经营业绩 - 2025 年一季度收入下降，原因是春节错期和去年一季度销售收入基数较高 [1] - 2025 年一季度净利润下降，因葵花籽和部分坚果原料采购成本上升致毛利率同比和环比下降 [1] 渠道销售 零食量贩渠道 - 去年销售额约 4.5 亿，有 40 个 SKU 左右，新增豆类、花生和鲜切薯条等产品销售 [1] - 未来计划增加更多 SKU 扩充销售 [1] 山姆渠道 - 去年总体销售额约 2 亿，主要销售葵珍、风味坚果和定制礼盒等产品 [1] - 未来计划提升该渠道销售，推出更多精品 [1] 线上电商渠道 - 策略包括投入更多资源做抖音直播、加大与线下产品差异化、推出首发新品、做应季产品组合等 [2] - 目前毛利及净利润有压力，后续通过优化产品结构提升毛利率 [2] 海外市场 - 泰国工厂产能利用率较充分，厂区有空余土地，未来根据市场情况适时增加新项目，涉及坚果、豆类、花生及魔芋等生产和销售 [2] - 考虑在印尼、中东等市场布局，突破休闲食品其他品类，大力发展海外线上渠道 [2] 下沉市场 - 计划每年拓展近 200 个县城市场，去年约 100 多个 [2] - 未来加强执行力，注重渠道精耕模式优化和拓展，执行县乡下沉推广策略 [2] 坚果品类渠道 - 目前集中在 KA、商超系统，高端便利店和会员店销售表现不错，未来持续提升 [2] - 去年坚果礼盒、益生菌每日坚果和风味坚果产品增长良好 [2] - 总体策略是做好营养日常化产品和礼盒产品，增加风味坚果和单品坚果突破，丰富产品矩阵 [2] 费用规划 - 销售费用率希望稳中略降，二季度管控费用，持续投入品牌传播及终端网点营销费用 [2] 组织架构 - 去年增加 B 端事业部和创新合伙平台，董事长下半年开始直接分管品类事业部、销售总部、电商事业部及 B 端事业部 [2] - 今年在销售省区基础上增加省公司试点，赋予省公司更多经营决策权限，拓展销售渠道、终端和场景 [2] - 加大人才盘点和干部选拔，加大激励措施，继续调整组织架构适应战略和业务需要 [2]

公司基本信息 - 公司股票简称洽洽食品，代码002557，上市于深圳证券交易所[19] - 公司法定代表人是陈先保，注册地址在合肥市经济技术开发区莲花路，邮编230601[19] - 董事会秘书是陈俊，证券事务代表是杜君，联系电话均为0551 - 62227008[20] - 公司披露年度报告的证券交易所网站是深圳证券交易所（http://www.szse.cn），媒体有《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）[21] - 公司统一社会信用代码为913400007300294381，上市以来主营业务和控股股东均无变更[22] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入71.31亿元，较2023年增长4.79%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润8.49亿元，较2023年增长5.82%[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额10.39亿元，较2023年增长147.78%[23] - 2024年末总资产100.57亿元，较2023年末增长7.00%[23] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产57.26亿元，较2023年末增长3.56%[23] - 2024年非经常性损益合计7681.30万元，2023年为9296.00万元，2022年为1.29亿元[29] - 2024年度公司营业总收入71.31亿元，同比增长4.79%，归属上市公司股东净利润8.49亿元，同比增长5.82%[53] - 2024年营业收入合计71.31亿元，同比增长4.79%，2023年为68.06亿元[62] - 2024年销售费用712,355,117.95元，较2023年的616,499,771.95元同比增长15.55%[71] - 2024年管理费用308,000,222.57元，较2023年的289,356,094.42元同比增长6.44%[71] - 2024年财务费用 -68,799,345.55元，较2023年的 -68,782,026.21元同比减少0.03%[71] - 2024年研发费用75,683,891.50元，较2023年的64,604,519.62元同比增长17.15%[71] - 