板块整体表现 - 11月3日生物制品板块整体表现平稳，较上一交易日微跌0.0% [1] - 当日上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点 [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出1.55亿元，游资资金净流入2.27亿元，散户资金净流出7179.12万元 [2] 领涨个股表现 - 三生国健领涨板块，收盘价78.71元，单日涨幅达7.88%，成交额17.54亿元 [1] - ST未名涨幅4.99%，收盘价8.20元，成交额6653.00万元 [1] - C木元上涨3.61%至128.01元，成交额16.03亿元 [1] - 诺思兰德、我武生物、特宝生物等个股涨幅均超过3% [1] 领跌个股表现 - 欧林生物领跌板块，单日下跌6.26%，收盘价23.52元，成交额3.02亿元 [2] - 奧浦迈下跌4.95%至58.82元，成交额1.33亿元 [2] - 华兰疫苗下跌3.87%至21.10元，成交额3.62亿元 [2] - 长春高新下跌3.60%至108.22元，成交额达13.19亿元 [2] 个股资金流向 - 荣昌生物主力资金净流入7700.71万元，主力净占比8.95% [3] - 君实生物主力资金净流入6643.85万元，主力净占比14.16% [3] - 万泽股份主力资金净流入6234.88万元，主力净占比22.44% [3] - 欧林生物虽股价下跌，但主力资金净流入4543.46万元，主力净占比16.84% [3]

三季度财务表现 - 第三季度单季实现营业收入1.41亿元，较前两个季度营收总额翻番[1] - 前三季度合计实现营收2.12亿元[1] - 业绩增长主要得益于对四川固康药业的增资并表，优化了公司整体财务表现[1] 子公司固康药业贡献 - 固康药业为现代化中药行业供应链综合服务企业，研发生产400余个高质量中药产品[1] - 固康药业2024年营业收入及净利润分别为7392.75万元及415.01万元[1] - 2025年前四个月净利润加速增长至985.25万元，远超2024年全年水平[1] - 其纳入合并报表范围后，业绩将持续为上市公司带来显著贡献，并产生协同作用[1] 核心产品与研发管线 - 公司存量核心产品包括注射用鼠神经生长因子（恩经复）[2] - 全资子公司山东衍渡生物科技构建了涵盖眼科、儿科、神经内科等领域的生物制品药物研发体系[2] - 在研新药重组人神经生长因子滴眼液已完成Ⅱ期临床研究，正进入Ⅲ期临床试验准备阶段[2] - 若研发顺利，该产品有望成为国内首款重组人神经生长因子滴眼液[2] 行业市场前景 - 中国眼科药物市场规模自2024年至2030年，复合年增长率预计高达19.1%[2] - 相较欧美发达国家，中国仍处于干眼症治疗的快速成长阶段，未来市场空间将进一步增大[2] 公司其他重要举措 - 公司正积极推动对天津未名的整改[3] - 山东未名生物医药产业园项目建设于2024年顺利开展，为现有管线产业化提供硬件保障[3] - 多措并举下，公司治理及业务经营持续改善，未来有望延续第三季度收入利润回暖趋势[3]

机构持股情况 - 截至2025年10月28日，共有6个机构投资者合计持有ST未名A股1.39亿股，占公司总股本比例为21.07% [1] - 主要机构投资者包括厦门恒兴集团有限公司、深圳嘉联私募证券投资基金管理有限公司等六家实体 [1] - 与上一季度相比，机构投资者合计持股比例下降1.31个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度未再披露持仓的公募基金共计13只 [1] - 主要涉及南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF等跟踪中证1000指数的基金产品 [1]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入同比增长35.94%至1.41亿元，但前三季度累计营业收入同比下滑32.62%至2.12亿元 [1][2] - 2025年第三季度归母净利润亏损150.81万元，同比下滑103.41%，扣除非经常性损益后亏损1785.31万元 [2] - 2025年前三季度归母净利润亏损6881.07万元，同比由盈转亏，降幅达570.46%，扣除非经常性损益后净亏损8504.56万元，同比下滑613.23% [1][2] - 2025年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为-0.1043元，同比下降569.82% [2] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.30亿元，去年同期为-4830.52万元，显示经营活动现金流严重恶化 [2] 核心经营风险 - 核心子公司天津未名生物医药有限公司自2025年4月起被监管部门要求暂停生产和销售，因其药品生产行为不符合《药品生产质量管理规范》要求 [1][3] - 天津未名主要从事人干扰素药品的生产与销售，其2024年营业收入占公司总营收的60.09% [3] - 天津未名的停产直接导致公司营业收入锐减，并使其"人干扰素a2b喷雾剂"被取消省际联盟采购中选资格 [3] - 因天津未名预计在三个月内无法恢复正常生产，公司股票自2025年7月8日起被实施其他风险警示，股票简称变更为"ST未名" [1][3] 公司战略举措 - 公司解决了全资子公司厦门未名生物医药有限公司的历史遗留股权问题，通过和解协议收回杭州强新持有的34%股权，使其工商登记的股权关系100%属于公司 [3][4] - 2025年6月，公司通过全资子公司向四川固康药业有限责任公司增资4500万元，取得其51%股权，固康药业成为公司控股孙公司并纳入合并报表范围 [4][5] - 为支持固康药业发展，公司董事会批准向其提供不超过5500万元的财务资助 [5]

