芳纶市场需求 - 国内间位芳纶和对位芳纶总需求约2万吨 [2] - 全球对位芳纶市场比间位芳纶大，国内需求情况类似，对位芳纶需求多 [3] - 后期对位芳纶行业本身增长约10% [3] 间位芳纶应用与市场 - 应用于工业过滤和防护领域，国家出台新阻燃服标准和防护装备配备标准，带来增量市场，以间位芳纶为主，可能添加对位芳纶 [2][3] - 公司在国内间位芳纶市场占比约60%，主要拓展防护服和芳纶纸等增量市场 [3] 芳纶纸行业情况 - 整个行业增长不快，电气绝缘领域萎缩，新能源领域增长，蜂窝结构材料领域有波动性，公司增速尚可 [3] 公司业务延伸与合作 - 原则是不与下游做得好的客户竞争，会介入下游没做或做得不好的领域，如芳纶纸、芳纶布和芳纶隔膜 [4] - 对于芳纶隔膜，可能与下游合作，目前有团队探讨和实验，此前反馈成本高，问题可能出在芳纶用法和产品后期处理上 [4] - 经尽调，认为与超美斯合作采用别的方案更好 [4] 产品价格 - 间位芳纶价格与国际品牌差不多，对位芳纶价格稍低 [4] 产能规划 对位芳纶 - 年底产能达6000吨左右，现有产能4500吨（烟台1500吨），目标搬到烟台新园区扩产到5000吨，2023年中陆续投产，年底全部投完；宁夏总扩产1.2万吨，分别于2023年底和2024年底完成 [4] 间位芳纶 - 现有产能1.1万吨，实际产能8000 - 9000吨左右，搬迁预计明年完成，募投项目部分明年投产，2024年底总产能达20000吨 [4] 芳纶纸 - 成品纸产能约1500吨，在搬迁扩产，新线基本做完，明年年底搬完，负荷打满有过程 [5] 公司战略与投资 - 战略上，氨纶保持市场影响力，芳纶目标是全球前列，今年准备产业化智能纤维（如发光纤维），应用于汽车内饰等领域 [5] - 投资方面，已公告芳纶、氨纶扩产等项目，还有下游智能纤维项目，初步考虑绿色制造、生物基纤维等项目 [5] 公司激励 - 去年重组有员工持股平台，今年推出职业经理人制度、超额利润提成和项目跟投，后续还会考虑激励措施 [5]

业务构成 - 收入方面，氨纶占比60 - 70%，芳纶占比30 - 40% [2] 氨纶业务 价格 - 价格波动大，去年到过2万多/吨，今年涨到8 - 9万/吨 [2] 产能 - 名义产能7.5万吨，处于搬迁阶段，未全部开满 [3] - 明年宁夏有3万吨产能、烟台有1.5万吨产能投产 [2] 扩产计划 - 目前无特别大扩产计划，但会保持一定市场占有率 [2] 产品价格差异 - 通常细旦丝价格比粗旦丝高，公司粗旦丝是特色品种，价格比同品种市场价高 [3] 需求增长原因 - 起初因疫情使口罩耳带需求增加，今年是纺织服装领域需求增长 [3] 原料供应 - 间苯二甲酰氯自供达一半多，对苯二甲酰氯未自供 [3] - 间苯酰氯价格较稳定 [3] 降本规划 - 扩大投资规模，降低投资密度，每期新项目效率提升30%，量增或带动原料成本下降 [3] 产品良品率 - 产品良品率在90%以上，国内其他芳纶企业达不到该标准 [3] 芳纶产品对比 与国际品牌 - 性能上基本无较大差别，质量稳定性、颜色方面稍有区别，部分方面公司存在优势 [4] 成本对比 - 公司间位芳纶成本估算较低 [4] 锂电涂覆领域进展 - 国内介入多年，多数企业因成本问题未回应，公司曾只卖材料未深入介入，经测算涂芳纶成本增加不多，问题可能出在芳纶用法和产品带溶剂后期处理复杂，目前有团队探讨实验 [4] 公司搬迁 - 政府会给予一定补助，公司曾发布收储公告 [3]

