公司业绩 - 2018年公司实现营业收入64.21亿元，同比略增 [3] - 2018年归属于上市公司股东的净利润为13.37亿元，同比增长42.98% [3] - 染料销量同比下滑，但销售均价同比增长幅度较大 [3] 产品价格 - 分散染料报价45000元/吨 [3] - 活性染料报价28000元/吨 [3] - 还原物价格42000元/吨 [3] - 间苯二胺价格46000元/吨 [3] - H酸价格35000元/吨 [3] - 对位酯价格23500元/吨 [3] 子公司情况 - 子公司江苏远征和江苏明盛已收到政府复产通知，正在逐步恢复产能 [3] - 江苏和利瑞尚未收到复产通知 [3] 项目进展 - 活性染料整体搬迁项目进展顺利，正在加班加点推进中 [3] 未来规划 - 公司实施"后向一体化"策略，完善产业链，做精、做强主业 [3] - 关键中间体已经布局或在逐步布局 [3] - 公司关注医药和化工新材料行业的投资机会，谋求外延式发展 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有申万宏源、申港证券、兴业证券等 [2] - 时间为2019年7月17日10:30 - 11:30 [2] - 地点在闰土大厦2511会议室 [2] - 上市公司路演人员为副总经理、董事会秘书刘波平和证券事务代表王燕杰 [2] 染料市场情况 - 目前染料市场价格与高位相比波动大，需求较淡，公司会适时调整销售政策 [2] - 染料价格回落原因包括贸易战影响、印染及下游行业信心不足、6、7月是传统淡季、经销商买涨不买跌心理 [2] 公司库存情况 - 公司目前染料库存与往年同期相比处于偏上水平 [3] - 公司间苯二胺库存较为充足 [3] 项目进展 - 活性染料搬迁项目首期8万吨处于试生产阶段，进展顺利 [3] 市场行情展望 - “3.21”重大安全事故后部分染料及中间体企业停产，产能退出，供给端减少，苏北园区未复产 [3] - 贸易摩擦缓和，3000亿美元关税不征后，观察市场需求、行业信心是否恢复 [3] 公司染料出口情况 - 公司染料出口占比大约在10% - 15% [3]

经营业绩 - 2019年1-6月，公司实现营业收入32.68亿元，同比减少4.16% [3] - 归属于上市公司股东的净利润8.27亿元，同比增长17.19% [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.27亿元，同比减少9.95% [3] 行业竞争格局 - 分散染料集中度较高，前三家企业市场份额占比70%-75% [3] - 活性染料进入壁垒较低，竞争较为分散 [3] 产品产能 - 分散染料产能11万吨 [3] - 活性染料产能8万吨，目前量已达到60%设计产能 [3] - 其他染料产能2万吨 [3] - 烧碱产能16万吨，双氧水产能9万吨，氯化苯4万吨，硝基氯苯3万吨，保险粉产能5万吨 [3] - 关键中间体方面，H酸产能2万吨，对位酯产能2万吨 [3] 染料价格 - 9月初公司对部分染料产品价格进行了上调，目前分散主要品种价格30000元/吨，活性主要品种价格在25000元/吨 [3] - 染料价格回落主要受贸易战、下游纺织印染行业淡季及经销商心理影响 [3] 销量与项目进展 - 7、8月份染料销量环比均有好转 [3] - 10万吨高档活性染料整体搬迁项目首期8万吨项目于6月份开始试生产，目前量已达到60%设计产能 [3] 子公司复产与发展思路 - 江苏三家子公司正在积极争取早日通过政府验收、审批，恢复生产 [3] - 公司实施"后向一体化"策略，完善产业链，做精、做强主业 [3] - 公司将进一步加大环保技改投入，开发改进染料中间体生产工艺，完善自动化、连续化工程技术 [4] - 重点开发研究新型喷墨印花、TP等其他新结构染料 [4] - 谨慎决策，寻找有投资前景、成长性好的项目进行投资，重点关注化工新材料行业的投资机会 [4]

财务表现 - 2018年公司实现营业收入64.64亿元，同比增长6.72% [3] - 2018年归属于上市公司股东的净利润为13.13亿元，同比增长40.45% [3] - 2018年公司生产染料17.02万吨，同比下降9.03%，销售染料16.17万吨，同比下降14.06% [3] - 2019年第一季度公司实现营业收入18.02亿元，同比增长12.96% [3] - 2019年第一季度归属于上市公司股东的净利润为2.60亿元，同比减少15.03% [3] 经营目标 - 2019年公司经营目标为实现营业总收入不低于70亿元，营业利润不低于20亿元 [3] 产品价格 - 分散染料主要品种目前报价70000元/吨，主要成交价格在52000-55000元/吨 [3] - 活性染料主要品种报价在32000元/吨左右 [3] - 还原物价格55000元/吨，间苯二胺150000元/吨，H酸50000元/吨，对位酯26000元/吨 [3] 库存情况 - 公司目前库存处于合理水平 [3] - 下游印染企业库存较少 [3] - 经销商库存也不多 [3] 环保与研发 - 公司将进一步加大环保技改投入，开发改进染料中间体生产工艺 [5] - 重点开发研究新型喷墨印花、TP等其他新结构染料 [5] 行业影响 - 江苏响水"3·21"重大安全事故发生后，相关中间体价格均不同程度上涨 [3] - 安全环保形势持续严厉，下游染料库存不多，原材料价格存在上涨预期 [4]

