员工持股计划完成过户 - 2025年员工持股计划已完成非交易过户，过户股份数量为1,441,200股，占公司总股本的0.1802% [5] - 股份过户日期为2025年11月28日，过户价格为每股30.00元 [5] - 员工持股计划存续期为36个月，锁定期为24个月 [5] 股份来源与回购历史 - 本次员工持股计划的股份来源于公司2023年回购的A股普通股 [2] - 2023年回购股份方案资金总额为不低于人民币5,000万元且不超过人民币10,000万元，回购价格上限经权益分派调整后为37.62元/股 [2][3] - 截至2023年12月26日，公司累计回购股份2,351,000股，约占当时总股本的0.2939%，累计成交总金额为77,484,379元 [3] 持股计划认购与管理 - 员工持股计划实际认购份额为1,441,200份，每份对应1股标的股票，认购资金来源于员工合法薪酬及自筹资金 [5] - 公司已为2025年员工持股计划开立专用证券账户 [5] - 2025年员工持股计划管理委员会已成立，由三名委员组成，其中张胜超当选为主任 [12] 关联关系说明 - 公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员均未参与本次员工持股计划 [6] - 本次员工持股计划与公司控股股东等不存在关联关系或一致行动安排 [6] - 本次员工持股计划与公司已存续的2023年员工持股计划之间不存在关联关系或一致行动关系 [7]

员工持股计划会议 - 2025年员工持股计划持有人会议于12月1日召开[1] - 同意设立2025年员工持股计划管理委员会[1] 管理委员会选举 - 选举张胜超、杜恩宏、张悦为管理委员会委员[1] - 选举张胜超为管理委员会主任[1] 管理委员会情况 - 成员任期与持股计划存续期一致[1] - 成员为公司员工，无关联关系[1]

回购情况 - 2023年回购资金5000万 - 1亿，价格不超38元/股[2] - 调整后回购股份价格上限为37.62元/股[3] - 截至2023.12.26累计回购235.1万股，金额7748.4379万元[3] 员工持股计划 - 2023.12.27，90.98万股过户至2023年员工持股计划[3] - 2025.11.28，144.12万股过户至2025年员工持股计划[5] - 2025年员工持股计划存续36个月，锁定期24个月[5] - 2025年员工持股计划实际认购144.12万份[7] - 公司相关人员未参加2025年员工持股计划[8] - 2025与2023年员工持股计划无关联[8] - 公司将对2025年员工持股计划会计处理[9]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [2][29] - 维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技的“增持”评级 [2][29] 核心观点 - 10月工程机械景气度持续回暖，挖掘机、装载机销量维持增长态势 [2][29] - 国内开工端利好持续带动工程机械需求增长，“十五五”建议稿提出坚持扩大内需战略基点，扩大有效投资，实施一批重大标志性工程项目 [2][29] - 未来随着重点项目的陆续落地以及大规模设备更新政策的持续深化，行业景气度有望持续回暖 [2][29] - 海外主要地区开工维持较高水平，近期关税扰动已有弱化，国产工程机械龙头加速海外市场布局 [2][29] - 国内工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域具备较强竞争力，海外市场拓展将是未来行业重要发力点 [2][29] 行业要闻 - 10月我国工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07% [1][10] - 10月工程机械进口额1.76亿美元，同比下降24.2%；出口额46.68亿美元，同比增长1.29% [10] - 2025年1至10月工程机械进出口贸易额累计507.18亿美元，同比增长11.5% [10] - 以人民币计价，10月份出口额332.03亿元，同比增长1.86%；1-10月累计出口额3478.16亿元，同比增长13% [10] - 10月升降工作平台出租率指数为660点，环比略降3.8%，同比上涨4.6% [1][10] - 10月全国工程机械平均开工率为45.56%，环比上涨1.4%，工作量环比增幅为5.25% [1][11] - 10月吊装设备开工率为70.74%，汽车起重机开工率为75.81% [11] - 10月挖掘设备开工率环比增幅为2.15%，位居各大类设备首位 [11] 行业数据 - 截至2025年11月21日，钢材综合价格指数（CSPI）为91.51 [12] - 截至2025年11月25日，WTI原油现货价为58.84美元/桶，Brent原油现货价为62.72美元/桶 [13][15][16] 公司公告 - 中国通号9月至10月中标十个重要项目，中标金额总计约25.39亿元，约占公司2024年营业收入的7.82% [1][19][20] - 金帝股份与东培股份签署《战略合作意向书》，有意就人形机器人谐波减速器总成及其关键零部件相关业务进行合作 [1][21] 行情回顾 - 2025年11月19日至11月25日，沪深300指数下跌1.70%，申万机械设备行业下跌2.31%，跑输沪深300指数0.60个百分点，在申万一级行业中位于第15位 [1][22] - 截至2025年11月25日，申万机械设备行业市盈率（TTM）为30.33倍，相对沪深300的估值溢价率为131.21% [1][23] - 个股方面，涨幅居前的为大鹏工业、航天动力、百胜智能；跌幅居前的为冀凯股份、精工科技、厦工股份 [24][27][28]

