证券代码：002396 证券简称：星网锐捷 公告编号：临2025-46 福建星网锐捷通讯股份有限公司 福建星网锐捷通讯股份有限公司（以下简称："公司"）第七届董事会第十四次 会议通知于 2025 年 10 月 10 日以邮件方式发出，会议于 2025 年 10 月 20 日以现场 的方式在福建省福州市高新区新港大道 33 号星网锐捷科技园三期 A 栋 22 楼会议室 召开，本次会议应到董事九人，实到董事九人。公司监事、高级管理人员亦列席了 本次会议，会议由董事长阮加勇先生召集并主持。本次会议的通知、召开和表决程 序符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，本次会议以记名投票表决方式表决通过了以下决议： （一）本次会议以 3 票赞成，0 票反对，0 票弃权的表决结果，审议通过《2025 年第三季度报告》 经审核，监事会认为董事会编制和审核的福建星网锐捷通讯股份有限公司《2025 年第三季度报告》的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、 准确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导 ...

一、董事会会议召开情况 福建星网锐捷通讯股份有限公司（以下简称："公司"）第七届董事会第十四次 会议通知于 2025 年 10 月 10 日以邮件方式发出，会议于 2025 年 10 月 20 日以现场 的方式在福建省福州市高新区新港大道 33 号星网锐捷科技园三期 A 栋 22 楼会议室 召开，本次会议应到董事九人，实到董事九人。公司监事、高级管理人员亦列席了 本次会议，会议由董事长阮加勇先生召集并主持。本次会议的通知、召开和表决程 序符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 证券代码：002396 证券简称：星网锐捷 公告编号：临2025-45 福建星网锐捷通讯股份有限公司 第七届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 （一）经与会董事签署的公司第七届董事会第十四次会议决议； （二）第七届董事会审计委员会第十二次审核意见。 经董事会各位董事认真审议，本次会议以记名的表决方式表决通过了以下决议： （一）本次会议以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权 ...

