公司概况 - 公司始建于1952年，有70多年发展历史，是热管理系统方案解决上市公司 [1] - 发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发等，2017年至今开拓非车领域 [1][2] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心 [2] - 产品销售覆盖全国，出口美洲、欧洲、东南亚等地区，批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [2] 子公司情况 - 上海飞龙成立于2016年9月，是前瞻研发中心和上海市高新技术企业 [3] - 建筑面积3056.06平方米，固定资产投资5000万元，有超百人的专业热管理系统研发团队 [3] - 可提供全生命周期工程解决方案，热管理集成模块已配套上汽等主机厂 [3] 投资者互动问答 毛利率增长原因 - 原材料价格相对稳定；优化产品结构；提升内外部管理，成立VA/VE工作领导小组 [4] 传统业务情况 - 排气歧管和涡壳可用于燃油和混动汽车，预计近两年发动机热管理部件产品销量不会大幅下滑 [5] 海外业务情况 - 主要供应涡壳和排气歧管，海外主要客户有博格华纳等50多家 [5] 服务器液冷项目情况 - 为服务器液冷领域客户供应电子泵和温控阀系列产品，部分项目已批产供货 [5] 民用领域业务情况 - 近期民用领域产品订单增加，未来两年预计持续增长 [5] - 竞争优势有先发优势（深耕近10年，超100个项目进行中，部分已量产）、客户优势（供货及联系客户超70家）、应用场景拓展（应用于多领域热管理） [5] 未来发展方向 - 巩固传统热管理领域市场份额，加大新能源热管理部件研发生产；开拓民用领域新产品等；布局海外市场，走国际化道路 [6]

纪要涉及的公司 飞龙股份 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2025 年一季度收入略降符合预期，扣非和归母利润同比增约 12%，毛利率提升近 5 个百分点，因项目季节性错配将在二季度落地，产品结构优化和成本控制取得进展，预计全年收入和利润乐观增长，利润规模或超 4.4 亿元预期[1][2] - **液冷技术进展**：设有液冷泵研究院，与华为液冷服务器重要合作方飞荣达、超聚变等合作，受益于华为 910C 算力芯片良率提升及批量出货，预计二季度液冷泵业务爆发式发展，为全年利润带来巨大弹性[1][3] - **海外市场拓展**：新增客户维谛是英伟达重要液冷集成商，过去半年海外拓展成果显著，在服务器液冷泵领域实现国内供货并突破海外市场，巩固国际竞争力，预计未来海外业务有更多进展[1][4][5] - **人形机器人业务发展**：从调研进入研发阶段，根据客户需求定制开发，具备电子水泵及电机技术和交付能力，与奇瑞、小米等车企有深厚关系，业务进展将推动公司估值上升[1][6] - **未来业绩预期**：结合华为 910C 推动国内液冷行业爆发、海外市场突破及人形机器人业务发展，预计 2025 年利润规模保守超 4 亿元，目前估值不到 20 倍且股息率约 2%，未来一两个季度有望迎来戴维斯双击[1][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年一季度是全年收入最高的季度，导致 2025 年一季度收入略降[2] - 华为在芜湖建设 Cloud Matrix 384 超级计算集群，是国内最大规模采用液冷方式的服务器示范机群[3] - 服务器液冷泵领域因高功耗和长时间无故障运行需求门槛极高[5] - 飞龙股份与人形机器人业务相关的公开调研纪要显示已进入研发阶段[6]

资金使用额度 - 公司同意用不超3.2亿元暂时闲置募集资金和不超3亿元闲置自有资金现金管理，有效期12个月[1] 资金使用案例 - 郑州飞龙2024年10月16日买2600万元结构性存款，到期收回本金2600万元，收益38万余元[3] - 芜湖飞龙2023年10月17日买2420万元协定存款，2024年10月17日赎回[5] 资金使用现状 - 公司暂时闲置募集资金存结构性和协定存款，小计22300[7][8] - 公司闲置自有资金存结构性存款，进行中金额24300[9] 具体存款分布 - 郑州飞龙在中国银行西峡支行多笔结构性存款，金额3900、4100、2000等[7] - 芜湖飞龙在中国银行多笔结构性存款，金额3000、1000、1200等[7]

