公司业务进展 - 高德红外旗下子公司轩辕智驾与某无人驾驶Robotaxi企业的合作项目正在正常推进中 [1] 行业动态 - 公司通过子公司与无人驾驶Robotaxi企业进行项目合作 表明公司业务正切入智能驾驶领域 [1]

低空经济业务 - 公司已与无人机行业的头部企业形成合作 [1] - 合作基于无人机行业发展及客户需求 [1] - 公司为无人机头部企业提供红外热成像产品及解决方案 [1] 智能驾驶业务 - 公司旗下轩辕智驾已与陕汽重卡、百度新干线等商用车完成项目定点 [1] - 在乘用车领域，公司已获得吉利汽车、东风猛士和广汽埃安的定点通知书 [1] - 公司还获得了吉利极氪及国内头部Robotaxi企业的项目定点通知书 [1] - 未来公司将积极开拓市场，加速在乘用车领域与其他企业的合作进展 [1]

军工板块市场表现 - 2月3日早盘，军工板块盘中崛起并领涨全市场，高人气军工ETF华宝（512810）大涨超3% [1] - 军工ETF华宝（512810）在11:05报价为0.847元，上涨0.026元，涨幅为3.17% [1] - 成份股全线反弹，其中海兰信涨幅超过16%居首，航发控制涨停 [1] - 其他成份股如三角防务上涨9.47%，航天发展上涨8.19%，股有股份上涨8.00% [1] 成份股业绩预告 - 截至当前，军工ETF华宝（512810）的45只成份股中，已有30只披露了2025年业绩预增公告 [2] - 按预告净利润同比增速上限计算，有14只股票净利润实现翻倍增长 [2] - 华丰科技（证券代码：688629.SH）预告净利润同比增长上限最高，达到2285.8539% [3] - 臻镭科技（证券代码：688270.SH）预告净利润同比增长上限为642.2600% [3] - 航天科技（证券代码：000901.SZ）预告净利润同比增长上限为633.1100% [3] - 海兰信（证券代码：300065.SZ）预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为4000万元至6000万元，同比增长387.47%至631.20% [1][3] - 其他业绩预增显著的成份股包括：高德红外（预告净利润同比增长上限301.2582%）、中无人机（预告净利润同比增长上限276.1997%）、中船防务（预告净利润同比增长上限196.8800%）等 [3] 军工ETF产品信息 - 军工ETF华宝（512810）跟踪中证军工指数，覆盖“大飞机、商业航天、低空经济、卫星导航、军工信息化、可控核聚变”等诸多热门主题 [4] - 该产品是融资融券及互联互通标的，被描述为一键投资军工核心资产的高效工具 [4] - 其覆盖的主题对应相关指数，包括商业航天指数（886078）、低空经济指数（886067）、大飞机指数（885566）、卫星导航指数（885574）、军工信息化指数（886076）、可控核聚变指数（886065） [5]

今日重点推荐 - **高德红外首次覆盖给予“增持”评级，目标价22.74元** 预计公司2025-2027年归母净利润为6.94/8.81/11.20亿元，对应EPS为0.16/0.21/0.26元 [2][3] - **全球军用红外市场前景广阔** 预计到2030年，全球军用和天文级红外探测器市场规模将达到8亿美元，2024-2030年复合年增长率为7.5% [3] - **公司业绩实现高速增长** 2025年上半年营业收入同比增长68.24%，净利润同比大幅增长906.85% [3] - **公司深化全产业链布局** 业务已拓展至总装环节，实现了从元器件到装备整机的全产业链布局，并成为某型完整装备系统总体型号项目的年度独家供应商 [4] - **军贸出海打开增长空间** 相关完整装备系统已实现多国家批量交付，2025年再次签订多笔大额合同，跻身国际高端装备供应商行列 [4] 光伏设备行业跟踪 - **SpaceX申请部署百万颗卫星建设轨道AI数据中心** SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，以支持先进的人工智能计算，这些卫星将在高度500公里至2000公里的轨道上运行，利用太阳能供电 [6][7] - **太空光伏与地面数据中心光储配套成为设备扩产新催化** 算力需求提升推动数据中心对光伏+储能方案需求增长，低轨卫星与太空算力发展带动太空光伏进入产业化验证阶段，打开高端制造及定制化设备增量空间 [7] - **光伏设备企业积极布局太空光伏领域** 迈为股份自主研发的异质结太阳能电池全面积光电转换效率达到26.92%，创造世界纪录；捷佳伟创已完成厚度50μm的P型异质结电池样品开发，并计划建设太空光伏疲劳实验室 [8] 航空行业专题 - **2026年春节假期再次延长至9天，保障探亲出游需求旺盛** 过去两年假期延长有效助力春运客流屡创新高，2025年春运40天全社会跨区域人员流动量超90亿人次，同比增长7% [9] - **官方预期2026年春运客流将再创历史新高** 预计2026年春运跨区域人员流动量将达95亿人次，同比增长约5.3%；其中民航旅客运输量有望达9500万人次，同比增长5.3% [10] - **春运航空客流启动，量价保持同比增长** 2026年1月18日至30日农历同比，估算客流增长10%，客座率上升2-3个百分点，国内平均含油票价保持上升；铁路与航空春运加班有限，高客座率与票价市场化有利于航司收益管理 [11] - **中国航空业将迎“超级周期”** “十四五”票价实现市场化，航空供给进入低增时代，未来需求增长与客源结构恢复将驱动2026年开启票价与盈利上行周期，建议增持中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空 [12] 今日报告精粹摘要 - **煤炭行业：动力煤价上涨，库存减少** 北方黄骅港Q5500平仓价701元/吨，较前一周上涨0.7%；秦皇岛库存575万吨，较前一周减少0.9% [16] - **有色金属行业：贵金属价格巨震，铜铝锡价格承压** 贵金属价格受交易拥挤及美联储新主席提名扰动；铜价受宏观“鹰派”情绪压制，但AI叙事及供给扰动提供支撑；铝价因宏观情绪降温及淡季累库承压，铝加工综合开工率较上周下滑1.5个百分点至59.4% [18][19] - **军工行业：长期趋势向好，地缘冲突持续** 二十届四中全会提出如期实现建军一百年奋斗目标；福建舰训练计划顺利推进，2026年将有能力进入太平洋进行远海训练；国际地缘冲突在多区域持续发酵 [22][23] - **海运行业：油运开启“超级牛市”，运价维持高位** 原油运价中枢显著上升，预计2026年第一季度业绩同比大增数倍；全球原油贸易重构及未来增产驱动油运景气持续，推荐中远海能、招商轮船等 [25][27][28] - **物流仓储行业：中蒙业务复苏，业绩改善** 2026年1月甘其毛都口岸进出口货运量同比增长58%至245.32万吨；短盘运费企稳于60-70元/吨区间；嘉友国际2025年第三季度营收同比增长30.61% [29][30] - **洽洽食品：四季度利润降幅收窄，看好2026年复苏** 预计2025年归母净利润3.00-3.20亿元，同比下滑62.33%-64.68%；但第四季度归母净利润降幅（31.92%-40.88%）较前三季度明显收窄；预计2026年随着成本压力缓解及新品、零食量贩渠道驱动，收入利润将进入复苏通道 [31][32][33] - **中际旭创：业绩符合预期，上调未来盈利预测及目标价** 2025年实现归母净利润98-118亿元，同比增长89.50%-128.17%；上调2026-2027年归母净利润预测至207.53/275.23亿元，给予2026年42倍PE，目标价上调至784.56元 [34][35] - **杰瑞股份：再获1.8亿美元发电机组订单，海外发电业务加速** 全资子公司杰瑞敏电与北美客户签署金额达1.815亿美元（约合人民币12.7亿元）的发电机组销售合同，交付期限30个月；此为2025年11月以来第四笔亿美元项目订单，累计获取发电机组订单约5亿美元 [56][58][59] - **政策研究：提振消费、扩大内需成为国家战略核心** 报告提出需筑牢制度保障、收入基础等四大支柱，并聚焦服务消费、“人工智能+消费”、绿色消费、文化与情绪消费、数字消费、大宗消费等六大新增长极 [40][41][42] - **新材料产业：POE实现工业化量产，多家公司完成融资** 独山子石化2025年共生产POE产品近6万吨，实现国内首创气相聚合工艺工业化量产；因势新材完成数千万元天使轮融资，资金将用于硫化物固态电解质新产线建设 [45][46]

