公司治理结构重大调整 - 公司于2025年第六次临时股东大会上审议通过了《关于取消监事会、修订并办理工商变更登记的议案》[1] - 公司同时审议通过了《关于修订公司部分治理制度的议案》[1] - 此次股东大会决议标志着公司治理结构将发生重大变化，取消了监事会这一传统监督机构[1]

人事变动 - 2025年12月17日林孙雄辞任董事等职务，未持股[2] - 同日张颉当选职工代表董事，持有42,500股[3][13] - 同日邵丽君任提名委员会委员，替代林孙雄[5][9] - 同日张颉被聘任为内审负责人[7]

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日以通讯方式召开第六届第三十九次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于聘任公司内部审计负责人的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：饲料动保业占比64.63%，养猪行业占比25.08%，其他行业占比5.7%，种子植保业占比4.59% [1] 公司市场数据 - 公司当前收盘价为3.99元 [1] - 截至发稿，公司市值为172亿元 [1]

股东大会信息 - 公司2025年第六次临时股东大会于12月17日14:30召开，采用现场与网络投票结合方式，网络投票时间为9:15 - 15:00[6] - 出席股东大会的股东及股东代理人共1158人，持有公司有表决权股份995,995,169股，占比23.2689%[9] - 本次股东大会召集人为公司董事会[11] 议案表决情况 - 《关于取消监事会、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》同意票975,436,212股，占比97.9358%[14] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意票947,055,879股，占比95.0864%[17] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意票947,069,654股，占比95.0878%[19] - 《关于修订<董事和高级管理人员薪酬制度>的议案》同意975,112,512股，占比97.9033％，中小投资者同意占比66.0696％[21][22] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意946,871,254股，占比95.0679％，中小投资者同意占比20.1828％[23][24] - 《关于修订<募集资金专项存储与使用管理办法>的议案》同意949,225,154股，占比95.3042％，中小投资者同意占比24.0075％[25][27] - 《关于为参股公司提供担保暨关联交易的议案》同意970,696,347股，占出席非关联股东表决权股份总数97.4599％，中小投资者同意占比58.8941％[28][29] - 《关于签订框架协议暨2026年度日常关联交易预计的议案》同意975,136,487股，占非关联股东表决权股份总数97.9068％，中小投资者同意占比66.1261％[30][33] - 《关于修订<董事和高级管理人员薪酬制度>的议案》反对19,489,057股，占比1.9567％，中小投资者反对占比31.6661％[21][22] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》反对47,564,690股，占比4.7756％，中小投资者反对占比77.2837％[23][24] - 《关于修订<募集资金专项存储与使用管理办法>的议案》反对45,384,840股，占比4.5567％，中小投资者反对占比73.7419%[25][27] - 《关于为参股公司提供担保暨关联交易的议案》反对23,693,946股，占出席非关联股东表决权股份总数2.3789％，中小投资者反对占比38.4982％[28][29] - 《关于签订框架协议暨2026年度日常关联交易预计的议案》反对19,227,357股，占非关联股东表决权股份总数1.9305％，中小投资者反对占比31.2409％[30][33]

股东出席情况 - 出席股东大会有表决权股东及代表1158人，代表股份995,995,169股，占比23.2689%[4] - 现场出席股东及代表3名，代表股份934,449,626股，占比21.8310%[4] - 网络投票股东1155人，代表股份61,545,543股，占比1.4379%[5] 议案表决情况 - 《关于取消监事会、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》同意975,436,212股，占比97.9358%[8] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意947,055,879股，占比95.0864%[10] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意947,069,654股，占比95.0878%[12] - 《关于修订<董事和高级管理人员薪酬制度>的议案》同意975,112,512股，占比97.9033%[14] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意946,871,254股，占比95.0679%[17] - 《关于修订<募集资金专项存储与使用管理办法>的议案》同意949,225,154股，占比95.3042%[19] - 《关于为参股公司提供担保暨关联交易的议案》同意970,696,347股，占比97.4599%[23] - 中小股东表决同意36,246,721股，占比58.8941%，反对23,693,946股，占比38.4982%，弃权1,604,876股，占比2.6076%[24] - 《关于签订框架协议暨2026年度日常关联交易预计的议案》表决，同意975,136,487股，占比97.9068%，反对19,227,357股，占比1.9305%，弃权1,620,525股，占比0.1627%[25] - 另一事项中小股东表决同意40,697,661股，占比66.1261%，反对19,227,357股，占比31.2409%，弃权1,620,525股，占比2.6331%[26] 其他事项 - 公司聘请北京市天元律师事务所张晓庆、刘皑律师见证股东大会，认为召集、召开等程序合法有效[28] - 备查文件包括2025年第六次临时股东大会决议和律所法律意见[29]

