文章核心观点 公司基于对未来发展前景的信心和对长期价值的认可，为维护股东利益、建立长效激励机制，拟回购部分A股用于员工持股或股权激励计划，回购方案已获董事会通过 [3]。 分组1：回购方案主要内容 - 回购目的及用途：基于对公司未来发展前景的信心和对长期价值的认可，维护股东利益，建立长效激励机制，回购股份用于员工持股或股权激励计划，若三年内未使用将注销 [3] - 回购符合条件：符合《上市公司股份回购规则》第八条以及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》第十条相关规定 [5] - 回购方式及价格区间：通过集中竞价交易方式，回购价格不超过9.77元/股，不高于董事会审议通过决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%，除权除息时价格上限相应调整 [5] - 回购股份种类、资金总额、数量及占比：回购A股，资金总额不低于3000万元、不超过6000万元，预计回购股份数量约为3070625股至6141248股，占公司目前总股本的0.24% - 0.48% [5] - 回购资金来源：全部为公司自有资金 [6] - 回购实施期限：自2025年4月2日起12个月内，满足特定条件回购期限提前届满，停牌可顺延 [6] - 预计回购后股权结构变动：按不同回购数量测算，限售和无限售条件流通股数量及比例有变化，总股本不变 [7][8] - 回购对公司影响及董事承诺：回购资金占比小，不会对公司经营、财务等产生重大影响，不影响上市地位，全体董事承诺不损害公司债务履行和持续经营能力 [9] - 相关人员交易及增减持情况：决议前六个月内相关人员无买卖公司股份情形，无内幕交易及操纵市场行为，回购期间及未来三、六个月暂无增减持计划 [10] - 回购股份注销或转让安排：用于员工持股或股权激励，三年内未使用部分注销，注销时保障债权人权益 [12] - 回购事宜授权：董事会授权管理层全权办理回购相关事宜，有效期至授权事项办理完毕 [12] 分组2：审议程序 - 方案已获审议通过：2025年4月2日第六届董事会第八次会议审议通过回购股份方案，经三分之二以上董事出席的董事会会议决议后即可实施，无需提交股东大会审议 [3][12]

文章核心观点 公司第六届董事会第八次会议审议通过回购股份方案，将回购部分股票用于员工持股或股权激励计划 [1] 董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年4月1日以短信等方式发出，4月2日以通讯方式召开 [1] - 应到董事9名，实到9名，全体董事通讯出席，全体监事会成员、高级管理人员列席 [1] - 会议由董事长刘鹏主持，符合相关规定，表决决议合法有效 [1] 董事会会议审议情况 - 会议以9票同意、0票反对、0票弃权通过《关于公司回购股份方案的议案》 [1] - 基于对公司前景信心和长期价值认可，为维护股东利益，综合考虑多因素，公司将以集中竞价交易方式回购股票 [1] - 回购资金总额3000万元 - 6000万元，回购股份用于后期员工持股计划或股权激励计划 [1] - 方案详情见巨潮资讯网《关于公司回购股份方案的公告》（公告编号：2025 - 05） [1]

回购计划 - 拟回购资金总额不低于3000万元，不超过6000万元[2][9] - 回购价格不超过9.77元/股，不高于前三十个交易日均价150%[2][8] - 预计回购股份约3070625股至6141248股，占总股本0.24%至0.48%[2][9] - 回购实施期限为2025年4月2日至2026年4月1日[2] - 回购方式为深交所集中竞价交易[8] - 回购资金为公司自有资金[11] 股份情况 - 截至2025年3月31日，回购前限售股27290086股占2.11%，无限售股1265265927股占97.89%[14] - 回购后限售股30360711股占2.35%，无限售股1262195302股占97.65%[14] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产95.58亿元，净资产54.14亿元，流动资产56.49亿元，货币资金15.99亿元[15] - 回购资金上限占总资产、净资产、流动资产、货币资金比重分别为0.63%、1.11%、1.06%、3.75%[16] 其他要点 - 相关股东暂无减持计划[3] - 董事等主体前六个月无买卖股份，无内幕交易及操纵市场行为[16] - 董事等主体回购期及未来三月、六月暂无增减持计划[17] - 回购股份用于员工持股或股权激励，三年未用将注销[5][6][17][18] - 2025年4月2日董事会通过回购方案，无需股东大会审议[20] - 回购方案面临资金、股价等不确定性风险[22] - 董事会授权管理层办理回购事宜，有效期至事项完毕[19]

