业绩总结 - 2025年前三季度计提信用及资产减值准备合计4347.15万元[2] - 2025年前三季度信用减值损失本年2488.91万元，上年709.18万元[3] - 2025年前三季度资产减值损失本年1858.24万元，上年3499.88万元[3] - 2025年前三季度计提减值影响税前利润 - 4347.15万元[6] 其他 - 审计委员会认为计提减值能反映财务及经营成果[7] - 董事会同意本次计提资产减值准备[8]

会议信息 - 公司第七届董事会第十二次会议于2025年10月28日召开[1] - 会议应到董事9名，实到9名，3名通讯出席[1] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》，公告编号2025 - 039[1] - 审议通过《关于2025年前三季度计提资产减值准备的议案》，公告编号2025 - 040[3] 数据要点 - 截至2025年9月30日，公司对应收账款等计提减值准备4347.15万元[3]

财务表现 - 前三季度营业收入为41.63亿元人民币，同比增长2.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元人民币，同比增长49.1% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.94亿元人民币，同比增长60.93% [1]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为14.57亿元，同比增长5.35% [1] - 第三季度净利润为7534.89万元，同比增长62.53% [1] 前三季度财务表现 - 前三季度营收为41.63亿元，同比增长2.25% [1] - 前三季度净利润为2.25亿元，同比增长49.10% [1] 盈利能力分析 - 净利润增速显著高于营收增速，显示盈利能力提升 [1]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。以下是分组结果： 收入表现 - 第三季度营业收入为14.57亿元人民币，同比增长5.35%[5] - 年初至报告期末营业收入为41.63亿元人民币，同比增长2.25%[5] - 营业总收入为41.63亿元人民币，较上年同期40.72亿元增长2.2%[16] 利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为7534.89万元人民币，同比增长62.53%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元人民币，同比增长49.10%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.94亿元人民币，同比增长60.93%[5] - 净利润为2.30亿元人民币，较上年同期1.64亿元增长40.1%[17] - 归属于母公司股东的净利润为2.25亿元人民币，较上年同期1.51亿元增长49.1%[17] - 基本每股收益为0.20元，较上年同期0.13元增长53.8%[17] - 公允价值变动收益为1337.6万元人民币，上年同期为亏损1650.8万元[17] 成本和费用 - 研发费用为1.87亿元人民币，较上年同期1.60亿元增长17.0%[16] - 支付给职工及为职工支付的现金为4.27亿元，同比微降0.6%[19] - 支付的各项税费为2.51亿元，同比减少23.5%[19] 资产变化 - 交易性金融资产期末为9.08亿元人民币，较期初增长105.38%[9] - 应收账款期末为13.99亿元人民币，较期初增长43.46%[9] - 公司货币资金期末余额为10.84亿元，较期初减少约1亿元[13] - 交易性金融资产期末余额为9.08亿元，较期初4.42亿元大幅增加105.4%[13] - 应收账款期末余额为13.99亿元，较期初9.75亿元增长43.5%[13] - 应收款项融资期末余额为10.74亿元，较期初16.43亿元下降34.6%[13] - 存货期末余额为14.99亿元，较期初15.98亿元减少6.2%[13] - 流动资产合计期末余额为63.20亿元，较期初61.92亿元增长2.1%[13] - 固定资产为25.08亿元人民币，较上年同期27.88亿元减少10.0%[14] 债务和借款 - 短期借款期末为3.25亿元人民币，较期初增长23974.07%[9] - 短期借款大幅增加至3.25亿元人民币，上年同期为0.14亿元[14] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为7.25亿元人民币，同比增长316.58%[5] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.35亿元人民币，同比减少930.09%[9] - 经营活动产生的现金流量中销售商品、提供劳务收到的现金为30.45亿元人民币[18] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至7.25亿元，同比增幅达316.6%[19] - 经营活动现金流入小计为31.04亿元，同比增长24.0%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为负63.48亿元，同比由正转负，下降930.0%[19] - 投资支付的现金为21.07亿元，同比减少12.7%[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为负20.65亿元，同比亏损收窄31.9%[19] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.83亿元，同比减少6.0%[19] - 期末现金及现金等价物余额为10.39亿元，同比减少38.9%[19] 投资收益 - 投资收益为3012.0万元人民币，较上年同期6732.0万元减少55.3%[16] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数37,906户[10] - 第一大股东张爱娟持股192,454,893股，占总股本17.12%[10] - 第二大股东阮静波持股181,331,054股，占总股本16.13%，其中135,998,290股为有限售条件股份[10] - 2025年员工持股计划持有公司股份12,656,250股，占总股本1.13%[10][12] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[20]

