业务概况 - 公司主营业务为汽车变速器的研发、生产、销售，主要产品包括商用车变速器（MT、AMT）、乘用车变速器（MT、CVT、AT、PHEV及新能源汽车传动系统）和汽车内饰件（仪表板、内门板、中控台、立柱）等 [2] 产能布局 - 公司主要生产基地分布在浙江金华、宁波、山东平邑、安徽芜湖、景德镇、上饶、河北涿州、辽宁辽阳和大连等地 [3] - 具备商用车变速器年产100万台、乘用车变速器年产150万台、汽车内饰件年产200万台套的生产能力 [3] 客户情况 - 商用车变速器客户主要为北汽福田、东风汽车、中国重汽、一汽集团等 [3] - 乘用车变速器客户主要为奇瑞汽车、吉利汽车、重庆力帆等 [3] - 汽车内饰件客户主要为奇瑞汽车、吉利汽车、华晨宝马、北京奔驰、长安汽车、北汽股份、华晨汽车、一汽集团、汉腾汽车等 [3] CVT产品研发与客户开拓 - 现有投放市场的CVT产品为CVT19和CVT25，匹配扭矩分别为190和250 [3] - 其他CVT产品包括CVT18、CVT28、CVT38（混动）等新产品 [3] - CVT19已搭载奇瑞汽车、重庆力帆等汽车厂的多个车型上市销售 [3] - CVT25于2018年年中量产，并于2018年10月搭载奇瑞汽车艾瑞泽GX上市销售 [3] - 后续多款CVT产品将搭载奇瑞汽车、吉利汽车、小康汽车等汽车厂的更多车型上市销售 [3] AT产品研发 - 公司6AT产品可配套最大扭矩280N.m的发动机，涵盖国内所有黄金排量段汽车 [3] - 产品具有结构紧凑、扭矩覆盖范围大、体积小、传动效率高、换档平顺等特点 [3] - 目前该产品已在相关车型上进行搭载试验，公司将积极推动AT产品尽早量产并投放市场 [3][4]

业务概况 - 公司专注于汽车传动系统业务，包括商用车变速器和乘用车变速器 [2] - 商用车变速器覆盖轻卡、微卡、皮卡、中重卡及自动变速器业务 [2] - 乘用车变速器以CVT自动变速器和手动变速器为主，CVT产品包括CVT18、CVT19、CVT25、CVT28、CVT33、CVT38等系列 [3] 产能与生产基地 - 公司具备年产100万台商用车变速器和180万台乘用车变速器的综合能力 [3] - CVT产能为100万台，产能利用率不断提高 [3] - 商用车变速器生产基地位于浙江金华和山东平邑，乘用车变速器生产基地位于浙江金华和安徽芜湖 [3] 2020年前三季度经营情况 - 1-9月汽车变速器销量107.8万台，同比增长27.8% [3] - 商用车变速器销量55.6万台，同比增长3.8% [3] - 商用车G系列高端变速器销量22.8万台，同比增长98% [3] - 乘用车变速器销量52万台，同比增长7.6% [3] - 乘用车CVT销量31万台，同比增长7.6% [3] 新能源汽车零部件业务 - 新能源汽车传/驱动系统产品包括EV减速器、ED"二合一"电驱动系统、EDS"三合一"电驱动系统、ECVT电驱动系统及基于AT和CVT的HEV、PHEV混合动力变速器 [4] - 减速器产品已量产，产销量随客户开拓和配套车型增加而增长 [4] - 公司积极推动混合动力产品配套应用车型量产上市 [4] ECVT产品 - 公司于2019年在博世协助下开发成功应用于纯电动汽车的首款无级变速器产品（ECVT） [5] - ECVT具备更好的动力性能、更佳的NVH表现及更低的电能消耗 [5] - 公司与博世积极推动ECVT的试验、测试、市场推广和应用 [5] CVT市场开拓 - CVT产品已配套吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪汽车、观致汽车等车型量产上市 [5] - 公司已获得吉利汽车SS11平台车型的配套定点，相关车型将于2021年量产上市 [5] - 公司计划开拓国内其他主流汽车厂商及合资/外资品牌汽车厂商市场 [5] CVT销售价格 - CVT销售价格根据客户采购量确定 [5]

