报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 春节临近，休假制度优化及OTA反垄断等因素，继续看好旅游出行相关板块 [4] - 金价大幅波动，普涨行情可能结束，建议挑选短期数据超预期、竞争格局改善、估值较低的标的 [4] - 关注AI应用与低估值新消费领域，以及低估值高股息标的 [4] - 民航春运旅客运输量有望创新高 [2] 上周行情回顾 - 上周商贸零售板块涨幅为-2.09%，在所有30个行业中位列第16 [4] - 上周消费者服务板块涨幅为-3.34%，在所有30个行业中位列第23 [4] - 未停牌股票中，中国黄金（+59.22%）、绿联科技（+15.25%）、菜百股份（+10.36%）、新东方-S（+12.30%）、黄山旅游（+7.23%）涨幅居前 [4] 行业重点信息及数据更新 社服行业 - 国务院办公厅发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，要求加强政策设计以优化服务消费环境 [4] - 航旅纵横数据显示，截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均预订量同比增长约16% [4] - 2026年春节假期出入境机票预订量超172万张，同比略有增长 [4] - 2026年节前春运（2月2日-2月14日），国内航线机票预订量同比增长约8% [4] - 2026年节前春运，出境航线机票预订量超137万张，入境航线机票预订量超147万张，同比增长约5% [4] 零售行业 - 贝恩报告显示，2025年中国内地个人奢侈品市场收缩了3%至5%，相比2024年大幅下降有明显缓和，并在25年第三季度开始显现复苏迹象 [4] 公司公告摘要 - **菜百股份**：预计2025年实现归母净利润10.6亿–12.3亿元，同比增长47.43%–71.07% [4] - **莱绅通灵**：2025年归母净利润预计为5800万元，实现扭亏为盈，上年同期为-1.84亿元；营业收入同比增长超过20% [4] - **豫园股份**：预计2025年归母净利润为-48亿元左右，由盈转亏，上年同期为1.25亿元 [4] - **萃华珠宝**：2025年归母净利润预计为2100万元至3100万元，较上年同期的2.17亿元下降85.69%～90.31% [4] 重点标的盈利预测（部分摘录） - **周大福**：预测2025年归母净利润88.30亿元，2026年100.61亿元 [5] - **菜百股份**：预测2025年归母净利润12.04亿元，2026年15.24亿元 [5] - **中国黄金**：预测2025年归母净利润3.20亿元，2026年9.76亿元 [5] - **老铺黄金**：预测2025年归母净利润50.22亿元，2026年65.84亿元 [5] - **中国中免**：预测2025年归母净利润39.47亿元，2026年53.28亿元 [5] - **华住集团-S**：预测2025年归母净利润43.45亿元，2026年52.70亿元 [5] - **海底捞**：预测2025年归母净利润42.36亿元，2026年47.41亿元 [5] - **携程集团**：预测2025年归母净利润318.62亿元，2026年207.60亿元 [5][7] 重点标的股息率与分红情况（部分摘录） - **重庆百货**：2024年股息率5.5%，分红率45.6% [8] - **海底捞**：2024年股息率8.5% [8] - **菜百股份**：2024年股息率3.3%，分红率77.9% [8] - **周大生**：2024年股息率7.5%，分红率102.1% [8] - **行动教育**：2024年股息率5.5%，分红率99.5% [8] 机构持仓变动（部分摘录） - **吉宏股份**：2025年第三季度机构持股比例20.40%，较第二季度增加1.79个百分点 [10] - **天目湖**：2025年第三季度机构持股比例29.53%，较第二季度下降0.72个百分点 [10] - **中国中免**：2025年第三季度机构持股比例65.31%，较第二季度下降3.95个百分点 [10] - **安克创新**：2025年第三季度机构持股比例24.32%，较第二季度下降13.63个百分点 [10] - **焦点科技**：2025年第三季度机构持股比例12.10%，较第二季度下降17.43个百分点 [10] 港股沽空情况（部分摘录） - **周大福**：未平仓卖空金额52.23亿港元，占证券发行数量比例3.78% [11] - **老铺黄金**：未平仓卖空金额42.18亿港元，占证券发行数量比例3.03% [11] - **名创优品**：未平仓卖空金额25.44亿港元，占证券发行数量比例5.30% [11] - **海底捞**：未平仓卖空金额37.82亿港元，占证券发行数量比例4.25% [11] - **携程集团**：未平仓卖空金额46.63亿港元，占证券发行数量比例1.35% [11] - **天立国际控股**：未平仓卖空金额4.41亿港元，占证券发行数量比例7.65% [11] 公司增减持公告（部分摘录） - **天虹股份**：股东五龙贸易有限公司计划减持不超过3484.21万股，占总股本比例3% [12] - **红旗连锁**：股东永辉超市股份有限公司计划减持2720.00万股，占总股本比例2% [12] - **青木科技**：股东孙建龙计划减持92.54万股，占总股本比例1% [12] - **小商品城**：股东义乌中国小商品城控股有限责任公司计划增持 [13] 未来解禁情况（部分摘录） - **北京人力**：2026年4月13日解禁10449.64万股，占总股本比例18.46% [14] - **赛维时代**：2026年7月13日解禁20780.10万股，占总股本比例51.51% [14] - **重庆百货**：2027年3月8日解禁24786.82万股，占总股本比例56.27% [14]

