证券代码：002595 证券简称：豪迈科技 公告编号：2024-012 1. 股东大会审议通过的权益分派方案为：公司拟以 2023 年 12 月 31 日总股本 800,000,000 股扣除公司回购专用证券账户持有的公司股份1,441,200股后的股本，即798,558,800股为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 6.25 元（含税），预计现金分红总额为 499,099,250 元，不派 1 / 4 山东豪迈机械科技股份有限公司 2023年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 9 号—回购股份》（以下简称"《监管指引第 9 号》"）等相关规定，山东豪迈机 械科技股份有限公司（以下简称"公司"）通过回购专用证券账户（以下简称"回购专户"）持有 的公司股份不享有参与本次权益分派的权利，公司以现有总股本 800,000,000 股扣除公司回购 专用证券账户持有的公司股份 1,441,200 股后的股本，即 798 ...

报告公司投资评级 报告给予"买入"投资评级[6] 报告的核心观点 1) 轮胎行业景气度较高,轮胎模具行业有望充分受益[2] 2) 公司数控机床业务实现较快增长,有望开启第二成长曲线[3] 3) 墨西哥工厂产能释放,有利于公司海外扩张[4] 公司业务分析 轮胎模具业务 - 半钢胎开工率处于历史高位,轮胎模具行业需求量与轮胎生产规模密切相关,预计将充分受益于轮胎行业高景气[2] - 公司轮胎模具市占率超过30%,当前订单饱满,生产负荷高,将带动公司业绩稳步增长[2] 数控机床业务 - 公司数控机床业务实现较快增长,2023年收入同比增长111.76%[3] - 公司数控机床业务尚处于初期阶段,目前致力于提升产品性能和进行品牌建设,研发和销售投入较高,毛利率和净利率偏低[3] - 预计随着数控机床业务收入实现跨越式提升,将受益于规模效应实现毛利率和净利率的增长[3] 海外业务 - 2023年公司海外收入占比达46.25%,海外业务毛利率高于国内18.87个百分点[4] - 公司已在多个国家设立子公司,形成较为完备的全球生产服务体系[4] - 墨西哥工厂2024年4月开始接单,产能将陆续释放,有利于公司后续在海外区域进一步扩张[4] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为82.17、94.05、106.62亿元,EPS分别为2.32、2.64、2.99元[5][6] - 当前股价对应PE分别为16、14、12倍[6]

分组1：公司基本情况 - 2023年度公司利润增速高于收入增速，得益于综合毛利率提升，因素包括产品结构优化、原材料价格下降、汇率影响和人员效率提升；报告期末在职员工总数12529人，比上年同期减少 [2] - 2023年度公司管理费用、销售费用相对稳定，财务费用受汇兑损益影响波动较大；未来机床业务研发、拓客和市场开拓预计影响销售和研发费用 [2] - 2024年度公司资本开支主要用于机床业务，还包括模具子公司布局、设备更新改造和大型零部件机械产品工序填平补齐 [3] - 2023年度公司提高分红金额到5亿，占净利润比例超30%；公司尊重中小股东诉求，机床业务分阶段投入，未来会以良好现金分红回报投资者 [3] 分组2：数控机床业务情况 - 山东豪迈数控机床有限公司是全资子公司，员工1400多名，工程技术人员占比超35%；产品覆盖数控机床、功能部件和硫化机，形成多种产品体系，应用于多个行业 [3] - 机床业务处于初期，人员储备多、研发投入大，毛利率和净利率偏低；现阶段重点在产品性能和品牌建设，规模增长后盈利水平有望提升 [3] - 公司在数控系统及部件方面合作开放，与国内外众多企业合作 [3] - 数控机床业务自产部分主要有机床床身等零部件和功能部件摇篮转台等 [3] 分组3：轮胎模具业务情况 - 截至目前，公司轮胎模具业务订单饱满，生产负荷高；扩产集中在子公司建设和部分工序填平补齐 [3] 分组4：海外工厂布局情况 - 公司客户分布全球，多年推进国际产能布局，已在美国、泰国、匈牙利等地建厂；墨西哥工厂2023年开工，2024年4月接单，产能随建设完工释放；后续将根据市场推进子公司建设 [4] 分组5：模具相关情况 - 轮胎模具更换部分因达到寿命期限，部分因花纹更新换代；模具寿命与多种因素有关，花纹更新换代频率渐高 [4] 分组6：大型零部件业务情况 - 公司在大型零部件业务持续开发新客户、新产品，拓展燃气轮机零部件，积极开发蒸汽轮机相关零件加工 [4] - 大型零部件机械产品以风电、燃气轮机等能源类产品零部件铸造及精加工为主，产能通用可灵活调配 [4] 分组7：燃气轮机业务情况 - 当前公司燃气轮机业务订单饱满，预计2024年保持一定程度增长 [4] - 公司燃气轮机业务客户主要有GE、三菱、西门子、上海电气、东方电气、哈电等 [4] 分组8：内销外销情况 - 2023年公司实现营业收入约71.66亿元，同比增长7.88%；内销营业收入约38.51亿元，占比53.75%；外销营业收入约33.14亿元，占比46.25% [4] - 2023年度公司内销毛利率为25.31%，外销毛利率为44.18% [4]

