投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括富邦投信、华夏基金等多家机构 [2] - 时间为2016 - 11 - 02，地点在北京嘉里中心 [3] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书陈忠恒 [3] 降费增效成果 - 公司以“促效率、降费用”为指引，全面展开降费增效，尤其优化销售团队 [3] - 前三季度期间费用率合计19.3%（销售费用10.9%，管理费用7.7%，财务费用0.7%），同比下降0.1个百分点，销售费用下滑0.5个百分点 [3] 饲料业务情况 - 三季度核心产品大乳猪料系列同比增长15%以上，母猪配合料和母猪浓缩料同比增长25%以上，水产饲料同比增长34%以上 [3][4] - 主要产品上量和费用控制使公司利润快速增长 [4] 智慧农业进展 - 初步建成“数据 - 电商 - 金融”完整的智慧大北农生态圈，以智农网（智农通）为入口整合三大平台 [4] - 以猪联网为核心的农业互联网运营平台促进战略转型，建立“平台 + 公司 + 猪场”新模式 [4] - 猪联网覆盖生猪超1700万头，猪交所累计交易额超120亿，买卖用户近3万人，累计线上生猪交易额93亿，日均成交额约1亿 [4] 水产养殖布局 - 战略布局“互联网 + 水产”，打造“渔联网”，复制猪领域经验 [5] - 控股子公司农信互联联合收购厦门天丞并增资至5000万元，持股51%，拓展至渔联网，促进水产料经营转型 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002385，证券简称为大北农 [1] - 投资者关系活动编号为 2016 - 003，活动类别为特定对象调研 [2] - 活动时间为 2016 年 3 月 16 日，地点在上海国际会议中心 [3] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书陈忠恒 [3] 参与单位 - 参与单位及人员包括华泰柏瑞谭笑、东北证券余承和陆盛等众多机构及人员 [2] 公司竞争力与文化机制 - 竞争力体现在市场推广与服务能力、研发与产品竞争力 [3] - 企业文化包括报国兴农（极强使命感、三农情结）、争创第一（赢的激情、No.1 目标体系）、共同发展（员工、客户、行业、投资者、社会） [3] - 激励机制为充分信任充分授权的组织平台和共同持股的财富升级机制 [3] - 创业者精神包含信仰、信心与信任，激情、舍得与创新 [3] 猪交所成立原因 - 国家相关部门向重庆荣昌区相关机构颁发国家生猪交易牌照（SPEM 国家生猪市场），为整合双方优势资源，农信互联与重庆科牧科技有限公司共同出资成立重庆农信生猪交易有限公司运营国家生猪市场 [3][4] 饲料产业发展情况 - 饲料产业今年预计比去年同期好 [4] - 公司战略调整，主要业务板块转变为畜牧科技产业（以猪为主）、生物饲料科技产业（微生态、动保）、水产科技产业三大产业 [4] - 未来养猪产业与饲料企业连接，猪联网数据起来后能改良提升饲料企业发展，公司已在哈尔滨、武汉成立养猪公司，动物板块是养猪、饲料、互联网结合，加上机制突破、创业、外部持股，饲料产业会有良好发展 [4]

公司战略及发展目标 - 团队方面筛选提拔年轻优秀干部，激发市场开拓活力 [3] - 产品方面简化产品结构，聚焦猪饲料中的高端料、前端料，战略目标达市场占有率20% [3] - 客户方面加大直销，狠抓中大型猪场，目标将直销比例从43%提高到60% [4] - 服务方面业务员转型为技术服务员，开展客户营销 - 驻点驻场服务 [4] - 运营方面集团统一采购，降低生产成本，促进安全生产 [4] 各板块经营情况 饲料板块 - 2016年实现净利润10.3亿元，总销量400万吨，收入占比88%，平均毛利率22%，销量同比增长4.7%，剔除业务调整影响后增长8.2% [4] 养猪板块 - 2016年末母猪存栏2.63万头，商品猪存栏20.27万头，全年出栏生猪40万头，生猪收入66,723.36万元，同比增长137.60%，原种猪销售约2万头，二元母猪销售约8万头 [4] 动保板块 - 2016年度福州生物和南京天邦销售收入2.78亿元，增长12%，归母净利润约1550万元，福州生物盈利约3000万元，南京天邦亏损732万元 [5][6] 种业板块 - 2016年种业合计销售3005万公斤，水稻销售1235万公斤，收入占比约79%，收入同比增长24%，毛利率49%，销量同比增长8%；玉米销售540万公斤，收入占比14%，收入同比下降50%，毛利率35%，销量同比下降40%；小麦销售813万公斤，收入占比5% [7] 各板块发展定位及优势 养猪板块 - 定位种猪优先，模式为公司 + 农户、公司自繁自养一体化同步推进，八统一、以合作养猪为主，公司不100%控股 [5] - 战略为平台 + 整合 + 扶贫 + 人才 + 成本 + 信息 + 供应链 [5] - 全资收购美国百年种猪企业美国华多，拥有全球杜洛克猪最优质基因及全球销售渠道、品牌权利 [5] 动保板块 - 旗下动物医学研究中心是中国商业化猪用疫苗和宠物用疫苗研发及检测诊断中心之一，科研队伍素质高、科研产业基地布局好 [6] 种业板块 - 实施“精确研发、精益生产、精准营销、精细管理”战略，有完善的研发体系 [7] - 玉米水稻品种储备行业领先，自主育种118个，有多项品种审定及专利商标申请授权 [8] - 有市场历练的推广能力和推广面积，多个主导品种推广面积不断扩大 [8] - 转基因育种的市场前景和合作空间广阔 [8] 农信互联情况 - 目标是成为中国最大的农业产业互联网运营平台，搭建农信云、农信商城、农信金融3个平台，贯彻品质、品牌、品商3品策略，发展模式为平台 + 公司 + 农户 [9] - 运营架构包括17家国家生猪交易区域市场、18家农信区域事业部、70家农信运营中心、400人推广团队 [9] - 猪金融农信贷累计总额63亿元，农富宝累计充值额342亿元，农付通累计结算额947亿元，企联网有8万注册用户，覆盖人群20万，注册企业400家 [9]