证券代码：002627 证券简称：三峡旅游 公告编号：2026-008 湖北三峡旅游集团股份有限公司 关于因公开招标形成关联交易的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易情况概述 2025年12月，根据湖北三峡旅游集团股份有限公司（以下简称"公 司"）"长江三峡省际度假型游轮旅游项目"实施计划，公司控股子 公司宜昌交运长江游轮有限公司（以下简称"长江游轮"）就第二批 长江三峡省际度假型游轮船舶建造项目，在秭归县公共资源交易中心 进行公开招标，确定宜昌鑫汇船舶修造有限公司（以下简称"鑫汇船 舶"）为本项目中标人，中标金额为36,931.09万元。 鑫汇船舶为控股股东湖北三峡文化旅游集团有限公司的一致行 动人宜昌城市发展投资集团有限公司的全资股东宜昌城发控股集团 有限公司的控股子公司，为公司关联方，本次交易构成关联交易。本 次交易已经公司第六届董事会独立董事专门会议2026年第一次会议、 第六届董事会第二十四次会议审议通过，董事会审议本次交易涉及的 议案时，关联董事已回避表决。具体内容详见公司于2026年1月14日 在巨潮资讯网（ww ...

1 证券代码：002627 证券简称：三峡旅游 公告编号：2026-009 湖北三峡旅游集团股份有限公司 关于变更签字会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 湖北三峡旅游集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开第六届董事会第十七次会议，于 2025 年 5 月 12 日召开 2024 年度股东大会，审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》， 同意续聘立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"）为 公司 2025 年度财务报告审计机构和内部控制审计机构。具体内容详 见公司于 2025 年 4 月 22 日、2025 年 5 月 13 日在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）及《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》 《证券日报》上披露的《关于续聘会计师事务所的公告》（公告编号： 2025-018）、《2024 年度股东大会决议公告》（公告编号：2025-026）。 公司于近日收到立信发来的《关于变更湖北三峡旅游集团股份有 限公司签字会计师的函》，具体情况公告如下： 一、签字会计师变更的 ...

