事件：公司发布25 年三季报，25Q3 年实现营业收入17.49 亿元，同比-5.91%,实现归母净利0.79 亿元， 同比-72.58%，实现扣非归母净利0.71亿元，同比-74.00%。 成本上升毛利率有所下降。25Q3 实现毛利率24.52%，同比-8.59pct，主要系原材料价格同比上升。 加强产品推新及品牌营销，新采购季原料价格有望下降带动盈利能力恢复。产品方面公司积极推新，与 其他品牌进行联名营销，如推出奶龙联名成长坚果、喀吱脆xLuckyEmma 幸运薯脆宝盒等产品，此外推 出MBTI 人格测试风味瓜子等产品创造话题热度。24、25 年因瓜子采购价格较高导致盈利能力下降，新 采购季瓜子供应相对充足，预计价格有望下降，看好公司后续盈利能力恢复。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为69.47/75.89/83.13 亿元，分别同比增 长-2.58%/9.23%/9.54%，预计公司2025-2027 年实现归母净利润5.28/7.53/8.72 亿元，分别同比增 长-37.88%/42.77%/15.76%，对应2025-2027 年PE 为20.6/14.4/12.5X，维 ...

截至9月30日，洽洽食品股东户数5.43万，较上期减少5.84%；人均流通股9297股，较上期增加6.20%。 2025年1月-9月，洽洽食品实现营业收入45.01亿元，同比减少5.38%；归母净利润1.68亿元，同比减少 73.17%。 10月23日，洽洽食品跌0.14%，成交额1.47亿元。两融数据显示，当日洽洽食品获融资买入额1122.06万 元，融资偿还896.11万元，融资净买入225.95万元。截至10月23日，洽洽食品融资融券余额合计3.88亿 元。 融资方面，洽洽食品当日融资买入1122.06万元。当前融资余额3.86亿元，占流通市值的3.55%，融资余 额超过近一年50%分位水平，处于较高位。 融券方面，洽洽食品10月23日融券偿还1100.00股，融券卖出1400.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 3.01万元；融券余量7.15万股，融券余额153.80万元，低于近一年30%分位水平，处于低位。 资料显示，洽洽食品股份有限公司位于安徽省合肥市经济技术开发区莲花路1307号，成立日期2001年8 月9日，上市日期2011年3月2日，公司主营业务涉及坚果炒货类、焙烤类休闲食品的生产和销售。主 ...

从获买入评级个股所属Wind行业来看，食品、饮料与烟草、资本货物、材料Ⅱ买入评级个股数量最 多，分别有16只、14只、8只。 （文章来源：第一财经） Wind数据显示，10月23日，共有70只个股获券商买入评级，其中22只个股公布了目标价格。按最高目 标价计算，北汽蓝谷、星网锐捷、中材国际目标涨幅排名居前，涨幅分别达51.02%、50.73%、 48.69%。 从评级调整方向来看，66只个股评级维持不变，4只个股为首次评级。此外，有10只个股获多家券商关 注，乖宝宠物、劲仔食品、洽洽食品获评级数量居前，分别有3家、3家、3家券商给予评级。 ...

财务业绩 - 2025年前三季度实现营收45.01亿元，归属于母公司股东的净利润达1.68亿元 [1] - 公司为坚果炒货行业领军品牌，产品销至国内外近70个国家和地区 [1] 产品创新与战略 - 第三季度推出五大战略级新品，包括山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋、全坚果系列、魔芋千层肚和鲜切薯条，强调向健康零食解决方案转型 [1] - 山野系列瓜子采用高山生态原料和低温慢焙工艺，定位高端市场；全坚果系列主打100%全坚果入料，强调高营养、低GI属性 [1] - 魔芋系列新品凭借低卡、高纤维属性，在抖音旗舰店上市后迅速攀升至店铺销量榜第二位 [3] - 公司沿用大单品思路，目标推出市场认可度高的3亿元至5亿元及5亿元至10亿元的大单品 [2] 渠道拓展与布局 - 持续推进"电商+量贩+特通"三维渠道拓展，与山姆会员店、盒马鲜生深度合作成为新亮点 [3] - 在小象超市平台通过"30分钟送达"服务抢占家庭消费场景，满足即时性需求 [3] - 2025年上半年在山姆和零食量贩店的收入持续增长，公司将加大该类渠道拓展 [3] 市场表现与品牌建设 - 新品矩阵围绕健康化、场景化、性价比三大核心需求展开创新，实现细分市场全面突破 [3] - 全坚果系列及有机核桃仁等高端产品延续增长态势，有机认证产品通过升级切入母婴及健康消费群体，提升客单价 [3] - 公司凭借强大的核心竞争力、全球供应链体系及市场敏锐度，为未来发展奠定基础 [2]