会议信息 - 公司第六届董事会第三十九次（临时）会议于2025年12月17日通讯召开[1] - 应出席董事9名，实际出席9名[1] 审议议案 - 审议通过《关于调整公司第六届董事会专门委员会委员的议案》，9票赞成[2][3] - 审议通过《关于聘任公司内部审计负责人的议案》，9票赞成[4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年商品高开低走，农产品价格涨少跌多，饲料养殖产业链下游畜禽价格承压下行，生猪期现价格三季度末创年内新低 [2][11] - 2026年上半年饲料成本同比降低难度大，随着生猪产能去化深入，猪价有望脱离底部，建议逢养殖成本下方买入2607及以后合约或二季度做多市场波动率 [3] 根据相关目录分别进行总结 第一部分2025年生猪期现价格行情回顾 - 2025年国内资产价格阶段性繁荣，但大宗商品价格两极分化，农产品价格涨少跌多，饲料养殖产业链下游畜禽价格承压下行 [11] - 总结过往几轮猪周期底部特征，包括底部出现时间、生猪及仔猪价格、能繁存栏、能繁母猪同比降幅、自繁自养亏损幅度及底部事件性冲击等 [47] - 介绍了生猪期货成交及持仓情况相关的图，如持仓量、成交量、沉淀资金等 [7] 第二部分生猪供需基本面情况 - 供应端：能繁母猪存栏整体增幅不大，行业平均PSY提高，根据存栏数据对生猪出栏量进行了推演，部分上市猪企出栏量有同比和环比变化 [2][56][66] - 需求端：2025年商品消费修复偏弱，食品消费刚性但整体处于历史低位，屠宰企业开机率和利润处于相对低位，毛白价差反弹 [78] - 利润猪肉供需平衡表及相关肉食品产量情况：给出了猪肉供需平衡表，展示了产量、进口、供给、外需、内需和产需差值等数据 [95] - 生猪养殖利润及成本：集团企业养殖成本下降，给出了外购育肥和自繁自养的养殖利润数据 [101][108][109] - 生猪价格季节性特征：分析了生猪现货和05、09合约月度涨跌情况，统计了上涨和下跌概率及年数 [112][113][114] 第三部分生猪期货技术分析及期权策略 未提及 第四部分2026年生猪行情展望 - 2026年上半年饲料成本同比降低难度大，生猪产能去化分减出栏体重和去能繁母猪产能两个阶段，猪价有望脱离底部 [3] 附录相关上市猪价股价表现 展示了相关上市猪企的股价涨跌及年度累计涨跌幅，还有相关产品信息 [124]

行业活动与赛事 - 2025年第二十一届（大北农杯）健康养猪技术比赛奖项于12月13日在第五十二届养猪产业大会（广州）闭幕式上颁发[1][2][3] - 该赛事自10月16日启动，吸引了27家猪场参加，覆盖九类饲料共计145个样品[5][6] - 比赛设置了教槽料、保育料、小猪料、中猪料、大猪料、公猪料、怀孕料、哺乳料、后备料共九大饲料品类进行评比[7][8] 获奖企业名单 - **教槽料**：第一名湛江市东海隆达畜牧有限公司，第二名廉江市和寮镇佳和养殖场，第三名广东廉实生态农业发展有限公司，另有五家企业获优秀奖[10][11][12][13][14][15][16] - **保育料**：第一名广西大北农农牧食品有限公司，第二名中山市白石猪场有限公司，第三名茶园良种种猪场，另有四家企业获优秀奖[17][18][19][20][21][22][23] - **小猪料**：第一名福清市丰泽农牧科技开发有限公司，第二名中山市白石猪场有限公司，第三名由邵阳市太阳农业发展有限公司三联养殖场与清远市大富畜旺养殖场共同获得[24][25][26][27] - **中猪料**：第一名肇庆大北农农牧食品有限公司，第二名邵阳市太阳农业发展有限公司三联养殖场，第三名中山市白石猪场有限公司[28][29][30][31] - **大猪料**：第一名邵阳市太阳农业发展有限公司三联养殖场，第二名肇庆大北农农牧食品有限公司，第三名南宁洛神生物科技有限公司阳江流信养殖场[32][33][34][35] - **怀孕料**：第一名邵阳市太阳农业发展有限公司三联养殖场，第二名茶园良种种猪场，第三名由肇庆大北农农牧食品有限公司与云南昌农农牧食品有限公司共同获得，广东广三保养猪有限公司获优秀奖[36][37][38][39][40][41] - **哺乳料**：第一名广西大北农农牧食品有限公司，第二名邵阳市太阳农业发展有限公司三联养殖场，第三名云南昌农农牧食品有限公司[42][43][44][45] - **公猪料**：第一名福清市丰泽农牧科技开发有限公司，第二名广东广三保养猪有限公司，第三名中山市白石猪场有限公司[46][47][48][49][50] - **后备料**：第一名福清市丰泽农牧科技开发有限公司，第二名广州市北欧农场农业发展有限公司，第三名中山市白石猪场有限公司[51][53][54][55]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月12日09:45，中证畜牧养殖指数上涨0.44% [1] - 指数成分股罗牛山上涨6.21%，生物股份上涨2.99%，梅花生物上涨2.21%，立华股份上涨1.06%，益生股份上涨0.73% [1] - 跟踪该指数的畜牧ETF上涨0.79%，最新报价为0.64元 [1] 行业政策与供需动态 - 华储网通知将于2025年12月18日开展中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易，本次收储挂牌竞价交易3100吨 [1] - 当前处于生猪消费传统旺季，需求稳步回升，原因包括季节性天气转冷导致居民肉类需求旺盛，以及南方腌腊需求增多带动猪肉采购改善 [1] - 受前期产能因素影响，生猪供给较大，导致猪价呈现旺季不旺的特征 [1] 行业前景与市场观点 - 中航证券指出，当前猪价低迷、养殖亏损状态有望推动行业整体产能去化 [1] - 行业产能去化预计将进而推升未来猪价和板块的预期 [1] 指数构成与样本 - 中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现 [1] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比65.6% [2] - 前十大权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物、大北农、生物股份、圣农发展、罗牛山、天康生物 [2]

公司担保情况 - 截至公告披露日 公司对子公司担保累计逾期金额为0万元 [1] - 子公司尚未消除担保责任的对外逾期担保金额为1,577.73万元 [1]