公司2025年业绩表现 - 预计2025年实现归母净利润7亿元至9亿元，同比扭亏为盈 [2] - 预计2025年扣非后归母净利润为6.3亿元至8.3亿元 [4] - 2025年前三季度营业收入达30.68亿元，同比增长69.27% [4] - 2025年前三季度归母净利润为5.82亿元，同比增幅达1058.95% [4] - 2025年第三季度营业收入为11.34亿元，同比增长71.07% [4] - 2025年第三季度归母净利润为4.01亿元，同比增长1143.72% [4] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额达14.14亿元，同比增长55倍 [4] 业绩增长驱动因素 - 原延期的型号项目类产品恢复交付 [2][4] - 与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [2][4] - 大力拓展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放，营业收入大幅增长 [2][4] - 2025年10月，公司收到《某型号红外观测仪中标通知书》，该型号产品将对本年度及未来年度经营业绩产生积极影响 [5] - 2025年7月，公司签订了完整装备系统总体外贸产品国内采购合同和某型号光电系统订购合同，合同总金额为6.85亿元 [7] 海外市场拓展 - 2025年前三季度海外收入达18.73亿元，同比增长76.4% [7] - 海外收入占比从2024年的18%提升至2025年前三季度的24.8% [7] - 欧洲、东南亚市场表现突出，红外热成像仪在安防监控、工业检测领域的出货量同比增长92% [7] - 车载红外系统成功进入欧洲主流车企供应链，海外订单金额突破10亿元 [7] - 公司已成功跻身国际高端完整装备系统总体供应商之一，打破了西方传统巨头在该领域的长期垄断 [7] 技术与研发投入 - 2026年1月初，在CES上正式推出新一代红外成像系统方案ApexVision，标志着红外成像进入“超清晰时代” [6] - 公司连续多年保持较高比例的研发投入，2025年前三季度研发支出达4.98亿元 [6] - 公司通过购买大额存单优化资产配置，前三季度投资收益达1620万元，同比增长超2万倍 [6] 公司业务背景 - 公司是一家以红外热成像技术为核心的综合光电系统及新型完整装备系统总体研制生产企业 [3] - 业务涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热成像整机、综合光电系统、完整装备系统总体、传统非致命性弹药及信息化弹药四大板块 [3] - 2024年，因部分型号项目类产品价格下调及合同订单采购计划延期等因素，公司出现上市以来首次年度亏损 [3]

业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度实现扭亏为盈 归属于上市公司股东的净利润区间为7亿元至9亿元 上年同期为亏损约4.47亿元 扣非后净利润区间为6.3亿元至8.3亿元 上年同期为亏损约4.94亿元 基本每股收益区间为0.1639元/股至0.2107元/股 上年同期为亏损0.1047元/股 [2] 业绩变动原因分析 - 报告期内 原延期型号项目产品恢复交付 且与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [4] - 公司大力扩展民品领域 红外芯片应用业务需求快速释放 营业收入大幅增长 销售规模增长带动利润同步增长 [4] - 报告期长账龄应收款项回款情况较上年转好 信用减值损失计提金额较上年减少 [4] - 公司于2025年7月14日公告签订某型号完整装备系统总体采购协议 该协议签订金额为后续大额订货合同的部分预付价款 截至公告日 该型号产品已完成全部生产入库 正式合同正在办理中 预计将对公司2026年一季度业绩及同比增幅产生十分积极的影响 [4] 与审计机构沟通情况 - 本次业绩预告相关数据未经会计师事务所审计 公司已就有关事项与年报审计会计师事务所进行了预沟通 双方不存在分歧 [3]