经营活动现金流入小计2024年为80.14亿元，2023年为80.29亿元，同比减少0.18%；经营活动现金流出小计2024年为69.76亿元，2023年为76.10亿元，同比减少8.34%；经营活动产生的现金流量净额2024年为10.39亿元，2023年为4.19亿元，同比增加147.78%[76] - 投资活动现金流入小计2024年为46.07亿元，2023年为46.04亿元，同比增加0.07%；投资活动现金流出小计2024年为51.89亿元，2023年为34.92亿元，同比增加48.59%；投资活动产生的现金流量净额2024年为 - 5.82亿元，2023年为11.12亿元，同比减少152.32%[76] - 筹资活动现金流入小计2024年为13.18亿元，2023年为7.10亿元，同比增加85.62%；筹资活动现金流出小计2024年为17.54亿元，2023年为9.13亿元，同比增加92.05%；筹资活动产生的现金流量净额2024年为 - 4.36亿元，2023年为 - 2.03亿元，同比减少114.58%[76] - 现金及现金等价物净增加额2024年为2124.33万元，2023年为13.32亿元，同比减少98.41%[76] - 投资收益为3417.53万元，占利润总额比例为3.17%；公允价值变动损益为170.67万元，占利润总额比例为0.16%；资产减值为 - 454.60万元，占利润总额比例为 - 0.42%；营业外收入为7715.90万元，占利润总额比例为7.15%；营业外支出为232.73万元，占利润总额比例为0.22%[79][81] - 2024年末货币资金为45.83亿元，占总资产比例45.57%，年初为44.78亿元，占比47.65%，比重减少2.08%；应收账款为4.18亿元，占比4.16%，年初为3.44亿元，占比3.66%，比重增加0.50%；存货为15.46亿元，占比15.37%，年初为16.23亿元，占比17.27%，比重减少1.90%等[82] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数为4.73亿元，本期公允价值变动为170.67万元，本期购买4.02亿元，本期出售4.19亿元，期末数为3.05亿元；其他权益工具投资期初数为3.26亿元，计入权益的累计公允价值变动为2012.67万元，本期出售5937.19万元，期末数为2.18亿元[84] - 报告期投资额为9866.08万元，上年同期投资额为1.66亿元，变动幅度为 - 40.44%[88] - 2024年度，公司营业总收入71.31亿元，较上年同期增长4.79%，归属于上市公司股东的净利润为8.49亿元，较上年同期增长5.82%[127] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024 - 2022年经销和其他模式营业收入分别为566,896.68万元、574,816.74万元、579,282.99万元，占比分别为79.49%、84.46%、84.16%[41] - 2024 - 2022年直营渠道营业收入分别为146,239.73万元、105,745.99万元、109,053.53万元，占比分别为20.51%、15.54%、15.84%[42] - 2024年商品销售直接材料金额4,264,375,427.78元，占营业成本比重83.96%，同比增2.28%[43] - 2024年休闲食品销售量238,697.50吨，同比增0.94%；生产量240,628.83吨，同比增0.72%；库存量10,366.19吨，同比增22.90%[43] - 2024年葵花子收入43.82亿元，占比61.45%，同比增长2.60%；坚果类收入19.24亿元，占比26.97%，同比增长9.74%[62] - 2024年南方区收入22.66亿元，占比31.78%，同比增长3.88%；东方区收入21.22亿元，占比29.75%，同比增长9.47%；海外收入5.69亿元，占比7.98%，同比增长10.28%[62] - 2024年经销和其他渠道收入56.69亿元，占比79.49%，同比下降1.38%；直营收入14.62亿元，占比20.51%，同比增长38.29%[62] - 2024年休闲食品毛利率28.73%，同比增长1.88%；葵花类毛利率29.68%，同比增长4.45%；坚果类毛利率27.18%，同比下降4.38%[64] - 2024年休闲食品销售量23.87万吨，同比增长0.94%；生产量24.06万吨，同比增长0.72%；库存量1.04万吨，同比增长22.90%[65] - 2024年商品销售直接材料成本42.64亿元，占比83.96%，同比增长2.28%；与合同履约义务相关的运费成本2.07亿元，占比4.07%，同比增长12.48%[66] 