公司信息 - 证券代码002381，简称为双箭股份；债券代码127054，简称为双箭转债[1] 保荐代表人变更 - 2025年4月24日公司收到更换持续督导保荐代表人的函[2] - 卢旭东因工作变动不再担任，刘栋接替其履行督导职责[2] - 变更后保荐代表人为秦楠、刘栋，督导期至规定义务结束[2] 新保荐代表人情况 - 刘栋是投资银行业务线副总监、保荐代表人[5] - 刘栋曾参与新天地IPO、欣兴工具IPO等项目[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][11][43] 报告的核心观点 - 2024Q4收入创历史新高，公司抢抓市场机遇调整策略，巩固提升市场份额，2024年生产各类橡胶输送带9108.65万平方米，比上年度增长13.41% [7] - 资产减值损失部分拖累业绩，2024Q4公司资产减值损失为0.15亿元，高于2024Q3的0.04亿元和2023Q4的0.08亿元 [9] - 天台项目持续推进，“天台智能制造生产基地项目”一期年产3000万平方米产能已建成，二期年产3000万平方米产能正在建设 [10] - 适度调整公司业绩预期，预计2025 - 2027年营业收入分别为32.00、38.80、45.13亿元，归母净利润分别为2.41、3.57、4.17亿元，对应PE分别10.9、7.4、6.3倍，看好公司成长性 [11][43] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2024年公司实现营业收入27.13亿元，同比增长4.64%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比减少36.49%；加权平均净资产收益率为7.20%，同比减少4.71个百分点；销售毛利率17.63%，同比下降3.12个百分点；销售净利率5.68%，同比下降3.72个百分点 [5] - 2024Q4实现营收7.79亿元，同比+5.43%，环比17.99%；归母净利润0.14亿元，同比-82.53%，环比-53.21%；ROE为0.64%，同比减少3.20个百分点，环比减少0.75个百分点；销售毛利率15.53%，同比减少6.46个百分点，环比减少0.87个百分点；销售净利率1.89%，同比减少9.06个百分点，环比减少2.62个百分点 [6] - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.75%/3.87%/3.20%/0.38%，同比-0.05/+0.11/-0.22/+1.16pct；经营活动产生的现金流量净额为0.75亿元，同比-37.51% [7] - 2024Q4公司销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为0.34/0.30/0.26/0.05亿元，同比+0.02/+0.03/+0.03/+0.09亿元，环比+0.10/+0.08/+0.05/+0.01亿元 [9] 盈利预测与评级 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为32.00、38.80、45.13亿元，归母净利润分别为2.41、3.57、4.17亿元，对应PE分别10.9、7.4、6.3倍，维持“买入”评级 [11][43]