公司概况 - 公司主营业务为汽车变速器产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [3] - 目前产能合计为300万台，其中商用车变速器110万台，乘用车变速器180万台（MT80万台，CVT100万台），减速器10万台 [3] 产品与技术 - 乘用车变速器包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT） [3] - 商用车变速器包括手动挡（5MT、6MT、7MT、8MT、9MT、12MT）和AMT、ECMT [3] - 新能源汽车传/驱动系统包括EV减速器、ED "二合一"电驱动系统、EDS "三合一"电驱动系统、ECVT电驱动系统以及DHT混动系统 [3] 发展规划 - 乘用车市场重点发展混合动力汽车和纯电动汽车市场，混合动力汽车主要为DHT混动系统产品，纯电动汽车主要为三合一产品和ECVT产品 [3] - 商用车市场重点发展自动挡变速器产品（AMT和AT）、混动系统产品和重卡变速器 [3] 研发与客户 - DHT混动系统有3个客户的车型安装样车进行实车测试，其中一个客户的样车已经安装完成 [4] - 混动系统产品目前有3个客户在进行项目对接，已经进入样车搭载测试阶段 [4] - ECVT产品正在客户车型中进行搭载试验 [4] 市场与竞争 - 根据2020年发布的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2035年混动汽车占比将达到50%，按每年2000万台新车体量计算，有1000万台的混动汽车 [4] - DHT混动系统在安装空间、成本等方面具备一定的竞争优势，会有差异化竞争 [4] - ECVT产品在电耗、NVH等方面具备优势，随着纯电动汽车应用场景和环境的不断扩大，多档位变速器产品在纯电动汽车上的应用将会越来越广泛 [4] 供应链与成本 - 公司从2019年下半年开始，CVT产品的销量大幅增长，因此公司根据产销计划储备了较多的自动变速器相关的芯片 [4] - 原材料涨价对公司成本有一定的影响，公司通过自制能力强、规模化采购、技术升级和工艺设计优化等方式降低涨价带来的影响 [4][5] 产能与订单 - 2020年商用车变速器的产能利用率大概在80%左右，乘用车变速器的产能利润率相对低一些 [5] - 2021年上半年由于芯片短缺，汽车市场供应端受到一些影响，预计下半年市场将逐步好转 [5] 研发与创新 - 公司在杭州成立研发总院，负责公司创新技术和前沿技术的研发，并引进了大量的专业研发人员 [5] - 研发领域包括商用车自动挡和混动系统、新能源纯电动和混动系统、电控、软件开发等 [5] 合作与市场拓展 - 公司作为国内具备较大规模的独立第三方汽车传/驱动系统供应商，任何汽车厂都是公司的目标客户 [6] - 近年来，公司与部分新造车势力都有接触对接，后续将继续加大开拓力度 [6]

公司业务概况 - 公司主营业务为汽车变速器产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [2] - 2020年公司汽车变速器合计销量154.1万台，其中商用车变速器销量75.3万台，乘用车变速器销量78.6万台 [3] 产品与技术 - 乘用车变速器包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT） [2] - 商用车变速器包括手动挡（12MT）和AMT、ECMT [3] - 新能源汽车传/驱动系统包括EV减速器、ED"二合一"电驱动系统、EDS"三合一"电驱动系统、ECVT电驱动系统以及DHT混动系统 [3] 发展规划 - 乘用车市场重点发展混合动力汽车和纯电动汽车市场，DHT混动系统产品具有竞争优势 [3] - 商用车市场重点发展自动挡变速器产品（AMT和AT）和混动系统产品 [3] - 轻微卡混动系统产品是近几年的发展重点 [3] 研发投入 - 公司重点投入新能源汽车传/驱动系统产品、混动动力系统产品、商用车自动变速器产品领域 [5] - 随着汽车智能化技术应用，公司通过电控能力提升推动相关产品和技术应用于汽车智能驾驶领域 [5] 市场与竞争 - 2021年公司CVT产品新配套上市的车型主要有吉利汽车SS11平台车型和奇瑞汽车捷途车型 [4] - 公司DHT混动系统与国内市场上其他同类产品相比，在驾驶性能、产品安装空间、成本等方面具有优势 [4] 成本与供应链 - 原材料涨价对公司成本有一定影响，公司通过自制关键零部件、规模化采购、技术升级和工艺优化等方式降低影响 [4] - 公司从2019年下半年开始储备自动变速器相关芯片，目前基本能满足汽车厂配套需求 [4] 商用车发展 - 公司中卡产品主要为9MT，扭矩为900N.M和1200N.M，已实现量产上市销售 [4] - 混动系统在轻微卡中的应用空间广阔，市场需求较大且增长较快 [5]

