板块整体表现 - 旅游及景区板块在10月21日整体上涨0.44% [1] - 当日上证指数上涨1.36%至3916.33点，深证成指上涨2.06%至13077.32点 [1] 领涨个股表现 - 三峡旅游领涨板块，涨幅为4.78%，收盘价为6.14元，成交量为40.63万手，成交额为2.46亿元 [1] - 大连圣亚涨幅为3.85%，收盘价为43.39元，成交量为19.16万手 [1] - 岭南控股涨幅为3.64%，收盘价为14.24元，成交量为28.00万手，成交额为3.96亿元 [1] 其他个股表现 - 三特索道上涨2.78%，成交额为5965.44万元 [1] - ST张家界上涨2.17%，成交额为5018.67万元 [1] - 桂林旅游上涨1.59%，成交额为6806.39万元 [1] - 天府文旅上涨1.48%，成交量为58.88万手，成交额为3.20亿元 [1] - 曲江文旅上涨1.19%，成交额为8732.94万元 [1] - 西藏旅游上涨0.98%，成交额为1.84亿元 [1] - 祥源文旅上涨0.56%，成交额为4931.31万元 [1] 板块资金流向 - 旅游及景区板块主力资金净流出2.15亿元 [3] - 板块游资资金净流出3889.96万元 [3] - 板块散户资金净流入2.54亿元 [3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在10月20日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.78% [1] - 当日主要股指亦呈上涨态势，上证指数上涨0.63%至3863.89点，深证成指上涨0.98%至12813.21点 [1] - 板块内个股普涨，资金面显示主力资金净流入4.42亿元，而游资和散户资金分别净流出1.96亿元和2.45亿元 [2] 领涨个股表现 - 大连圣亚（600593）领涨板块，收盘价为41.78元，单日涨幅达10.01%，成交量为13.87万手，成交额为5.69亿元 [1] - 长白山（代码或为660E09/6602099）涨幅紧随其后，达8.81%，收盘价51.88元，成交量为25.16万手，成交额12.83亿元 [1] - 凯撒旅业（000796）上涨7.05%，收盘价6.68元，成交量233.47万手，成交额15.75亿元 [1] 个股资金流向 - 凯撒旅业获得主力资金净流入1.71亿元，主力净占比为10.87%，但遭遇游资净流出8877.02万元和散户净流出8250.02万元 [3] - 长白山获得主力资金净流入1.23亿元，主力净占比9.60%，同时游资和散户分别净流出3865.19万元和8442.32万元 [3] - 大连圣亚获得主力资金净流入1.03亿元，主力净占比高达18.13%，而游资和散户分别净流出5391.75万元和4919.94万元 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：消费板块（包括教育培训、酒店、商贸零售、美妆、黄金珠宝、餐饮等）[1][2][4][5][7][11] * 公司：行动教育、首旅酒店、小商品城、永辉超市、珀莱雅、贝泰妮（薇诺娜）、老凤祥、周大生、老铺黄金、蜜雪集团[1][2][4][5][6][7][9][11] 核心观点与论据 教育培训行业 - 行动教育 * 核心观点：积极看好，三季度业绩改善，全年业绩目标明确，高股息率，明年百校计划将贡献营收增量[1][2] * 