业绩情况 - 2024 年公司归母净利润下滑幅度较大，主要因输送带主要原材料中橡胶价格比上年同期上涨以及新项目刚投产折旧摊销较大 [2] - 2024 年出口订单基本保持平稳向好，但国内市场需求疲软 [4] 原材料管理 - 橡胶和炭黑在原材料中占比接近一半，公司与贸易商远期锁定一些原材料，逢低采购放部分库存作为风险管理措施 [2] - 公司与上游供应商建立和保持良好合作关系，减少采购中间流转环节，根据生产需求及原材料市场行情把握采购节奏、适时调整备货策略，通过提升内部管理降低生产成本，依托产品品质和服务能力向下游转移成本上升压力 [3][4] 业务拓展 - 下游行业使用输送带运输散货物料方式增多，长距离输送带需求将稳步提升，工业散货物料输送下游行业智能化升级改造为输送带行业提供广阔市场空间 [3] - 公司将借助智能化升级改造机遇，加强与科研院所合作，引入先进技术，注重品牌建设，提高市场认知度 [3] - 公司海外业务通过澳洲双箭、海外贸易商扩展业务，积极与直接用户建立长期合作关系扩大市场份额 [4] 产能与产品 - 2025 年新增产能为全资子公司浙江台升智能输送科技有限公司年产 6000 万平方米输送带项目 [4][8] - 提升高端以及高毛利产品的占比，如长距离输送带、管状输送带等 [4][8] 成本控制 - 在管理上压缩管理人员、优化业务流程，减少不必要开支；在财务管理方面健全资金管理体制，加强资金集中管理力度，降低财务费用；在销售方面优化销售策略，多方面开拓销售渠道 [4] 行业情况 - 公司所处橡胶输送带行业部分主要企业为非上市公司，部分上市公司还未披露 2024 年度报告 [5] - 输送带运输应用领域广阔，市场空间大，具有良好发展前景 [5] 业绩预期 - 公司 2025 年争取在营收和利润上实现一定增长，能否实现需看后续上下游等情况 [5]

公司经营与战略调整 - 药明康德于2025年4月1日出售药明合联5080万股股票，成交金额约21.78亿港元，投资收益约18.47亿元，资金用于全球产能及能力建设等 [1] - 金龙羽孙公司拟投资12亿元建设固态电池关键材料量产线项目，2024年营收36.75亿元同比降6.53%，净利润1.4亿元同比降14.14% [2] - 大族数控正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证 [3] - 安源煤业拟以金环磁选57%股份置换煤炭业务，预计构成重大资产重组，实现业务转型 [4] - 云天励飞全资子公司完成剩余算力服务验收，对经营业绩产生积极影响 [5] - 中航产融拟主动撤回A股上市交易，4月3日起停牌 [6] 经营业绩 业绩增长 - 耐普矿机2024年净利润同比增长45.46%，拟10派0.7元 [7] - 新希望预计一季度盈利4.3 - 5亿元，同比扭亏为盈 [7] - 金杯汽车2024年净利润3.82亿元，同比增长214.06% [7] - 海陆重工2025年第一季度净利润预计同比增长50% - 65% [8] - 烽火通信2024年净利润同比增长38.38% [11] - 宁波精达2024年净利润1.65亿元，同比增长3.37% [11] - 孩子王2024年净利润同比增长72.44%，拟10派0.5元 [11] - 星源卓镁2024年净利润同比增长0.31%，拟10派3.75元转增4股 [11] - 爱玛科技2024年净利润19.88亿元，同比增长5.68% [11] 业绩下滑 - 重庆啤酒2024年净利润11.15亿元，同比下降16.61% [11] - 中马传动2024年净利润同比下降54.31%，拟每10股派2元 [11] - 大有能源2024年净利润亏损10.91亿元 [11] - 闽发铝业2024年净利润同比下降22.67% [11] - 台基股份2024年净利润2529.35万元，同比下降18.77% [11] - 双箭股份2024年净利润1.54亿元，同比下降36.49% [11] - 金钼股份2024年净利润同比下降3.76%，拟每10股派4元 [11] - 中油资本2024年净利润46.52亿元，同比下降8.14% [11] - 棒杰股份预计2024年净利润亏损扩大至5 - 7.5亿元 [11] 重要事项 并购重组 - 白银有色完成收购矿业公司股权交割，铜金属资源量增至约93万吨 [9] 股权转让 - 双箭股份拟将环能传动80%股权划转至全资子公司台升公司 [12] - 极米科技询价转让价格为111.06元/股 [12] - 上海环境拟5.82亿元受让上海城博联实业50%股权 [12] 投资合作 - 佳禾智能投资设立新加坡全资子公司 [12] - 海利得拟向全资子公司增资5000万元和9000万元 [12] - 金杯汽车2025年度投资计划总额15366万元 [12] 项目中标 - 博世科联合体中标1.17亿元废水处理EPC项目 [13] - 绿茵生态为锡林郭勒盟“蒙冀界”浑善达克沙地综合治理项目第一中标候选人 [15] - 众合科技中标阿斯塔纳市新交通系统轻轨一期信号系统采购项目 [15] - 华菱线缆在电力和轨道交通领域中标共计约4.23亿元合同 [15] 再融资 - 国信证券获批发行不超200亿元永续次级债券 [15] - 宁波建工超短期融资券获得注册，注册金额为20亿元 [15] - 泰达股份以债转股方式对全资子公司扬州万运增资21.82亿元 [15] 医药批准 - 生物股份子公司取得牛产气荚膜梭菌病（A型）灭活疫苗新兽药注册证书 [15] - 鱼跃医疗控股子公司取得持续葡萄糖监测系统医疗器械注册证 [15] - 中关村盐酸纳洛酮注射液中选第十批全国药品集中采购 [15] 其他事项 - 设计总院全资子公司取得工程测量、海洋测绘甲级资质 [15] - 同和药业取得一种三嗪酮类化合物及其制备方法和应用的发明专利 [15] - 文一科技公司证券简称拟变更为三佳科技 [15] 增减持/回购 减持 - 光格科技股东拟合计减持不超过3%公司股份 [15] - 上海建科5%以上股东国新上海拟减持不超过0.9759%股份 [15] - 新坐标董事、监事和高管计划减持股份 [15] - 雄塑科技两股东拟合计减持不超过3%公司股份 [15] 增持 - 亨通股份控股股东拟增持1.5 - 3亿元公司股份 [15] 回购 - 中顺洁柔拟使用自有资金回购部分A股股票用于员工持股计划或股权激励 [16] - 大洋电机累计回购公司股份270.78万股 [16] - 新城市取得金融机构5000万元股票回购贷款承诺函 [16] - 莱特光电拟回购公司股份不超过10000万元用于股权激励及/或员工持股计划 [16]

文章核心观点 公司拟续聘天健会计师事务所为 2025 年度财务及内部控制审计机构，该事项尚需提交 2024 年年度股东大会审议 [1] 拟续聘会计师事务所的基本信息 机构信息 - 天健成立于 2011 年 7 月 18 日，组织形式为特殊普通合伙，注册地址在浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号，首席合伙人为钟建国 [1] - 上年末合伙人数量 241 人，注册会计师 2356 人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 904 人 [1] - 业务收入总额 34.83 亿元，证券业务收入 18.40 亿元，客户家数 707 家，审计收费总额 7.20 亿元 [1] - 涉及制造业、信息传输等多个行业，公司同行业上市公司审计客户家数 544 家 [1] - 截至 2024 年末，累计已计提职业风险基金和购买的职业保险累计赔偿限额合计超 2 亿元 [1] - 近三年因华仪电气财务造假案在证券虚假陈述诉讼中被列为共同被告，需在 5%范围内与华仪电气承担连带责任，案件已完结且天健已按期履行判决 [1][2] - 近三年因执业行为受到行政处罚 4 次、监督管理措施 13 次、自律监管措施 8 次、纪律处分 2 次，67 名从业人员近三年因执业行为受到行政处罚 12 人次、监督管理措施若干 [3] 项目信息 - 项目合伙人及签字注册会计师严燕鸿 2008 年起成为注册会计师，2021 年起为本公司提供审计服务，近三年签署或复核 12 家上市公司审计报告 [3] - 签字注册会计师陈夏连 2014 年起成为注册会计师，2025 年起为本公司提供审计服务，近三年签署或复核 2 家上市公司审计报告 [3] - 项目质量复核人员吴翔 2003 年起成为注册会计师，2022 年起为本公司提供审计服务，近三年签署或复核 11 