客户分布和市占率 - 公司轮胎模具业务客户包括全球轮胎企业前10强,以及全球轮胎企业前75强中有60多家[2][4] - 公司轮胎模具市占率超过30%,国内市场的占有率整体高于国外市场[4][5] 业务增长情况 - 2023年公司轮胎模具业务同比增长15%,是近些年来增速最高的一年,当前订单需求也很好[3] - 未来一段时间市场需求形势会继续持续,但长远来看行业会回归到原来的增长水平[3] 海外布局 - 公司持续推进国际产能布局,已在多个国家设立子公司,形成了较为完备的全球生产服务体系[6][7] - 目前海外工厂产能在全部模具产能中占比不到10%[7] 机床业务 - 公司机床业务产品覆盖数控机床、机床功能部件和硫化机等,应用于多个行业[11] - 机床业务需持续研发、开发客户和开拓市场,预计会影响销售费用和研发费用[16] 其他业务 - 公司大型零部件机械产品以风电、燃气轮机等能源类产品零部件为主[12][13] - 公司有硫化机产品的销售,当前以工程胎硫化机为主[14] 财务情况 - 2023年度公司管理费用、销售费用相对稳定,财务费用波动较大主要受汇兑损益影响[16] - 2024年度公司资本开支主要用于机床业务、模具子公司布局和设备更新改造等[17][18] - 公司未来会努力以良好的现金分红水平回报广大投资者[18]

公司基本信息 - 证券代码 002595，证券简称豪迈科技 [1] - 公司名称为山东豪迈机械科技股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研（东方红资管、华福证券等参与）和电话会（太平洋保险、汇安基金等参与） [2] - 时间为 2024 年 5 月 21 日、23 日 [2] - 地点在豪迈科技公司接待室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书李静、证券事务代表赵倩倩 [2] 经营情况 2024 年第一季度 - 实现营业收入 17.7 亿元，同比增长 7.32% [2] - 净利润为 4.0 亿元，同比增长 28.70% [2] 轮胎模具业务 - 是国家制造业单项冠军产品，定位于中高端市场，在研发、技术等方面有综合优势，行业地位稳固，从 2023 年度模具业务收入体量看，市场占有率有提升空间 [2] - 当前订单饱满，生产负荷忙，预计二季度保持一定程度增长 [3] 数控机床业务 - 山东豪迈数控机床有限公司是全资子公司，员工 1400 多名，工程技术人员占比超 35% [3] - 形成直驱转台等产品体系，应用于精密模具等行业 [3] 大型零部件业务 - 持续开发新客户、新产品，开发成功蒸汽轮机零部件，与国内外燃机企业建立合作关系 [3] - 产能通用，可灵活调配，以风电、燃气轮机等能源类产品零部件铸造及精加工为主 [3] 硫化机业务 - 有硫化机产品销售，当前以工程胎硫化机为主 [3] 费用率情况 - 2023 年度管理费用、销售费用相对稳定，财务费用受汇兑损益影响波动较大 [3] - 未来机床业务研发、开发客户和开拓市场预计影响销售费用和研发费用 [3] 2024 年度资本开支 - 主要用于机床业务，还包括模具子公司布局、设备更新改造、大型零部件机械产品部分工序填平补齐等 [3] 分红情况 2023 年度 - 提高分红金额到 5 亿，占净利润比例超 30% [4] - 2024 年 5 月 15 日股东大会审议通过利润分配预案，将在两个月内实施，关注后续权益分派实施公告 [4] 后续考虑 - 尊重中小股东诉求，机床业务投入分阶段，未来努力以良好现金分红水平回报投资者 [4] 其他信息 - 轮胎模具更换部分因达到寿命期限，部分因花纹更新换代，模具寿命与多种因素有关，花纹更新换代频率渐高 [3] - 公司在数控系统及部件方面与国内外众多企业合作 [3]

