公司负面事件 - 子公司同智机电涉嫌单位行贿被提起刑事诉讼 原法定代表人张红同时被起诉 案件尚未开庭审理 [1] - 同智机电因违规被禁止参与全军装备采购活动36个月 导致新增订单减少 原有订单延后验收 [1][5] - 公司2024年财报被立信会计师事务所出具保留意见审计报告 因审价调查尚无结论 无法评估财务影响 [4] 财务表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润亏损6.85亿元 同比暴跌466.46% 主因审价退款及资产减值 [4] - 子公司已上交合同审价退款3.67亿元 2.2亿元银行结构性存款因此受限 [4] - 2025年上半年预计净利润亏损2600万至3200万元 因审价调查和军方禁令导致收入下降 [5] 业务影响 - 审价调查导致公司冲减2024年度营业收入5.18亿元 另计提1亿元预计审价退款 [4][5] - 子公司主营业务涉及高频开关电源 机电管理系统 特种电机及控制器 汽车空调压缩机 [2] - 公司主要产品包括智能特种装备 新能源储能 充电桩 光储充系统 精密结构件等 [1] 股权结构 - 原法定代表人张红及其亲属合计持有公司12%股份 曾担任公司董事长和总经理 [3] - 公司2014年通过重大资产重组收购同智机电100%股权 [2]

诉讼情况 - 公司全资子公司同智机电涉单位行贿刑事诉讼[2] - 本案未开庭，暂无法估计对利润影响，以法院判决为准[2] - 截至公告日，公司及控股子公司无其他重大诉讼、仲裁事项[2] 其他信息 - 公司指定信息披露媒体有《证券时报》等[2] - 公告日期为2025年7月21日[3]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 军贸供需强烈共振，不断打开行业新格局，且预期催化不断，有望获得新进展；叠加阅兵和十五五规划对未来新方向展开预期，提升行业空间，军工行情持续上行 [5] - 军工基本面进入上行大周期，内需核心驱动力是军队建设，有望在百年建军后切入新军队建设周期，提升国内需求 [5] - 军贸开启供需共振大格局，全球军贸需求扩大，我国产品性能和供给能力获高度认可，需求与供给将强烈共振 [5] - 军工增长大周期有望提升行业估值，军贸重塑全球格局叠加国内建设大周期，打开军工大空间，“科技平权”获更多认可和更高估值 [5] - 建议加大军工关注度，关注弹性/主题品种，如主机关注下一代装备、精确制导武器预计2025年开始初次增长阶段等 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周申万国防军工指数上涨2.26%，中证军工龙头指数上涨3.68%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑赢沪深300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数 [4][6] - 上周国防军工板块2.26%的涨幅在31个申万一级行业涨跌幅排名第5位 [4][6] - 上周中证民参军涨跌幅排名靠后，平均涨幅为1.97% [4][6] - 上周国防军工板块涨幅排名前五的个股分别为北化股份（23.37%）、应流股份（20.37%）、菲利华（15.98%）、中航沈飞（12.78%）、航天动力（11.37%）；涨幅排名后五的个股分别为长春一东（-9.36%）、融发核电（-6.6%）、彩虹股份（-6.14%）、国瑞科技（-5.02%）、银河电子（-4.66%） [4][6] 军工板块估值变化 - 军工板块PE估值目前处于历史上游区间，当前申万军工板块PE - TTM为83.84，位于2014年1月至今估值分位71.57%，位于2019年1月至今估值分位最高位 [14] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 重点估值变化 - 报告给出国防军工行业重点标的估值表，涵盖上、中、下游产业链各板块公司，展示了2024 - 2027年归母净利润及PE等数据 [21][24]

