耗 贵金属收集率 生产效率 杂质含量等指标 进而带来成本差异 [1] - 活性氧化镁具有市场潜力 多元化的应用场景可能带来产品价格弹性 [1] 镁盐工艺与传统铵盐工艺的对比 - 传统铵盐工艺使用硫酸铵 生产1吨稀土(以REO计)消耗7-12吨硫酸铵 残留铵盐导致矿区水系氨氮超标数十倍 造成环保停产问题 [2] - 镁盐工艺在2020年定南岭北矿区中试试验成功 通过加入氧化镁水浆液控制母液pH值为中性 沉淀部分为氢氧稀土富集物 [2] - 镁盐工艺综合成本比铵盐工艺下降8% 且不引入氨氮 不会造成水体硬化或盐碱化问题 [2] 镁盐工艺的技术优势 - 镁盐体系沉淀后上清液稀土含量仅0.003g/l 较铵盐体系0.03g/l降低一个数量级 显著降低稀土损失率 [3] - 镁盐体系可单独获得氢氧化铝产品 产量约0.15-0.20吨/吨REO 而铵盐体系铝作为杂质填埋处理 [3] - 镁盐体系下氢氧化稀土中氧化铝含量低于0.3% 较铵盐体系1.5%以上显著提升 重稀土元素含量普遍提高15%-25% [3] 生产效率与产能提升 - 镁盐工艺澄清时间仅1-2小时 较铵盐体系8-10小时大幅缩短 [3] - 同样容量处理池 镁盐工艺能数倍提高母液处理能力 增大矿山产能 [3] 氧化镁产品要求与投资标的 - 稀土场景对氧化镁有较高要求 包括活性 纯度 杂质分布和晶体粒径等 与湿法冶炼镍钴有相似反应机理 [3] - 不同等级氧化镁对应稀土富集的单耗和沉淀效果有明显差异 [3] - 濮耐股份氧化镁产品已用于湿法冶金领域 未来可能适用稀土领域 [1]