星网锐捷公告，第三季度营收为52.82亿元，同比增长15.12%；净利润为1.32亿元，同比下降3.74%。前 三季度营收为141.68亿元，同比增长19.20%；净利润为3.44亿元，同比增长31.06%。 ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。以下是分组结果： 营业收入表现 - 第三季度营业收入为52.82亿元，同比增长15.12%[5] - 年初至报告期末营业收入为141.68亿元，同比增长19.20%[5] - 营业总收入为141.68亿元，同比增长19.2%[19] 净利润表现 - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元，同比增长31.06%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.32亿元，同比下降3.74%[5] - 净利润为7.61亿元，同比增长42.6%[20] - 归属于母公司股东的净利润为3.44亿元，同比增长31.1%[20] - 归属于母公司所有者的净利润为3.444亿元，较上年同期增长31.06%[9] 成本和费用 - 营业总成本为134.84亿元，同比增长15.7%[19] - 研发费用为16.53亿元，同比增长7.9%[19] - 财务费用为196.28万元，较上年同期增加124.68%[9] - 应付职工薪酬期末余额为3.67亿元，较年初减少43.54%[8] - 应付职工薪酬期末余额为3.67亿元人民币，较期初的6.50亿元减少43.5%[16] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比大幅增长119.85%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1.251亿元，较上年同期增加119.85%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的-6.30亿元实现转正[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金为148.39亿元，同比增长20.8%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为负39.02亿元，较上年同期的负162.79亿元大幅改善[23] - 投资活动现金流出为107.05亿元，相比上年同期的174.19亿元减少38.5%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为负44.57亿元，与上年同期的正26.49亿元相比由正转负[23] - 公司取得借款收到的现金为102.85亿元，相比上年同期的164.88亿元减少37.6%[23] - 偿还债务支付的现金为101.51亿元，较上年同期的91.96亿元增加10.4%[23] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为38.60亿元，较上年同期的35.78亿元增加7.9%[23] - 购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金为23.64亿元，相比上年同期的49.45亿元大幅减少52.2%[23] - 现金及现金等价物净增加额为负70.74亿元，较上年同期的负199.27亿元有所收窄[23] - 公司期末现金及现金等价物余额为18.12亿元，较上年同期的22.23亿元减少18.5%[23] 资产项目变动 - 货币资金期末余额为24.18亿元人民币，较期初的29.58亿元减少18.2%[15] - 交易性金融资产期末余额为1.51亿元人民币，较期初的2.01亿元减少24.9%[15] - 应收款项融资期末余额为6.09亿元，较年初大幅增长1051.59%[8] - 应收款项融资期末余额为6.09亿元人民币，较期初的0.53亿元大幅增长1051.5%[15] - 一年内到期的非流动资产期末余额为3.63亿元，较年初增长417.35%[8] - 存货期末余额为43.97亿元人民币，较期初的44.70亿元减少1.6%[15] - 开发支出期末余额为5.16亿元人民币，较期初的4.10亿元增长25.9%[16] - 总资产为165.29亿元，较期初增长2.0%[17] 负债与权益变动 - 短期借款期末余额为11.71亿元，较年初减少31.36%[8] - 短期借款期末余额为11.71亿元人民币，较期初的17.06亿元减少31.4%[16] - 其他应付款期末余额为2.705亿元，较年初减少32.72%[9] - 预计负债期末余额为229.6万元，较年初减少70.98%[9] - 递延收益期末余额为1250.34万元，较年初减少38.28%[9] - 负债合计为70.01亿元，所有者权益合计为95.28亿元[17] 利润表其他项目 - 年初至报告期末计入当期损益的政府补助为3930.16万元[6] - 投资收益为2366.4万元，较上年同期增加71.77%[9] - 信用减值损失为-705.57万元，较上年同期减少81.74%[9] - 资产减值损失为-7943.95万元，较上年同期增加96.96%[9] - 所得税费用为8898.61万元，较上年同期增加183.08%[9] 每股收益 - 基本每股收益为0.5925元，同比增长31.5%[21] 主要股东持股情况 - 福建省电子信息集团持有1.55亿股无限售条件股份，占已发行股份的显著比例[13] - 香港中央结算有限公司持有7076.40万股无限售条件股份[13] - 中央汇金资产管理有限责任公司持有2093.67万股无限售条件股份[13] 审计情况 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[24]

F5G概念板块整体表现 - F5G概念板块领涨，单日整体上涨3.52% [1] 板块内主要公司股价表现 - 中际旭创股价表现突出，上涨6.21% [1] - 仕佳光子股价上涨2.92% [1] - 剑桥科技股价上涨2.7% [1] - 天地科技、星网锐捷、亨通光电股价涨幅均超过2% [1]

每日经济新闻 每经AI快讯，F5G概念板块领涨，上涨3.52%，其中中际旭创上涨6.21%，仕佳光子上涨2.92%，剑桥科 技上涨2.7%，天地科技、星网锐捷、亨通光电涨超2%。 ...