公司业务与产品 - 公司主营业务为汽车变速器产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [2] - 乘用车变速器包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT），主要配套奇瑞、吉利、比亚迪、长城等汽车厂 [2] - 商用车变速器包括手动挡、AMT、ECMT，主要配套福田、中国重汽、东风、一汽、江铃等汽车厂 [2] - 新能源汽车驱动系统包括减速器、ED"二合一"电驱动系统、EDS"三合一"电驱动系统、ECVT电驱动系统及DHT混动系统 [2][3] 市场发展规划 - 乘用车市场重点发展混合动力和纯电动汽车市场，DHT混动系统在节油率、驾驶性能、安装空间和成本方面具备竞争优势 [3] - 纯电动汽车市场重点发展三合一（电机、电控、减速器）产品和ECVT产品，ECVT产品在电耗、NVH等方面具备优势 [3] - 商用车市场重点发展自动挡变速器（AMT和AT）、混动系统和重卡变速器，混动系统在轻微卡领域应用前景广阔 [3] 产品竞争力与市场表现 - CVT产品在中小排量乘用车市场具备成本优势，未来自动挡比例提升将进一步扩大市场份额 [3] - 2021年CVT产品新配套吉利汽车SS11平台车型和新一代帝豪轿车 [3] - DHT混动系统以P1、P2结构为主，在系统安装空间和成本方面较市场同类产品具有竞争优势 [3] - 公司与博世合作开发全球首款ECVT纯电动多挡变速器，多挡变速器在电动汽车高速耗电和NVH方面具备优势 [4] 产能与供应链 - 公司CVT产能为100万台，产能建设周期为10-12个月，需提前准备以满足市场需求 [4] - 公司目前仍有80万台套MT产能，部分可改造用于生产减速器产品 [4] - 公司储备了较多自动变速器相关芯片，基本能满足汽车厂配套需求，预计下半年市场需求将提升 [5] 财务与战略 - 公司商用车变速器毛利率高于乘用车，主要因商用车变速器零部件自制率高，成本管控能力强 [4] - 公司已回购2740万股股票，拟用于员工持股计划或股权激励计划 [5] - 公司通过自动化和智能化改造提升生产效率和产品品质，有利于进一步提高毛利率 [4]

公司业务与市场 - 公司主营业务为汽车变速器产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [2] - 乘用车变速器包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT），主要配套奇瑞、吉利、比亚迪、长城等汽车厂 [2] - 商用车变速器包括手动挡（5MT-12MT）和AMT、ECMT，主要配套福田、中国重汽、东风、一汽、江铃等汽车厂 [2] - 新能源汽车传/驱动系统包括EV减速器、ED合一电驱动系统、ECVT电驱动系统及DHT混动系统 [2] 发展规划 - 乘用车市场重点发展混合动力系统和纯电动汽车传/驱动系统，DHT混动系统产品在节油率、驾驶性能、安装空间、成本等方面具备竞争优势 [3] - 纯电动汽车传/驱动系统主要为三合一（电机、电控、减速器）系统和ECVT电驱动系统，ECVT产品在电耗、NVH等方面具备优势 [3] - 商用车市场重点发展自动挡变速器（AMT和AT）、混动系统产品和重卡变速器，轻微卡AMT产品领域已建立较强的研发和生产能力 [3] 研发与技术创新 - 公司成功开发了全球首款应用于纯电动汽车的无级变速器产品（ECVT），具备更高的最高车速、更好的加速性、更低的电耗和更好的NVH性能 [4] - 研发重点在DHT混动系统、ECVT和“三合一”电驱动系统、商用车AMT和AT以及相关电控软件开发和应用 [4] 市场与竞争 - 公司作为独立第三方汽车变速器供应商，具备较强的技术研发能力、试验试制能力、智能制造能力、品质管控能力和全球供应链平台 [5] - 公司产品主要配套国产汽车厂的车型对外出口销售，同时加大海外汽车厂商的市场开拓力度 [4] 产能与订单 - 公司现有产能合计为300万台，其中商用车变速器110万台，乘用车变速器180万台（MT80万台，CVT100万台），减速器10万台 [4] - 预计下半年汽车市场终端销售情况较好，目前产品订单较为充裕 [5] 成本与毛利率 - 原材料价格长时间维持高位对公司产品成本影响较大，公司通过自制能力、技术升级、工艺设计优化和产业链成本转移等方式降低影响 [5] - 公司通过提高经营管理水平、规模化效益提升、制造降本、技术和工艺降本等措施，持续提高净利润率 [4]

