核心观点 - 公司董事长、董事及高级管理人员计划在未来三个月内减持所持公司股份 减持股份总数占公司总股本比例合计为0.08% [1] 股东减持计划详情 - 董事长吴建明持有公司股份2,749,250股 占公司总股本0.24% 计划减持不超过687,300股 占公司总股本0.06% 减持方式为集中竞价或大宗交易 [1] - 董事吴刚持有公司股份564,500股 占公司总股本0.05% 计划减持不超过141,100股 占公司总股本0.01% 减持方式为集中竞价 [1] - 高级管理人员徐敏持有公司股份668,370股 占公司总股本0.06% 计划减持不超过167,000股 占公司总股本0.01% 减持方式为集中竞价 [1] 减持计划执行安排 - 上述减持计划均将在减持计划公告之日起15个交易日后开始实施 减持期间为3个月内 [1] - 所有减持计划均明确在窗口期不进行减持 [1]

核心事件 - 银河电子发布公告 公司董事长吴建明 董事吴刚 财务总监徐敏计划减持公司股份[1] - 减持原因为个人资金需求[1] - 减持计划将于公告披露之日起15个交易日后开始 期限为3个月内[1] - 减持方式为通过集中竞价或大宗交易[1] 减持计划详情 - 董事长吴建明拟减持不超过68.73万股 占公司总股本的0.06%[1] - 董事吴刚拟减持不超过14.11万股 占公司总股本的0.01%[1] - 财务总监徐敏拟减持不超过16.7万股 占公司总股本的0.01%[1]

公司高管减持计划 - 银河电子董事长吴建明、董事吴刚、财务总监徐敏计划减持公司股份 [1] - 减持计划将在公告日（1月13日）15个交易日后开始，实施期为3个月内 [1] - 计划减持股份总数不超过99.54万股，占公司总股本比例为0.08% [1]

核心观点 - 公司董事长、董事及高级管理人员计划在未来三个月内减持所持公司股份 减持股份总数不超过995,400股 占公司总股本比例约0.08% [1] 股东减持计划详情 - 董事长吴建明持有公司股份2,749,250股 占总股本0.24% 计划减持不超过687,300股 占总股本0.06% 减持方式为集中竞价或大宗交易 [1] - 董事吴刚持有公司股份564,500股 占总股本0.05% 计划减持不超过141,100股 占总股本0.01% 减持方式为集中竞价 [1] - 高级管理人员徐敏持有公司股份668,370股 占总股本0.06% 计划减持不超过167,000股 占总股本0.01% 减持方式为集中竞价 [1] 减持计划执行安排 - 所有减持计划均将在公告之日起15个交易日后开始实施 减持期间为3个月内 [1] - 所有减持计划均明确在窗口期不进行减持 [1]

减持计划 - 董事长吴建明拟减持不超687,300股，占比0.06%[2][3][5] - 董事吴刚拟减持不超141,100股，占比0.01%[2][4][5] - 财务总监徐敏拟减持不超167,000股，占比0.01%[2][4][5] 减持相关 - 原因是个人资金需求，15个交易日后3个月内减持[2][5] - 方式为集中竞价或大宗交易，价格视市场定[2][5] - 实施有不确定性，不影响公司治理和控制权[8]

银河电子公告，董事长吴建明持股274.93万股，占0.24%，拟于公告后15个交易日届满起3个月内通过集 中竞价或大宗交易减持不超68.73万股，占0.06%；董事吴刚持股56.45万股，占0.05%，拟以集中竞价减 持不超14.11万股，占0.01%；财务总监徐敏持股66.84万股，占0.06%，拟以集中竞价减持不超16.7万 股，占0.01%。减持期间窗口期不减持，减持价格视市场价格确定。 ...

地面兵装板块市场表现 - 2024年1月13日，地面兵装板块整体表现疲软，较上一交易日下跌4.46% [1] - 当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37%，板块跌幅显著跑输大盘 [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为国科军工，跌幅达12.32% [1][2] 个股价格与交易情况 - 板块内仅内蒙一机录得上涨，收盘价20.38元，涨幅4.30% [1] - 跌幅居前的个股包括：北方导航下跌10.01%，银河电子下跌9.15%，天秦装备下跌6.20% [1][2] - 银河电子成交最为活跃，成交额达53.50亿元，成交量489.95万手 [1][2] - 国科军工成交额17.65亿元，北方导航成交额22.60亿元，长城军工成交额23.46亿元，显示板块内部分个股交投活跃 [1][2] 板块资金流向分析 - 当日地面兵装板块整体呈现主力资金大幅净流出，净流出金额为20.35亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为2.57亿元和17.78亿元 [2] - 内蒙一机是板块中唯一获得主力资金净流入的个股，净流入1.73亿元，主力净占比5.30% [3] - 主力资金净流出显著的个股包括：北方导航净流出3.89亿元，主力净占比-17.20%；中兵红箭净流出1.61亿元，主力净占比-11.85%；国科军工净流出6770.95万元 [3] - 游资在国科军工上呈现较大净流入，达9590.29万元，游资净占比5.43% [3] - 散户资金在中兵红箭上净流入1.93亿元，在北方导航上净流入3.21亿元 [3]