公司优势与差距 - 公司拥有近三十年设备自研的经验积累和沉淀，有自己的应用场景和长期应用验证，机床产品的主要指标性能已达到行业先进水平 [2][3] - 销售渠道有待进一步开拓，品牌影响力还不够强 [3] 机床业务盈利情况 - 机床业务目前处于初期阶段，人员储备较多，研发投入较大，因此毛利率和净利率偏低，但随着规模的不断增长，较好的盈利水平也是水到渠成的事情 [4] 模具业务增长情况 - 2023年公司轮胎模具业务同比增长15%，是近些年来增速最高的一年，目前市场需求形势会继续持续一段时间，但不会长期持续 [5] - 公司会持续不断地提升自身核心竞争力，持续提升市占率水平 [5] 分红政策 - 公司一直很尊重中小股东的诉求，虽然机床业务的发展在一定程度上会增加资本投入，但投入过程是分阶段进行的，每年的支出不会很大，未来公司会努力以良好的现金分红水平回报广大投资者 [6] 市占率情况 - 公司轮胎模具市占率超过30%，相较而言，国内市场的占有率整体高于国外市场的占有率 [7] 大型零部件业务 - 大型零部件业务一直在持续开发新客户、新产品，除燃机和风电零部件外，也开发成功了蒸汽轮机零部件，客户包括GE、三菱、西门子等国内外知名企业 [8] - 目前燃机市场的景气度持续性不错，订单需求也挺好 [8] 海外布局 - 公司持续推进国际产能布局，已陆续在美国、泰国、匈牙利、印度、巴西、越南、墨西哥、柬埔寨等地设立子公司，形成了较为完备的全球生产服务体系 [10][11] - 墨西哥工厂于2023年开工建设，2024年4月份已经开始接单，产能将跟随工厂建设完工进度陆续释放 [11] - 目前公司海外工厂全部是轮胎模具业务，海外的产能在全部模具产能中占比不到10% [12] 模具使用情况 - 轮胎模具的更换，部分是因为使用达到寿命期限，部分是因为花纹的更新换代，模具的寿命与材质、加工技术、使用方法等多种因素有关 [13][14] 其他 - 公司在数控系统及部件方面的合作非常开放，与国内外众多的企业都有合作 [14] - 公司会根据实际情况适时推进第三期员工持股计划 [14]

北京德和衡律师事务所 关于山东豪迈机械科技股份有限公司 2023年年度股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2024）第82号 北 京 德 和 衡 律 师 事 务 所 B E I J I N G D H H L A W F I R M 北京德和衡律师事务所 关于山东豪迈机械科技股份有限公司 2023年年度股东大会的 中国·北京市朝阳区建国门外大街 2 号银泰中心 C 座 11、12 层 电话： (+86 10) 8540 7666 邮编：100022 www.deheheng.com 法律意见书 德和衡证见意见（2024）第82号 致：山东豪迈机械科技股份有限公司 北京德和衡律师事务所（以下简称"本所"）接受山东豪迈机械科技股份有限公司（以下 简称"公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2023 年年度股东大会。本所 律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司股东大会规则》 （以下简称"《股东大会规则》"《山东豪迈机械科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）及相关法律法规以及规范性文件的规定，就本次股东大会的有关事宜出具本法律 意见书。 本法律意见书仅就本 ...