公司业务与市场情况 - 公司主要生产坚果炒货类休闲食品，产品远销近70个国家和地区[35][36] - 2024年，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一[36] - 我国休闲食品市场规模超万亿元，行业将长期稳定增长[32] - 截至报告期末公司有1380个经销商，其中国内1272个、国外108个[39] - 公司产品远销亚、欧、美等近70个国家和地区[47] 公司科研与创新情况 - 公司建立12大科研创新平台和15大产学研核心技术平台，主导和参与制修订并发布国家、行业、团体标准共49项[49] - 2024年公司获中国食品工业协会科学技术奖4项，其中一等奖2项，二等奖2项[49] - 截至报告期末，公司累计获得国家级荣誉37项，累计获得授权专利299项，其中发明专利47项，海外实用新型专利2项[49] - 2024年公司参与发布标准10项，其中国家标准1项，行业标准5项，主导和参与制定或修订国家标准和行业标准共计15项[57] - 2024年公司完成2项科研项目验收，取得13项省级科技成果鉴定[57] - 2024年公司获中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖等多项荣誉奖项[57] - 葵花籽创新新品开发申请受理技术专利3项，授权发明专利1项，建立并发布质量提升行业标准1项[71] - 树坚果创新新品开发已开发36款营养餐产品，申请受理技术专利8项，授权发明专利4项、实用新型专利1项，发布国家标准1项，行业标准2项，团体标准2项[72] - 坚果新鲜度特征物质筛查及快速检测设备研发申报发明专利3项，实用新型4项，软件著作权2项，发表论文3篇，申请专利5项，制定标准2项，发表相关学术论文2 - 3篇，培养及引进博士等人才≥8人[72] - 葵花籽创新新品推出榴莲瓜子、螺蛳粉味瓜子等创新口味，茶系列瓜子新品及其他新口味瓜子[71] - 树坚果创新新品上市无糖坚果乳、有机核桃等功能化产品，意式火腿风味坚果等新品[72] - 包装绿色化、智能化、轻量化研究完成吸放型吸氧剂开发应用和抽真空包装设备开发与应用[72] - 公司申请专利7项，授权发明专利1项、实用新型4项，授权软件著作权2项，获批实用新型专利1项，制定行业标准1项[73] - 39项葵花籽和南瓜子产品完成甜味剂改进替换，甜味剂品种和使用量均减少50%左右[73] - 2024年研发人员数量为98人，较2023年的71人增长38.03%[75] - 2024年研发人员数量占比为1.79%，较2023年的1.41%提升0.38%[75] - 2024年本科研发人员54人，较2023年的35人增长54.29%[75] - 2024年硕士研发人员44人，较2023年的35人增长25.71%[75] - 2024年30 - 40岁研发人员44人，较2023年的24人增长83.33%[75] - 2024年研发投入金额为75,683,891.50元，较2023年的64,604,519.62元增长17.15%[75] - 2024年研发投入占营业收入比例为1.06%，较2023年的0.95%提升0.11%[75] - 公司牵头承担安徽省科技攻关计划重点项目，项目编号为202423110050025[74] 公司募集资金情况 - 2011年首次公开发行，募集资金总额188,840万元，累计使用210,265万元，使用比例111.35%[94] - 2020年公开发行可转换公司债券，募集资金总额132,736.79万元，累计使用64,362.49万元，使用比例48.57%[94] - 合计募集资金总额321,576.79万元，累计使用274,627.49万元，使用比例85.46%[94] - 2011年首次公开发行，累计变更用途的募集资金总额32,795.7万元，比例17.37%[94] - 合计累计变更用途的募集资金总额32,795.7万元，比例10.21%[94] - 2011年首次公开发行，尚未使用募集资金总额21,359.07万元[94] - 2020年公开发行可转换公司债券，尚未使用募集资金总额75,840.63万元[94] - 合计尚未使用募集资金总额97,199.7万元[94] - 2011年首次公开发行，2024年度使用募集资金12,181.91万元[95] - 2020年公开发行可转换公司债券，2024年度使用募集资金1,056.21万元[97] 公司项目投资情况 - 哈尔滨洽洽食品有限公司食品加工项目承诺投资27,539.5万元，截至期末累计投入23,292.88万元，投资进度84.58%，本期实现效益4,174.25万元，累计实现效益42,243.32万元[100] - 