公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6亿元至7亿元 [1] - 预计净利润同比增长181.05%至227.89% [1] 业绩变动原因 - 报告期内，公司活性染料及基础化学品经营利润较上年同期有所增加，导致2025年经营业绩较去年同期好转 [1] - 报告期内，公司通过专项投资基金持有的沐曦集成电路(上海)股份有限公司及公司和其他专项投资基金持有的投资项目进行公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益对本期税前利润的影响金额预计为3.3亿元左右 [1]

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为6亿元至7亿元，同比增长181.05%至227.89%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2.7亿元至3.7亿元，同比增长26.75%至73.70%[4] - 预计2025年度基本每股收益为0.53元/股至0.62元/股[4] 业务线表现：主营业务利润增长 - 业绩增长主因是活性染料及基础化学品经营利润较去年同期增加[6] 其他重要内容：非经常性损益 - 公司通过专项投资基金持有的沐曦集成电路等项目公允价值评估，产生的收益对本期税前利润影响金额预计为3.3亿元[6]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.00亿元至7.00亿元，较上年同期大幅增长181.05%至227.89% [1] - 业绩增长主要源于主营业务利润增加及金融资产公允价值变动带来的投资收益 [1] 业绩增长驱动因素 - 主营业务方面，公司活性染料及基础化学品经营利润较去年同期有所增加，带动2025年整体经营业绩好转 [1] - 非经常性损益方面，公司通过专项投资基金持有的沐曦集成电路(上海)股份有限公司及其他投资项目进行公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益预计影响本期税前利润约3.3亿元 [1]

证券日报网讯1月21日，闰土股份（002440）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日， 公司股东人数为33216户。 ...

行业投资评级 - 领先大市-A [5] 核心观点 - 分散染料行业对关键中间体2-氯-4-硝基苯胺的依存度较高，其价格若大幅上涨将带来成本传导、行业集中度提升和短期供需紧张三大核心影响，行业或迎来成本与格局的双重重塑 [1] - 在双碳与环保政策持续加码的背景下，染料行业产能扩张有限，市场份额有望进一步向具备节能环保技术优势和强大环保处理能力的龙头企业集中，行业格局有望持续优化 [2] 行业现状与驱动因素 - 关键中间体2-氯-4-硝基苯胺在分散染料生产中具有不可替代的作用，尤其对分散蓝、紫及红色系染料至关重要 [1] - 中国是全球最大染料生产国，但染料行业属于高污染行业，每年产出废盐40万吨，占化工行业废盐总量的20% [2] - 分散染料行业集中度较高，以产能为口径的行业集中度CR4达70.69% [2] - 近期政策明确，自2026年起遴选零碳工厂示范项目，2030年将范围拓展至纺织等领域，印染环节的碳排放要求有望同步收紧 [2] 关键中间体涨价潜在影响 - 成本压力下，染料生产企业后续或逐步调整产品价格，向下游传导部分成本压力 [1] - 对中小型染料企业而言，原料储备有限，成本上涨可能带来更大资金压力，或不得不减产观望，订单有望进一步向具备原料配套及规模优势的头部企业集中，远期或将加速中小型染料企业的出清 [1] - 下游面料与印染企业可能加强采购备货，短期染料市场供需紧张态势难解 [1] 重点关注公司 - 报告列举了多家分散染料生产企业及其产能，建议关注 [3] - **浙江龙盛**：在全球范围内拥有年产30万吨染料及10万吨助剂的产能规模，市场份额稳居行业首位 [3] - **闰土股份**：分散染料年产能11.8万吨，活性染料年产能10万吨，其他染料年产能近2万吨 [3] - **吉华集团**：分散染料年产能7.5万吨，活性染料年产能2万吨以及其他染料0.5万吨 [3] - **亚邦股份**：主打蒽醌结构分散染料和还原染料具备领先优势 [3] - **安诺其**：拥有分散染料年产能4万吨，在建产能4.27万吨 [3] - **福莱蒽特**：拥有分散染料年产能2.4万吨 [3] - **万丰股份**：拥有分散染料年产能1万吨，技改扩建后将新增1万吨产能 [3] 相关上市公司数据 - 报告提供了分散染料相关上市公司的产能、市值及业绩弹性测算数据 [11] - **浙江龙盛**：分散染料产能14万吨/年，市值386亿元，分散染料每涨价1000元对应业绩增量1.24亿元 [11] - **闰土股份**：分散染料产能11.8万吨/年，市值92亿元，分散染料每涨价1000元对应业绩增量1.04亿元 [11] - **吉华集团**：分散染料产能7.5万吨/年，市值38亿元，分散染料每涨价1000元对应业绩增量0.66亿元 [11] - **亚邦股份**：分散染料产能3.7万吨/年，市值27亿元，分散染料每涨价1000元对应业绩增量0.33亿元 [11] - **安诺其**：分散染料产能4.0万吨/年，市值59亿元，分散染料每涨价1000元对应业绩增量0.35亿元 [11] - **福莱蒽特**：分散染料产能2.4万吨/年，市值43亿元，分散染料每涨价1000元对应业绩增量0.21亿元 [11] - **万丰股份**：分散染料产能1.0万吨/年，市值27亿元，分散染料每涨价1000元对应业绩增量0.09亿元 [11]

股价表现与市场交易 - 2026年1月21日，闰土股份（sz002440）触及涨停，涨停价9.01元，涨幅10.01%，总市值101.27亿元，流通市值85.27亿元，总成交额7.48亿元 [1] - 当日主力资金大幅流入闰土股份，推动股价涨停 [1] - 从技术形态来看，该股MACD指标近期形成金叉，短期向上趋势明显 [1] 公司基本面与业绩 - 公司主要从事纺织染料等产品的研发、生产和销售，已形成从热电、蒸汽到染料的完整产业链，能保障原材料供给，增强成本控制能力 [1] - 2025年前三季度公司净利润同比增长49.10%，扣非净利润增长60.93%，显示主营业务盈利能力提升 [1] - 公司经营活动现金流同比增长316.58%，达到7.25亿元，经营质量有所提升 [1] 公司治理与行业地位 - 公司治理结构持续优化，修订20项治理制度，设立多个专业委员会，提升了决策科学性和透明度 [1] - 公司在国内染料行业市场份额较高，行业集中度有利于龙头企业发展 [1] 行业与板块动态 - 近期市场上化工染料板块有一定热度，同花顺数据显示，当日化工染料板块多只个股表现活跃，形成了一定的板块联动效应 [1]

分散染料行业市场表现 - 分散染料概念股在资本市场呈现震荡走高的行情 [1] - 闰土股份股价涨停，表现最为突出 [1] - 浙江龙盛、锦鸡股份、吉华集团、善水科技等公司股价涨幅居前 [1]

公司战略与产业链布局 - 公司通过实施“后向一体化”策略，向上延伸产业链，产业链配套布局成果显著 [2] - 公司已布局还原物等关键中间体产能，有力地保障了原材料供给 [2] - 公司将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发工作，以确保公司产业链的完整性 [2] 当前产业体系构成 - 公司染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完善的产业链 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入4，163，303，974.91元，同比增长2.25% [2] - 2025年前三季度，公司实现营业利润326，804，261.74元，同比增长11.78% [2] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润225，054，399.80元，同比增长49.10% [2]

行业供需分析 - 国内H酸有效产能不足6万吨 [1] - 市场有效供应存在10%以上的缺口 [1] - 目前H酸市场报价保持在39，000元/吨左右 [1] 历史价格参照 - H酸历史价格曾到达10万元/吨以上 [1]