股价与交易表现 - 10月23日公司股价上涨0.82%，成交额为6743.17万元 [1] - 当日融资买入额为586.85万元，融资偿还额为1349.77万元，融资净买入为-762.93万元 [1] - 截至10月23日，融资融券余额合计为5.03亿元，其中融资余额5.01亿元，占流通市值的6.06%，处于近一年80%分位的高位水平 [1] 融券交易情况 - 10月23日融券偿还200股，融券卖出300股，卖出金额2205元 [1] - 融券余量为25.76万股，融券余额为189.34万元，处于近一年60%分位的较高水平 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省绍兴市，成立于1998年5月14日，于2010年7月6日上市 [1] - 主营业务为纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：染料66.31%，其他化工原料22.77%，其他7.48%，助剂3.44% [1] 股东与财务业绩 - 截至9月30日，股东户数为3.79万，较上期减少0.91%，人均流通股为24965股，较上期增加0.92% [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入27.06亿元，同比增长0.65%，归母净利润1.50亿元，同比增长43.15% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现44.45亿元 [3] - 近三年累计派现6.14亿元 [3]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [3] 核心观点 - 化工行业处于周期底部修复阶段，建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四个方向进行布局 [3] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [3] - 钛白粉行业出现底部修复机遇，头部企业开启全球化布局，供给进一步集中，叠加海外地产景气有望向上及贸易摩擦边际缓和，盈利有望回暖 [3] 行业动态与宏观判断 - 原油供应预期非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长；需求方面全球GDP维持2.8%增速，但受特朗普关税政策影响增速有所放缓；地缘事件缓解，油价维持低位 [4] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳；9月全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [5] 细分行业动态与产品价格 - 石油化工：截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2%；WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [9] - PTA-聚酯行业：本周PTA价格环比下跌3.5%至4335元/吨，MEG价格环比下跌2.0%至4145元/吨，POY环比下跌2.3%至6450元/吨 [9] - 化肥：尿素本周出厂价1550元/吨，环比上升0.6%；一铵价格3300元/吨，环比下跌0.6%；二铵价格3480元/吨，环比持平 [10] - 农药：市场处于淡旺季备货转换期，双草价格持稳，阿维菌素精粉价格下调1万元/吨至44万元/吨，吡唑醚菌酯价格下调0.1万元/吨至14.6万元/吨 [10] - 氟化工：R22市场均价16000元/吨，环比下调17000元/吨；R134a市场均价53000元/吨，环比上调1000元/吨 [11] - 钛白粉：价格13300元/吨，环比持平，成本高压与出口利好驱动下价格重心上移，市场稳中看涨 [12] - 新能源汽车相关：电解钴价格37.7万元/吨，环比上调3.2万元/吨；三元材料523报价136元/千克，环比上调14元/千克；碳酸锂均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [13] 投资布局建议 - 纺服链：关注锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [3] - 农化链：关注氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源等）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团等）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份等）、农药（扬农化工、新安股份等） [3] - 出口链：关注氟化工（巨化股份、三美股份等）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）等 [3] - “反内卷”受益：关注纯碱（博源化工、中盐化工等）、民爆（雪峰科技、易普力等） [3] - 成长领域：半导体材料（雅克科技、鼎龙股份等）、面板材料（瑞联新材、莱特光电等）、合成生物材料（凯赛生物、华恒生物）等 [3]