内蒙古原料基地建设项目承诺投资9,262.07万元，调整后投资2,649.4万元，截至期末累计投入2,649.4万元，投资进度100.00%，本期实现效益1,770.58万元，累计实现效益4,123.43万元[100] - 食品生产工艺提升及自动化项目承诺投资12,204.65万元，截至期末累计投入11,765.85万元，投资进度96.41%[100] - 供产销全流程业务信息平台建设项目承诺投资2,998.73万元，截至期末累计投入2,998.73万元，投资进度100.00%[100] - 滁州洽洽坚果休闲食品项目承诺投资49,000万元，本期投入656.36

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 公司披露2024年报及2025年一季报，业绩低于预期，因需求承压下调2025 - 2026年盈利预测、新增2027年盈利预测，长期看公司凭借品牌等优势各业务有望增长，仍具成长性 [7] - 2024年各产品营收有增长，2024H2收入增速放缓，2025Q1收入同比下降，展望2025年公司推进调整有望推动收入企稳回升，产品后续有望恢复良性增长 [7] - 2025Q1原材料涨价拖累毛利率，2024年毛利率同比提升，2025Q1毛利率同比下降，2024年归母净利率同比提升，2025Q1同比下降 [7] - 股价上涨催化剂为第二增长曲线提速 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月24日收盘价23.99元，一年内最高/最低38.45/23.36元，市净率2.2，股息率5.42%，流通A股市值121.1亿元，上证指数3297.29，深证成指9878.32 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产10.97元，资产负债率40.23%，总股本/流通A股506/505百万股，流通B股/H股无 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|7131|1571|7000|7343|7716| |同比增长率（%）|4.8|-13.8|-1.8|4.9|5.1| |归母净利润（百万元）|849|77|774|821|885| |同比增长率（%）|5.8|-67.9|-8.8|6.0|7.8| |每股收益（元/股）|1.68|0.15|1.53|1.62|1.75| |毛利率（%）|28.8|19.5|29.1|29.2|29.2| |ROE（%）|14.8|1.4|13.9|14.4|15.1| |市盈率|14|/|16|15|14| [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|6806|7131|7000|7343|7716| |营业成本|4985|5079|4963|5197|5461| |税金及附加|52|66|65|73|77| |主营业务利润|1769|1986|1972|2073|2178| |销售费用|616|712|749|751|771| |管理费用|289|308|310|314|318| |研发费用|65|76|74|78|82| |财务费用|-69|-69|-54|-56|-58| |经营性利润|868|959|893|986|1065| |信用减值损失|-3|-5|0|0|0| |资产减值损失|0|0|0|0|0| |投资收益及其他|36|49|43|22|24| |营业利润|896|1005|936|1007|1089| |营业外净收入|98|75|47|40|38| |利润总额|994|1079|983|1047|1127| |所得税|191|229|208|225|242| |净利润|803|850|775|821|885| |少数股东损益|0|1|1|1|1| |归属于母公司所有者的净利润|803|849|774|821|885| [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价29.60元 [4][7] 报告的核心观点 - 2025Q1公司收入利润双承压，春节错期致收入下滑，叠加成本上涨、促销增加，Q1毛利率/净利率同比-11.0/-8.3pct；展望Q2，低基数叠加成本高位回落，经营有望环比改善，2025年公司在量贩等新渠道持续导入SKU，电商渠道积极调整，海外市场逐步拓展，有望对冲传统渠道量价压力 [1] - 考虑消费环境疲弱、品类竞争激烈且成本短期上涨较多，下调2025 - 