公司股价表现 - 截至2025年7月18日收盘 银河电子报收于5 12元 下跌0 39% 换手率2 17% 成交量24 29万手 成交金额1 24亿元 [1] - 今日主力资金净流出1131 88万元 占比成交额9 12% 其中超大单净流出495 64万元 占成交额3 99% 大单净流出636 25万元 占成交额5 12% [1] - 中单净流出22 19万元 占成交额0 18% 小单净流入1109 69万元 占成交额8 94% [1] 公司财务数据 - 截至2025一季报 公司营业总收入8789 80万元 同比减少69 10% 归属净利润1628 55万元 同比减少117 33% [1] - 扣非净利润2061 74万元 同比减少173 83% 流动比率3 603 速动比率2 580 资产负债率31 17% [1] 公司基本信息 - 江苏银河电子股份有限公司成立于2000年 位于苏州市 从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 企业注册资本112643 0898万人民币 实缴资本4400万人民币 公司法定代表人为吴建明 [1] 公司商业活动 - 公司共对外投资了24家企业 参与招投标项目246次 [2] - 知识产权方面有商标信息18条 专利信息334条 拥有行政许可31个 [2]

股东股份变动 - 控股股东银河电子集团解除质押1400万股，占其所持股份的5.73%，占公司总股本的1.24% [1] - 同日银河电子集团将1400万股重新质押，质押比例仍为5.73%（占所持股份）和1.24%（占总股本），质押用途为自身流动资金贷款，质押期限为2025年7月14日至2028年7月7日 [1] 质押整体情况 - 截至公告日银河电子集团累计质押1.165亿股，占其持股比例的47.71%，占公司总股本的10.34% [2] - 未质押股份中不存在限售或冻结情形，已质押股份亦未涉及限售或冻结 [2] 质押风险控制 - 控股股东表示质押到期后还款资金将来源于自筹资金，包括经营所得、银行授信及投资收益等渠道 [2] - 公司强调当前质押事项不会导致控股股东地位变更，且对生产经营、公司治理无不利影响 [2] 信息披露 - 本次股份变动已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成质押登记及解除登记手续 [3] - 公司承诺将持续跟踪质押情况并履行信息披露义务 [2]

控股股东股份情况 - 银河电子集团本次解除质押股份1400万股，占所持股份5.73%，占总股本1.24%[3] - 银河电子集团本次质押股份1400万股，占所持股份5.73%，占总股本1.24%[2] - 银河电子集团持股2.44184601亿股，持股比例21.68%[4] - 解除质押及再质押后质押股份1.165亿股，占所持股份47.71%，占总股本10.34%[4] 其他情况 - 质押股份限售和冻结数量为0，未质押股份也为0[4] - 未来质押期限届满预计还款资金自筹[5] - 不存在侵害上市公司利益情形[5] - 所质押股份无平仓风险，不影响控股地位和经营[5] - 公告日期为2025年7月15日[7]

财务数据关键指标变化 - 2025年1月1日至6月30日预计净利润为负值[3] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2600万元 - 3200万元，比上年同期下降119.13% - 123.55%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损3200万元 - 4000万元，比上年同期下降157.6% - 172%[4] - 基本每股收益亏损0.03元/股 - 0.04元/股，上年同期盈利0.1206元/股[4] 业绩下降原因 - 业绩下降主因是子公司同智机电受特定领域合同审价审核调查和36个月禁止参加全军装备采购活动影响，新增订单减少，原有订单延后验收未确认收入，且日常支出持续发生[6] - 去年同期公司与中信国安诉讼和解收到大额货款，本报告期无此事项[6] 管理层讨论和指引 - 公司调整军工业务经营模式，减少同智机电被调查和禁止资格期间的损失和影响[7] - 公司持续做好民品业务，加快业务转型，加大对无人化智能装备等领域投入[7] 各条业务线表现 - 同智机电自2025年6月16日起36个月禁止参加全军装备采购活动，预计对未来三年获取军工业务新订单产生较大影响[8] - 同智机电已开展合规整改，公司将指导其完成后续合同交付任务[8]