公司概况 - 公司主营业务为汽车传动系统产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [2] - 乘用车变速器包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT），主要客户为奇瑞、吉利、比亚迪、长城等 [2] - 商用车变速器包括MT手动挡、AMT自动变速器和离合变速器，主要客户为福田、中国重汽、东风、一汽、江铃等 [2] - 新能源汽车传动系统包括EV减速器、三合一电驱动系统、ECVT电驱动系统以及DHT300、DHT400系列 [2] 发展规划 - 乘用车市场重点发展混合动力和纯电动汽车市场，DHT混动系统在节油率、驾驶性能、安装空间和成本方面具有竞争优势 [3] - 纯电动汽车主要发展三合一（电机、电控、减速器）产品和ECVT产品，通过混动系统开发强化电控能力 [3] - 商用车市场重点发展自动挡变速器产品，特别是轻微卡AMT产品，混动系统在节能减排方面具有广阔市场空间 [3] 技术研发 - ECVT技术：公司与博世联合开发，拥有完全自主知识产权，适用于纯电动汽车 [4] - DHT混动系统：已完成3个客户的样车安装，正在进行实车调校和测试 [4] - 轻微卡混动系统：与多家国内主流轻卡企业交流，仿真测试显示节油率具备明显优势 [4] 产能情况 - 公司已形成年产110万台商用车变速器、180万台乘用车变速器和10万台减速器的综合能力 [4] - 乘用车手动挡变速器年产能为80万台，部分空闲产能改造用于DHT混动系统和纯电动汽车减速器生产 [4] - CVT部分产能可与DHT混动系统共用，提高产能利用率 [4] 市场竞争力 - DHT混动系统在安装空间、成本等方面具备竞争优势，传动比最大，可减少电机、电控成本 [4] - 基于CVT开发，具备强大的CVT制造能力和规模，可降低混动系统成本 [4] - ECVT产品在电耗、电机工作效率、整车NVH等方面相比减速器更具优势 [4]

公司业务与产品 - 公司主营业务为汽车传动系统产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [2] - 乘用车变速器包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT），主要客户为奇瑞、吉利、比亚迪、长城等 [3] - 商用车变速器包括MT手动挡、AMT自动变速器和ECMT电子离合变速器，主要客户为福田、中国重汽、东风、中国一汽等 [3] - 新能源汽车传/驱动系统包括EV减速器、ED "二合一"电驱动系统、EDS "三合一"电驱动系统、ECVT电驱动系统以及DHT混动系统 [3] 发展规划 - 乘用车市场重点发展混合动力汽车和纯电动汽车市场，DHT混动系统在节油率、驾驶性能、安装空间和成本方面具备竞争优势 [3] - 纯电动汽车主要发展三合一（电机、电控、减速器）产品和ECVT产品，ECVT在电耗、NVH等方面具备优势 [3] - 商用车市场重点发展自动挡变速器（AMT和AT）、混动系统产品和重卡变速器，自动变速器占比将随司机年轻化趋势提高 [3] - 混动系统在商用车领域特别是轻微卡领域的应用将快速提升，公司在轻微卡AMT产品上具备竞争优势 [3] 技术研发与市场竞争力 - DHT混动系统在安装空间、成本等方面具备竞争优势，传动比最大，可减少电机、电控成本 [4] - DHT混动系统基于CVT开发，具备强大的CVT制造能力和规模，成本更低 [4] - 目前DHT混动系统有3个客户的车型进行实车测试，其中1个客户已完成样车安装 [4] - ECVT产品在电耗、NVH等方面相比减速器更具优势，未来市场空间广阔 [4] 产能与订单 - 2020年公司乘用车变速器销量78.6万台，其中CVT45.6万台，MT33万台 [4] - 公司乘用车MT产能为80万台/年，部分空闲产能将改造用于DHT生产 [4] - DHT混动系统和ECVT电驱动产品在零部件生产加工设备上可以共用，但检测、试验设备和总装线不同 [4] - 目前公司订单情况较好，随着国内芯片供应好转，市场需求将进一步提升 [5] 财务与商誉 - 公司商誉来自2016年收购奇瑞汽车下属的汽车变速器资产，该资产经营情况良好 [5] - 公司每年聘请外部专业评估机构对商誉进行评估，以判断是否需要计提减值准备 [5]