2026年收入增速、毛利率及盈利预测，预计2025 - 2026年EPS 1.48/1.79元（较前次下降18%/10%），引入2027年EPS 2.04元，参考可比2025年均PE 20x，给予2025年20x PE，目标价29.60元 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年收入/归母净利/扣非净利71.3/8.5/7.7亿，同比+4.8%/+5.8%/+8.9%；2024Q4营业收入/归母净利/扣非净利23.7/2.2/2.2亿元，同比+2.0%/-24.8%/-24.7%；2025Q1收入/归母净利/扣非净利15.7/0.8/0.6亿，同比-13.8%/-67.9%/-73.8% [1] - 2024年葵花子/坚果营收43.8/19.2亿，同比+2.6%/+9.7%；分地区，2024年南方/北方/东方/电商/海外营收22.7/13.4/21.2/7.8/5.7亿，同比+3.9%/-3.3%/+9.5%/+8.9%/+10.3%；2025Q1收入同比-13.8%，坚果表现弱于瓜子 [2] 成本与盈利 - 2024年毛利率28.7%，同比+2.0pct（Q4同比-3.5pct），其中葵花子/坚果毛利率同比+4.5/-4.4pct；2024年销售费率同比+0.9pct（Q4同比+0.9pct），管理费率同比+0.1pct（Q4同比+0.7pct），最终2024年/2024Q4实现归母净利率11.9%/9.4%，同比+0.1/-3.4pct [3] - 2025Q1毛利率同比-11.0pct，销售/管理费用率同比-1.7/+0.9pct，Q1归母净利率同比-8.3pct至4.9% [3] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|6,806|7,131|7,417|8,062|8,578| |+/-%|(1.13)|4.79|4.00|8.70|6.40| |归属母公司净利润 (人民币百万)|802.74|849.48|746.86|903.24|1,031| |+/-%|(17.75)|5.82|(12.08)|20.94|14.13| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.59|1.68|1.48|1.79|2.04| |ROE (%)|14.52|14.84|11.54|12.25|12.27| |PE (倍)|16.32|15.42|17.54|14.51|12.71| |P/B (倍)|2.37|2.29|2.02|1.78|1.56| |EV/EBITDA (倍)|9.30|8.99|10.23|6.56|5.19| [6] 可比公司估值 |公司简称|股票代码|市值(mn)|PE（倍）（23A/24A/E/25E/26E）|EPS（元）（23A/24A/E/25E/26E）|24 - 26净利润CAGR| |----|----|----|----|----|----| |三只松鼠|300783 CH|11866|54/29/22/17|0.55/1.02/1.32/1.76|47%| |甘源食品|002991 CH|6638|20/17/15/13|3.58/4.14/4.63/5.50|15%| |盐津铺子|002847 CH|23703|33/37/29/23|2.64/2.36/3.02/3.75|12%| |平均值||14069|36/28/20/18|2.26/2.51/2.99/3.67|25%| |中间值||11866|33/29/22/17|2.64/2.36/3.02/3.75|15%| |洽洽食品|002557 CH|13102|16/15/18/15|1.59/1.68/1.48/1.79|4%| [12] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现了2023 - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等多项指标 [18] - 主要财务比率方面，涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2027E各年度的情况，如营业收入增长率、毛利率、净利率、资产负债率等 [18]

