2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为5600万元至7200万元，同比下降38.77%至52.38% [4] - 预计2025年扣非净利润为6700万元至8700万元，同比下降9.65%至30.42% [4] - 预计2025年基本每股收益为0.0773元/股至0.0994元/股 [4] 业绩变动主要原因 - 控股子公司湖北宜昌长江三峡游轮中心开发公司补缴税款及滞纳金5494.04万元，计入2025年当期损益，预计影响归母净利润约4433.21万元 [13] - 九凤谷景区因区域市场竞争加剧，经营持续亏损且未见收窄，相关资产存在减值迹象，公司计提资产减值损失，导致当期净利润受影响 [13] 当前估值水平 - 以1月28日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为88.16倍至113.35倍 [4] - 以1月28日收盘价计算，公司市净率（LF）约2.05倍 [4] - 以1月28日收盘价计算，公司市销率（TTM）约7.99倍 [4] 历史财务表现概览 - 历年净利润与扣非净利润数据显示，2025年预计值较2024年有所下滑 [14] - 历年同比增长率图表显示，归母净利润与扣非净利润增长率在2025年预计为负值 [14] 估值指标与行业对比 - 市盈率（TTM）历史分位图显示，公司当前市盈率分位数高于行业均值 [6][7] - 市净率（LF）历史分位图显示，公司当前市净率分位数与行业均值存在对比关系 [9][10]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为5600万元至7200万元，较上年同期下降38.77%至52.38% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为6700万元至8700万元，较上年同期下降9.65%至30.42% [1] 业绩下降主要原因 - 控股子公司湖北宜昌长江三峡游轮中心开发公司补缴税款及滞纳金5494.04万元，计入2025年当期损益，预计影响公司2025年度归属于上市公司股东的净利润约4433.21万元 [1] - 公司九凤谷景区因区域市场竞争态势加剧，经营业绩持续亏损且未见收窄，景区资产存在减值迹象 [1] - 基于谨慎性原则，公司对九凤谷景区相关资产进行减值测试并计提资产减值损失，导致本期资产减值损失金额增加，对当期净利润构成影响 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润为5600万元至7200万元，同比下降幅度为38.77%至52.38% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6700万元至8700万元，同比下降幅度为9.65%至30.42% [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5600万元至7200万元，同比下降38.77%至52.38% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6700万元至8700万元，同比下降9.65%至30.42% [1] 业绩变动主要原因 - 业绩下降主因之一是控股子公司湖北宜昌长江三峡游轮中心开发公司补缴税款及滞纳金5494.04万元，预计影响净利润约4433.21万元 [1] - 业绩下降另一主因是九凤谷景区业绩持续亏损，公司计提资产减值损失 [1]

财务数据关键指标变化（净利润与每股收益） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5600万元至7200万元，同比下降38.77%至52.38%[1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6700万元至8700万元，同比下降9.65%至30.42%[1] - 预计2025年基本每股收益为0.0773元/股至0.0994元/股，上年同期为0.1603元/股[1] 业绩下降主要原因（税务影响） - 业绩下降主因之一是控股子公司补缴税款及滞纳金5494.04万元[4] - 上述补缴税款预计影响2025年归属于上市公司股东的净利润约4433.21万元[4] 业绩下降主要原因（资产减值） - 业绩下降另一主因是公司对九凤谷景区相关资产计提资产减值损失[4] 业绩预告数据说明与审计状态 - 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计[2] - 公司与会计师事务所在本期业绩预告方面不存在分歧[3] - 具体财务数据以公司披露的2025年度报告为准[5]

报告行业投资评级 - 社会服务行业评级为“增持”，且评级为“维持” [6] 报告核心观点 - “服务消费”的战略定位在政策端被重点提及，其定位进一步提升，有望成为拉动内需的核心引擎 [6] - 2025年第四季度餐饮消费复苏明显，服务消费起势，发展动力充足 [6] - 2026年春运出行数据强劲，全国民航旅客运输量有望创历史新高，印证了服务消费的良好发展态势 [6] - 政策预期向好叠加落地节奏提速，社会服务板块具备持续受益的逻辑支撑 [6] 政策与战略方向 - 1月16日国务院常务会议提出要深入实施提振消费专项行动，加快培育服务消费新增长点，完善促消费长效机制，为2026年及“十五五”消费发展划定清晰方向 [6] - 2025年商务部等九部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，明确提出探索设立中小学春秋假 [6] - 苏州市于1月22日提出推行中小学春秋假，响应了国家政策，有利于提振服务消费增长 [6] 行业与市场数据 - **近期行业表现**：近1个月行业相对收益为5.35%，绝对收益为6.42%；近3个月相对收益为7.38%，绝对收益为8.38%；近12个月绝对收益为19.81% [4] - **春运出行数据**：截至1月21日，2026年节前春运阶段（2月2日-2月14日）国内航线机票预订量超754万张，同比增长12%；出入境航线机票预订量超256万张，同比略有增长 [6] - **春节假期出行数据**：2026年春节假期国内航线机票预订量超521万张，日均预订量比去年春节同期增长约22%；出入境机票预订量超161万张，日均预订量比去年春节同期增长约9% [6] - **民航局预测**：2026年春运全国民航旅客运输量有望达9500万人次，日均238万人次，同比增长约5.3% [6] - **餐饮消费复苏**：2025年10月至12月，餐饮收入同比增速分别为3.8%、3.2%、2.2%，而同期商品零售额同比增速分别为2.8%、1.0%、0.7%，显示餐饮消费自2025年四季度起明显强于商品零售 [6] 投资建议与关注方向 - 建议关注餐饮、酒店、景区等行业上市公司 [6] - 报告具体建议关注的上市公司包括：中国中免、首旅酒店、锦江酒店、三峡旅游、长白山、峨眉山、海底捞 [6] - 北方冰雪游、南方避寒游等热门旅游航线关注度延续攀升态势，出境游及入境游航线亦有望迎来新一轮出行高峰 [6]