股东大会参与情况 - 2024年5月15日开现场会，网络投票9:15 - 15:00[2][3] - 现场21人代表357,008,299股，占44.7066%[3] - 网络12人代表31,675,136股，占3.9665%[3][5] - 合计33人代表388,683,435股，占48.6731%[5] - 中小投资者26人代表32,570,936股，占4.0787%[5] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》同意388,057,735股，占99.8390%[6] - 《2023年度利润分配预案》同意388,065,935股，占99.8411%[10] - 《拟续聘2024年度审计机构议案》同意382,605,615股，占98.4363%[13] - 《未来三年股东回报规划（2024 - 2026年）议案》同意388,065,935股，占99.8411%[15] 其他 - 律师认为大会召集、召开及表决合法有效[16] - 公告披露文件含决议和法律意见书[17] - 公告由公司董事会发布，时间为2024年5月15日[18][19]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入17.66亿元，同比增长7.32%[1] - 预测2026年营业收入为1058.77亿元，较2022年增长59.9%[8] - 预测2026年净利润为223.2亿元，较2022年增长86.6%[8] - 预测2026年EPS为2.79元，较2022年增长86.0%[8] - 预测2026年ROE为16.5%，较2022年增长1.6个百分点[8] - 预测2026年P/S为3.1，较2022年下降38.0%[8] 业务展望 - 轮胎模具业务收入占比55.16%，轮胎模具出口高景气有望延续[1] - 大型零部件业务收入占比38.65%，2024Q1需求有望持续向好[1] 公司评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[9] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据领先或落后沪深300指数的情况进行评定[9] - 风险评级分为A和B两个等级，根据未来6个月的投资收益率波动与沪深300指数波动的关系进行评定[9]

报告公司投资评级 - 豪迈科技的投资评级为“买入”，维持评级[1] 报告的核心观点 - 豪迈科技2024年一季度业绩表现强劲，营收和净利润均实现增长，盈利能力持续提升[1] - 公司加大研发及销售力度，综合费用率略有提升，但盈利能力因业务结构变化、技术改造和汇兑收益增多而持续提升[3][4] - 公司上调盈利预测，维持买入评级，预计未来三年业绩将持续增长[6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据和公司业绩 - 豪迈科技2024年一季度实现营收17.66亿元，同比增长7.32%；归母净利润4.00亿元，同比增长28.70%；毛利率35.49%，同比提升4.43个百分点；净利率22.70%，同比提升3.82个百分点[1] - 营业收入保持稳健增长，24Q1同比提升7.32%。轮胎模具业务因国内轮胎厂在海外产能迅速扩张，出口业务贡献增量；风电铸件业务因风电新增发电装机容量增长，订单有所恢复[2] 盈利能力分析 - 24Q1净利率22.70%，同比提升3.82个百分点。盈利能力提升原因包括业务结构变化、技术改造带来的盈利提升具备延续性，以及汇兑收益增多促使财务费用下降[3] 费用率和研发投入 - 24Q1综合费用率9.97%，较23Q1提升0.18个百分点。其中，研发费用率由23Q1的4.59%提升至5.47%，销售费用率由23Q1的1.33%提升至1.48%，管理费用率由23Q1的2.81%提升至3.28%，财务费用率由23Q1的1.05%下降至-0.26%[4] 业务拓展和产品创新 - 机床业务持续拓展标杆客户，公司在中国数控机床展览会上亮相五款高端产品，其中两款机床获得中国机床协会颁发的“春燕奖”[5] 财务预测和评级 - 上调24-25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计24-26年业绩分别为19.25、23.05、26.83亿元，公司当前股价对应24-26年PE分别为17X、14X、12X，维持买入评级[6] 财务数据和盈利预测 - 2024年一季度营业总收入1,766百万元，同比增长7.3%；归母净利润400百万元，同比增长28.7%；预计2024年营业总收入8,387百万元，同比增长17.0%；归母净利润1,925百万元，同比增长19.4%[8]