行业与公司 - 行业：证券行业[1] - 公司：国信证券[1] 核心观点与论据 财务表现 - 2024年营业收入202亿元，净利润82亿元，分别同比增长16%和28%，涨幅优于行业整体水平[2] - 加权平均净资产收益率8.23%，同比提升1.66个百分点，高出行业2.73个百分点[13] - 总资产5000.15亿元，净资产1187亿元，分别较上年末增长8.3%和7.5%[13] - 财务杠杆3.46倍，同比小幅下降0.22倍[13] - 现金分红比例连续4年超过40%，2024年拟每10股派发现金红利3.5元[4][17] 业务发展 - **财富管理业务**： - 打造3700人专业投顾团队，ETF保有规模增长超过50%，市场份额创历史新高[6] - 2024年实现收入88.1亿元，同比增长18%，收入贡献度44%[14] - **投资与交易业务**： - 权益类投资把握结构性机会，固定收益类投资在低利率环境下扩大收入来源[9] - 2024年实现收益90亿元，同比增长69%，收入贡献度45%[15] - **投资银行业务**： - 完成主承销项目11.17家（行业第九），IPO项目4家（行业第六），募集资金126亿元[8] - 债券承销234.55家，主承销金额2341亿元[8] - 受IPO放缓影响，2024年收入10.5亿元，同比减少26%[15] - **资产管理业务**： - 资管子公司成立，资管规模创历史新高，新增基金规模38亿元（同比增长16%）[10] - 彭华基金（持股50%）资管规模稳居行业第一梯队[11] 战略与创新 - **数字化转型**：上线新一代核心交易系统，深化AI应用（如自研AI助手、智能体平台）[19][22] - **金融五篇大文章**： - 科技金融：服务专精特新企业，私募股权投资超240个项目（累计金额100亿元）[18] - 绿色金融：设立绿色产业基金，服务离岸人民币绿色债券发行[18] - 普惠金融：覆盖全国117个城市，帮助农户化解价格风险[18] - 养老金融：获个人养老金基金销售资格，与11家银行合作[19] - **并购与协同**：收购万和证券（待监管审核），计划发展跨境资管业务[25] 风险管理 - 主要风控指标持续达标，未发生重大风险事项[12] - 场外衍生品业务稳健对冲，收入稳步增长[24] 其他重要内容 - **互换便利业务**：作为首批获批券商，互换标的使用率超80%，用于自营投资和ETF做市[24] - **AI技术应用**： - 大模型（如DeepSeek）用于数据分析、风险管理、客户服务[21] - 自研AI助手支持41项功能，计划构建金融算法模型体系[22] - **市值管理**：制定市值管理制度，强化投资者沟通，保持高分红政策[26][27] 数据与单位换算 - 净利润82亿元（8.2 billion）[2] - 债券承销金额2341亿元（234.1 billion）[8] - 私募股权投资累计金额100亿元（10 billion）[18]

报告公司投资评级 报告给予国信证券"增持"评级，维持原有评级。[5] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度实现营收122.7亿元，同比减少1.38%；归母净利润48.8亿元，同比增长0.1%。[3] 2) 公司前三季度自营/经纪/投行/资管/信用营收占比分别为48.8%/24.8%/5.3%/5.2%/6.6%，自营贡献主要营收。[4] 3) 投行业务净收入受A股市场IPO与再融资节奏放缓影响同比下降41.0%，资管业务净收入同比增长81.6%。[5] 4) 经纪业务持续承压，前三季度自营业务收入同比增长22.3%。[6] 5) 预测公司2024-2026年归母净利润分别为65.18/68.14/72.06亿元，EPS分别为0.68/0.71/0.75元。[5] 分部业务总结 1) 投行业务: - 24Q1-3，A股市场IPO家数与募集资金分别是69家/478.7亿元，同比分别-73.9%/-85.2%；再融资家数与募集资金分别为156家/1837.7亿元，同比分别-60.5%/-72.1%，市场融资规模同比下滑显著。[5] - 公司投行业务净收入受A股市场IPO与再融资节奏放缓影响同比-41.0%至6.5亿元。[5] - 中期看，随着注册制改革加速推进，公司紧抓粤港澳大湾区建设重要机遇，深耕深圳本土股权融资市场，推动"投行+"生态服务升级，有望给公司的投行业务带来更大的增量空间。[5] 2) 资管业务: - 24Q1-3公司资管业务净收入同比+81.6%为6.3亿元。[5] - 未来公司资管业务将通过创新策略、专业化运营和聚焦投研等措施，为客户提供高质量服务，持续打造品牌影响力。[5] 3) 经纪业务: - 24Q1-3，A股市场日均股基交易量为9210亿元，同比-8.6%；公司经纪业务净收入为30.4亿元，同比-7.8%。[6] - 信用业务方面，截至9月末，全市两融余额为1.44万亿元，同比-9.5%；公司信用业务利息净收入同比-46.4%为8.0亿元。[6] 4) 自营业务: - 今年以来债市收益推动公司24Q1-3自营业务收入同比+22.3%至59.8亿元。[6] - 前三季度自营业务为公司业绩贡献主要营收增量。[6]