银河电子（002519.SZ）1月13日在投资者互动平台表示，公司生产经营正常开展，根据《深圳证券交易 所股票上市规则》，截至目前，公司不涉及触发其他风险警示及退市风险警示的情形。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵公司有ST风险吗？ ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 受美国总统特朗普提出大幅提升2027财年美国军费及外部地缘政治事件影响，近期市场对军工产生较高关注度，同时叠加十五五规划逐步落地和外贸兑现预期，军工行业有望继续上涨，迎来新一轮配置性行情，配合商业航天等泛军工主题持续催化，建议加大军工关注度 [3] - 进入“十五五”期间，预计2026年上半年军工行业基本面有望持续改善，订单端及业绩端将逐步修复，交付和确收节奏预期恢复至常态，伴随十五五规划落地，叠加排产规划和订单陆续下达，军工行业确定性有望进一步增强 [3] - 考虑到十五五期间，新型装备持续上量，装备建设节奏整体有望延续十四五“提质补量”趋势，叠加地缘局势和外贸催化，中长期建议持续保持军工行业高关注度 [3] - 我国提交超20万颗星座申请，商业航天市场空间有望大幅扩容，伴随星座申请审批进程有序推进，我国星座规模有望大幅扩容，带动卫星制造端、火箭发射端等多环节需求共振释放，建议关注商业航天等主题性外延相关板块投资机会 [3] - 关注军工行业内需增长带动基本面向上相关投资机会，与技术外延催化的新兴领域主题投资 [3] 市场回顾与表现 - 上周（2026年1月5日至1月9日）申万国防军工指数上涨13.63%，中证军工龙头指数上涨15.29%，同期上证综指上涨3.82%，沪深300上涨2.79%，创业板指上涨3.89%，申万国防军工指数跑赢创业板指、跑赢沪深300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数 [1][4] - 从细分板块看，上周国防军工板块13.63%的涨幅在31个申万一级行业涨跌幅中排名第2位 [1][4] - 从构建的军工集团指数变化来看，上周中证民参军涨跌幅排名靠前，平均涨幅为12.24% [1][4] - 从个股表现看，上周国防军工板块涨幅排名前五的个股分别为：银河电子（60.96%）、南京熊猫（49.1%）、雷科防务（45.82%）、中国卫通（37.08%）、航天电子（34.57%） [1][4][12] - 上周国防军工板块涨幅排名后五的个股分别为：*ST奥维（-13.57%）、航天动力（-5.25%）、赛微电子（-5.09%）、菲利华（-4.66%）、*ST智胜（-2.13%） [1][4][13] 行业重要信息与催化因素 - **美国军费预期**：美国总统特朗普提出，2027财年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元，而美国2025年军费预算为9010亿美元 [3] - **国内政策规划**：四中全会十五五规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，判断军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期 [3] - **商业航天进展**：2025年最后一周，我国向国际电信联盟（ITU）申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗，其中规模最大的两个星座为无线电创新院CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗 [3] 投资机会梳理 - **内需增长主线**： - 智能化/信息化：军工智能化进入0到1阶段 [3] - 无人装备与反无系统：作战体系升级引领装备变革 [3] - 两机产业：军发-商发-燃机三重逻辑共振 [3] - 消耗类武器：高消耗属性支撑增长韧性 [3] - **技术外延主题**： - 军贸：内外双驱开创军贸新格局 [3] - 商业航天：“航天强国”写入国家规划叠加可复用技术革新，深空经济迎高速发展 [3] - 大飞机：国之重器，国产替代持续推进 [3] - 低空经济：会议指引叠加政策落地，蓄力先进制造新动能 [3] - 可控核聚变：中国领航开启聚变元年，招投标加速释放 [3] - 深海科技：深海科技战略升级，产业化进程加速 [3] 重点关注标的 - **内需相关**：中航沈飞、菲利华、芯动联科、紫光国微、航发动力、华秦科技、七一二、北方导航、国科军工、智明达、成都华微 [3] - **外延相关**：睿创微纳、国睿科技、臻镭科技、航天电子、国博电子、海格通信、上海瀚讯、中科星图、西部超导、金天钛业、联创光电 [3] 板块估值状况 - 当前申万军工板块PE-TTM为103.65，位于2014年1月至今估值分位78.73%，位于2019年1月至今估值最高分位 [13] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [13] - 重点标的合计（20家公司）总市值20，279.2亿元，预测PE从2025年的63倍下降至2027年的41倍 [22]

公司股价异动 - 银河电子股价出现极端“天地板”行情，即从涨停状态急速下跌至跌停状态 [2] - 截至09:51，该股振幅高达20.05% [2] - 该股成交量达2.38亿股，成交额达26.14亿元，换手率为21.28% [2]