芳纶业务 锂电隔膜涂覆应用 - 芳纶用于锂电隔膜涂覆多年来基本处于实验阶段，批量采购极少，量一直不大，原因一是价格贵，涂覆芳纶量少但成本增加多；二是公司提供的含溶剂材料使下游隔膜厂环保处理成本高 [1] - 公司考虑改变合作方式，重新调研该项目，暂无结果 [1] 性能与应用领域 - 芳纶用于隔膜可提高耐温性，涂得更均匀更薄，性能上是最好的 [2] - 国内主流隔膜厂基本都找过公司，对位、间位芳纶都可用于隔膜 [2] - 对位芳纶应用于光缆、汽车、防护、复合材料各占 20%，汽车领域高端用于胶管，低端用于刹车片等；新能源汽车与传统汽车应用有区别，如新能源汽车不用胶管，但电机绝缘、充电桩会用到芳纶纸，公司还在推防电池爆炸保护装置 [2][3] 产能与市场情况 - 募投项目投产后，对位芳纶产能达 2 万多吨，全球需求每年约 10%增长，公司全球布局，市场压力还好 [3] - 防护防弹方面增速较快，基于国内需求开发了集团消费 [3] - 公司与杜邦价格差距不到 10%，价格已稳定 [3] 间位芳纶情况 - 间位芳纶总产能 1.1 万吨，搬迁期间约产 7000 吨，明年下半年搬迁结束后 1.1 万吨全开，两个募投项目完成后产能达 2 万多吨 [4] - 下游主要是防护和过滤领域，占比共约 80%，工业过滤毛利率 20 - 30%，价格 10 - 12 万 [4] - 国内间位芳纶增速较大，新增长点在产业防护，明年 1 月 1 日实施新标准要求强制配备相关服装，大企业已开始前期准备 [4] - 间位芳纶上游原材料变化不大，低端领域价格上涨，其他较稳定 [4] 氨纶业务 市场影响因素 - 氨纶受供需影响，供给端因前几年经济不好、疫情使项目推迟，需求端因去年疫情抑制后今年恢复，且消费习惯改变如居家运动等因素叠加，原料价格尤其是 PTG 也推动价格上涨 [5] - BDO 因有可降解塑料新需求，供应不足导致价格上涨 [5] 产能与价格情况 - 氨纶名义产能 7.5 万吨，搬迁期间目前开 4 万多吨，明年年底达 9 万吨，主要在宁夏园区，烟台留 1.5 万吨粗旦丝 [5] - 明年一季度氨纶价格预计变动不大，二季度后不确定，新上产能多且大企业调价谨慎 [5] 行业情况 - 氨纶行业新进入者较难，暂无实际动作 [5] - 公司氨纶无长单，原材料采购随行就市，募投项目无扩产计划，但行业处于发展期，会适当扩产保持市场份额 [5] - 氨纶万吨投资额约 3 亿多元 [5] 其他业务 光缆业务 - 公司室外光缆业务为主，室内较少，国内室外光缆需求量约 5000 - 6000 吨，出口基本用芳纶，国内部分用其他材料 [3] 芳纶纸业务 - 公司芳纶纸产能全球排第二，与第一名差距大，第一名年产约 1 万吨，公司目前年产 1000 吨，十四五期间计划做到 3000 多吨，近几年年增速约 20 - 30% [6] - 差距原因一是首期市场由对方开发，对方在芳纶纸领域死守；二是产业链由对方开发，公司进入较被动，但新能源领域大家基本同一起跑线，新能源主要用于新能源电机、风电电机、变压器 [6] 对位芳纶发展 - 公司对位芳纶约 2017 - 2018 年开始盈利并生产稳定，宁夏新项目提升效率、降低成本，原因涉及工艺、投资等多方面 [6]

芳纶行业格局 - 间位芳纶全球老大是杜邦，产能约2万多吨，公司总产能1.1万吨，实际产能7000多吨，募投项目完成后产能约2万吨；国外市场杜邦占优势，国内公司占优势，份额在50%-60%，国内还有1 - 2家产量较小的公司 [2] - 对位芳纶国际两个龙头企业产能约3万吨，国内公司产能4500吨，年底技改后达6000吨，国内其他几家产能在千吨级且多应用于低端领域，公司高中低端都可做 [2] 芳纶市场需求 - 间位芳纶全球需求量约4万多吨，对位芳纶约8 - 9万吨；国内增长率约10%，全球约7 - 8%；国内今年间位芳纶需求约7000 - 8000吨，对位芳纶约1.2 - 1.3万吨 [2] 公司产能规划 - 到2025年，芳纶各自达到2万吨以上，氨纶保持第一梯队，至少十万吨 [3] 市场与成本问题 - 市场是扩产关键，间位芳纶现产量7500 - 8000吨供不应求，新增产能重点在工业防护、芳纶纸、蜂窝结构材料等领域，国内市场需求逐步释放 [3] - 对位芳纶原料成本占比不到50%，氨纶70%以上，可通过工艺提升、设备改造等降低成本，掌握原料可控性也有助于降低成本 [3] 下游延伸情况 - 对位芳纶下游有做一点，未集成化；想做小园区吸引投资，公司主要做上游 [4]