公司经营策略 - 顺应市场变化，简化产品结构，聚焦高毛利前端料 [3] - 结合行业发展，优化精简业务客情人员，转化培训提升技术服务人员 [3] - 把握竞争态势，抓重点抢核心，提高直销比例 [3] - 以农业科技为核心优势，发展疫苗、种业、农信互联、养猪业务 [3][4] 销售情况 - 今年销售开局好，业务人员转型技术服务人员加大与猪场粘性，直销比例加大提升饲料销售 [4] - 一季度销售态势好，4、5 月同比增速还行 [5] - 饲料产品总销量 400 万吨，收入占比 88%，平均毛利率 22%，销量同比增长 4.7%，剔除业务调整影响后增长 8.2%，前端料和预混料合计约 100 多万吨，预混料收入占比 10%，高比例预混料收入占比 5%，浓缩料收入占比 18%，配合料收入占比 72%，今年水产料总量无大增加但毛利率提升 [5] 人员优化 - 2016 年费用下降 7000 多万元，因人员调整减少薪资、差旅 10363 万元，2017 年业务人员约 8000 多人，部分去养猪，部分转型技术服务人员，全年有 5000 人次猪场服务培训，费用有下降空间，一季度费用下降 1000 多万，种业板块费用下降多 [4] 其他业务 - 公司疫苗研发实力强，进入行业研发水平第一梯队，科研产品转让收入已达 4000 万，今年疫苗销售进展好于去年 [5] - 农信猪交易目前交易额约 400 多亿，首次融资估值 30 亿，未在上市公司体现价值，公司市值被低估 [6] 管理层信心 - 公司董事长及高级管理人员持续增持公司股票，对公司有高度信心，未来不排除继续增持 [6]

公司业绩与发展策略 - 顺应市场变化，简化产品结构，聚焦高毛利前端料，维持较快增长 [3] - 结合行业发展，优化精简业务客情人员，转化培训提升技术服务人员，保持销量良好增长 [3] - 把握竞争态势，直销比例达40%，提升猪场服务能力和水平获客户认可 [4] - 以农业科技为核心优势，疫苗、种业、农信互联、养猪展现良好发展势头，形成多轮驱动、科技驱动格局 [4] 各业务板块盈利情况 - 2016年度养猪贡献利润10,603万元 [4] 人员优化成效 - 2016年费用下降7000多万元，因人员调整等减少薪资、差旅10,363万元 [4] 饲料产品销售情况 - 饲料产品总销量400万吨，收入占比88%，平均毛利率22%，销量同比增长4.7%，剔除业务调整影响后增长8.2% [4] - 预混料收入占比10%，高比例预混料收入占比5%，浓缩料收入占比18%，配合料收入占比72% [5] - 水产料销量同比增长33%，反刍料同比下降9%，禽料同比下降38%，中大猪配合饲料60万吨，同比下降9% [5]