资金使用额度 - 公司同意用不超3.2亿元闲置募集资金和不超3亿元闲置自有资金现金管理，有效期12个月[1] 已到期赎回情况 - 郑州飞龙2024年10月16日2400万元闲置募集资金买结构性存款，到期收回本金2400万元，收益15万余元[3] - 芜湖飞龙2023年10月17日2420万元闲置募集资金买协定存款，2024年10月17日到期赎回[5] - 郑州飞龙2023年10月18日7650万元闲置募集资金买结构性存款，2024年4月19日到期赎回[5] - 郑州飞龙2023年10月18日7350万元闲置募集资金买结构性存款，2024年4月18日到期赎回[5] - 芜湖飞龙2023年10月20日9000万元闲置募集资金买大额存单，2024年4月20日到期赎回[5] - 芜湖飞龙2024年4月17日6000万元闲置募集资金买协定存款，2024年4月22日到期赎回[5] - 郑州飞龙2024年1月9日1000万元闲置募集资金买协定存款，2024年10月17日到期赎回[5] - 芜湖飞龙2024年4月24日10000万元闲置募集资金买结构性存款，2024年10月25日到期赎回[6] 未到期情况 - 郑州飞龙2024年10月17日2600万元闲置募集资金买结构性存款，未到期[6] 正在进行存款情况 - 正在进行中的存款金额为24900[8] - 芜湖中国银行2024年10月22日存入结构性存款2400[7] - 芜湖工商银行2024年11月1日存入结构性存款6000[7] - 郑州中国银行2024年10月31日存入结构性存款3900[7] - 郑州郑州银行2024年11月22日存入协定存款675[7] - 飞龙民生银行2024年2月27日存入结构性存款2000[8] - 飞龙中信银行2024年4月30日存入结构性存款3000[8] - 飞龙浙商银行2024年5月10日存入结构性存款3000[8] - 飞龙中国银行2024年10月17日存入结构性存款1400[8] - 郑州中国银行2025年2月17日存入结构性存款900[7] 特定银行存款情况 - 公司在中国银行西峡支行存入1050结构性存款，2024年11月1日至12月2日，保本保最低收益型[9] - 公司在兴业银行存入4000结构性存款，2024年10月4日至12月4日，保本浮动收益型[9] - 公司在中国民生银行存入4000结构性存款，2024年10月17日至12月17日，保本保最低收益型[9] - 公司在浙商银行郑州分行两次各存入1500结构性存款，2024年10月18日至2025年1月17日，保本浮动收益型[9] - 公司在广发银行南阳分行存入2000结构性存款，2024年10月25日至2025年4月23日，保本保最低收益型[9] - 公司在浙商银行郑州分行两次各存入1000结构性存款，2024年12月13日至2025年3月14日，保本保最低收益型[9] 结构性存款合计 - 公司正在进行中的结构性存款小计为2000[9] - 公司正在进行中的结构性存款合计为26900[9]

公司概况 - 公司始建于1952年，是致力于热管理系统方案解决的上市公司 [1] - 发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发、生产和销售，2017年至今开拓民用热管理领域 [1] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [2] 民用领域情况 - 自2017年起应用范围扩展至5G基站、通信设备等多个民用热管理领域 [3] - 民用领域主要客户及样件交流的有50多家，超70个项目正在进行，部分已量产 [3] 投资者互动问答 毛利率相关 - 2025年第一季度毛利率同比增加原因：原材料价格回落、产品结构优化、优化内外部管理 [4] - 2024年产品毛利率为21.57%，同比增长0.63%，二季度受原材料价格影响、四季度因会计政策变更致毛利率环比下降 [5] 业务布局相关 - 河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司布局汽车热管理领域电子泵业务和民用热管理领域商用液冷泵业务 [5] - 电子泵系列产品自制率超90%，注塑、电机、芯片贴片等自制 [5] 业务进展相关 - 机器人零部件领域业务处于研究开发阶段，未来会加大新能源热管理部件研发与生产 [5] - 为服务器液冷领域客户供应电子泵和温控阀系列产品，部分项目批量供货，热管理集成模块产品有项目在沟通交流 [6] 关税影响相关 - 2024年度对美国市场出口额约占收入的10%，现阶段对整体经营影响可控 [5] - 应对措施：加速客户谈判、推进泰国生产基地建设、深化国际市场多元化战略 [5]