报告行业投资评级 - 航天军工行业评级为“增持”，且评级维持不变 [8] 报告的核心观点 - 本周核心观点：军工产业链中上游企业2025年业绩呈现恢复性高增长 [1] - 中长期核心观点：展望“十五五”，国防和军队现代化将实现由“量”的增值转向“质”的提升，装备需求在总量稳中有增的情况下将出现显著的结构性机会，新增量或将出现在新域新质、无人智能与反制、先进武器以及低成本装备等方面 [2][14] 行业业绩表现总结 - 截至1月31日，中信国防军工指数120家上市公司中，有75家披露了2025年业绩预告 [1][11] - 按预告业绩中值看，30家公司预告业绩为正且同比增长，7家为正但同比下滑，17家为负但同比减亏，21家为负且亏损同比扩大 [1][11] - 军工产业链中上游企业2025年业绩呈现较好的恢复性增长，例如北摩高科、智明达、爱乐达、航天南湖、北方导航、盛路通信等航空航天产业链中游企业，以及火炬电子、鸿远电子、菲利华等上游电子元器件和材料企业，在2024年业绩下滑后，2025年预告业绩恢复性高增长 [1][12] - 部分公司业绩高增长原因包括：航空航天领域需求回暖、高可靠领域客户业务推进节奏提速、需求呈现强劲复苏态势、产品交付量增长、降本增效、信用减值损失减少等 [12] - 2025年军工上市公司回款或有向好，北摩高科、高德红外、航天南湖、全信股份等在业绩预告中均表示信用减值损失同比减少 [13] 中长期投资主线与结构性机会 - 主线一：装备建设迎来高质量发展新周期，关注新一代传统装备和新域新质装备 [15][16] - 新一代航空航天装备需求有望持续增长，建议关注军机和导弹产业链，如中航沈飞、航发动力、中航高科、华秦科技 [15] - 新域新质作战力量有望实现规模化、实战化、体系化发展，建议关注无人机攻防、地面无人装备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI等方向，相关公司如高德红外、睿创微纳、航天电子、航天彩虹、国科军工、北方导航、中国海防等 [16] - 主线二：关注军贸市场和战略新兴产业中军用技术应用 [17][18] - 军贸需求不断增长，中国军贸市占率有望持续提升，2020-2024年中国军贸市占率仅5.87%，与美国42.64%相比有较大差距，军贸市场建议关注中航沈飞、国睿科技、高德红外、航天南湖、航天彩虹等 [17] - 军转民技术应用带来广阔市场空间，建议关注商业航天、低空经济、深海科技、核能利用、国产大飞机等方向，相关公司如臻镭科技、航天电子、纳睿雷达、斯瑞新材、铂力特、中国海防、西部超导、中直股份等 [18] 重点推荐公司 - 报告列出了13家重点推荐公司，包括中航沈飞、国睿科技、钢研纳克、国泰集团、西部超导、睿创微纳、北方导航、高德红外、航天智造、航天彩虹、航天南湖、国科军工、中航高科，并给出了目标价和投资评级 [41] - 对部分重点公司的最新观点进行了总结，例如： - 中航沈飞：2025年二季度业绩环比改善明显，未来有望拓展国际军贸业务，上调目标价至80.96元 [42] - 睿创微纳：下游需求维持高景气，盈利能力提升明显，前三季度归母净利润规模已超去年全年，上调目标价至131.07元 [43] - 北方导航：2025年上半年业绩实现反转，下游需求持续旺盛，全年高增长可期，上调目标价至18.9元 [43] - 高德红外：首次覆盖给予“买入”评级，目标价18.90元，看好其完整装备系统业务发展 [43] 行业近期动态 - 国际安全形势：美国计划在日本三泽空军基地部署48架F-35A隐形战机；伊朗表示已做好准备应对可能进攻 [19] - 国内军工：中俄两军将进一步加强战略协作；中国空军八一飞行表演队将参加新加坡航展 [20] - 集团动态：中国电科召开2026年度工作会议，提出推动战略转型、提质增效稳增长等目标 [21]；中国北方工业有限公司携无人与反无人领域产品参展阿布扎比国际无人系统展 [22] - 国际军工：印尼接收法国“阵风”战斗机；欧洲国防工业正加速生产 [23] - 商业航天：商业航天器及应用产业链共链行动大会在上海召开，发布相关愿景报告和标准体系 [25] - 可控核聚变：星能玄光聚变装置FLAME已完成搭建，即将迎来首次放电实验 [27] 市场行情回顾与估值 - 上周（1.26-2.1）申万国防军工指数下跌7.69%，跑输市场7.25个百分点，在申万31个一级行业中排名第31 [28] - 截至2026年1月30日，申万国防军工板块PE（TTM）为95.23倍，其中航天装备、航空装备、地面兵装、航海装备、军工电子PE(TTM)分别为600.96倍、92.15倍、145.41倍、40.67倍、137.85倍 [31] - 申万国防军工指数PE-TTM估值位于自2014年1月1日起的74.64%分位，PB估值位于88.36%分位 [36]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 二十届四中全会提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，军工行业长期趋势向好 [4][7] - 尽管上周军工板块出现下跌，但国内福建舰训练计划顺利推进，国际地缘冲突持续发酵，多区域军事对峙升温，凸显了国防建设的紧迫性与行业需求的稳定性 [4][8] - 报告基于长期向好的行业趋势和当前事件催化，推荐了覆盖总装、元器件、分系统、材料与加工四大产业链环节的多个具体标的 [4][9] 根据相关目录分别总结 1. 福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对峙升温 - 国内方面，国防部确认福建舰各项试验训练任务按计划顺利推进，专家预计2026年福建舰将有能力进入太平洋进行远海训练 [4][8][29] - 国际方面，地缘冲突持续：美国向中东增派至少一艘航母，美伊紧张关系升级；也门胡塞武装威胁袭击红海航道船只；俄军使用50多架无人机空袭乌克兰能源设施，造成至少24人受伤及多州停电 [4][8][25][26] 2. 行情回顾：军工板块下跌，国防信息化表现较好 - **行业整体表现**：上周（1.26-1.31）国防军工指数下跌7.60%，同期上证综指下跌0.44%，创业板指下跌0.09%，军工板块跑输大盘7.16个百分点，在29个行业中排名第29位 [4][12][13] - **指数表现**：在跟踪的10个相关指数中，中证国安指数表现最好，上周下跌6.21% [4][14][18] - **板块内表现**：国防信息化板块表现相对较好，其中*ST铖昌上涨15.48%、西部材料上涨13.02%、纵横股份上涨10.48%涨幅居前 [16][20]；国企军工板块中，西部材料（+13.02%）、洪都航空（+4.01%）、航锦科技（+3.67%）表现较好 [23]；民参军板块中，*ST铖昌（+15.48%）、纵横股份（+10.48%）、巨力索具（+8.57%）表现较好 [24] 3. 军工行业重大新闻 - **国际新闻**：俄罗斯总统普京表示，2026年俄军工出口将大幅增长，去年出口至30多个国家，外汇收入超过150亿美元 [27]；朝鲜试射更新型大口径火箭炮，4枚火箭弹击中358.5公里外目标 [26] - **国内要闻**：国防部回应日本涉钓鱼岛动向，重申中方将坚定维护主权 [27]；国防部驳斥部分国家军工企业发布的所谓“击沉”中国舰艇动画，称其为“自嗨式行为” [28][29]；中方在联合国安理会驳斥美国关于南海问题的错误言论 [29] 4. 