数据显示，2025年前三季度公司毛利率为21.94%，较2024年同期的30.25%同比减少8.31个百分点，也较2024年报的28.78%减少6.84个百分 点。而净利率也从2021年的15.53%骤降至今年三季度的3.76%。 在半年报中，对于上半年净利润同比大幅下降73.68%的原因，洽洽食品解释称主要是由于葵花籽和核心坚果原料成本上升，与此同时，公 司主动调整产品结构、渠道结构等，加大了新品研发和势能渠道的费用投入，对公司利润情况产生影响。 洽洽食品还在半年报中提到，由于在2024年9月下旬内蒙古区域葵花籽收获期连续阴雨导致葵花籽的霉变率提升，符合公司质量标准的原 料产量减少，原料价格上升；公司巴旦木原料受供需关系影响、腰果原料受行业周期性及天气的影响，采购价格均有所上涨，原料价格的 上涨对公司毛利率影响较大。 值得注意的是，尽管公司账上货币资金仍超过40亿元，但经营活动现金流大幅下滑52.95%，主要因购买商品与接受劳务支付的现金大幅增 加。 有着"瓜子大王"之称的洽洽食品，正在经历自2011年上市以来罕见的业绩"寒冬"。 10月23日晚间，洽洽食品（002557）发布2025年三季度报告，今年前三 ...

净利润显著增长的公司 - 宜安科技第三季度净利润1902.73万元，同比大幅增长10957% [1] - 华伍股份第三季度净利润2431.63万元，同比增长4202% [1] - 卓易信息第三季度净利润1747.52万元，同比增长2074.65% [1] - 晶瑞电材第三季度净利润5861.50万元，同比增长938.99% [1] - 赫美集团第三季度净利润6174.91万元，同比增长706.3% [1] - 科林电气第三季度净利润5652.32万元，同比增长705.48% [1] - 华绿生物第三季度净利润7002.82万元，同比增长619.37% [1] - 三角防务第三季度净利润1.05亿元，同比增长466.32% [1] - 新美星第三季度净利润3843.57万元，同比增长357.83% [1] - 海兰信第三季度净利润566.58万元，同比增长342.12% [1] - 臻镭科技第三季度净利润3864.39万元，同比增长337.49% [1] - 拓维信息第三季度净利润2604.32万元，同比增长239.19% [1] - 万马股份第三季度净利润1.61亿元，同比增长227.70% [1] - 巨化股份第三季度净利润11.97亿元，同比增长186.55% [1] - 宝丰能源第三季度净利润32.32亿元，同比增长162.34% [1] - 三孚股份第三季度净利润2567.72万元，同比增长162.25% [1] - 初灵信息第三季度净利润248.72万元，同比增长123.93% [1] - 富士莱第三季度净利润3032万元，同比增长113.62% [1] - 三生国健第三季度净利润2.09亿元，同比增长101.41% [1] - 天臣医疗第三季度净利润2373.42万元，同比增长70.74% [1] - 欧科亿第三季度净利润5035.05万元，同比增长69.31% [1] - 鼎泰高科第三季度净利润1.23亿元，同比增长47.05% [1] - 亿纬锂能第三季度净利润12.11亿元，同比增长15.13% [1] - 安培龙第三季度净利润3099.64万元，同比增长14.09% [1] - 盛屯矿业第三季度净利润6.49亿元，同比增长11.32% [1] - 中远海特第三季度净利润5.04亿元，同比增长6.62% [1] - 迪普科技第三季度净利润4145.22万元，同比增长2.8% [1] 净利润下降或出现亏损的公司 - 洽洽食品第三季度净利润7935.99万元，同比下降72.58% [2] - 宁波精达第三季度净利润1082.62万元，同比下降65.14% [2] - 南华期货第三季度净利润1.2亿元，同比下降6.21% [2] - 中文在线第三季度净亏损2.94亿元 [2] - 拓尔思第三季度净亏损8644.63万元 [2] - 太平鸟第三季度净亏损4945.26万元 [2] - 中粮科技第三季度净亏损2806.06万元 [2]