产能情况 - 间位芳纶名义产能1.1万吨，搬迁期间产量8000 - 9000吨，明年下半年搬迁结束后1.1万吨全开；烟台9000吨间位芳纶项目待建 [2] - 对位芳纶现名义产能4500吨，年底技改完成达6000吨，2023年年中烟台3500吨项目投产，老1500吨搬迁启动，年底5000吨投产，宁夏6000吨项目年底投产，后期还有6000吨项目 [2][3] - 氨纶方面，宁夏有3万吨扩产计划，快则今年年底开一条线，慢则明年年初，全开预计明年年中；烟台有1.5万吨扩产计划，后期老产能全部关停 [5] 产品销售 - 粗旦丝等差别化氨纶产品在烟台生产，宁夏主要生产大批号产品 [3] - 间位芳纶今年出口占比30% - 40%，对位芳纶今年出口约10%，海外主要应用于防护领域 [4] - 芳纶国内大部分直销，出口基本是代理，大客户也有直销 [4] - 芳纶色丝根据客户订单生产，销售比例依客户需求而定 [4] 价格与成本 - 近几年芳纶产品价格变化不大，对位原料价格上涨，公司稍作提价 [3] - 间位芳纶原材料成本占比约60%，对位芳纶占比30% - 40% [3] - 2018年后芳纶毛利率提高，原因是产量增加、单位成本下降，售价上涨，竞争格局变化 [3] 项目进展 - 超美斯托管尽调基本完成，正探讨合作方式 [3] - 裕祥原料配套会根据芳纶产量扩产 [6] 行业问题 - 未来几年芳纶扩产，一般不会出现之前价格大跌情况，此前价格下跌因金融危机、低价竞争、汇率改革 [5] - 对位芳纶生产是系统工程，需经验积累，全球扩产方面杜邦无计划，帝人有技改，国内有想法但看进展 [4] - 氨纶新上产能多，不确定稳定供市时间，扩产集中在龙头企业，价格把控待察，还需关注原料价格趋势 [5] 其他情况 - 光缆高端用对位芳纶，低端用钢丝和涤纶等材质 [6] - 对位芳纶建设周期长，间位芳纶厂房已建好 [6] - 新建设备生产效率比老设备高，大部分为国产，公司会对厂家提要求并自行调试 [6] - 间位芳纶需求主要在防护、过滤、芳纶纸等领域 [6] - 定增预计明年上半年进行 [6] - 销售团队按产品划分，未来可能分领域管理 [6] - 芳纶板块上升确定性强，氨纶业务明年下半年价格压力较大 [6] - 公司大类芳纶产品基本能提供，小类部分未生产，性能与世界先进水平差别不大，稳定性稍逊 [7] - 间位酰氯自供比例超50%，对位酰氯全部外采 [7]

氨纶相关 - 氨纶国内原料中，MDI供应商为万华化学，PTG国内供应商有中石化、天华等 [2] - 氨纶上游原料供应集中度较高，但不依赖单一供应商 [2] - 此次氨纶价格提升主要因需求端增长，原料供应跟不上，先提升的是氨纶价格，后原料价格上涨，原料价格上涨也与供需关系和供给侧改革有关 [2][3] - 氨纶扩产主要由前五的大公司进行，如晓星、华峰、新乡 [3] - 公司通过新产能置换老产能、向西部投资，可降低成本约10% [3] - 明年氨纶价格可能有压力，新项目密集且集中在大厂，调价会较谨慎，有老产能淘汰，价格调整不会太快 [4][5] - 氨纶在烟台和宁夏都有新产能投放，明年年底产能约9万吨，大部分在宁夏，烟台15000吨 [5] - 氨纶行业国家规定部分工艺要被淘汰，会从环保、能耗等方面进行引导，老厂淘汰更多受市场因素影响 [5][6] 芳纶相关 - 