募集资金情况 - 2020年非公开发行股票募资10.06亿，净额9.91亿，截至2024.9.30累计使用7.23亿[1] - 2021年公开发行可转债募资11.28亿，净额11.13亿，截至2024.9.30累计使用8.79亿[2] 现金管理 - 公司决定用不超4.5亿闲置募集资金现金管理，2020年不超2亿，2021年不超2.5亿[6] - 现金管理产品为保本型，期限不超十二个月，额度有效期12个月[6] 决策与监督 - 现金管理事项经董事会、监事会审议通过，保荐机构无异议[13] - 多部门对现金管理进行监督，产品到期转专户并通知保荐机构[9]

募集资金情况 - 2020年非公开发行股票募资10.06亿元，净额9.91亿元，发行1604.98万股，价62.68元/股[1] - 2021年公开发行可转债募资11.28亿元，净额11.13亿元，发行1128万张，面值100元/张[4] 募投项目投入 - 2020年烈酒项目拟投10.06亿元，实投9.91亿元[2] - 2021年麦芽威士忌项目拟投11.28亿元，实投11.13亿元[5] 资金使用进度 - 截至2024年9月30日，2020年募资累计用7.23亿元，暂补3亿，余288.34万元[3] - 截至2024年9月30日，2021年募资累计用8.79亿元，暂补2.2亿，余4348.48万元[5] 现金管理 - 公司拟用不超4.5亿闲置募资现金管理，2020年不超2亿，2021年不超2.5亿[8][9] - 现金管理获董事会、监事会通过，保荐机构无异议[16][17]

会议情况 - 公司于2024年4月24日召开第五届董事会第十五次会议及第五届监事会第十三次会议[1] - 公司于2024年5月28日召开2023年度股东大会[1] 审议事项 - 公司审议通过回购注销2021年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案[1] - 公司审议通过修改《公司章程》、变更注册资本的议案[1] 工商变更 - 公司近日完成工商变更登记手续，取得新《营业执照》[1] - 公司注册资本由1,049,690,955元变更为1,049,368,955元[1] - 公司完成了《公司章程》的工商备案[1]

会议信息 - 公司第六届监事会第二次会议于2024年10月30日举行，3名监事全到[1] 审议事项 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》，表决全票同意[2] - 监事会认为报告内容真实准确完整[2] - 审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，表决全票同意[3] 资金安排 - 公司可用不超4.5亿元闲置募集资金进行现金管理[3]

会议相关 - 公司第六届董事会第二次会议于2024年10月30日举行，7名董事全到[1] - 《2024年第三季度报告》等议案表决均全票通过[2][3][4] 业务架构调整 - 拟将香精香料业务调至全资子公司，子公司注册资本1000万元[5] - 调整后上市公司主体放弃高新资格，申请子公司该资格[7] - 调整不涉关联交易，不构成重组，无需股东大会审批[7]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为7.579亿元，同比下降5.95%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为1.718亿元，同比下降24.01%[3] - 公司2024年第三季度营业总收入为23.86亿元，同比下降2.88%[22] - 归属于母公司股东的净利润为5.74亿元，同比下降13.68%[23] 预调鸡尾酒业务 - 预调鸡尾酒业务2024年前三季度实现主营业务收入21.021亿元，净利润4.088亿元[7] 资产与负债 - 报告期末公司总资产为79.399亿元，较上年度末增长11.65%[3] - 公司流动资产合计为34.10亿元，同比增长11.86%[19] - 非流动资产合计为45.30亿元，同比增长11.50%[19] - 短期借款为10.41亿元，同比增长16.84%[20] 应收账款与存货 - 报告期末应收账款余额较上年期末增长40.64%，主要因预调鸡尾酒业务提高授信额度[8] - 应收账款期末余额为303,138,562.32元，较期初增加87,601,298.78元[18] - 存货期末余额为950,752,249.28元，较期初增加170,973,952.14元[18] 在建工程与长期借款 - 报告期末在建工程余额较上年期末增长88.05%，主要因工程项目持续投入及转固[8] - 在建工程为10.89亿元，同比增长88.03%[19] - 报告期末长期借款余额由上年期末的0元增至1.8亿元，主要因新增长期借款[9] 财务费用与投资收益 - 报告期内财务费用由上年同期的-73.65万元增至1925.40万元，主要因资金结构变化[11] - 报告期内投资收益由上年同期的2.52万元增至209.46万元，主要因结构性存款利息增加[11] 现金流量 - 报告期内筹资活动产生的现金流量净额由上年同期的1.826亿元增至2.463亿元，主要因偿还借款、回购股票及利润分配[12] - 经营活动产生的现金流量净额为5.39亿元，同比增长3.4%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.41亿元，同比减少4.1%[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.46亿元，同比增长34.9%[27] - 期末现金及现金等价物余额为18.98亿元，同比减少24.8%[27] - 销售商品、提供劳务收到的现金为24.84亿元，同比减少10.4%[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金为11.87亿元，同比减少11.7%[26] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.99亿元，同比减少4.3%[26] - 支付的各项税费为4.41亿元，同比减少15.2%[26] 股东与持股情况 - 报告期末普通股股东总数为44,681股，刘晓东持股比例为40.56%，持股数量为425,588,502股[13] - 柳海彬持股比例为5.92%，持股数量为62,161,798股，其中质押股份数量为13,500,000股[13] - 全国社保基金五零三组合持股比例为2.86%，持股数量为30,000,000股[13] - 公司回购专用证券账户持有公司股份11,594,343股，占公司总股本的1.10%[15] 可转换公司债券 - 公司公开发行可转换公司债券1,128万张，每张面值100元，发行总额112,800万元[15] - 截至报告期末，"百润转债"剩余可转债数量为11,275,420张，剩余可转债金额为1,127,542,000元[17] 货币资金 - 公司货币资金期末余额为1,941,765,754.66元，较期初增加62,792,470.14元[18] 综合收益与每股收益 - 综合收益总额为5.71亿元，同比增长16.1%[24] - 基本每股收益为0.55元，同比减少14.1%[24] 成本与费用 - 营业总成本为16.53亿元，同比增长0.91%[22] - 销售费用为5.75亿元，同比增长16.13%[23] - 管理费用为1.47亿元，同比增长16.89%[23] - 研发费用为6797.56万元，同比下降6.44%[23]