行业与公司 * 光通信领域 特别是光模块和光芯片公司 投资机会显著[1] * 数据中心行业 尤其是超大型数据中心建设成为主流[5] * 涉及公司包括国产核心公司如中兴通讯 锐捷网络 星网锐捷[1][4] 以及光模块和芯片公司如中际旭创 新易盛 天孚通信[2][13] 二线厂商剑桥 汇绿生态[13] 连接器厂商太辰光[14] 核心观点与论据 **光通信与数据中心需求强劲** * 大型企业如字节跳动 阿里巴巴和腾讯加速资本开支 对相关公司业绩提升作用显著[1][3] * OCP大会显示超大型数据中心建设成主流 AI供应链包括光模块和液冷等配套设施可能呈现非线性增长[1][5] 集群规模从一万六千张卡发展到未来百万卡以上[5] * 谷歌Gemini 3模型具备强大视觉处理能力和超长上下文理解能力 谷歌视频模型VEO 3.1对抗OpenAI Sora 2 算力需求量大 有望推动硬件基础设施投入和需求增长[3][11][12] **技术发展趋势与产业链进展** * 光互联作用日益重要 博通已推出800G网卡商用 支持4×200G或8×100G连接 预示1.6T产业链逐渐成熟[1][9] * 1.6T光模块需求量持续上升 预计2026年大幅增加 得益于NVIDIA LOBBY架构进展顺利及台积电产能提升[3][13] 1.6T交换机技术已成熟 如博通T6交换机和NVIDIA 1.6T交换机[13] * 数据中心解耦趋势将CPU GPU与存储及交换机等核心部件物理解耦 预计在2027-2028年后成为焦点 旨在实现更高效的数据处理与资源利用[1][7][8] * 数据中心资源配置向灵活高效发展 GPU和CPU等可分散管理形成资源池 提升运维效率和环境适配性[10] **配套技术与供应链变化** * 高功耗单机柜需求推动液冷技术发展 例如谷歌推出Project Destro CDU液冷方案 甲骨文和微软提出高功耗机柜解决方案[6] * 超小型MPO上量趋势明确 更适合高密度接入 美国物料公司已授权日本公司提供MMC连接器产品 供给瓶颈正在打开 预计第四季度连接器厂商如太辰光将看到MMC需求增长[14] 其他重要内容 * 产业链基本面持续向好 1.6T光模块需求上修反映市场需求增长未见天花板 但国际环境及筹码原因导致股价调整[15] * 应重点关注具有巨大边际变化且三季度业绩确定性强的公司[15] * OCP大会获得北美及海外投资者积极反馈[10]

板块整体表现 - 数字人民币板块在10月17日整体下跌3.23%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出25.94亿元，而游资资金净流入3.49亿元，散户资金净流入22.44亿元 [2] 领涨个股表现 - 东信和平(002017)领涨板块，收盘价为26.36元，涨幅达10.02%，成交量为57.57万手，成交额为14.82亿元 [1] - 旗天科技(300061)上涨7.07%，收盘价为11.66元，成交量为42.13万手，成交额为4.89亿元 [1] - 御银股份(002177)上涨5.53%，收盘价为8.20元，成交量为153.83万手，成交额为12.51亿元 [1] 领跌个股表现 - 芯原股份(688521)领跌板块，收盘价为159.02元，跌幅为6.84%，成交量为18.02万手，成交额为29.42亿元 [2] - 星网锐捷(002396)下跌6.50%，收盘价为26.92元，成交量为41.23万手，成交额为11.34亿元 [2] - 国心科技(688262)下跌6.14%，收盘价为27.08元，成交量为12.37万手，成交额为3.43亿元 [2] 个股资金流向 - 东信和平(002017)主力资金净流入6.44亿元，主力净占比高达43.47% [3] - 御银股份(002177)主力资金净流入9619.77万元，主力净占比为7.69% [3] - 中科金财(002657)主力资金净流入6911.31万元，主力净占比为7.15%，同时游资净流入5437.61万元，游资净占比为5.63% [3] - 旗天科技(300061)主力资金净流入5443.23万元，主力净占比为11.13% [3]