论据：EMBA培训业务受中美贸易摩擦影响，但三季度报单率和收款明显改善 预计全年业绩超3亿 估值15-16倍 股息率超6% 明年百校计划预计贡献10%以上营收增量[1][2] 酒店行业 - 首旅酒店 * 核心观点：数据逐季改善，开店数量提升，内需消费改善预期带来业绩和估值弹性[1][2] * 论据：国庆和中秋假期行业数据转正 公司推进260万间客房目标 预计今年业绩约9亿 估值17-18倍 明年业绩预计10亿 估值约16倍[1][2] 商贸零售行业 - 小商品城 * 核心观点：市值回调后具布局价值，业绩超预期，新业务增长强劲，上调利润预期[1][4] * 论据：市值从1200亿高峰回调至跌破1000亿 前三季度业绩超预期 三季度归母净利润超17亿 新业务支付与电商保持中高双位数增长 全年利润预期从42亿上调至47-48亿 明年预期上调至58亿甚至更高 当前估值16-17倍[1][4] 商贸零售行业 - 永辉超市 * 核心观点：门店调整见效，日销趋稳，关店拖累减少，自有产品推动流量增长，明年有望扭亏为盈[1][4] * 论据：截至9月底已调整210家门店覆盖75个城市 门店日销逐步稳定在50-60万元左右 早期调整门店已盈利 今年关店计划基本完成 预计明年减亏甚至扭亏为盈[1][4] 美妆行业 - 珀莱雅与贝泰妮（薇诺娜） * 核心观点：受双十一催化，头部品牌表现突出，估值具性价比，薇诺娜改善显著[1][5][6] * 论据：双十一李佳琦直播间美妆首日定金销售额96亿 总销售额105亿 同比增长15%-20% 珀莱雅首日预售额5亿元 薇诺娜首日预售额3.5亿元（去年1.3亿元） 珀莱雅2025年估值不超过20倍 2026年估值16-17倍 薇诺娜更换线上负责人后数据回升 处于反转逻辑[1][5][6] 黄金珠宝行业 - 老凤祥与周大生 * 核心观点：传统品牌基本面恢复，出现财务拐点，低估值值得关注[2][7][8] * 论据：老凤祥在低线城市品牌势能强 实现净增店拐点 上下游延展增强竞争力 目前估值不到12倍 周大生从重加盟转向重自营 计划三年内直营店扩张至1000家 目前估值约15倍出头 明年不到12倍[2][7][8] 黄金珠宝行业 - 老铺黄金 * 核心观点：性价比优势放大，短期流水催化剂确定，估值不贵，长期成长性良好[9][10] * 论据：金价上涨及同行提价拉动流水 国庆中秋活动及新店开业凸显性价比 消费者预期11月中旬新一轮提价 今年业绩增速至少50% 对应不到30倍估值 明年增速至少30% 对应约20倍估值 海外市场刚起步 计划2026年进入日本[9][10] 餐饮行业 - 蜜雪集团 * 核心观点：关注同店表现优于同行，以及在景区和交通枢纽的开店进展[11][12] * 论据：9月同店销售环比降7%但同比升6% 国庆期间同店销售同比增8% 正向交通枢纽和景区延伸 全国约11000个乡镇适合开店已布局6000家 15000个A级景区已开2000家门店 预计年新增4000-5000家门店 收购福禄嘉鲜啤品牌加速开店 幸运咖品牌年底预计突破1万家 2025年经调整净利润预计58亿元 估值26.6倍[11][12] 其他重要内容 * 三峡旅游：客群以消费能力强的老年人为主，游船业务有自主定价权，新增两艘游船将带来5000万以上业绩贡献[3] * 蜜雪集团收购福禄嘉细节：该品牌拥有1200家门店，每500毫升售价6-9元，客单价约30元，日均销售额2600元，加盟商毛利率50%，前期投资约20万元[11][12]