家上市公司审计报告 [3] - 项目合伙人、签字注册会计师、项目质量复核人员近三年不存在因执业行为受处罚情况，天健及相关人员不存在可能影响独立性的情形 [3][4] - 公司 2024 年度审计费用 100 万元（含税），其中年报审计费用 85 万元（含税），内控审计费用 15 万元（含税），与上年持平，董事会提请股东大会授权董事长协商确定 2025 年度审计费用 [4] 拟续聘会计师事务所事项的情况说明 - 天健具备证券从业资格和为上市公司提供审计服务的经验和能力，已为公司连续二十一年提供审计服务，对规范公司财务管理、内部控制起到积极作用，董事会拟续聘其为 2025 年度审计机构，聘期一年 [4] 拟续聘会计师事务所履行的程序 审计委员会审议意见 - 2025 年 3 月 31 日审计委员会认为天健具备相关资质和能力，认可其独立性、专业胜任能力、投资者保护能力，同意续聘并提请董事会审议 [5] 董事会和监事会对议案审议和表决情况 - 2025 年 4 月 1 日董事会和监事会审议通过续聘天健为 2025 年度审计机构的议案 [5][6] 生效日期 - 本次续聘事项尚需提请公司 2024 年年度股东大会审议，自股东大会审议通过之日起生效 [6]

文章核心观点 公司拟向非关联方银行申请综合授信额度，需经股东大会审议批准 [1][2] 分组1 - 授信额度申请情况 - 公司（含下属控股子公司）拟向非关联方银行申请不超过35亿元综合授信额度，包括流动资金贷款等业务，最终以银行审批为准，具体融资额视实际情况决定，授信期限内可循环使用 [1] 分组2 - 授权安排 - 董事会提请股东大会授权公司董事长或其指定授权代理人办理授信额度相关事宜及签署法律文件 [1] - 授权有效期为公司2024年年度股东大会批准之日起至召开2025年年度股东大会作出新决议之日止 [2] 分组3 - 审批流程 - 授信事项尚需提交公司2024年年度股东大会审议批准 [2]

文章核心观点 文章展示了浙江双箭橡胶股份有限公司2024年非经营性资金占用和其它关联资金往来情况 [2] 非经营性资金占用 - 涉及控股股东、实际控制人及其附属企业、前控股股东、实际控制人及其附属企业、其他关联方及其附属企业，但未给出具体占用金额 [2] 其它关联资金往来 - 浙江双井投资有限公司为实际控制人亲属控制的公司，因房屋租赁产生180万元经营性往来，会计科目为其他应收款 [2] - 浙江台升智能输送科技有限公司为全资子公司，因资金周转产生7575万元非经营性往来，期初余额5000万元，累计发生2575万元，会计科目为其他应收款 [2] - 浙江双箭国际贸易有限公司为全资子公司，因代付海运费产生16.49万元非经营性往来，会计科目为其他应收款 [2] - 其他关联方及其附属企业往来资金总计7593.29万元，期初余额5000万元，累计发生2593.29万元 [2]

文章核心观点 公司披露2024年度募集资金存放与使用情况，包括基本情况、存放管理、实际使用、变更情况及使用披露问题等，募投项目已结项，募集资金合计节余9111.20万元且已无尚未使用的募集资金 [1][5] 募集资金基本情况 实际募集资金金额和资金到账时间 - 公司发行可转换公司债券513.64万张，每张面值100元，共计募集资金51364万元，坐扣承销和保荐费用463.64万元后为50900.36万元，于2022年2月17日汇入监管账户 [1] - 减除预付承销及保荐费50万元和其他新增外部费用193.932264万元后，募集资金净额为50656.427736万元，经天健会计师事务所验证并出具《验资报告》 [1] 募集资金使用和结余情况 - 截至2024年末，项目累计投入（含永久性补充流动资金）52050.14万元，利息收入净额1393.71万元，应结余和实际结余募集资金均为0元 [1] 募集资金存放和管理情况 募集资金管理情况 - 公司制定《浙江双箭橡胶股份有限公司募集资金管理制度》，对募集资金实行专户存储 [1][2] - 