文章核心观点 洽洽食品2024年年报业绩增长，通过业务创新、渠道拓展、品牌建设等多方面举措取得成效，未来将持续发力海外市场，与休闲食品行业发展方向契合 [1][5] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入71.31亿元，同比增长4.79%；归属于上市公司股东的净利润8.49亿元，同比增长5.82%；经营活动产生的现金流量净额为10.39亿元，同比增长147.78% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，合计拟派发4.97亿元(含税)，年内第二次分红 [1] 业务结构情况 - 2024年葵花子业务销售收入43.82亿元，占总营收比重61.45%；坚果业务销售额19.24亿元，占营收比重26.97%；其他产品业务销售额7.73亿元，占营收比重10.84% [2] 研发投入情况 - 2024年研发费用同比增长17.15%至7568.39万元，从各环节进行技术创新和改进 [2] - 推出多款创新产品，精准捕捉年轻消费需求，形成差异化竞争优势 [2] 供应链情况 - 2024年12月包头洽洽坚果休闲食品扩建项目建成投产，提供产能支撑 [2] - 对EHS数智化管理平台进行升级，提高供应链管理水平 [2] 品牌建设情况 - 通过签约代言人、赞助节目、联合活动、举办大赛等创新营销，植入品牌理念，形成线上线下联动势能 [3] 渠道拓展情况 - 截至2024年末构建起覆盖国内1272个、海外108个经销商的立体网络，渠道数字化平台服务终端网点超49万家 [4] - 2024年零食量贩店、会员店增速较快，对喜事场景产品孵化，培育新场景及新渠道，电商渠道在多平台实现新突破 [4] 海外市场情况 - 2024年海外营业额5.69亿元，同比增长10.28%，深耕东南亚市场，进驻加拿大Costco渠道 [4][5] - 已建立区域分布合理的外销网络，产品远销近70个国家和地区 [5] - 2025年将持续发力海外市场，拓展渠道，推出本地化口味和新品类产品 [5] 行业情况 - 2025年中国休闲食品市场规模预计突破1.8万亿元，2030年将达2.5万亿元，年均复合增长率6.5% [3] - 休闲食品消费群体广泛，需求个性化、定制化、多样化，对企业创新和供应链效率要求高 [3] - 行业整体趋势向好，品类多元化，健康化、美味化、礼品化特点明显 [5]

文章核心观点 洽洽食品2024年年报显示营收和净利润双增长 业务有新品推出和渠道拓展亮点 但2025年第一季度营收和净利润同比下降 [1][2] 2024年年度报告情况 - 公司实现营业收入71.31亿元 较上年同期增长4.79% [1] - 归属净利润为8.49亿元 较上年同期增长5.82% [1] - 聚焦瓜子和坚果品类发展 持续细分品类创新 重点打造打手瓜子第一品牌 推出打手花生 销售额快速增长 [1] - 高端瓜子产品“葵珍”通过新渠道拓展 销售额持续增长 [1] - 持续推出蓝袋系列新产品 如茶衣瓜子等多种口味 [1] - 坚果品类聚焦小黄袋每日坚果 推出全坚果产品 加快新品推出 坚果礼产品销售规模持续增长 [1] - 全面开展渠道精耕战略 截至2024年12月31日 渠道数字化平台服务终端网点数量超49万家 [2] - 持续探索新场景需求 零食量贩店、会员店增速较快 [2] - 对喜事场景产品不断孵化 培育新场景新渠道 [2] - 电商渠道美团、拼多多、盒马等业务持续突破 [2] - 海外市场深耕东南亚 加拿大市场进驻Costco渠道 海外销售持续增长 [2] 2025年第一季度情况 - 公司营业收入15.71亿元 同比下降13.76% [2] - 归属净利润7724.78万元 同比减少67.88% [2]

文章核心观点 公司拟使用不超过10亿元闲置募集资金和不超过29亿元自有资金进行现金管理和投资理财，以提高资金使用效率，为公司和股东创造回报，相关事项需提交股东大会审议[3][36]。 募集资金基本情况 - 首次公开发行募集资金：发行5000万股，每股40元，总额20亿元，扣除费用后实际18.884亿元，2011年2月到位[4]。 - 2020年发行可转债募集资金：总额13.4亿元，扣除费用后净额13.2516亿元[5]。 募集资金使用情况 - 首次公开发行募集资金：累计使用21.0265亿元，2024年使用1.218191亿元，用于提前还贷、项目投资、股权收购等[6][7]。 - 2020年发行可转债募集资金：累计使用6.436249亿元，2024年使用0.105621亿元[7]。 募集资金闲置原因 - 首次公开发行募集资金项目部分持续时间长，资金分阶段投入，短期内部分闲置[8]。 - 2020年可转债募集资金根据项目实际情况投入，短期内部分闲置[8]。 闲置募集资金现金管理情况 - 现金管理产品：投资结构性存款、大额存单等保本型产品，期限不超12个月，不用于股票等衍生品种投资[9]。 - 决议有效期：自股东大会审议通过之日起12个月内有效[10]。 - 购买额度：最高不超10亿元，额度可滚动使用，产品不得质押，专用账户不得存放非募集资金[11]。 - 信息披露：在定期报告中披露投资及损益情况[12]。 闲置募集资金现金管理影响 - 不影响募投项目和主营业务，通过低风险短期投资提高资金效率，提升业绩，为股东谋回报[14]。 自有资金投资理财情况 - 投资目的：提高自有资金使用效率，为公司和股东创造回报[36]。 - 投资主体：公司或控股子公司[36]。 - 投资额度：不超29亿元，资金可滚动使用[36]。 - 投资对象：金融机构发行的低风险理财产品[36]。 - 资金来源：公司自有资金[36]。 - 投资期限：单个银行短期理财产品期限不超一年，自股东大会决议通过之日起1年内有效[36]。 自有资金投资理财影响 - 不影响日常运营和主营业务，通过闲置资金投资获收益，提升业绩，为股东谋回报[38]。 监事会意见 - 闲置募集资金现金管理：符合法规和股东利益，不影响项目建设和资金使用，审批程序合规[18][28]。 - 自有资金投资理财：公司经营好、资金充裕，投资可增加收益，事项内容和程序合规[29][40]。 保荐机构核查意见 - 闲置募集资金现金管理：有利于提高资金效率，增加投资收益，符合股东利益，程序合规，同意安排[19]。

文章核心观点 洽洽食品发布2024年年报、2025年一季度报及相关公告，涵盖公司基本情况、财务指标、重要事项等，包括业务模式、利润分配、股份回购、对外投资和关联交易等内容[2][32][35] 公司基本情况 主营业务及产品 - 主要生产坚果炒货类休闲食品，产品有洽洽红袋香瓜子等，是中国坚果炒货行业领军品牌，产品远销近70个国家和地区，2024年洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一 [2] 经营模式 采购模式 - 采购管理中心指导各采购BU，负责辅料和包装材料采购，各事业部采购BU负责原料采购，采取“透明采购、集体采购”，葵花籽部分采用“公司 + 订单农业 + 种植户”模式，部分为代理商和合作社采购模式，其他物资主要年度招标，按订单采购 [3][4] 销售模式 - 以经销商为主的全球性营销网络，线上线下互补，构筑多部门架构体系，推动新品决策和推广 [5] - 经销模式分国内和国外，国内发货前预付货款，按提货或送达确认收入；国外货物装船发运并取得提单、完成报关确认收入，截至报告期末有1380个经销商，同时拓展新渠道 [6] - 直营客户包括国际大型连锁商超等，按订单发货配送，收货确认收入，电商是重要直营渠道，给予一定信用期 [7] 生产模式 - 以销定产，机械化和自动化生产，在多地设生产基地，贯彻新鲜战略和节约物流成本 [8] 财务指标 近三年及分季度主要会计数据和财务指标 - 未需追溯调整或重述以前年度会计数据，相关财务指标或其加总数与已披露报告无重大差异 [9][10] 股本及股东情况 - 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况披露，回购专用证券账户持股9,216,469股，持股比例1.82%，部分股东参与转融通业务出借股份 [10] - 无优先股股东持股情况 [10] 债券情况 - 2024年6月20日主体信用等级为AA，评级展望“稳定”，债券信用等级为AA [11] 重要事项 回购股份事项 - 2023 - 2024年多次实施回购计划，截至2024年5月6日回购4,314,300股，成交总金额149,931,888.62元；截至2024年7月8日回购3,504,769股，成交总金额99,987,550.68元；截至2024年12月31日首次回购250,000股，成交总金额7,327,628.00元，截至报告期末回购账户共持股9,216,469股，占比1.82% [12][13][15][16][18] 对外投资事项 - 2024年全资子公司上海创味来投资有限责任公司参与设立长沙绿叶水果股权投资基金合伙企业，认缴出资2,500万元，占比25%，该基金已完成备案 [19][41] 日常关联交易事项 - 预计2025年度日常关联交易总金额13,500万元，去年实际发生7,666.52万元，交易对方为控股股东等受同一控制方控制的企业，关联交易遵循市场定价原则 [21][22][27] 利润分配事项 - 2024年度利润分配预案拟以497,261,431股为基数，每10股派现金10元，现金分红总额497,261,431元，不送红股，不转增股本，2024年度累计现金分红和股份回购总额占净利润96.31% [32][33][35] 2025年第一季度报告 主要财务数据 - 