行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [4] 核心观点 - 钛白粉大厂开启全球化布局，行业处于周期底部，盈利有望底部回暖 [3][4] - 全球钛白粉供给进一步集中，国内中小企业亏损已至现金流以下 [3][4] - 国内钛白粉40%以上用于出口，与海外房地产景气关联度较大，美联储降息强化，海外地产景气有望向上 [3][4] - 印度法院取消对中国的钛白粉反倾销税，贸易摩擦边际缓和，叠加反内卷预期，行业迎来修复机遇 [3][4] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及部分"反内卷"受益四方面布局 [4] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [4] 行业动态 - 原油供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长 [5] - 原油需求方面，全球GDP维持2.8%增速，但特朗普关税政策影响下，需求增速有一定放缓 [5] - 地缘方面，俄乌及巴以事件有望缓解，油价仍将维持低位 [5] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [5] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [5] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳 [6] - 9月份全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [6] 化工产品价格与市场表现 - 截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2% [10] - WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [10] - PTA价格环比下跌3.5%，报于4335元/吨 [10] - MEG价格环比下跌2.0%，报于4145元/吨 [10] - 涤纶POY环比上周均价下跌2.3%，报于6450元/吨 [10] - 国内尿素出厂价为1550元/吨，环比上周均价上升0.6% [11] - 钛白粉价格为13300元/吨，环比上周均价持平 [14] - 聚合MDI价格为14400元/吨，环比上周均价下跌4.0% [14] - 纯MDI价格为18200元/吨，环比上周均价上升0.8% [14] - 碳酸锂市场均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [16] - 六氟磷酸锂均价7.9万元/吨，环比上调1.1万元/吨 [16]

公司活动 - 公司于2025年10月16日接受易方达基金和华泰证券的调研 [1] - 公司副总经理兼董事会秘书刘波平参与接待并回答投资者问题 [1] 行业观点 - 坚持白酒是"快乐需求"的观点 [1] - 对科技股投资表示担忧 [1]

行业竞争格局 - 我国染料产量约占世界总产量70%，是世界染料生产、贸易和消费第一大国 [1] - 国内染料产业集中在浙江、江苏和山东，行业集中度较高 [1] - 分散染料主要生产企业包括浙江龙盛、闰土股份等 [1] - 活性染料主要企业包括闰土股份、浙江龙盛等，印度在活性染料产能上也颇具规模 [1] - 近年来境内外染料产能增加，市场竞争激烈 [1] 公司2025年半年度业绩 - 2025年上半年实现营业收入27.06亿元，同比增长0.65% [1] - 2025年上半年营业利润2.05亿元，同比增长8.78% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长43.15% [1] - 上半年外销收入2.26亿元，占营业收入8.36%，同比增长32.99% [1] 关键中间体H酸市场情况 - 国内H酸有效产能不足6万吨，市场供应缺口超10% [1] - 历史上H酸价格曾超10万元/吨，目前市场报价4万元/吨 [1] - 公司H酸产能在控股子公司江苏明盛，目前装置处于停产状态 [1] 公司经营策略与投资布局 - 染料产品价格受市场供需及原料价格等因素影响，公司采取价格跟随策略 [1] - 公司现金流充裕，通过与专业投资机构合作拓展业绩增长第二曲线 [1] - 公司持有闰土锦恒（嘉兴）投资合伙企业100%份额作为LP，投资了苏州川流长桉新材料创业投资合伙企业等 [1] - 同创致芯投资了瑶芯微（上海）电子科技股份有限公司等半导体企业 [1] - 公司在关键中间体产能布局成果显著，已形成完善的染料产业链 [1]