公司业务结构 - 公司全资子公司天元物流主营三大业务板块：公铁联运、商贸园区运营和分布式光伏投资运营 [1] - 公铁联运业务提供铁路到货大宗物资（如钢材）的装卸、仓储及运输物流服务 [1] - 商贸园区运营业务通过出租天元汽车城、汽贸城、三峡钢贸中心园区物业，并为商户提供广告及增值服务获取收益 [1] - 分布式光伏业务投资运营自有物业屋顶光伏发电项目，通过售电和能源优化实现收益 [1]

交易概述 - 三峡旅游与巫山文旅组成联合体，公开摘牌受让万州汽运所持巅峰双峡35%股权 [1] - 交易完成后，巅峰双峡股权结构变更为三峡旅游持股40%，巫山文旅持股30%，赤甲文旅持股30% [1] - 交易总价格为411.57万元，其中三峡旅游受让5%股权，价格为58.80万元；巫山文旅受让30%股权，价格为352.78万元 [1] 交易标的与相关方 - 标的公司巅峰双峡注册资本5000万元，成立于2022年，经营范围包含省际普通货船运输、餐饮服务等 [2] - 截至2025年6月30日，巅峰双峡资产总额1075.46万元，负债总额17.96万元，所有者权益总额1057.50万元 [2] - 2025年上半年巅峰双峡营业收入0万元，净利润-40.69万元 [2] - 股权转让方万州汽运注册资本17489.66万元，成立于1985年，主要业务包括道路旅客运输经营、城市公共交通等 [2] - 交易联合体成员巫山文旅注册资本115000万元，成立于2024年，业务涵盖旅游业务、房地产开发经营等 [2] 公司战略与业绩 - 三峡旅游前身为宜昌交运，于2011年上市，2021年更名为三峡旅游，加速向旅游业转型 [1] - 2023年，公司剥离乘用车4S业务和供应链业务，聚焦旅游主业 [1] - 2025年上半年，公司旅游综合业务营收达2.86亿元，同比增长20.20% [2] - 2025年上半年，公司游船类产品累计接待游客125.25万人，较2024年同期增长10.96% [2] - 2025年上半年，公司实现营收3.67亿元，同比增长7.47%；实现归母净利润6362.14万元，同比增长17.74%；扣非净利润5839.15万元，同比增长19.00% [2] 交易目的与影响 - 交易旨在进一步加大对巅峰双峡的股东权益，并促进巫山、奉节两地旅游资源的协同发展 [3] - 交易将加快推进巅峰双峡产品投入运营 [3]

股价与交易表现 - 截至2025年10月14日收盘，公司股价报收于5.87元，当日上涨1.03% [1] - 当日换手率为3.16%，成交量为22.69万手，成交额为1.34亿元 [1] 资金流向 - 10月14日主力资金净流入669.58万元，显示主力对个股短期关注度提升 [1][3] - 当日游资资金净流出1343.62万元，散户资金净流入674.04万元 [1] 政府补助情况 - 公司及下属子公司于2025年第三季度累计收到政府补助568.77万元 [2][3] - 该笔政府补助占公司最近一个会计年度经审计归属于上市公司股东净利润的4.84% [2][3] - 补助均为与收益相关的政府补助，计入其他收益，主要项目包括城市公交运营补贴、新能源公交车运营补贴等 [2]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月13日晚间，三峡旅游发布公告称，近日，经公司相关部门确认，公司及所属子公司 自2025年7月1日至2025年9月30日期间，累计收到政府各类补助568.77万元。 ...

格隆汇10月13日丨三峡旅游(002627.SZ)公布，公司及所属子公司自2025年7月1日至2025年9月30日期 间，累计收到政府各类补助568.77万元，占公司最近一个会计年度经审计归属于上市公司股东的净利润 的4.84%。 ...

政府补助情况 - 公司及所属子公司累计收到政府各类补助568.77万元 [1] - 补助确认期间为2025年7月1日至9月30日 [1] - 补助金额占公司最近一个会计年度经审计归属于上市公司股东净利润的4.84% [1]

公司财务与补助情况 - 公司及所属子公司于2025年第三季度累计收到政府各类补助568.77万元 [1] - 上述补助金额占公司最近一个会计年度经审计归属于上市公司股东的净利润的4.84% [1] - 截至公告发布时，公司市值为42亿元 [1] 公司营业收入构成 - 2025年1至6月份，旅行社业务是公司最大收入来源，占比35.76% [1] - 水路旅游客运和旅客出行服务是重要收入组成部分，占比分别为27.58%和20.23% [1] - 商贸物流、旅游港口服务及车辆延伸服务收入占比分别为19.24%、9.21%和8.89% [1]