上市公司重要公告 - **航天彩虹**：拟以现金1亿元人民币出资参股设立通航动力公司，取得2.8571%股权 [30] - **航天南湖**：与关联方财务公司签署补充协议，约定存款结余上限为10亿元，获得不超过3亿元综合授信额度 [31] - **国睿科技**：新增2026年1-4月日常关联交易预计金额29,470.00万元，调整后总预计金额达79,343.91万元 [32] - **景业智能**：拟以现金1亿元人民币收购合肥盛文51%股权，标的公司评估增值率为464.97%，专注于要地工程信息化与智能化产品 [33][34] 5. 投资推荐及相关公司 - **投资推荐分为四大类**： 1. 总装：中航沈飞、中航西飞、航发动力、高德红外 [4][9] 2. 元器件：中航光电、智明达、陕西华达、睿创微纳、紫光国微 [4][9] 3. 分系统：航天电子、国睿科技、国博电子、中航机载、北方导航、航天南湖 [4][9] 4. 材料与加工：佳驰科技、中航高科、西部材料、航材股份、航亚科技、光威复材、菲利华、华秦科技、铂力特 [4][9] - **相关公司**：主机厂-中航成飞；元器件-航天电器、鸿远电子、火炬电子 [10] - **盈利预测估值**：报告列出了包括上述公司在内的多个标的的盈利预测与估值数据，例如中航沈飞总市值1558.74亿元，预计2026年EPS为1.68元；航发动力总市值1234.97亿元，预计2026年EPS为0.42元 [11]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 军工行业长期趋势向好，二十届四中全会提出要如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化 [4][7] - 上周（1.26-1.31）军工板块大幅下跌，国防军工指数下跌7.60%，跑输大盘7.16个百分点，在29个行业中排名垫底 [4][8][12] - 国内方面，福建舰试验训练任务按计划顺利推进，专家预计2026年将有能力进入太平洋进行远海训练 [2][4][8][29] - 国际地缘冲突持续发酵，多区域军事对峙升温，包括美伊紧张关系升级、胡塞武装威胁红海航运、俄军空袭乌克兰能源设施等 [2][4][8] 根据相关目录分别总结 1. 福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对峙升温 - 政策层面，二十届四中全会部署“十五五”时期国防和军队建设重点任务，提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化 [4][7] - 装备进展，国防部确认福建舰各项试验训练任务按计划顺利推进，专家预计2026年其将有能力进入太平洋进行远海训练 [4][8][29] - 国际局势，美国向中东增派至少一艘航母，美伊紧张关系升级；也门胡塞武装威胁袭击红海航道船只；俄军使用50多架无人机空袭乌克兰敖德萨市，造成至少24人受伤及多州停电 [4][8][25][26] 2. 行情回顾：军工板块下跌，国防信息化表现较好 - 行业表现：上周（1.26-1.31）国防军工指数下跌7.60%，同期上证综指下跌0.44%，创业板指下跌0.09%，军工板块跑输大盘7.16个百分点，在29个一级行业中排名第29位 [4][8][12][13] - 指数表现：在跟踪的10个相关指数中，中证国安指数表现最好，上周下跌6.21% [4][8][14][18] - 板块表现：国防信息化板块表现相对较好，个股如*ST铖昌上涨15.48%，西部材料上涨13.02%，纵横股份上涨10.48% [16][20] - 国企军工中，西部材料（+13.02%）、洪都航空（+4.01%）、航锦科技（+3.67%）表现较好 [23] - 民参军企业中，*ST铖昌（+15.48%）、纵横股份（+10.48%）、巨力索具（+8.57%）表现较好 [24] 3. 军工行业重大新闻 - 国际新闻：朝鲜试射更新型大口径火箭炮，4枚火箭炮弹击中358.5公里外目标；俄罗斯总统普京表示，2026年俄军工出口将大幅增长，去年出口收入超过150亿美元 [26][27] - 国内要闻：国防部回应日本涉钓鱼岛条例及部分国家军工企业发布“击沉”中国舰艇动画，重申中方主权立场；中方在联合国安理会驳斥美国关于南海问题的错误言论 [27][28][29] 4. 