公司业绩与发展格局 - 2016 年顺应市场变化简化产品结构，聚焦高毛利前端料，维持较快增长 [3] - 结合行业发展优化精简业务客情人员，转化培训提升技术服务人员，销量保持良好增长 [3] - 2016 年直销比例达 40%，猪场服务能力和水平获认可 [3] - 以农业科技为核心优势，疫苗、种业、农信互联、养猪展现良好发展势头，形成多轮驱动、科技驱动格局 [3][4] 销售情况 - 今年销售开局好，原因是业务人员转型技术服务人员加大与猪场粘性，直销比例进一步加大提升饲料销售 [4] - 一季度销售态势好，4、5 月同比增速还行，往年后续季度销售更好 [5] - 饲料产品总销量 400 万吨，收入占比 88%，平均毛利率 22%，销量同比增长 4.7%，剔除业务调整影响后增长 8.2% [5] - 前端料和预混料合计约 100 多万吨，预混料收入占比 10%，高比例预混料收入占比 5%，浓缩料收入占比 18%，配合料收入占比 72% [5] - 今年水产料总量无大增加，但毛利率提升，对业绩有贡献 [5] 人员优化 - 2016 年费用下降 7000 多万元，因人员调整减少薪资、差旅 10363 万元 [4] - 2017 年业务人员约 8000 多人，部分去养猪，部分转型技术服务人员，全年有 5000 人次猪场服务培训，费用有下降空间 [4] - 一季度费用下降 1000 多万，主要是会议、人员、差旅费用下降，种业板块费用也下降很多 [4] 其他业务 - 公司疫苗研发实力强，进入行业研发水平第一梯队，科研产品转让收入已达 4000 万，今年疫苗销售进展好于去年 [5] - 农信猪交易目前交易额约 400 多亿，首次融资估值 30 亿，未在上市公司市值体现，公司市值被低估 [6] 管理层信心 - 公司董事长及高级管理人员持续增持公司股票，对公司有高度信心，未来不排除继续增持 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括方正证券刘育华、安信证券赵宁等多家机构人员 [2] - 活动时间为2017年4月11日，地点在北京总部会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事薛素文、副总裁吴文等 [2][3] 饲料业务情况 猪饲料 - 华北高端料增长20%，二季度因原材料下降及促销、激励措施，增速加快，比一季度翻倍 [3] - 非高档猪料去年销量增长4%多，高档料增长15%以上，公司倾向高档料，中大猪料南方销量多、北方自用为主 [3] 水产饲料 - 去年销量40万吨，未盈利、毛利率低，未来销量维持，通过产品升级提高毛利率贡献利润 [4] 养猪业务情况 - 今年出栏肥猪约80万头 [3] - 去年主要自繁自养，今年70%采用公司 + 农户模式，30%自繁自养 [4] 猪联网收费模式 - 数据化产品收费 [3] - 实施方面地面服务（技术方面）收费 [3] - 推荐饲料收费 [3] 应收账款情况 - 近两年应收账款增长快，因前两年行情不好、客户资金紧张，今年协助规模以上客户从银行拿钱置换 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括华创证券、财通证券等多家机构 [2] - 活动时间为2017年4月13日，地点在上海 [2] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书陈忠恒 [2] 业绩与财务情况 - 预计2017年业绩较去年同期增长，饲料、疫苗、种业、农业互联网等业务板块表现更好 [3] - 2016年度财务费用为11,888.03万元 [3] 业务布局 - 主业是猪饲料前端料，未来会在养猪方面布局，养猪与饲料有相关性且公司有优势 [3] - 公司定位为农业科技企业，布局饲料前端料、种业水稻玉米品种、动物疫苗和药品及养猪规划 [4] 产品情况 - 公司产品主要有饲料、种子、疫苗、兽药肥料、农药、种猪等 [3] 研发方向 - 确立农业生物技术创新战略，加大研发投入，围绕养猪产业链开展重点研发，包括作物育种、种猪育种、新型生物饲料添加剂、生物疫苗、新型养殖模式 [4] 市场情况 - 东北、江西、广东、福建、华北市场产品销量增加较快，有发展潜力 [4]

公司整体业绩 - 顺应市场变化简化产品结构，聚焦高毛利前端料，维持较快增长 [3] - 结合行业发展优化精简业务客情人员，转化培训提升技术服务人员，销量保持良好增长 [3] - 把握竞争态势，直销比例达40%，猪场服务能力和水平获认可 [3] - 以农业科技为核心优势，疫苗、种业、农信互联、养猪展现良好发展势头，形成多轮驱动、科技驱动格局 [3] 养猪产业 - 2016年度养猪贡献利润10,603万元，今年估计出栏100多万头，去年种猪和母猪约8 - 9万头 [3][4] 人员优化成效 - 2016年费用下降7000多万元，因人员调整等减少薪资、差旅10,363万元 [4] 饲料产品销售 - 总销量400万吨，收入占比88%，平均毛利率22%，销量同比增长4.7%，剔除业务调整影响后增长8.2% [4] - 预混料收入占比10%，高比例预混料收入占比5%，浓缩料收入占比18%，配合料收入占比72% [4] - 水产料销量同比增长33%，反刍料同比下降9%，禽料同比下降38%，中大猪配合饲料60万吨，同比下降9% [4] 销售态势 - 一季度销售态势好，4月份同比增长速度还行 [4][5] 疫苗研发 - 公司疫苗研发实力强，可进入行业研发水平第一梯队，目前科研产品转让收入4000万 [5] 农信猪交易 - 目前交易额约400多亿，首次融资估值30亿，在上市公司中未体现价值，公司市值被低估 [5]