核心观点 - 报告对机械设备行业维持“看好”评级，认为工业机器人产量将创新高，内资品牌加速渗透，工程机械需求在政策支持下有望持续回暖 [5][7][8] - 报告对医药生物行业维持“看好”评级，指出创新药景气延续，CXO业绩持续改善带动医疗服务板块增长，医疗器械行业呈现筑底修复态势 [9][11][12] - 金融市场方面，主要指数上周普遍震荡调整，两融余额小幅下降，市场情绪偏谨慎 [2][3] 金融工程研究：融资融券周报 - 市场主要指数上周全部下跌，科创50指数跌幅最大达2.13%，上证50指数跌幅最小为1.04% [2] - 截至11月18日，沪深两市两融余额为24,948.32亿元，较上周减少25.67亿元，其中融资余额减少22.42亿元，融券余额减少3.26亿元 [2] - 行业层面，电力设备、基础化工和农林牧渔行业融资净买入额较多，而通信、电子和非银金融行业融资净买入额较少 [3] - 个股方面，上周融资净买入额前五名为宁德时代、东山精密、蓝色光标、江淮汽车、永太科技 [4] 行业研究：机械设备行业周报 - 行业表现方面，申万机械设备行业上周下跌1.65%，跑赢沪深300指数0.16个百分点，在申万一级行业中排名第22位 [7] - 截至11月18日，机械设备行业市盈率为31.05倍，相对沪深300的估值溢价率为135.04% [7] - 工程机械景气度持续回暖，挖掘机和装载机销量维持增长，下游需求增长逻辑清晰，受益于雅下水电、城市更新等开工端利好及国产龙头加速出海 [7] - 工业机器人10月产量达5.79万台，同比增长17.90%，前10月累计产量约60.27万台，同比增长28.80%，已超24年全年水平，25年产量将创新高 [8] 行业研究：医药生物行业2025年三季报业绩综述 - 医药生物行业25Q3营收和归母净利润同比实现增长，毛利率和净利率同比均有改善 [9] - 化学制药25Q3营收1,237.44亿元同比降6.3%，但归母净利润114.64亿元同比增19.2%，创新药商业化加速推动盈利提升 [9] - 医疗器械25Q3营收604.49亿元同比增2.0%，归母净利润80.60亿元同比降5.1%，收入重回增长，利润降幅收窄，基本面修复态势显现 [11] - 医疗服务25Q3营收481.80亿元同比增4.0%，归母净利润69.10亿元同比增27.3%，为细分板块中增速最快，主要受CXO行业业绩改善驱动 [11] - 基金持仓方面，25Q3基金持有医药生物行业市值增至28,733.25亿元，前十大重仓股市值占比提升2.49个百分点至37.17% [11] - 投资策略上，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链，以及业绩改善的医疗器械和内需复苏的中药、医疗服务板块 [12]