公司决策 - 2025年4月2日召开第六届董事会第八次会议，9名董事全到[1] - 会议全票通过《关于公司回购股份方案的议案》[2] 回购计划 - 公司将回购部分股票，资金3000万 - 6000万元用于员工持股或激励[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，投资评级为“优于大市” [2] 报告的核心观点 - 2024年公司主动调整部分低效业务，销售策略更稳健，受行业竞争加剧等影响，营收和毛利率下降，盈利空间被挤压；但产品矩阵丰富，营销网络完善，后续盈利能力有望因产品结构优化而改善 [5][6] - 预计公司2024 - 2026年净利润分别为0.71、2.98、3.45亿元，同比-78.6%、+318.6%、+15.9%，当前收盘价对应2025 - 2026年PE为29、25倍，参考可比公司给予2025年30 - 31倍PE估值，对应合理价值区间6.91 - 7.14元 [5] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 3月17日收盘价6.71元，52周股价波动5.93 - 9.14元，总股本1293百万股，流通A股1265百万股，总市值8673百万元，流通市值8490百万元 [3] 市场表现 - 与海通综指、沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为0.6%、1.4%、 - 7.7%，相对涨幅分别为 - 0.7%、 - 3.5%、 - 9.6% [4] 主要财务数据及预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|8570|9801|8865|10055|11091| |(+/-)YoY(%)|-6.3%|14.4%|-9.6%|13.4%|10.3%| |净利润（百万元）|350|333|71|298|345| |(+/-)YoY(%)|-39.8%|-4.9%|-78.6%|318.6%|15.9%| |全面摊薄EPS(元)|0.27|0.26|0.05|0.23|0.27| |毛利率(%)|32.0%|33.2%|30.5%|32.5%|32.8%| |净资产收益率(%)|6.8%|6.1%|1.3%|5.1%|5.6%|[5] 2024年公司经营情况 - 预计2024年归母净利润6000 - 8000万元，同比下降75.96% - 81.97%；扣非后归母净利润3800 - 5200万元，同比下降82.64% - 87.31% [5] - 2024年上半年，营业收入40.21亿元，同比 - 14.17%；归母净利润88万元，同比 + 3.66% [5] - 产品矩阵丰富，有七大品牌，产品涵盖多领域；2023年推出高端生活用纸鎏金系列，2024年推出“洁仕嘉”牌洗衣液 [5] - 2024H1生活用纸业务收入39.57亿元，同比 - 14.43%；个人护理及其他业务收入6427万元，同比 + 5.04% [5] - 营销网络完善，从单一经销商渠道拓展至五大渠道；传统渠道下沉精耕，电商渠道专业运营，拓展新兴业务布局 [5] 盈利预测 生活用纸 - 假设2024年收入同比 - 9.8%，2025 - 2026年收入同比增速分别为 + 13.4%、 + 10.2% [7] - 假设2024 - 2026年毛利率分别为30.2%、32.3%、32.6% [7] 个人护理及其他业务 - 假设2024 - 2026年收入分别同比增长 + 5.0%、 + 15.0%、 + 14.0% [7] - 假设2024 - 2026年毛利率均为45.0% [7] 同类公司对比估值表 |上市公司|证券代码|主营业务|收盘价（元）|PE（2025E，倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |蓝月亮集团|6993.HK|家庭清洁、个人清洁及个护龙头|3.11|40.5| |朝云集团|6601.HK|杀虫驱蚊、家居清洁、空气护理、个人护理龙头|2.29|13.2| |百亚股份|003006.SZ|个护领域龙头|23.14|24.6| |可靠股份|301009.SZ|个护领域龙头|12.89|90.5| |平均|/|/|/|42.2|[9] 财务报表分析和预测 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，如2024 - 2026年营业收入分别为8865、10055、11091百万元，净利润分别为71、298、345百万元等 [10]