2025世界VR产业大会 - 大会将于10月19日至20日在南昌举办，主题为“VR+AI开启数智未来”，聚焦VR大空间和AI眼镜等新赛道 [1] - 大会呈现三大新亮点：聚焦AI眼镜新赛道、具身机器人新技术、推动产业项目签约新实效 [1] - 重点邀请华为、苹果、阿里巴巴、小米、联想等科技大厂及XREAL、Rokid等AR创新企业，并聚集京东方、歌尔股份等产业链领军企业 [1] - 将举办5个专题对接会和4个企业生态论坛，包括AI+VR融合创新、AI+XR眼镜等专题 [2] 江西省VR产业发展现状 - 2024年江西省VR及相关产业营业收入达1100亿元，同比增长9.34%，产业规模较2018年的42亿元扩张约26倍 [3] - 全省拥有VR企业超400家，吸引了华为、阿里、联想、HTC、科大讯飞等龙头企业落地 [3] - 国家虚拟现实创新中心在液晶透镜变焦显示、三维重建等关键技术上取得突破，并推进了76个应用示范项目 [3] VR概念股市场表现与业绩 - A股VR相关概念股年内平均涨幅超28%，长盈精密、科华数据、东山精密、澜起科技等个股股价翻倍 [4] - 已有4只VR概念股发布三季报业绩预告且均为预增：硕贝德预计前三季度归母净利润同比增长1258.39%至1313.24% [5] - 瑞芯微预计前三季度归母净利润同比增长116%到127%，全志科技预增72.2%至92.06%，立讯精密亦预增 [5] 北上资金加仓VR概念股情况 - 三季度末北上资金持股市值超1亿元的VR概念股中，18股获加仓幅度超10%，7股持仓翻倍 [5] - 蓝特光学北上资金持仓增幅252.37%居首，三季度期末持股市值1.41亿元，公司上半年归母净利润1.03亿元，同比增长110.27% [6] - 长信科技北上资金持仓增幅231.64%，三季度期末持股市值4.48亿元，为Meta VR Quest3提供显示模组 [6] - 10只个股获融资资金加仓超5亿元，立讯精密、澜起科技、科华数据、长盈精密、科大讯飞加仓超10亿元 [6] - 科华数据年内涨幅126.65%，北上资金加仓幅度200.20%，期末持股市值14.32亿元；长盈精密年内涨幅134.23%，加仓幅度197.75%，期末持股市值11.34亿元 [7]

行业投资评级 - 通信行业投资评级为“增持”（维持）[6] - 通信设备制造行业投资评级为“增持”（维持）[6] 核心观点 - 预计3Q25通信板块合计归母净利润同比增长15%，剔除三大运营商和中兴通讯后，预计板块归母净利润同比增长73%[1] - AI算力链业绩延续兑现，运营商预计稳健增长，光通信、IDC、铜连接等细分板块景气度提升[1] - 国内AI数据中心建设起量，规模效应下费用率有望优化，部分公司业绩有望陆续兑现[2] - 海外800G光模块需求快速成长，1.6T光模块有望进一步上量，驱动光通信板块高增长[3] 细分板块业绩预测 - 运营商板块预计3Q25归母净利润同比增长5%[2]，2025年1-8月国内电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%[2] - 通信设备/IDC板块预计3Q25归母净利润同比提升10%/10%[2] - 光通信板块预计3Q25归母净利润同比增长167%[3]，主要受海外800G及国内400G光模块需求驱动 - 物联网板块预计3Q25总体归母净利润同比增长3%[4]，模组需求回暖，智能控制器下游需求复苏 - 光纤光缆板块预计3Q25总体归母净利润同比增长14%[5]，普通光纤价格企稳回暖，多模光纤、空芯光纤需求增长 - 铜连接板块预计3Q25归母净利润同比增长118%[5]，主要系产能爬坡逐步完成 - 军事通信板块预计3Q25归母净利润同比增长4%[5]，部分厂商仍在业绩筑底期 重点公司推荐及业绩 - 推荐公司包括中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、英维克、润泽科技、移远通信、新易盛、亨通光电、天孚通信、中际旭创、长飞光纤光缆等[2][3][4][5][9] - 中际旭创预计3Q25归母净利润3346百万元，同比增长140%[12] - 新易盛预计3Q25归母净利润3124百万元，同比增长300%[12] - 天孚通信预计3Q25归母净利润612百万元，同比增长90%[12] - 移远通信预计3Q25归母净利润280百万元，同比增长90%[12] - 锐捷网络预计3Q25归母净利润431百万元，同比增长67%[12]