间位芳纶主要用途为工业过滤、防护和芳纶纸，占比约4:4:2；对位芳纶主要用途是光缆、防护、汽车（复合材料），占比约4:2:2:2 [3][4] - 间位芳纶在产业工装方面，因相关法规从明年1月1日开始实施，大型央企和烟台部分企业已开始配备，是未来较好的方向；芳纶纸国际大企业约40%应用于芳纶纸，公司目前不到20%，计划十四五末做到3000吨以上，今年为1000吨，有2000吨的增量 [4] - 对位芳纶国内今年有1.2 - 1.3万吨的需求，公司做4000吨，内销3500吨，国内还有较大市场，国外约有7万吨的量，公司有相关项目在进行 [4] - 芳纶价格前景较好，个别品种有上涨空间，尤其是间位芳纶供不应求，防护用量增加可能使价格上涨，产品结构也可能变化 [4] - 间位芳纶今年投了一个4000吨新项目，7000吨项目在搬迁，预计明年下半年完成；对位芳纶宁夏有一个小技改，改完会增加1500吨 [5] - 扩产后芳纶原材料供应压力不算太大，酰氯有多个供应商且在扩产，二胺国内浙江龙盛体量较大 [5] 公司竞争与合作 - 与国际大公司竞争合作中，国际大公司品牌好、一致性好、生产波动小，但对客户个性化需求响应慢；公司围绕客户服务，在新市场开拓方面表现较好，产品性能也不差，芳纶面料阻燃性能好 [3] - 公司引进智能纤维项目是在现有四大产品基础上的扩展，与外部合作，终极应用是智能穿戴，目前第一个产品是发光纤维，未来会更精细多彩，还会围绕国家战略开展绿色制造等项目，采取与科研院校合作模式 [5] - 公司有等级品可用于低端市场 [5] 行业其他情况 - 纺织行业向东南亚转移多年，简单工艺因劳动力成本有优势会转移，但稍复杂行业东南亚难以满足，且中国纺织行业产业链发展好，工人素质高且勤劳 [6] - 公司大规模扩张存在双向不确定性，如新能源汽车发展速度、与国际大公司竞争进入市场速度、锂电隔膜上下游合作成本等问题，公司在重新审视合作模式 [6] - 公司已开展一些芳纶深加工业务，如芳纶纸公司和泰普龙公司，还在考虑芳纶回收实现循环利用 [6] - 国际大公司对芳纶产品的做法是前期高价格高利润，竞争者增多价格下降后出售项目，芳纶在其业务体系中占比不高 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002254，证券简称为泰和新材 [1] - 2021 年 11 月 16 日 14：00 - 16：00，公司在全景网参加山东辖区上市公司 2021 年度投资者网上集体接待日活动，接待人员有董事会秘书董旭海、证券事务代表刘建宁 [2] 产品应用与市场情况 芳纶产品 - 在新能源汽车电机、海陆风电变压器及电机、充电桩、锂电池隔膜等领域均有应用 [2] - 间位芳纶、对位芳纶均存在应用于电池隔膜涂覆的可能性，但目前公司产品在该领域用量较少 [3] - 目前尚未应用于智能可穿戴领域，智能纤维产品未来在可穿戴领域空间更广阔 [3] - 宁夏芳纶项目年产 3000 吨左右，满产满销，主要销往室外光缆与汽车等相关领域；技改完成后，宁夏基地对位芳纶年产能将达 4500 吨，应用于安全防护、光缆补强、汽车行业、摩擦密封等方面 [4][6] - 间位芳纶国产化替代已基本完成，对位芳纶正在进行中 [5] - 应用于不同细分领域价格差距较大 [5] 智能纤维产品 - 规模化生产线预计 2021 年 12 月底投产，处于市场开发阶段，已与汽车工业、智能电子、智能家居、玩具饰品等行业龙头企业建立合作开发关系 [3] 氨纶产品 - 全球市场占有率约为 5% 左右 [4] 公司项目进展 智能纤维产业化项目 - 控股子公司烟台经纬智能科技的该项目正在建设中 [3] 与超美斯托管经营 - 相关尽调已完成，正在探讨未来合作方向，托管框架协议截止日期为 11 月底，届时将根据探讨情况发布相关公告 [4][5] 非公开发行股票 - 