上市公司重要公告 - 航天彩虹拟以现金1亿元人民币出资，参股设立通航动力公司，取得2.8571%股权 [30] - 航天南湖与航天科工财务公司签署补充协议，约定在财务公司的每日存款结余上限为10亿元，并获得不超过3亿元的综合授信额度 [31] - 国睿科技新增日常关联交易预计金额2.947亿元，调整后2026年1-4月关联交易总预计金额达7.934391亿元 [32] - 景业智能拟以现金1亿元人民币收购合肥盛文51%股权，标的公司评估增值率为464.97% [33][34] 5. 投资推荐与相关公司 - 投资推荐分为四大方向：1）总装：中航沈飞、中航西飞、航发动力、高德红外；2）元器件：中航光电、智明达、陕西华达、睿创微纳、紫光国微；3）分系统：航天电子、国睿科技、国博电子、中航机载、北方导航、航天南湖；4）材料与加工：佳驰科技、中航高科、西部材料、航材股份、航亚科技、光威复材、菲利华、华秦科技、铂力特 [4][9] - 相关公司还包括：主机厂中航成飞；元器件领域的航天电器、鸿远电子、火炬电子 [4][10] - 报告列出了相关标的的盈利预测与估值，例如中航沈飞总市值1558.74亿元，预计2025年EPS为1.38元；航发动力总市值1234.97亿元，预计2025年EPS为0.35元 [11]

文章核心观点 - 多行业上市公司集中发布2025年度业绩预告，其中大量公司业绩实现同比大幅增长或扭亏为盈，显示出整体盈利能力的显著改善 [1][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 部分公司发布涉及控制权收购、定增募资、股东变更等重要资本运作事项 [1][3][20][21][22][23] - 少数公司因触及财务或交易指标面临退市风险警示或终止上市 [1][4][22][25] 业绩预告：大幅预增 - **北摩高科**：预计2025年实现归母净利润1.9亿元至2.2亿元，同比预增1076.16%至1261.87%，主要因业务稳步增长、降本增效及信用减值损失减少 [1][2] - **中科三环**：预计2025年归母净利润8000万元至1.2亿元，同比预增566.23%至899.35%，主要因深化创新、成本管控及资产减值损失减少、汇兑收益增加 [1][9] - **北陆药业**：预计2025年归母净利润8700万元至1.3亿元，同比预增537.28%至852.26%，主要因“化药+中成药”双轮驱动战略下收入增长及降本增效 [1][9] - **光线传媒**：预计2025年归母净利润15亿元至19亿元，同比预增413.67%至550.65%，主要因电影及衍生业务、艺人经纪业务收入利润大幅提升及投资收益良好 [1][9] - **柘中股份**：预计2025年归母净利润3.6亿元至5亿元，同比预增392.14%至583.53%，主要因持有的金融资产公允价值变动及投资收益大幅增加（非经常性损益影响约2.7亿至4亿元） [1][10] - **海兰信**：预计2025年归母净利润4000万元至6000万元，同比预增387.47%至631.2%，主要因自主产品占比提升、采购成本下降及重点项目验收 [1][10] - **晋控电力**：预计2025年归母净利润1.55亿元至1.95亿元，同比预增383.21%至507.9%，主要因煤炭价格下降导致燃煤采购成本减少 [1][11] - **世纪华通**：预计2025年归母净利润55.5亿元至69.8亿元，同比预增357.47%至475.34%，主要因出海及国内游戏业务优势发挥，收入连续12个季度环比增长 [1][12] - **春雪食品**：预计2025年归母净利润3600万元至4300万元，同比预增340.90%至426.63%，主要因调理品销量增长（尤其出口）、原料采购价格下降及降本增效 [1][13] - **世荣兆业**：预计2025年归母净利润1.26亿元至1.86亿元，同比预增236.77%至397.13%，主要因房地产可结转收入及投资收益增加 [1][13] - **宁波韵升**：预计2025年归母净利润2.8亿元至3.8亿元，同比预增194.49%至299.67% [1][15] - **江波龙**：预计2025年归母净利润12.5亿元至15.5亿元，同比预增150.66%至210.82%，主要因存储价格上涨、高端产品布局及海外业务拓展，第四季度扣非净利润约6.5亿至8.7亿元 [1][16] - **中国船舶**：预计2025年归母净利润70亿元至84亿元，同比预增65.89%至99.07%，主要因高附加值船型交付占比提升、建造周期缩短及联营企业业绩改善 [1][17] 业绩预告：扭亏为盈 - **高德红外**：预计2025年归母净利润7亿元至9亿元，上年同期亏损4.47亿元，主要因延期型号产品恢复交付、外贸合同完成验收、民品红外芯片业务需求释放及信用减值损失减少 [1][6] - **冰川网络**：预计2025年归母净利润4.36亿元至5.16亿元，上年同期亏损2.47亿元，主要因销售费用前三季度大幅下降，第四季度新产品《X-Clash》海外首发，非经常性损益约5700万元 [1][6] - **蓝色光标**：预计2025年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，上年同期亏损2.91亿元，主要因出海业务收入持续增长（预计年收入约720亿元人民币）、无大额长期股权投资减值损失及应收账款管控加强 [1][7] - **固德威**：预计2025年归母净利润1.25亿元至1.62亿元，同比扭亏，主要因国内光伏抢装、澳大利亚户储补贴及欧洲市场复苏带动逆变器及储能电池销量与毛利提升 [1][7] - **中毅达**：预计2025年归母净利润5123万元，同比扭亏，主要因核心产品季戊四醇价格回升推动毛利率上升 [1][8] - **和林微纳**：预计2025年归母净利润2600万元至3300万元，同比扭亏，主要因全球半导体高性能算力领域技术迭代，对高规格精密测试探针等耗材需求增长 [1][8] 资本运作与公司事项 - **江丰电子**：拟以现金收购北京凯德石英股份有限公司控制权，交易完成后将成为其控股股东，公司股票自2026年1月30日起停牌不超过5个交易日 [1][3] - **北京利尔**：拟定增募资不超过10.34亿元，用于年产3万吨复合氧化锆及新能源与航空航天用锆基材料等项目 [1][21] - **同飞股份**：拟定增募资不超过12亿元，用于南方总部暨工业冷却设备项目、液冷温控项目及补充流动资金 [1][21] - **沐曦股份**：拟使用不超过2亿元募集资金向全资子公司提供借款，用于实施“新型高性能通用GPU研发及产业化项目” [23] - **皖维高新**：控股股东皖维集团拟获海螺集团现金增资49.98亿元，交易完成后海螺集团将持有皖维集团60%股权，成为皖维高新间接控股股东，实际控制人仍为安徽省国资委 [23] - **招商轮船**：接收1艘17.5万立方米大型LNG运输船“海瀚”轮，公司LNG运输板块管理营运船舶达32艘，在手订单32艘，预计2026年内还将交付4艘 [24] - **宏创控股**：自2026年1月30日起，公司证券简称由“宏创控股”变更为“宏桥控股” [1][25] 风险与退市相关 - ***ST奥维**：因连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元，收到深交所《终止上市事先告知书》，公司股票自2026年1月30日起停牌 [1][4] - **启迪环境**：预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，若经审计确认，公司股票交易可能在年报披露后被实施退市风险警示 [1][25] - **国中水务**：预计2025年归母净利润亏损1.3亿元至1.04亿元，且扣除相关收入后营业收入低于3亿元，可能触及退市风险警示情形 [25] - ***ST立方**：因近期股价涨幅较大（5个交易日涨幅188.06%），明显偏离市场走势，公司股票自2026年1月30日起停牌核查 [24]