会议基本信息 - 会议类别为分析师会议，参与单位有浙商证券、国诚投资，时间为2025年6月10 - 11日，地点在公司行政研发大楼底楼会议室，接待人员有董事会秘书徐鸽、证券事务代表冯熠、证券事务专员刘雅倩 [2] 公司业务情况及规划 业绩亏损原因 - 2025年一季度业绩延续压力，因同智机电军品收入减少以及去年同期收到客户大额货款所致，管理团队正努力降低经营风险 [2] 智能终端业务 - 2025年一季度整体增长，拓展福建、重庆、广西等新市场，未来将利用数字技术和团队，围绕数字经济基础设施终端设备加大研发投入，实现业务转型升级 [2][3] 新能源业务 - 2025年一季度整体增长，精密结构件业务严控成本、提升能力、深挖大客户需求并寻求新领域布局，储能业务加大销售队伍建设、拓展市场渠道 [7] 投资与合作规划 投资格思航天 - 看好卫星互联网行业和格思航天能力，机顶盒业务面临转型，希望布局卫星用户终端等地面设备业务，后续投资视情况而定 [4] 未来合作 - 未来将以“科技银河”为战略目标，围绕工作主线强化人才驱动、发挥科技创新引领作用，寻求与人工智能、卫星通信、无人装备产业链企业股权和业务合作，形成双轮驱动模式 [7] 特种装备业务计划 - 2025年以武器装备智能化、无人化发展为契机，聚焦多类装备，围绕军用技术保障装备提升技术、实现100%国产化率持续投入，提升管理水平和产品质量 [5] 特定领域审核调查 - 截至目前，同智机电特定领域审核调查未完成，将积极做好现有业务经营管理和未来业务规划 [6] 资本运作计划 - 并购和再融资安排根据具体项目情况而定，控股股东如有资本运作将及时披露信息 [7]

军工信息化概念板块表现 - 截至5月22日收盘，军工信息化概念上涨0.14%，位居概念板块涨幅第5位 [1] - 板块内32股上涨，其中四创电子、王子新材、烽火电子涨停 [1] - 涨幅居前的个股包括*ST广道(8.66%)、国睿科技(7.39%)、航天南湖(4.23%) [1] - 跌幅居前的个股包括星网宇达(-5.04%)、*ST天微(-4.78%)、富士达(-4.56%) [1] 资金流向情况 - 军工信息化概念板块获主力资金净流入7.66亿元 [2] - 45股获主力资金净流入，其中6股主力资金净流入超亿元 [2] - 王子新材获主力资金净流入2.98亿元居首，银河电子(2.56亿元)、国睿科技(1.83亿元)、四创电子(1.29亿元)紧随其后 [2] - 资金流入比率方面，烽火电子(59.54%)、四创电子(42.92%)、银河电子(40.83%)位居前三 [3] 个股资金流动详情 - 主力资金净流入超亿元的个股还包括航天南湖(1.15亿元)、烽火电子(1.12亿元) [3] - 雷电微力、四川九洲、七一二等个股获主力资金净流入4000-5000万元 [3][4] - 资金净流出方面，星网宇达(-3941万元)、*ST天微(-735万元)等个股资金流出显著 [6][7] - 海格通信(-1.43亿元)、东土科技(-1.52亿元)等个股资金流出规模较大 [7] 板块横向比较 - 军工信息化概念涨幅(0.14%)低于手机游戏(0.33%)、太赫兹(0.32%)、Sora概念(0.31%)等板块 [2] - 军工信息化概念表现优于无线充电(0.11%)、语音技术(0.11%)等板块 [2] - 该板块表现明显好于跌幅居前的环氧丙烷(-3.41%)、石墨电极(-2.91%)、代糖概念(-2.86%)等板块 [2]

公司监事会换届 - 江苏银河电子股份有限公司第八届监事会任期届满 公司于2025年5月7日召开职工代表大会选举代大河为第九届监事会职工代表监事 任期三年 [1] - 代大河符合《公司法》及《公司章程》关于监事任职资格 将依法行使职权 [1] 新任监事背景 - 代大河1982年出生 本科学历 2006年4月至今任职于该公司 未持有公司股权 [1] - 代大河与公司大股东、董监高无关联关系 无违法违规记录及失信被执行情况 符合深交所监管要求 [1]