主要会计数据和财务指标未需追溯调整或重述以前年度会计数据，披露非经常性损益项目和金额，部分指标变动有原因说明 [36] 股东信息 - 普通股股东总数等情况披露，回购专用证券账户持股8,542,269股，位于股东名册第五位，不列为十大股东，无优先股股东持股情况 [37] 其他重要事项 - 回购股份：截至2025年3月31日回购723,200股，成交总金额19,998,147元，回购账户共持股8,542,269股，占比1.69% [37][38][39] - 回购注销：注销第二期回购股份1,147,400股，减少注册资本，总股本由507,002,492股变更为505,855,092股 [40] - 对外投资：长沙绿叶水果股权投资基金合伙企业完成备案 [41] 季度财务报表 - 包括合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表，第一季度报告未经审计 [42][43]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入为713,136.41万元[10] - 2024年净利润8.50亿元，2023年为8.03亿元，同比增长5.85%[31] - 2024年经营活动产生的现金流量净额10.39亿元，2023年为4.19亿元，同比增长147.98%[33] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 -5.82亿元，2023年为11.12亿元，同比下降152.34%[33] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 -4.36亿元，2023年为 -2.03亿元，同比下降114.78%[33] - 2024年基本每股收益1.58元/股，2023年为1.68元/股，同比下降5.95%[31] 资产负债 - 2024年12月31日流动资产合计73.94亿元，2023年为72.33亿元[29] - 2024年12月31日流动负债合计28.83亿元，2023年为23.31亿元[29] - 2024年12月31日非流动资产合计26.63亿元，2023年为21.66亿元[29] - 2024年12月31日非流动负债合计14.46亿元，2023年为15.35亿元[29] - 2024年12月31日负债合计43.29亿元，2023年为38.66亿元[29] - 2024年12月31日所有者权益合计57.28亿元，2023年为55.33亿元[29] - 2024年12月31日资产总计100.57亿元，2023年为93.99亿元[29] 股本信息 - 公司注册资本最初为15000.00万元，2011年变更为20000万元，2011年8月变更为26000.00万元，2012年总股本变更为33800万股，2015年变更为50700万股，2021年变更为50700.2041万股[52][53] - 2022 - 2024年可转换公司债券转股数分别为255股、51股、106股[54][55] - 2022 - 2024年公司总股本分别变更为50700.2296万股、50700.2347万股、50700.2453万股[54][55] - 截至2024年12月31日，公司总股本为50700.2453万股[56] 审计相关 - 审计认为公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映2024年12月31日财务状况及2024年度经营成果和现金流量[6] - 审计将收入确认确定为关键审计事项，实施多项程序未发现异常[10][12] - 审计将存货的确认和计量识别为关键审计事项，实施多项程序未发现异常[14][17] 会计政策 - 公司存货发出采用加权平均法计价，采用永续盘存制，每年至少盘点一次[167][168] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于可变现净值时计提跌价准备[169] - 公司低值易耗品和包装物领用时采用一次转销法摊销[171][172] - 公司根据履行履约义务与客户付款关系列示合同资产或合同负债，同一合同下以净额列示[173][174] - 合同成本分为履约成本和取得成本，满足条件时确认为资产，按相关收入确认基础摊销[176][178]

审计相关 - 审计公司对洽洽食品2024年12月31日财务报告内控有效性审计[2] - 公司董事会负责建立健全和评价内控有效性[3] - 审计公司对内控有效性发表意见并披露重大缺陷[4] 审计结论 - 审计公司认为公司于该日在重大方面保持有效财务报告内控[6] 风险提示 - 内控有固有局限，推测未来有效性有风险[5]