公司概况 - 公司主营业务为汽车传动/驱动系统产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [2] - 乘用车变速器产品包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT），主要客户为奇瑞、吉利、比亚迪、长城等 [2] - 商用车变速器产品包括MT、AMT、ECMT，主要客户为福田、中国重汽、东风、一汽、江铃等 [2] - 新能源汽车传/驱动系统包括EV减速器、ED"二合一"电驱动系统、EDS"三合一"电驱动系统、ECVT电驱动系统及DHT混动系统 [2] 发展规划 - 乘用车市场重点发展混合动力和纯电动汽车市场，DHT混动系统在节油率、驾驶性能、安装空间、成本等方面具备竞争优势 [3] - 纯电动汽车主要发展三合一（电机、电控、减速器）和ECVT产品，ECVT在电耗、NVH等方面具备优势 [3] - 商用车市场重点发展自动挡变速器（AMT和AT）、混动系统和重卡变速器，预计自动变速器占比将随司机年轻化而提高 [3] - 混动系统在商用车领域特别是轻微卡领域应用前景广阔，公司在轻微卡AMT产品和混动软件开发应用方面具备竞争优势 [3] 技术研发 - DHT混动系统已完成3个客户样车的实车调校、标定和油耗测试，效果良好 [4] - DHT混动系统与国内其他厂商在基础结构和电机、电控系统要求上有较大差异 [4] - DHT混动系统在安装空间、成本等方面具备竞争优势，传动比最大可减少电机、电控成本，基于CVT开发可进一步降低成本 [4] - 轻卡混动系统已与多家主流企业交流，仿真测试显示节油率优势明显，样机正在进行台架试验 [4] 产能规划 - 现有CVT零部件产能可与DHT混动系统共用，总装线技改后可提高产能利用率 [4] - 将根据项目定点情况规划DHT混动系统产能 [4]

公司业务概况 - 公司主营业务为汽车传动系统产品，覆盖乘用车、商用车和新能源汽车市场 [2] - 乘用车变速器产品包括手动挡（5MT、6MT）和自动挡（CVT18、CVT25、CVT28、AT），主要客户为奇瑞、吉利、比亚迪、长城等汽车厂 [2] - 商用车变速器产品包括MT手动挡、AMT自动变速器和ECMT电子离合变速器，主要客户为福田、中国重汽、东风、一汽、江铃等汽车厂 [2] 新能源汽车业务 - 新能源汽车传/驱动系统产品包括EV减速器、"二合一"电驱动系统、EDS"三合一"电驱动系统、ECVT电驱动系统以及DHT混动系统 [3] - DHT混动系统包括DHT300和DHT400两个系列，在节油率、驾驶性能、安装空间、成本等方面具备竞争优势 [3] - ECVT产品在电耗、NVH等方面具备优势，随着纯电动汽车应用场景扩大，多档位变速器产品应用将越来越广泛 [3] 技术研发与市场拓展 - DHT混动系统已完成3个客户的样车试驾、驾评、油耗和动力性能测试，正在推动量产定点工作 [4] - 轻卡混动系统已与多家国内主流轻卡企业进行交流，仿真测试显示节油率具备明显优势，正在进行样车搭载试验 [4] - ECVT是公司与博世联合开发的全球首款电动无级变速器，拥有完全自主知识产权 [4] 储能业务发展 - 万里扬能源公司已在广东、甘肃投运4个发电侧储能电站，合计装机约40MW [4] - 已签约拟投资建设的储能电站合计装机约700MW，项目位于广东省和浙江省 [4] - 正在推动与工厂、数据中心和充电站等用户侧储能电站的技术开发和项目合作 [4]