报告公司投资评级 - 报告给予百润股份"买入"评级 [3] 报告的核心观点 百润股份 - 公司自香精香料业务起家,香精业务稳健贡献高利润 [15] - 2015年收购巴克斯酒业后,预调酒业务成为公司主要收入来源 [17] - 预调酒业务经历了2012-2015年和2019年至今两轮行业爆发期,RIO品牌引领行业成长 [19][20][21][22] - 公司在产品研发、营销、渠道等方面积累了丰富经验,是行业龙头 [25][26][27][28] - 公司股权结构稳定,推出股权激励计划激发员工积极性 [29][30][31] 预调酒行业 - 日本预调酒行业发展历程为中国预调酒行业提供借鉴,产品创新和口味多元化是关键 [32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] - 中国预调酒市场仍处于成长期,渗透率和人均消费量均有较大提升空间 [50][51][52][53][54][55] - 各类企业纷纷布局低度酒市场,传统预调酒企业和啤酒企业更有望成为行业龙头 [57][58][59][60] 威士忌业务 - 中国威士忌市场仍处于萌芽期,外资品牌占据主导地位,国产品牌正在加速发展 [86][87][88][89][90][91] - 公司旗下崃州蒸馏厂已建成大规模威士忌产能,将于近期推出首款国产威士忌产品 [98][99][100][101][102][103][104][105] - 公司在威士忌业务上具有先发优势,有望成为国产威士忌的领军者 [104][105]

可转债情况 - 2021年9月29日公开发行1128万张可转换公司债券，总额112800万元[3] - 2021年11月3日起在深交所挂牌交易[4] - “百润转债”初始转股价格66.89元/股，现调整为46.96元/股[6][7] - 转股期为2022年4月12日至2027年9月28日[5] - 2024年第三季度因转股减少30张（3000元），转股63股[8] - 截至2024年9月30日，剩余可转债11275420张，金额1127542000元[8] 股份变动情况 - 2024年第三季度，有限售条件流通股等变动前后数量及占比变化[9] - 2024年第三季度，无限售条件流通股等变动前后数量及占比变化[10] - 2024年第三季度，总股本变动前后数量及占比变化[10] - 回购专用证券账户股份变动前后数量及占比变化[10]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[49] 报告的核心观点 威士忌酒行业 1) 中国威士忌市场2023年出厂规模55亿元,同比增长10%;终端规模154亿元,同比增长11.5%,渠道溢价约3倍 [6][7] 2) 消费群体以年轻男性、沿海中产为主,绝大多数为高频消费 [8][9] 3) 行业格局以外资品牌主导,但未来3年国产威士忌将批量上市,产能规划及产区集群进展迅速 [10][11][12][13][14][15] 4) 未来趋势为居家自饮,有望激发性价比更高的调和型威士忌消费潜力 [17][18][19][20] 百润股份 1) 公司旗下崃州蒸馏厂是目前国内威士忌产能最大、产品线最全的现代化蒸馏厂 [24][25][26] 2) 公司在产品、渠道、营销等方面具有优势,有望凭借高性价比定位和适配国人口味等优势进入威士忌第一梯队 [28][29] 3) 中期维度公司威士忌业务有望贡献收入18亿元、利润4.5亿元 [30][31][32] 预调酒业务 1) 公司主业预调酒市场呈波动向上特征,Rio品牌持续引领行业 [35][36][37][38][39] 2) 公司预收账款及经营周期已进入下降筑底阶段,业绩有望于2025年恢复增长 [45][46][47] 3) 当前公司价值处于底部区间,上有增长空间、下有安全边际 [47][49]

可转债基本信息 - 可转债发行量和上市量均为112,800万元（1,128万张）[5] - 存续期为2021年9月29日至2027年9月28日[5] - 转股期为2022年4月12日至2027年9月28日[5] 利息相关 - 2024年9月30日支付第三年利息，每10张（面值1,000元）利息10元（含税）[4] - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%[4][5] - 本次付息计息期间为2023年9月29日至2024年9月28日，票面利率1.0%[5][10] - 个人投资者和基金持有人利息所得税按20%税率代扣代缴，实际每10张派发利息8元[10] - 合格境外投资者暂免征收企业所得税和增值税，实际每10张派发利息10元[10] 日期相关 - 债权登记日为2024年9月27日，除息日和付息日为2024年9月30日[4][11] 信用评级 - 公司主体长期信用等级和可转换公司债券信用等级均为AA，评级展望稳定[7][8] 税务政策 - 2021年11月7日至2025年12月31日，境外机构投资境内债券市场利息收入暂免征收企业所得税和增值税[14] - 本期债券非居民企业债券持有者利息暂免征收企业所得税[14] - 暂免征收企业所得税范围不包括境外机构在境内设的机构、场所取得的与该机构、场所有实际联系的债券利息[14] - 其他债券持有者需自行缴纳债券利息所得税[14] 咨询信息 - 咨询机构为公司证券部[15] - 联系地址为上海市浦东新区康桥东路558号[15] - 联系人是唐佳杰[15] - 联系电话为021 - 58135000[15] - 传真电话为021 - 58136000[15]