业绩数据 - 2025年1 - 3月芜湖飞龙营收12423.78万元，净利润175.63万元[7] - 2024年度芜湖飞龙营收63597.67万元，净利润1962.12万元[7] 资产情况 - 2025年3月31日芜湖飞龙资产82475.09万元，负债39516.92万元，净资产42958.17万元[7] - 分立后芜湖飞龙资产75385.87万元，负债37427.70万元，净资产37958.17万元[8] - 分立后飞龙智汇资产7089.22万元，负债2089.22万元，净资产5000.00万元[8] 分立信息 - 2025年4月17日公司通过芜湖飞龙存续分立议案[2] - 分立后芜湖飞龙和飞龙智汇注册资本均为5000万元，公司持股100%[6] - 芜湖飞龙继承电子泵业务，飞龙智汇承接商用液冷泵业务[2][6] 分立影响 - 分立利于优化资源配置，提高资产运营效率，不影响合并报表和经营状况[9]

会议信息 - 2024年年度股东大会于2025年4月17日15:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 出席会议股东及代表520人，代表股份24,035.2969万股，占比41.8161%[5] - 中小股东出席509人，代表股份625.3152万股，占比1.0879%[5] 议案表决 - 《2024年年度董事会工作报告》同意23,848.8817万股，占比99.2244%[7] - 《2024年年度财务决算报告》同意23,853.1317万股，占比99.2421%[8] - 《2024年年度报告及其摘要》中小股东同意443.0300万股，占比70.8491%[8] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小股东同意442.6100万股，占比70.7819%[9] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》中小股东同意442.1700万股，占比70.7115%[10] - 《公司未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划》同意23,852.8117万股，占比99.2408%[10] - 《2024年年度利润分配预案》中小股东同意442.4600万股，占比70.7579%[11]

会议情况 - 公司第八届监事会第十三次会议于2025年4月17日召开，3名监事现场出席[3] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第一季度报告》，监事会认为程序合规、内容真实准确完整[4] 子公司分立 - 会议通过全资子公司芜湖飞龙存续分立议案，不涉及募集资金项目[5][6] - 分立后芜湖飞龙继续存续，继承汽车热管理电子泵业务[6] - 新设飞龙智汇科技承接民用热管理商用液冷泵业务[6]

业绩总结 - 2025年第一季度公司营收11.10亿元，同比降10.55%[4] - 2025年第一季度公司净利润1.23亿元，同比增3.06%[4] 其他新策略 - 公司决定对全资子公司芜湖飞龙进行存续分立[6] - 分立后芜湖飞龙继续存续，继承电子泵业务[6] - 新设飞龙智汇承接商用液冷泵相关业务[6]

股东大会安排 - 公司于2025年3月18日决定4月17日召开2024年年度股东大会[7] - 2025年3月20日多渠道公告召开股东大会通知[7] - 现场会议于2025年4月17日15:30召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[9] 参会股东情况 - 出席股东大会股东（含代理人）和网络投票股东共520名，代表240,352,969股，约占公司股份总数41.8161%[12] - 出席现场会议股东（含代理人）13名，代表234,161,817股，约占公司股份总数40.7390%[12] - 参加网络投票股东507名，代表6,191,152股，约占公司股份总数1.0771%[12] - 中小投资者509人，代表6,253,152股，占公司有表决权股份总数1.0879%[12] 议案表决结果 - 《关于<2024年年度董事会工作报告>的议案》同意238,488,817股，占比99.2244%[15] - 《关于<2024年年度监事会工作报告>的议案》同意238,468,717股，占比99.2160%[16] - 《关于<2024年年度财务决算报告>的议案》同意238,531,317股，占比99.2421%[17] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意238,525,917股，占比99.2398%，中小投资者同意4,426,100股，占比70.7819%[19] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意238,521,517股，占比99.2380%，中小投资者同意4,421,700股，占比70.7115%[20][21] - 《关于公司未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划的议案》同意238,528,117股，占比99.2408%，中小投资者同意4,428,300股，占比70.8171%[21] - 《关于2024年年度利润分配预案的议案》同意238,524,417股，占比99.2392%，中小投资者同意4,424,600股，占比70.7579%[22] 会议有效性 - 公司本次股东大会表决程序及表决票数符合规定，表决结果合法有效[22][24] - 公司本次股东大会的召集和召开程序符合相关规定，出席人员和召集人资格合法有效[24]