数据变动 - 公司注册资本减少859.66万元，由130,115.2613万元减至129,255.6013万元[2] - 公司投资总额由130,115.2613万元减少至129,255.6013万元[2] - 公司股份总数由130,115.2613万股减少至129,255.6013万股[2] 工商变更 - 公司已完成工商变更登记并取得新营业执照[2]

证券代码：002511 证券简称：中顺洁柔 公告编号：2025-03 中顺洁柔纸业股份有限公司 关于审计机构变更签字注册会计师 和项目质量控制复核人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 9 月 10 日、 2024 年 9 月 27 日召开第六届董事会第五次会议、2024 年度第二次临时股东大 会，审议通过了《关于聘任会计师事务所的议案》，同意聘任容诚会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"容诚会计师事务所"）为公司 2024 年度财务报 告和内部控制审计机构。具体内容详见公司于 2024 年 9 月 11 日及 2024 年 9 月 28 日在巨潮资讯网上披露的《关于聘任会计师事务所的公告》（公告编号：2024- 54）及《2024 年度第二次临时股东大会决议公告》（公告编号：2024-60）。 近日，公司收到容诚会计师事务所出具的《关于变更签字注册会计师和项目 质量控制复核人的说明函》，现将相关情况公告如下： 变更后的签字注册会计师为：任晓英、刘海曼、金宁绩。 变更后的项 ...

回购注销情况 - 公司回购注销首次授予限制性股票66.15万股，回购价6.32元/股，涉资418.068万元[1][10] - 公司回购注销预留授予限制性股票34.8万股，回购价6.26元/股，涉资217.848万元[1][10] - 公司共回购注销限制性股票100.95万股，涉资635.916万元，用自有资金[1][10] - 本次回购注销于2025年2月5日办理完毕[2][10] 股本变动 - 公司总股本由1,293,565,513股变更至1,292,556,013股[2][11] - 限售条件流通股变动前28,224,586股，占比2.18%，后27,215,086股，占比2.11%[11] - 无限售条件流通股变动前1,265,340,927股，占比97.82%，后占比97.89%[11] 决策时间 - 2022年12月20日，公司董事会和监事会审议通过激励计划议案[3] - 2023年1月10日，公司股东大会审议通过激励计划议案[4] - 2024年9月27日，公司2024年度第二次临时股东大会通过回购注销议案[1][2][7] 影响及后续 - 本次注销回购对财务和业绩无重大影响，不影响控股权等[12] - 回购股份注销后公司将变更注册资本、修改章程、办理工商登记[13]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[2] 业绩预告财务数据 - 归属于上市公司股东的净利润盈利6000万元 - 8000万元，比上年同期下降75.96% - 81.97%[2] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利3800万元 - 5200万元，比上年同期下降82.64% - 87.31%[2] - 基本每股收益盈利0.05元/股 - 0.06元/股，上年同期为0.26元/股[2] 业绩预告说明 - 业绩预告相关财务数据未经审计，已与年报审计会计师事务所预沟通且无重大分歧[3] - 业绩预告是初步测算结果，具体以2024年年度报告为准[5] 业绩变动原因 - 营业收入下降，整体毛利率同比下降，盈利空间受挤压[4] 公司业务战略 - 公司坚持以生活用纸为核心业务，开拓第二、第三业务增长曲线[4]

证券代码：002511 证券简称：中顺洁柔 公告编号：2024-78 二、需债权人知晓的相关信息 根据《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规的规定，公司债权人自本 公告披露之日起 45 日内，均有权凭有效债权文件及相关凭证要求公司清偿债务 或者提供相应担保，债权人如逾期未向公司提出权利要求的，不会因此影响其债 权的有效性，相关债务（义务）将由公司根据原债权文件的约定继续履行。 （一）债权申报具体方式 债权人可采取现场、邮箱、邮寄等方式进行申报，债权申报联系方式如下： 1、公司通讯地址：广东省中山市西区彩虹大道 136 号 中顺洁柔纸业股份有限公司 关于减少注册资本通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、通知债权人的原因 中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 12 月 6 日召开 2024 年度第三次临时股东大会，审议通过《关于减少注册资本并修订<公司章程> 的议案》，内容详见公司在选定信息披露媒体《证券时报》《证券日报》《中国证 券报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.co ...