公司运营与财务 - 公司于2025年10月28日以通讯方式召开第六届第八次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了包括《2025年第三季度报告》在内的文件 [1] - 2025年1至6月份公司营业收入全部来源于制药业务分部，占比100% [1] - 截至发稿时公司市值为49亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，被视为十年沉寂后的爆发 [2] - 科技主线成为市场主导力量，正在重塑市场格局 [2] - 市场开启以“慢牛”为特征的新格局 [2]

会议信息 - 公司第六届董事会第八次会议于2025年10月28日召开[2] - 会议由董事长岳家霖主持[2] - 会议审议通过《2025年第三季度报告》[2] 报告情况 - 《2025年第三季度报告》表决同意11票，反对0票，弃权0票[3] - 《2025年第三季度报告》具体内容详见巨潮资讯网[2]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为1.41亿元，同比增长35.94%[5] - 年初至报告期末营业收入为2.12亿元，同比下降32.62%[5] - 营业总收入为2.12亿元，较上年同期的3.15亿元下降32.6%[48] - 营业利润为亏损1.08亿元，上年同期为盈利2697.85万元[49] - 净利润为亏损9399.83万元，上年同期为盈利2400.18万元[49] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-6881.07万元，同比下降570.46%[5] - 归属于母公司股东的净利润为亏损6881.07万元，上年同期为盈利1462.63万元[49] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8504.56万元，同比下降613.23%[5] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为3.39亿元，其中营业成本为1.33亿元，同比大幅增长113.8%[48] - 销售费用为9995.19万元，较上年同期的1.91亿元下降47.6%[48] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-2.30亿元，同比下降376.42%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为负2.30亿元，较上年同期的负4830.52万元扩大376.3%[50] - 投资活动产生的现金流量净额为3930.36万元，较上年同期的2.94亿元下降86.6%[50][51] - 期末现金及现金等价物余额为3.10亿元，较期初的5.04亿元减少38.6%[51] 资产和负债关键变化 - 2025年9月30日货币资金为3.25亿元，较期初5.06亿元下降35.7%[45] - 应收账款余额比年初增加154.59%[10] - 2025年9月30日应收账款为1.86亿元，较期初0.73亿元增长154.7%[45] - 2025年9月30日存货为1.27亿元，较期初0.80亿元增长59.9%[45] - 2025年9月30日长期股权投资为9.36亿元，较期初10.56亿元下降11.3%[45] - 短期借款余额比年初增加1256.78%[16] - 2025年9月30日短期借款为0.38亿元，较期初0.03亿元增长1256.2%[46] - 一年内到期的非流动负债余额比年初增加12762.37%[19] - 2025年9月30日应付账款为0.77亿元，较期初0.35亿元增长117.3%[46] - 2025年9月30日负债合计为2.22亿元，较期初1.74亿元增长27.6%[46] - 2025年9月30日未分配利润为6.07亿元，较期初6.76亿元下降10.2%[47] 其他财务数据 - 其他收益本期发生额比上年同期增加744.64%[25] - 资产减值损失本期发生额比上年同期增加696.81%[28] - 投资收益为1480.62万元，较上年同期的5896.22万元下降74.9%[48] 子公司表现 - 控股子公司天津未名2024年营业收入为21,656.83万元，占公司总收入的60.09%[37] - 控股子公司天津未名2024年净利润为-1,400.37万元，占公司合并报表净利润的-9.8%[37] - 公司全资子公司厦门未名股权已100%归属于公司[38] 公司治理与股权 - 报告期末普通股股东总数为27,278户[33] - 最大股东高宝林持股比例为11.19%，持股数量为73,822,800股[33] - 股东厦门恒兴集团有限公司持股比例为7.49%，持股数量为49,400,000股，其中39,220,000股处于质押状态[33] - 股东深圳嘉联私募证券投资基金管理有限公司持股比例为4.85%，持股数量为32,000,000股[33] - 股东深圳市易联技术有限公司持股比例为3.82%，持股数量为25,204,000股[33] - 股东杨艳持有无限售条件股份数量为15,217,930股[35] 管理层讨论和指引 - 公司股票自2025年7月8日起因重要子公司停产被实施其他风险警示[37] 其他重要事项 - 公司向控股孙公司固康药业提供财务资助，金额不超过5,500万元人民币，年利率为1.3%，借款期限不超过1年[39] - 公司向154名激励对象授予4,600万份股票期权，行权价格为7.39元/股[42]