公司概况与市场地位 * 豪迈科技是一家从轮胎模具起家 通过平台化和一体化战略 业务已拓展至大型机械零部件铸件和数控机床领域的上市公司[2] * 公司在全球轮胎模具市场占据领先地位 客户包括米其林 普林斯顿等全球知名轮胎企业[2][5] * 公司在机械行业600多家上市公司中市值达到500亿人民币 位列行业前十 市值中位数约为40亿人民币[3] 核心业务发展及财务表现 * **轮胎模具业务**：作为核心业务 公司市场份额超过30% 2023年收入规模达35亿至40亿元 远超主要竞争对手[2][18] 全球轮胎模具市场空间约为100多亿元 因国产品牌海外扩产 实际规模曾达到130亿至150亿元[17] 公司通过提高生产效率和降低成本 保持了稳定的利润率 毛利率从2012年的40%以上缓慢下降至2020年的37%-38% 而竞争对手则下降至接近10%[18] * **大型零部件铸件业务**：受益于燃机和风电市场的高景气度 客户包括GE 三菱等全球主导企业（占据全球燃机市场70%-80%份额）[19] 海上风电建设和国内厂商出海带来增量需求 推动该业务毛利率从2021-2022年的低点回升至25%左右[2][20] * **数控机床业务**：五轴机床业务源自内部电火花机床技术 内部已应用上千台自制设备 2021年开始对外销售 截至2025年收入已接近10亿元[4][7][21] 全球五轴机床市场规模约100多亿元 外资企业主导占60%份额[21] * **整体财务表现**：2007年至2024年 公司收入和利润复合增速均保持在20%-21%左右[2][8] 仅在2012年（经济压力和资本开支放缓）和2017年（原材料涨价和汇率波动）出现净利润下滑[8] 公司整体毛利率自2023年以来明显改善 稳定在接近40% 净利润率维持在22%至25%之间[14] 研发费用率持续增长 总期间费用率维持在10%以内 现金流状况良好[14] 2025年上半年 数控机床业务收入占比显著提升[2] 发展战略与核心竞争力 * **平台化与一体化战略**：平台化使公司能从轮胎模具扩展到铸件 机床等多个领域 一体化确保了成本控制和生产效率[6] 公司通过专注轮胎模具加工 衍生出能力并应用于燃机铸件 风电铸件 数控机床等新领域 实现纵向一体化及横向平台化发展[24] * **创新与企业文化**：在"改善就是创新 人人皆可创新"理念下 通过每个环节的微小改进建立差异化优势[25] 公司从2007年3亿收入成长为2024年80亿收入规模 市值实现超过10倍增长[25] 管理层与公司治理 * 管理层稳定 高管平均任职超过22年 与公司共同成长[15] 自2011年上市以来 董事长及高管从未减持股份 并在2023年底及2025年初进行增持 显示对公司信心[2][9] * 股权结构集中 总经理持股30.21% 并在2025年10月进行第五次增持[15] 公司积极推进全球布局 截至2025年上半年海外子公司数量已增至12家[2][15] * 公司自2022年以来实施了三期员工持股计划 购股价格持续走高 近两年分红率保持在30%左右[15] 未来展望与盈利预测 * 公司凭借平台化布局和一体化管理 有望继续拓展成长边界 正在孵化的新业务（如五轴数控机床）将扩大收入来源 未来有望成为千亿市值企业[10] * 预计公司2025年至2027年的净利润分别为24.5亿元 28亿元和31亿元 对应市盈率分别为21.6倍 18.8倍和17.1倍 维持强烈推荐评级[4][26]

板块整体表现 - 11月6日专用设备板块整体上涨0.96%，领涨股为豪迈科技，涨幅6.26% [1] - 当日上证指数报收于4007.76点，上涨0.97%，深证成指报收于13452.42点，上涨1.73% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出6.1亿元，但游资资金净流入8459.92万元，散户资金净流入5.26亿元 [2] 领涨个股分析 - 豪迈科技收盘价70.27元，涨幅6.26%，成交量9.01万手，主力净流入3960.27万元，占比6.33% [1][3] - 百胜智能涨幅5.37%，收盘价19.42元，成交量11.72万手，主力净流入2655.68万元，占比达11.88% [1][3] - 中坚科技涨幅5.33%，收盘价124.66元，获得主力净流入4119.22万元，占比7.93% [1][3] - 涨幅前列个股还包括爱司凯（5.07%）、*ST和科（5.00%）、泰担股份（4.14%）等 [1] 领跌个股分析 - 标准股份跌幅最大达-9.99%，收盘价10.99元，成交量56.14万手 [2] - 沪宁股份下跌-6.66%，收盘价34.33元，威马农机下跌-4.89%，收盘价39.32元 [2] - 东方精工成交量最高达198.79万手，跌幅-2.88%，成交额42.67亿元 [2] 资金流向特征 - ST太重获得主力净流入6941.41万元，占比11.17%，为板块最高 [3] - 国机通用主力净流入5548.33万元，占比10.41%，该股当日上涨3.83% [2][3] - 部分个股如合锻智能出现主力净流入2699.66万元，但游资净流出7855.41万元的分化局面 [3] - 百胜智能游资净流入1913.62万元，占比8.56%，显示游资活跃度较高 [3]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.05%至66.33元/股，成交额1.94亿元，换手率0.37%，总市值530.64亿元 [1] - 当日主力资金净流出75.71万元，特大单与大单买卖金额相近，市场参与度均衡 [1] - 公司今年以来股价累计上涨33.22%，近60日上涨18.72%，但近5个交易日下跌3.69% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入80.76亿元，同比增长26.88% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润达17.88亿元，同比增长26.21% [2] - 公司主营业务收入构成为：模具49.91%，大型零部件机械产品36.98%，数控机床9.62%，其他3.49% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期增加9.88%，人均流通股减少8.99%至43850股 [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2850.43万股，较上期增加214.56万股 [3] - 大成高鑫股票A为第六大流通股东，持股2026.01万股，较上期减少187.50万股 [3] 公司背景与分红记录 - 公司成立于1995年3月31日，于2011年6月28日上市，主营汽车子午线轮胎模具及轮胎制造设备 [1] - A股上市后累计派现39.76亿元，近三年累计派现14.17亿元 [3] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块包括轮胎、融资融券、海上风电等 [1]