会议信息 - 公司2024年10月24日发第五届董事会第三十三次会议（临时）书面通知，10月29日现场和电话结合召开[1] - 本次会议应出席董事9名，实际出席9名[1] 审议报告 - 审议通过《2024年第三季度报告》等四份报告，表决均为九票赞成、零票反对、零票弃权[1][2][3][5] - 四份报告均已通过对应委员会相关会议审议[1][2][4][5]

财务表现 - 公司2024年第三季度营业总收入为451,349.83万元，同比增长6.58%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为174,000.30万元，同比增长35.50%[2] - 公司营业总收入为122.71亿元，同比下降1.38%[21] - 利息净收入为8.04亿元，同比下降46.34%[21] - 手续费及佣金净收入为44.83亿元，同比下降9.22%[21] - 投资收益为41.52亿元，同比下降4.03%[21] - 公允价值变动收益为18.31亿元，同比增长222.29%[21] - 净利润为48.79亿元，同比增长0.1%[22] 资产与负债 - 公司总资产为48,412,945.96万元，同比增长4.57%[2] - 货币资金为9,876,173.89万元，同比增长59.54%，主要是客户资金增加[6] - 其他权益工具投资为2,468,600.76万元，同比增长61.23%，主要是投资规模增加[7] - 公司资产总计从2023年12月31日的462,960,169,833.37元增加到2024年9月30日的484,129,459,611.29元[19] - 公司负债合计从2023年12月31日的352,500,645,731.96元增加到2024年9月30日的369,817,212,583.01元[19] - 公司归属于母公司所有者权益合计从2023年12月31日的110,459,524,101.41元增加到2024年9月30日的114,312,247,028.28元[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为5,620,623.76万元，去年同期为-1,936,258.17万元[7] - 经营活动产生的现金流量净额为562.06亿元，同比增长390.24%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为1.63亿元，同比增长311.56%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为51.64亿元，同比下降24.21%[24] - 筹资活动现金流入小计为520.05亿人民币，较上季度的683.17亿人民币有所下降[25] - 偿还债务支付的现金为647.41亿人民币，较上季度的503.77亿人民币有所增加[25] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为59.89亿人民币，较上季度的56.23亿人民币有所增加[25] - 筹资活动现金流出小计为709.05亿人民币，较上季度的562.21亿人民币有所增加[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-189.00亿人民币，较上季度的120.95亿人民币大幅下降[25] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-2114.25万人民币，较上季度的6446.69万人民币有所下降[25] - 现金及现金等价物净增加额为374.48亿人民币，较上季度的-716.34亿人民币有所改善[25] - 期末现金及现金等价物余额为1138.63亿人民币，较上季度的721.94亿人民币有所增加[25] 资本与风险 - 公司核心净资本为5,801,877.58万元，同比增长5.95%[8] - 公司净资本为8,702,816.37万元，同比增长5.95%[8] - 公司净资产为11,139,356.85万元，同比增长3.55%[8] - 公司风险覆盖率为337.23%，同比上升46.52个百分点[8] - 公司资本杠杆率为15.17%，同比上升1.62个百分点[8] - 公司流动性覆盖率为236.63%，同比下降31.29个百分点[8] - 公司净稳定资金率为152.30%，同比上升18.79个百分点[8] 投资与收益 - 公允价值变动收益为183,137.60万元，同比增长222.37%，主要是交易性金融资产公允价值变动增加[7] - 信用减值损失为38,065.81万元，同比增长104.03%，主要是买入返售金融资产计提的减值准备增加[7] - 其他综合收益的税后净额为283,645.98万元，同比增长123.77%，主要是其他权益工具投资公允价值变动增加[7] - 公司交易性金融资产从2023年12月31日的195,983,543,875.02元减少到2024年9月30日的179,246,129,989.49元[18] 公司运营 - 公司拟通过发行A股股份购买万和证券96.08%股份[12] - 公司资管子公司国信证券资产管理有限公司已完成工商登记[13] - 公司全资子公司国信资本有限责任公司住所变更为深圳市龙华区民治街道北站社区汇隆商务中心2号楼2518[14] - 公司共设有239家证券营业网点，分布于全国117个城市[15] - 公司完成了2024年面向专业投资者非公开发行公司债券第二期的发行，发行规模为38亿元，票面利率为2.15%[17] - 公司完成了2024年度第十一期、第十二期、第十三期和第十四期短期融资券的发行，发行规模分别为20亿元、20亿元、10亿元和30亿元，票面利率分别为1.85%、1.80%、1.99%和1.90%[17] - 公司货币资金从2023年12月31日的61,904,744,939.58元增加到2024年9月30日的98,761,738,879.26元[18] - 公司客户资金存款从2023年12月31日的53,828,578,902.25元增加到2024年9月30日的88,584,258,720.34元[18] - 公司第三季度报告未经审计[26]