期权授予信息 - 期权授予日为2025年9月16日，授予登记完成日为2025年10月24日[2] - 行权价格为7.39元/股，授予数量为45,981,400份，授予登记人数为148人[2] - 期权有效期为44个月，授予行权期为2期，分别在授予日起20个月后、32个月后分两次行权[2] 流程时间线 - 2025年8月29日，公司相关会议审议通过激励计划草案及相关事项议案[3] - 2025年8月29日至9月10日，公司对激励对象进行内部公示，期满无异议[3] - 2025年9月16日，临时股东会审议通过激励计划草案及相关事项议案[4] 授予对象分配 - 董事长岳家霖获授580万份，占本次授予总数12.61%，占公告时总股本0.88%[6] - 中层管理人员和核心技术（业务骨干）共获授3,381.02万份，占本次授予总数73.53%，占公告时总股本5.12%[6] 行权条件 - 首次可行权日与授权日间隔不少于20个月，两个行权期可行权数量占比均为50%[10] - 行权需满足公司和激励对象未发生特定情形的条件[10] - 2026年度营业收入增长率不低于5%或扣非净利润增长率不低于10%，2027年度营业收入增长率不低于10%或扣非净利润增长率不低于15%[11] 考核计算 - 个人层面绩效考核结果合格系数为100%，不合格系数为0%，各年度公司层面业绩考核达标时，激励对象个人当年实际行权额度=个人层面系数*个人当年计划可行权额度[13] 其他信息 - 期权简称未名JLC3，期权代码037929，授予登记完成日为2025年10月24日[14] - 标的股价每股8.81元（2025年9月16日收盘价），有效期为20个月、32个月，历史波动率为24.43%、21.25%，无风险利率为1.50%、2.10%，股息率为0%[16] - 授予4598.14万份股票期权需摊销的总费用为9722.28万元，2025 - 2028年分别摊销1364.99万元、4679.97万元、2956.45万元、720.88万元[19]

股票异常波动与退市风险 - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退处于退市整理期，距最后交易日剩余11个交易日[1] - 吉视传媒公告严重异常波动[1] - 多家*ST公司（如*ST东通、*ST宇顺、*ST高鸿等）发布可能强制退市或终止上市风险提示[4] 可转债动态 - 应流股份可转债申购时间为2025年9月19日[6] - 多只可转债（如瑞达转债、长集转债、万孚转债等）发布转股价格调整公告，生效日期集中在9月18日至24日[6] - 宏辉转债赎回登记日为2025年9月18日[6] - 多只可转债（如铜陵定02、景23转债、三羊转债等）发布赎回登记公告，日期分布在9月29日至10月27日[6] 债券回售与摘牌 - 禾丰转债回售申报期为2025年9月12日至18日[6] - 多只债券（如22粤科02、22海旅01、20苏高投等）发布回售登记期公告，日期集中在9月22日至29日[6] - 22藏城发提前摘牌日为2025年9月18日[8] - 多只债券（如22厦城01、22招金02、20大宁02等）发布提前摘牌公告，日期分布在9月25日至29日[8] 港股通权益提示 - 信义能源、信义玻璃、信义光能以股代息申报期为2025年9月12日至23日[8] - 港华智慧能源以股代息申报期为2025年9月15日至26日[8]

股票交易与退市风险 - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退进入退市整理期，剩余12个交易日[1] - *ST高鸿面临强制退市风险[4] - 天普股份可能暂停上市[6] - 多只*ST及ST股票（如*ST宇顺、*ST东通、*ST正平等）发布终止上市或退市风险提示[4] 可转债动态 - 应流股份可转债申购时间为2025年9月19日[6] - 多只可转债（如瑞达转债、科顺转债、道通转债等）转股价格调整生效日期集中在2025年9月中下旬[6] - 宏辉转债赎回登记日为2025年9月18日[6] - 禾丰转债回售申报期为2025年9月12日至18日[6] - 富瀚转债回售申报期为2025年9月19日至25日[6] 债券回售与摘牌 - 22长垣04回售申报期为2025年9月19日至23日[6] - 20兖煤05回售申报期为2025年9月18日至24日[8] - 137747藏城发债券提前摘牌日为2025年9月18日[8] - 137826穗建09债券提前摘牌日为2025年9月23日[8] - 137790海兴G3债券提前摘牌日为2025年9月25日[8] 港股通权益提示 - 信义能源、信义玻璃、信义光能以股代息申报期为2025年9月12日至23日[8] - 港华智慧能源以股代息申报期为2025年9月15日至26日[8]