市场表现 - 1月27日，湖北国企改革板块整体下跌0.51%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股三峡旅游领跌 [1] 资金流向 - 当日湖北国企改革板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为4.7亿元 [1] - 游资资金净流入7677.48万元，散户资金净流入3.93亿元 [1]

市场整体表现 - 2024年1月27日，旅游及景区板块整体下跌1.65%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为三峡旅游，跌幅达5.25% [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出4.4亿元，而散户资金净流入4.18亿元，游资资金净流入2196.51万元 [2] 个股价格与交易表现 - 涨幅最大的个股为天府文旅，上涨2.32%，收盘价5.30元，成交额2.36亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括：三峡旅游(-5.25%)、长白山(-3.87%)、陕西旅游(-3.58%)、中青旅(-2.90%)和西安旅游(-2.43%) [2] - 部分个股成交活跃，凯撒旅业成交额3.31亿元，众信旅游成交额3.38亿元，宋城演艺成交额3.20亿元 [1][2] 个股资金流向明细 - 天府文旅获得主力资金净流入4104.08万元，主力净占比达17.39%，但游资和散户资金呈净流出状态 [3] - 多只个股遭遇主力资金净流出，其中曲江文旅净流出804.69万元，岭南控股净流出793.86万元，西藏旅游净流出738.67万元，峨眉山A净流出721.83万元 [3] - 部分个股呈现主力流出但游资流入的分化局面，例如三特索道主力净流出335.19万元，游资净流入657.44万元；丽江股份主力净流出445.88万元，游资净流入597.54万元 [3]

市场整体表现 - 2024年1月23日，旅游及景区板块整体上涨0.42%，表现强于上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.79%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为三峡旅游，当日上涨3.63%[1] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出2.1亿元，但游资和散户资金分别净流入1786.94万元和1.92亿元[2] 领涨个股详情 - 三峡旅游收盘价9.70元，成交量34.95万手，成交额3.41亿元，涨幅3.63%为板块最高[1] - 众信旅游上涨2.07%，收盘价8.38元，成交56.17万手，成交额4.69亿元[1] - 西藏旅游上涨1.97%，收盘价17.63元，成交7.00万手，成交额1.22亿元[1] - 九华旅游上涨1.89%，收盘价43.60元，成交5.92万手，成交额2.58亿元，同时获得主力资金净流入1081.89万元，净占比4.19%[1][3] - 西域旅游上涨1.77%，收盘价39.12元，成交6.18万手，成交额2.40亿元，并获得游资资金净流入1616.33万元，净占比6.74%[1][3] 下跌个股详情 - 陕西旅游下跌1.69%，收盘价159.26元，为板块跌幅最大个股，成交2.25万手，成交额3.62亿元[2] - 西安旅游下跌1.37%，收盘价12.99元，成交16.73万手，成交额2.18亿元[2] - 宋城演艺下跌0.47%，收盘价8.49元，成交40.25万手，成交额3.42亿元[2] 个股资金流向分析 - 祥源文旅获得主力资金净流入1039.86万元，净占比8.89%，为表中主力净占比最高个股，当日股价上涨0.89%[1][3] - 云南旅游获得主力资金净流入679.06万元，净占比6.08%，当日股价上涨0.72%[1][3] - 大连圣亚获得主力资金净流入453.14万元，但游资净流出1218.03万元，当日股价上涨1.08%[1][3] - *ST张股主力资金净流出170.15万元，净占比-4.27%[3] - 三特索道主力资金净流出220.99万元，净占比-4.09%[3]

市场表现 - 2025年1月22日，湖北国企改革板块整体上涨0.69%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5% [1] - 板块内领涨个股为三峡旅游 [1] 资金流向 - 当日湖北国企改革板块主力资金净流出1.99亿元 [1] - 游资资金净流出359.0万元 [1] - 散户资金净流入2.03亿元 [1]