公司股价与市场表现 - 1月30日，三峡旅游股价上涨5.53%，收报9.35元/股，成交额2.18亿元，换手率3.35%，总市值达67.75亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为湖北三峡旅游集团股份有限公司，位于湖北省宜昌市，成立于1998年8月10日，于2011年11月3日上市 [2] - 公司主营业务广泛，涵盖客运站经营、省际班车与包车客运、旅游客运、国内快递、保险兼业代理、港口机械租赁、票务代理、仓储物流、汽车销售及售后服务、物业管理、景区运营等 [2] - 公司主营业务收入构成以旅游综合服务为主，占比34.47%，其中旅行社业务占15.80%，观光游轮服务占12.18%，旅游港口服务占4.07%，旅游交通服务占2.19%，旅游景区业务占0.24% [2] - 综合交通服务收入占比21.36%，其中旅客出行服务占8.94%，商贸物流占8.50%，车辆延伸服务占3.93% [2] - 其他（补充）收入占比0.50% [2] 机构持仓情况 - 金信基金旗下产品“金信消费升级股票A”在四季度重仓三峡旅游，持有58万股，占基金净值比例2.80%，为第九大重仓股 [3] - 根据测算，该基金在1月30日因三峡旅游股价上涨浮盈约28.42万元 [3] 相关基金信息 - 重仓三峡旅游的基金为“金信消费升级股票A”，基金代码006692，成立于2019年1月31日，最新规模为5598.08万元 [3] - 该基金今年以来亏损0.56%，同类排名5363/5557；近一年收益26.18%，同类排名3021/4285；成立以来收益191.93% [3] - 该基金基金经理为杨超，累计任职时间4年266天，现任基金资产总规模22.33亿元，任职期间最佳基金回报116.62%，最差基金回报-22.52% [4]

市场表现 - 1月30日A股旅游板块表现活跃，多只个股录得显著涨幅，其中凯撒旅业涨幅超过7%，好想你与宋城演艺涨幅超过4%，黄山旅游、利安科技、东百集团涨幅超过3%，首旅酒店、天府文旅、桂林旅游、天目湖、三峡旅游、陕西旅游、西域旅游涨幅超过2% [1] - 根据股票数据表，当日涨幅居前的公司包括：凯撒旅业涨7.68%，总市值103亿；好想你涨4.55%，总市值57.58亿；宋城演艺涨4.10%，总市值227亿；黄山旅游涨3.67%，总市值92.70亿；利安科技涨3.49%，总市值35.82亿；东百集团涨3.34%，总市值129亿 [2] - 部分公司年初至今涨幅可观，其中陕西旅游年初至今涨幅达84.70%，三峡旅游年初至今涨幅达21.97%，利安科技年初至今涨幅达26.82%，黄山旅游年初至今涨幅达12.93%，好想你年初至今涨幅达16.38% [2] 政策驱动 - 市场活跃表现的消息面驱动因素是国务院办公厅日前印发的《加快培育服务消费新增长点工作方案》 [1] - 该方案提出聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域 [1] - 方案同时提出完善旅居目的地基础设施，推动存量设施提升改造 [1]

交易概述 - 湖北三峡旅游集团股份有限公司控股子公司宜昌交运集团客运有限公司发生股权转让[1] - 原股东宜昌城市发展投资集团有限公司将其持有的客运公司20%股权有偿转让给原股东湖北三峡文化旅游集团有限公司[1] - 交易完成后，宜昌城发不再持有客运公司股权，湖北三峡文旅的持股比例由10%增加至30%[1] - 本次交易不涉及上市公司持有的客运公司股权的变动[1] 交易进展 - 客运公司已于近期完成上述股权转让事项的工商变更登记手续[1] - 除股权结构变更外，客运公司《营业执照》的其他登记信息未发生变化[1] 公告信息 - 公告发布日期为2026年1月29日[3] - 公告由湖北三峡旅游集团股份有限公司董事会发布[3]