2022年2月25日，公司连同保荐机构与嘉兴银行签订《募集资金三方监管协议》，公司、子公司与保荐机构及嘉兴银行签订《募集资金四方监管协议》 [2] 募集资金专户存储情况 - 截至2024年12月31日，嘉兴银行股份有限公司桐乡支行的募集资金账户已于2024年12月26日注销 [2] 本年度募集资金的实际使用情况 募集资金使用情况对照表 - 本报告期内无闲置募集资金现金管理情况，详见“项目实施出现募集资金节余的金额及原因”说明 [2] 募集资金投资项目出现异常情况的说明 - 公司募集资金投资项目未出现异常情况 [2] 募集资金投资项目无法单独核算效益的情况说明 - 公司不存在募集资金投资项目无法单独核算效益的情况 [3] 变更募集资金投资项目的资金使用情况 - 公司不存在变更募集资金投资项目的情况 [3] 募集资金使用及披露中存在的问题 - 本年度公司募集资金使用及披露不存在重大问题 [3] 附件：募集资金使用情况对照表 基本数据 - 募集资金总额50656.43万元，本年度投入17194.38万元，已累计投入52050.14万元 [4] 承诺投资项目情况 - 年产1500万平方米高强力节能环保输送带项目，承诺投资总额50656.43万元，截至期末累计投入52050.14万元，投资进度102.75%，2023年10月达到预定可使用状态，本年度实现效益6166.85万元，未达预计效益 [4][5] 未达计划进度或预计收益原因 - 毛利率未达预期，使得公司募投项目2024年未完成预测效益 [5] 项目实施出现募集资金节余的金额及原因 - 因部分设备及建材采购价格下降、公司加强成本控制和管理、募集资金产生利息收入等，2024年3月26日公司将节余募集资金8764.50万元永久补充流动资金，4月29日转入8764万元 [5] - 2024年10月设备供应商给予一次性折让300万元，4 - 12月新收到利息收入47.20万元，12月26日注销募集资金账户，将347.20万元等合计492.33万元转入自有资金账户，募集资金合计节余9111.20万元 [5] 其他情况 - 超募资金、项目实施地点变更、实施方式调整、先期投入及置换、闲置资金补充流动资金和现金管理等情况均不适用或无相关情况，截至报告期末已无尚未使用的募集资金，使用及披露无问题 [5]

文章核心观点 公司将于2025年4月25日举办投资者接待日活动，并公告活动相关事项 [1] 活动基本信息 - 接待时间为2025年4月25日（星期五）下午15:00 - 17:00 [1] - 接待地点在浙江省桐乡市洲泉镇永安北路1538号公司行政楼四楼会议室 [1] - 接待方式为现场接待 [1] 参与人员 - 参与接待人员包括公司董事长沈耿亮先生，副董事长兼总经理沈会民先生，副总经理、财务总监兼董事会秘书张梁铨先生，特殊情况参与人员可能适当调整 [1] 预约方式 - 参加活动的投资者需于2025年4月24日下午16∶30前与公司证券与投资部联系，并提供问题提纲 [1] 联系人及联系方式 - 联系人是张梁铨、沈惠强 [2] - 电话和传真均为0573 - 88539880 [2] 注意事项 - 投资者需携带机构相关证明文件及其复印件，公司将查验并存档 [2]

文章核心观点 公司定于2025年4月16日举行2024年度业绩网上说明会，便于投资者了解公司2024年度经营情况 [1] 业绩说明会相关信息 - 举办时间为2025年4月16日下午15:00 - 17:00 [1] - 举办方式为网络远程，在“双箭股份投资者关系”小程序举行 [1] - 提问通道自公告发出之日起开放，用于提前征集投资者问题 [1] - 参与方式一是在微信小程序中搜索“双箭股份投资者关系”，二是微信扫指定二维码，授权登入小程序参与交流 [1] - 出席人员包括公司董事长沈耿亮、副董事长兼总经理沈会民、副总经理等张梁铨、独立董事凌忠良，特殊情况参与人员会调整 [1] 年报披露情况 - 公司于2025年4月3日在巨潮资讯网披露《2024年年度报告》 [1]