证券代码：002736 证券简称：国信证券 公告编号：2024-086 国信证券股份有限公司 第五届监事会第十九次会议（临时）决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 国信证券股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年10月24日以电子邮件 的方式发出第五届监事会第十九次会议（临时）通知。会议于2024年10月29日 在公司以现场和电话结合方式召开，应出席监事3名，实际出席监事3名，其中许 禄德监事以电话方式出席，其余2位监事以现场方式出席。公司部分高级管理人 员列席了会议。监事会召集人洪伟南主持本次会议。本次会议的召开符合《公司 法》等相关法律法规和《公司章程》的规定。监事会审议了会议通知所列明的议 案，并通过决议如下： 一、审议通过《2024 年第三季度报告》，并就公司 2024 年第三季度报告出 具以下专项审核意见： 经审核，全体监事认为，公司董事会编制和审议公司 2024 年第三季度报告 的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地 反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 议案表决 ...

文章核心观点 - 2024年10月21日国信证券新一代核心交易系统正式上线且首日运行安全平稳 该系统技术先进创新 为行业数字化转型提供新思路 彰显公司先发优势与自主创新能力 未来公司将继续推动数字金融发展 [1] 系统建设情况 - 系统历时八个月完成一期建设 是证券行业领先的分布式低时延核心交易系统 [1] - 公司携手华为、华锐技术、金证科技共同研发该系统 [1] - 系统在技术选型、研发、部署到运维的全生命周期中全方位自主掌控 [1] 系统优势特点 交易体验 - 交易时延小于500微秒 首次进入微秒时代 为客户带来流畅、高效交易体验 [1] 业务底座 - 全面重塑业务流程 显著提升客户体验与业务管理水平 [1] - 支持全市场、全业务、全品种交易 具备7*24小时交易能力 [1] 交易生态 - 全面解耦交易、清算、账户运营三大体系 敏稳态业务全面分离 支持业务插件式装载 赋能业务快速拓展与模式创新 [1] 核心架构 - 突破上一代在业务处理容量、响应速度、并发处理等方面的瓶颈 并发处理能力提升百倍 [1] 交易安全 - 全系统无单点故障风险 中心内支持秒级自动切换 灾备中心支持分钟级切换 [1] - 创新性引入核心组件守护实例 解决内存交易系统行业难题 [2] 运维管理 - 支持CICD持续发布 实现一键式升级部署 实现了自动化采集和全方位预警监控 [2] 未来展望 - 公司将继续深化与合作伙伴协作 整合内外部资源 探索数字金融新机遇 打造行业标杆 [2] - 公司将持续加大数字金融投入 推动技术创新升级 促进数字金融与业务深度融合 为投资者提供优质服务 为行业发展贡献力量 [2]