股东大会召开情况 - 公司于2025年10月30日以现场与网络投票相结合的方式召开了2025年第二次临时股东大会 [2][4] - 会议由董事会召集，董事长单既强先生主持，地点位于山东省高密市公司办公楼三楼会议室 [5][6][3] - 合计209名股东参与表决，代表股份444,171,361股，占公司有表决权股份总数的55.6216% [8] - 其中，现场会议有5名股东参与，代表股份355,131,399股，占比44.4715%；网络投票有204名股东参与，代表股份89,039,962股，占比11.1501% [7][8] 议案审议表决结果 - 关于2025年员工持股计划的三项相关议案均以约95.50%的同意率高票通过，反对票占比约为4.50% [10][12][14] - 其中，中小投资者对员工持股计划三项议案的支持率约为77.58% [10][12][14] - 《关于修订〈公司章程〉的议案》获得99.8783%的极高同意率通过 [16] - 其余九项关于修订公司内部管理制度的议案，每项均获得超过95.87%的同意率通过 [17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 所有议案均获股东大会审议通过，无议案被否决 [9][28] 公司治理结构变动 - 公司非独立董事兼财务总监刘海涛先生因公司治理结构调整辞去董事职务，辞职后仍担任财务总监 [33] - 经职工代表大会决议，选举刘海涛先生为公司第六届董事会职工代表董事，其董事任期至第六届董事会届满 [34] 委托贷款进展 - 公司对外提供的2.00亿元人民币委托贷款已按计划收回首期500万元本金，不存在逾期未收回情形 [39][40] - 截至公告日，公司对外提供财务资助总余额为4.45亿元，占公司2024年经审计净资产的比例约为4.50% [41]

公司业绩表现 - 2025年前三季度总营收80.76亿元，同比增长26.88%，归母净利润17.88亿元，同比增长26.21% [6] - 2025年第三季度单季营收28.11亿元，同比增长26.21%，归母净利润5.92亿元，同比增长29.49% [6] - 公司营收自2024年第二季度起突然提速，单季度增长率持续保持在25%以上 [7] - 公司单季度净利润自2023年第一季度以来，增长率基本稳定在25%以上 [9] 业务板块分析 - 公司三大业务板块在2024年均取得20%以上的增长，呈现齐头并进态势 [12] - 2025年上半年，大型燃气轮机零部件机械产品和数控机床业务增速更为亮眼，其中数控机床板块同比增长高达145.08% [12] - 数控机床业务营收从2022年全年的1.46亿元，增长至2025年上半年的5.06亿元，发展势头强劲 [12] 市场反应与行业背景 - 公司发布2025年三季报后，股价于10月27日开盘迅速拉升涨停，全天换手率1.7%，收盘价63.87元接近历史前高 [3] - 公司所处的轮胎模具、大型燃气轮机零部件、数控机床行业均为国家鼓励和支持发展的方向 [13] - 受益于行业支持，公司营收增长自2024年起迈上新台阶 [13]