方案已通过公司股东大会审议，后续进展关注公司相关公告 [8] 民士达定增 - 采用自办发行方式融资，从十大股东中选择定增发行对象 [3] 公司经营与规划 利润增长点 - 未来几年利润增长点主要在于芳纶业务 [3] 产能规划 - 以全球芳纶市场为目标，瞄准国际行业龙头地位规划产能，全球芳纶行业市场容量超 12 万吨，对未来市场有信心 [5][6] 市场行情预测 - 未对氨纶和芳纶未来一年市场行情及国内芳纶竞争对手冲击进行预测 [5][6] 销售增长预测 - 未对未来三年公司销售能否持续大幅增长给出预测信息 [3] 其他信息 - 截至 2021 年 11 月 10 日，公司股东名册约有 32000 户股东 [3] - 公司与大连理工大学合作取得《一种芳香族聚酰胺膜的制备方法》专利 [5] - 个体防护装备配备规范强制性标准明年 1 月 1 日起全面实施，目前公司间位芳纶供不应求，集团消费终端大客户正在启动相关工作 [6][7] - 本次非公开发行通过询价方式实施，控股股东认购价格与社会资金价格一致，认购比例不低于 20%，不会导致控股股东股份比例大幅降低 [7] - 分产品的主营收入、净利润、毛利率等信息将在年度报告中披露 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研，编号 2021 - 031、032 [1] - 参与单位及人员有睿远基金朱璘、汇添富基金崔文琦 [1] - 时间为 2021 年 11 月 2 日，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书董旭海及工作人员 [1] 定增相关 - 公司非公开发行采用市场询价，控股股东国丰参与定增但不参与询价，接受竞价结果 [1] - 扩产计划考虑因素：市场培育多年有成果，下游需求可能快速增长；技术端提升效率、降低投资密度、提升产品品质；基于行业发展规律，中国化工行业有竞争优势，公司需发力占领市场份额 [1][2] 芳纶下游结构及需求 - 间位芳纶下游结构：芳纶纸约 10 - 15%，防护约 40%，工业、过滤领域约 35% [2] - 对位芳纶下游结构：光缆约 40 - 50%，防护、过滤、汽车各约 20% [2] - 去年对位芳纶新项目投产后，今年满负荷生产，增量主要在光缆领域，今年需求量约 1.2 万吨，原因是国产产能供应能力解决及国产替代需求增加 [2] 芳纶价格及竞争格局 - 芳纶早期价格高，2009 年后因金融危机、新同行低价竞争、汇率改革价格下跌，后因部分企业关停，竞争格局好转，价格逐渐恢复 [2][3] 芳纶业务其他情况 - 公司与超美斯签署托管框架协议，已完成尽调，后续将进一步磋商 [3] - 芳纶毛利率达 40%多，原因是价格恢复和产能利用率提高 [3] - 随着产能扩大，成本有下降可能，因投资密度降低、生产效率提高 [3] - 间位芳纶酰氯部分自供、部分外购，对位芳纶基本外购 [3] - 芳纶设备基本为公司自己设计 [3] - 芳纶聚合和纺丝产业化、系统设计难度大 [3] - 芳纶与碳纤维互补，与高强高模聚乙烯有一定替代关系 [3][4] - 芳纶涂覆与陶瓷相比结合性能好，与主流隔膜厂有合作 [4] 氨纶业务情况 - 氨纶去年因家居服需求价格坚挺，价格平稳后库存减少 [4] - 宁夏和烟台氨纶成本差约 3000 元/吨 [4] - 宁夏无供电影响，烟台前期有一定影响但逐渐恢复，新项目建设无影响 [4] - 一吨芳纶二胺和酰氯配比为 0.45 和 0.85 [4] - 宁夏原材料自己采购，PTMG 当地有也有外地运来，MDI 几乎采购万华的 [4] - 氨纶发展慢因公司 2000 年左右重点转向芳纶，后期氨纶维持第一梯队，芳纶增长更快 [4][5] - 