湖北三峡旅游集团股份有限公司 关于控股子公司完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002627 证券简称：三峡旅游 公告编号：2026-007 除上述变更之外，客运公司《营业执照》的其他登记信息未发生 变化。 特此公告。 湖北三峡旅游集团股份有限公司 董 事 会 2026 年 1 月 29 日 近期，湖北三峡旅游集团股份有限公司（以下简称"公司"）控 股子公司宜昌交运集团客运有限公司（以下简称"客运公司"）原持股 20%股东宜昌城市发展投资集团有限公司（以下简称"宜昌城发"）与 原持股 10%股东湖北三峡文化旅游集团有限公司（以下简称"湖北三 峡文旅"）签订《股权转让协议》，宜昌城发将其持有的 20%股权有偿 转让给湖北三峡文旅。 本次交易完成后，宜昌城发不再持有客运公司股权，湖北三峡文 旅持有的客运公司股权由 10%增至 30%。本次交易不涉及上市公司持 有的客运公司的股权变动。 近日，客运公司已完成上述事项的工商变更登记手续，具体变更 及备案事项如下表： | 变更（备案）事项 | 变更（备案）前内容 | 变更（备 ...

纪要涉及的行业或公司 * 涉及公司：三峡旅游 [1][2] * 涉及行业：旅游行业，特别是游轮旅游细分领域 [2][4] 核心观点与论据 * **2025年业绩预告**：公司预计2025年全年归母净利润为0.56-0.72亿元，同比下降38.77%至52.38% [1][2] 扣非归母净利润为0.67-0.87亿元，同比下降9.65%至30.42% [1][2] * **2025年第四季度业绩**：预计Q4单季度归母净利润为-0.30亿元至-0.14亿元（对比2024年Q4为0.32亿元） [1][2] 预计Q4单季度扣非归母净利润为-0.26亿元至-0.06亿元（对比2024年Q4为0.4亿元） [1][2] 整体业绩略低于市场预期 [1][2] * **业绩影响因素**：除此前已发生的补税因素（影响归母净利润4433万元）外 [2] Q4新增对九凤谷景区的资产减值，因该景区盈利持续承压 [2] * **市场预期对比**：此前市场预期公司全年扣非净利润在1亿元左右 [2] 若减值金额在2000万元，则业绩符合预期 [2] * **未来成长驱动**：2026年4月及7月将有两艘省际游轮下水，核心观察指标为上座率与客单价是否超预期 [2] 未来进一步增长空间可能在于：1) 单船盈利（目前普遍按5000万元盈利测算）的进一步提升 [2] 2) 公司收购其他省际游轮指标的节奏 [2] 3) 与长江中下游城市探索合作运营游轮、进行异地扩张的空间 [2] * **公司评价**：公司业务稀缺性高，未来成长路径清晰 [3] 在服务消费叙事下，公司是旅游板块最优质的标的之一，建议持续关注 [4] 其他重要内容 * 未提及具体行业宏观数据或其他公司对比信息。

业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度经营业绩较上年同期同向下降 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关财务数据未经会计师事务所审计，但已进行预沟通且双方无分歧 [1] 业绩变动主要原因 - **补缴税款影响**：控股子公司湖北宜昌长江三峡游轮中心开发公司补缴税款及滞纳金5,494.04万元，计入2025年当期损益 [1] - **补缴税款对净利润影响**：预计影响公司2025年度归属于上市公司股东的净利润约4,433.21万元 [1] - **资产减值损失影响**：九凤谷景区因区域市场竞争加剧，经营持续亏损且未见收窄，资产出现减值迹象 [2] - **减值处理**：基于谨慎性原则对相关资产进行减值测试并计提损失，导致本期资产减值损失金额增加，影响当期净利润 [2] 其他相关说明 - 本次业绩预告为公司财务部门的初步测算结果 [3] - 具体财务数据以公司正式披露的2025年度报告为准 [3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为5600万至7200万元 [1] - 公司预计2025年度净利润同比下降38.77%至52.38% [1] 业绩变动主要原因 - 业绩下降主要原因为控股子公司补缴税款影响 [1] - 业绩下降另一主要原因为资产减值损失影响 [1]