公司动态 - 公司于2025年10月23日召开第六届第二十一次董事会会议并审议了包括《2025年第三季度报告》在内的议案 [1] - 公司2025年1至6月份营业收入全部来源于休闲食品业务，占比为100.0% [1] - 公司当前市值为109亿元 [1] 行业动态 - 2025年中国创新药海外授权交易额已达到800亿美元 [1]

财务表现 - 2025年第三季度公司营业收入为17.49亿元，同比下降5.91% [1] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7935.99万元，同比下降72.58% [1] - 2025年前三季度公司累计营业收入为45.01亿元，同比下降5.38% [1] - 2025年前三季度公司累计归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元，同比下降73.17% [1] 每股收益 - 2025年第三季度公司基本每股收益为0.1569元 [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.3313元 [1]

公司战略投资 - 公司拟与控股股东共同投资设立上海坤泽投资有限责任公司，注册资本为3.66亿元，其中公司全资子公司出资1.6亿元，占比40%，控股股东出资2.4亿元，占比60% [1] - 设立投资公司旨在聚焦休闲食品产业链投资，优化资源配置，提升综合竞争力，并与合作伙伴共担风险、共享收益 [1] - 控股股东具有资金优势和专业投资团队经验，合作有利于发挥双方优势，分散公司投资风险，为公司长远发展奠定基础 [2] 公司业务发展 - 公司长期聚焦瓜子、坚果品类发展，推动细分品类创新，如巩固红袋香瓜子，实现高端瓜子产品"葵珍"销售额增长，并推出蓝袋系列瓜子新品 [2] - 坚果品类在聚焦小黄袋每日坚果的同时，推出全坚果产品及意式火腿坚果、生香有机核桃等新品 [2] - 公司中短期策略聚焦坚果、瓜子，同时孵化第三大品类如花生果，目标成为该细分品类数一数二的品牌 [2] - 公司鲜切薯条上市一年不到收入已达几千万元，魔芋制品在海外试销，品牌和渠道在海外有一定优势 [2] - 公司于2025年7月推出五款新品，包括山野系列瓜子、全坚果系列、魔芋千层肚等，实现了从单一品类到矩阵式产品生态、从风味创新到营养功能、从休闲零食到生活方式的三大升级 [3] 行业背景与投资方向 - 当前休闲食品行业呈现渠道多元化、消费碎片化的背景 [2] - 投资公司将拓展休闲食品品类以及布局渠道、原料、技术、种子研发等全产业链发展机会 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入45.01亿元，同比下降5.38% [3] - 2025年前三季度，公司实现净利润1.68亿元，同比下降73.17% [3]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入45.01亿元，同比下降5.38% [1] - 2025年前三季度归属净利润为1.68亿元，同比下降73.17% [1] - 2025年第三季度公司营收为17.49亿元，同比下降5.91% [1] - 2025年第三季度归属净利润为7935.99万元，同比下降72.58% [1] 战略投资 - 公司全资子公司上海创味来投资有限责任公司与控股股东合肥华泰集团拟共同设立上海坤泽投资有限责任公司 [1] - 全资子公司创味来出资1.6亿元，持有投资公司40%股权 [1] - 控股股东合肥华泰集团出资2.4亿元，持有投资公司60%股权 [1] - 新设立的投资公司将聚焦于休闲食品产业链投资 [1] - 投资目的包括提升公司资金财务收益、与合作伙伴共担风险共享收益、整合产业链优质资源以发挥协同效应 [1]