证券代码：002736 证券简称：国信证券 编号：2024-083 国信证券股份有限公司 2024年10月18日，国信证券股份有限公司（以下简称"公司"）收到中国证 券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于国信证券股份有限公司参与 互换便利有关事项的复函》（机构司函[2024]1877号）（以下简称"复函"）。根据 该复函，中国证监会证券基金机构监管司对公司参与互换便利（SFISF）无异议。 公司将根据《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》等 业务安排及上述复函的要求，结合自身发展战略和风险承受能力，合理确定申请 额度，经中国人民银行同意后实施。 特此公告。 国信证券股份有限公司董事会 2024 年 10 月 19 日 关于参与互换便利有关事项获得中国证监会复函的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ...

证券代码：002736 证券简称：国信证券 公告编号：2024-079 国信证券股份有限公司 关于发行股份购买资产暨关联交易的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次交易概述 国信证券股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行 A 股股份的方式购 买深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深业集团有限 公司、深圳市创新投资集团有限公司、深圳远致富海十号投资企业（有限合伙）、 成都交子金融控股集团有限公司、海口市金融控股集团有限公司合计持有的万和 证券股份有限公司 96.08%股份（以下简称"本次交易"）。 二、本次交易进展情况 2024 年 9 月 4 日，公司第五届董事会第三十一次会议（临时）审议通过了 《关于发行股份购买资产暨关联交易方案的议案》等与本次交易相关的议案。具 体内容详见公司于 2024 年9月5 日在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn） 披露的《发行股份购买资产暨关联交易预案》等相关公告。 自预案披露以来，公司、各中介机构及其他相关方正在积极推进本次交易的 相关工作。截至本公告披 ...

证券代码：002736 证券简称：国信证券 公告编号：2024-078 议案表决情况：九票赞成、零票反对、零票弃权。 该议案已经公司第五届董事会薪酬与考核委员会2024年第三次会议审议通 过。 二、审议通过《关于聘任公司内部审计部门负责人的议案》，同意以下事项： 1、聘任李媚女士为公司内部审计部门负责人； 国信证券股份有限公司 第五届董事会第三十二次会议（临时）决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 国信证券股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年9月23日发出第五届 董事会第三十二次会议（临时）（以下简称"本次会议"）书面通知。本次会议于 2024年9月27日以通讯方式召开。本次会议应出席董事9名，实际出席董事9名。 本次会议的召开符合《公司法》等相关法律法规和《公司章程》的规定。 出席会议的董事审议了会议通知所列明的议案，并通过决议如下： 一、审议通过《关于审议公司经理层成员<2024 年度经营业绩责任书>的议 案》 1、同意委派王团琴女士担任国信资本有限责任公司董事，自王团琴女士履 职之日起，胡济荣先生不再担任国信资本有限责任公司董 ...

证券代码：002736 证券简称：国信证券 编号：2024-077 债券代码：149544 债券简称：21 国信 07 编号：-【】 国信证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第四期）（品种一）2024 年兑付兑息暨摘牌公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本期债券的债券简称为 21 国信 07，债券代码为 149544，本年度计息期间、 债权登记日及兑付兑息日等如下： 1、本年度计息期间：2023 年 9 月 15 日至 2024 年 9 月 14 日 5、债券摘牌日：2024 年 9 月 18 日 2024 年 9 月 13 日（含）前买入本期债券的投资者，享有本次派发的本金和 利息；2024 年 9 月 13 日（含）前卖出本期债券的投资者，不享有本次派发的本 金和利息。 国信证券股份有限公司（以下简称"发行人""公司"或"本公司"）发行的 国信证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）（品 种一）（以下简称"本期债券"）将于 2024 年 9 月 18 日兑付本息，为保证 ...