公司氨纶定位宁夏低成本、烟台差异化，烟台粗旦丝品质好，价格比同行业贵，应用于绷带、花边等领域 [5][6] 成本对比及未来规划 - 公司间位芳纶成本最低，对位芳纶宁夏成本还行，后期有优势 [5] - 十四五为十五五布局，存量业务包括三大纤维，目标明确；增量业务十五五重点发展，包括智能纤维、绿色制造、生物基纤维，芳纶纸十四五末达 3000 吨左右，产业链进行下游深加工及终端制品回收再利用 [5] - 公司研发架构延续，后期将区分生产性和前瞻性研发人员 [5] - 明年氨纶和芳纶都有增量，氨纶看价格，芳纶看结构 [5]

产能情况 - 间位芳纶项目原审批 8000 吨产能，已投产一期 4000 吨，后期换成 7000 吨搬迁扩产项目和 9000 吨项目，7000 吨项目计划明年年中投产，9000 吨项目全部达产计划在 2024 年 [1][3] - 公司名义产能 11000 吨，因搬迁目前年化产能约 8000 - 9000 吨，搬迁完毕后达 11000 吨 [3] 技术与生产 - 间位芳纶技术掌握好，今年投产项目 1 个月就稳定，技术有很大变革 [1] - 纺丝方面，间位芳纶用湿法纺丝，对位芳纶用湿喷干纺，与其他厂商技术路线不同 [4] - 2017 年后在效率提升方面下功夫，有小技改投资不大但产能提升一半，定增项目投资密度下降 [3] 市场竞争 - 间位芳纶全球第三家、国内第一家，国内有企业进入但多在低端领域，高端领域主要是公司和国际品牌 [3] - 对位芳纶市场上稳定供应只有公司一家，其余企业多在中低端，盈利情况不佳 [3] 产品应用 - 芳纶用于锂电隔膜最早日本在做，今年特斯拉有所应用，国内大部分企业因成本问题未回应，市场估计 400 - 500 吨，动力电池方面 70%是涂敷的 [4] - 国外一些高端汽车轮胎使用芳纶，从别的材料换芳纶每个轮胎增加成本几百块，高端车或能接受 [5] 原料供应 - 酰氯方面，间苯二甲酰氯公司可自己供应一部分，对苯二甲酰氯有技术后期可能考虑；二胺供应相对寡头，间位芳纶能供应的只有一家，对位芳纶几家供应不稳定 [5] - 酰氯供应商多价格平稳，二胺价格波动大 [5]

芳纶业务 - 对位芳纶2023年投产较多，间位芳纶2022年有部分投产 [2] - 对位芳纶国内有其他企业，但完全竞争的不多，主要集中在低端领域 [2] - 2021年出口有所恢复，2022年内销和出口量预计随产量增长，品种结构可能更好，色丝会有所增长 [2] - 2021年间位芳纶防护和工业领域销售占比约各一半，工业领域包括转移印花毯、音响弹波布、汽车、高温过滤等 [3] - 防护服配发标准2022年开始强制执行，涉及石油、化工、天然气，冶金、有色，非煤矿山等特种行业 [3] - 光纤领域主要使用对位芳纶，国内需求量约4000 - 5000吨，对位芳纶几乎满开 [3] - 芳纶纸2021年增长良好，与国际同行比产能不大，大部分应用于绝缘领域 [4] 氨纶业务 - 公司会扩大氨纶规模，维持第一梯队，保持一定市场占有率 [3] - 2021年四季度氨纶价格下降，2022年价格情况不明 [3] - 公司氨纶名义产能7.5万吨，烟台园区搬迁后实际产能4 - 5万吨，2022年初宁夏氨纶项目陆续投产 [3] - 宁夏氨纶成本比烟台至少低2000 - 3000元/吨，宁夏双控未对公司造成影响 [3] 研发与项目储备 - 公司研发分为依托自有研究院的基础性和下游应用研究，以及生产单元的工艺改进和质量提升研究，会维持一定投入占比 [4] - 智能纤维目前投资额不大，后期市场打开前景较好，团队激励方面外部团队有股权，内部团队有跟投，产业化后会部分激励科研团队 [4] - 项目储备包括绿色制造、生物基纤维等，部分项目处于前期阶段 [4] 其他业务 - 公司终止超美斯托管方案，正在探讨其他方案，合作目的是整合市场 [4][5]