公司业绩 - 2017年公司染料销量为18.8万吨，同比增长27.66% [2] - 2017年归属于上市公司股东的净利润为9.35亿元，同比增长41.62% [2] - 2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润为3.06亿元，同比增长91.63% [2] 行业情况 - 中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%的份额 [2] 投资者关系活动 - 活动时间：2018年5月7日下午3:30-4:30 [2] - 活动地点：闰土大厦2509会议室 [2] - 参与单位：苏州云阳宜品投资（周阳、莫少峦、刘江山） [2] - 上市公司路演人员：副总经理、董事会秘书刘波平，证券事务代表王燕杰 [2]

公司业绩 - 2017年公司染料销量18.8万吨，同比增长27.66% [3] - 2017年归属于上市公司股东的净利润9.35亿元，同比增长41.62% [3] - 2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比增长91.63% [3] 市场与竞争格局 - 中国占全球染料生产份额60%-70% [3] - 国内三家龙头企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额70%-75% [3] - 染料行业竞争格局寡头明显，市场集中度高 [3] 产能与价格 - 公司染料总产能近19万吨，其中分散染料11万吨，活性染料6万吨，其他染料近2万吨 [3] - 分散染料主要产品价格4.5万元/吨，活性染料主要产品价格2.7万元/吨 [3] - 分散染料中间体还原物价格4.2万元/吨，间苯二胺价格3.5万元/吨 [3] 环保形势 - 2018年环保政策持续严厉，染料行业环保趋严是大趋势 [3] - 环保趋严利好行业龙头，三家企业因环保投入大，已开始收获环保红利 [3] 投资者关系活动 - 活动时间：2018年5月4日下午2:30-4:00 [2] - 活动地点：闰土大厦1902会议室 [2] - 参与单位包括申万宏源、兴业证券资管、中信建投等 [2]

公司业绩 - 2017年染料销售额为18.8亿元，同比增长3.06亿元 [2] - 2017年归母净利润为9.35亿元，同比增长41.62% [2] - 2018年第一季度归母净利润同比增长91.63% [2] - 预计2018年1-6月归母净利润为5.5-7亿元 [2] 市场与竞争 - 2017年染料销量增加幅度为27.66% [2] - 2017年染料行业部分小产能退出市场 [2] 投资者关系活动 - 活动时间为2018年5月30日13:00-17:00 [2] - 活动地点为北京 [2] - 参与单位包括天风证券、建信基金、嘉实基金、方正富邦基金、煜德投资 [2] - 公司路演人员为副总经理、董事会秘书刘波平 [2]

财务表现 - 2018年1-6月公司实现营业收入34.10亿元，同比增长16.33% [2][3] - 2018年1-6月公司实现归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长75.73% [3] - 预计2018年1-9月实现归属于上市公司股东净利润约10-11亿元 [3] 市场格局 - 中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%份额 [3] - 国内三家龙头企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额约占70%-75% [3] - 染料行业竞争格局寡头明显，市场集中度高 [3] 产品价格 - 分散染料价格较为稳定 [3] - 活性染料因相关中间体价格回落，其价格相应回落 [3] - 随着下游印染行业进入传统旺季，预计会促进染料需求并影响价格 [3] 环保影响 - 全国及行业环保形势持续趋严，污染防治是未来几年经济政策"三大攻坚战"之一 [3] - 2018年以来长江沿岸和沿海化工园区环保整治持续推进 [3] - 环保趋严利好行业龙头，三大企业因环保投入大已开始收获环保红利 [3] 子公司情况 - 江苏三家子公司因环保整治自4月底以来仍处于停产状态 [3] - 已根据环保法规进行整改，复产申请报告已递交政府部门 [3] 销售预测 - 2018年1-6月公司染料销量同比下降 [3] - 预计随着印染行业进入传统旺季，下游企业将增加染料采购 [3]

业绩表现 - 2018年1-6月公司实现营业收入34.10亿元，同比增长16.33% [2] - 2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长75.73% [2] - 2018年1-9月预计实现归属于上市公司股东净利润约10-11亿元 [3] 市场格局 - 中国占全球染料生产份额60%-70% [3] - 国内三大企业（浙江龙盛、闰土股份、吉华集团）市场份额约70%-75% [3] - 染料行业竞争格局寡头明显，市场集中度高 [3] 价格与需求 - 分散染料价格稳定，活性染料价格因中间体价格回落而下降 [3] - 下游印染行业进入传统旺季，预计将增加染料需求 [3] - 2018年1-6月公司染料销量同比下降 [3] 环保与生产 - 江苏三家子公司因环保整治自4月底停产，已递交复产申请 [3] - 全国及行业环保形势持续趋严，污染防治是未来几年经济政策重点 [3] - 环保趋严利好行业龙头，三大企业已开始收获环保红利 [3]

公司业绩 - 2017年公司染料销量18.8万吨，同比增长27.66%，实现归母净利润9.35亿元，同比增长41.62% [3] - 2018年第一季度公司实现归母净利润3.06亿元，同比增长91.63%，预计2018年1-6月归母净利润5.5-7亿元 [3] 行业情况 - 中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%份额 [3] - 国内三家浙江龙盛、闰土股份、吉华集团市场份额约占70%-75% [3] - 染料行业竞争格局寡头较明显，市场集中度高，需求较为稳定 [3] - 2017年染料行业部分小产能退出市场，行业进一步向龙头集中 [3] 公司产能 - 公司目前染料产能近19万吨，其中分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨 [3] - 公司10万吨活性染料搬迁项目计划投资7亿元，一期产能8万吨，预计于2019年之前完工 [3] 环保与未来发展 - 染料行业环保趋严是大趋势，利好行业龙头 [4] - 公司在继续练好内功的同时，也在谋求外延式发展，重点关注医药和化工新材料行业的投资机会 [4]