行业投资评级 - 增持（维持）[2] 核心观点 - 基金持仓重回底部，建议持续加配医药底部资产 [1][3][10] - 医药板块攻守兼备，年报预告、快报披露，积极把握业绩超预期机会 [3][10] - 看好医药中代表未来的成长方向，建议积极把握主题中空间广阔、真正能够兑现的标的 [3][10] - 1月建议持续关注AI+主题、创新药领域JPM大会的积极催化、年度业绩预告的超预期或出清拐点机会 [3][10] 基金持仓分析 - A股基金前十大重仓医药板块占比9.15%，环比下降1.93个百分点 [3][10] - 扣除医药基金后，医药板块持仓占比3.43%，环比下降1.39个百分点，板块低配2.28% [3][10] - 扣除医药基金后，医药板块配置占比较2025年第三季度下降0.89个百分点 [3][10] - 公募基金持有市值前十大医药个股为：恒瑞医药、药明康德、信达生物、百利天恒、科伦博泰生物-B、海思科、百济神州、三生制药、康方生物、信立泰 [3][10] - 公募持仓基金数排名靠前的个股为：恒瑞医药、药明康德、信达生物、三生制药、科伦博泰生物-B、百济神州、百利天恒、英科医疗、康方生物、泽璟制药 [3][10] - 从基金持仓分布看，创新药及产业链配置意愿较强，细分赛道龙头更受青睐 [3][10] - 2025年第四季度，公募基金对多数重点医药公司持仓市值下降，例如恒瑞医药持仓市值减少49.12亿元，药明康德减少38.43亿元，信达生物减少53.40亿元 [11] - 少数公司持仓市值增加，如海思科增加6.50亿元，泰格医药增加7.66亿元，英科医疗增加4.91亿元 [11] 市场行情与表现 - 2026年初至报告期，医药板块收益率6.66%，同期沪深300收益率1.57%，医药板块跑赢5.10个百分点 [3][14] - 本周（截至2026年1月25日），沪深300下跌0.62%，医药生物（申万）指数下跌0.39%，在31个一级子行业中排名第27位 [3][10][14] - 本周子板块表现分化：医药商业上涨4.26%，中药上涨0.89%，医疗器械上涨0.30%，生物制品上涨0.07%；化学制药下跌1.11%，医疗服务下跌2.17% [3][10][14] - 医药商业板块表现强劲，主要受商务部等9部门联合印发关于促进药品零售行业高质量发展的意见推动 [3][10] - 中泰医药重点推荐组合本月（截至2026年1月25日）平均上涨13.41%，跑赢医药行业6.74个百分点；本周平均下跌1.65%，跑输医药行业1.26个百分点 [3][26][27] 板块估值 - 以2026年盈利预测计算，医药板块估值23.3倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率约为21.0倍PE，医药板块溢价率为11.3% [3][17] - 以TTM估值法计算，医药板块估值30.3倍PE，低于历史平均水平（34.9倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为11.2% [3][17] 重点公司业绩与动态 - 多家公司2025年年报业绩预告表现亮眼：昭衍新药净利润同比预增214%-371%，康辰药业预增243%-315%，以岭药业预增266%-279%，金凯生科预增138%-200%，博腾股份预增128%-136%，键凯科技预增101%-121% [3][10] - 重点推荐个股本月表现：药明生物上涨25.06%，美好医疗上涨41.54%，奥锐特上涨24.91%，药石科技上涨14.03%，海泰新光上涨14.62%，三生制药上涨0.74%，联邦制药上涨1.55%，泰格医药上涨6.56%，康弘药业上涨8.71%，先声药业下跌3.68% [27] - 重点公司动态：百利天恒全球首创EGFRXHER3双抗ADC的药品上市申请获受理；昭衍新药预计2025年净利润同比增加约214.0%-371.0%；以岭药业全资子公司苯胺洛芬注射液获药品注册证书；键凯科技预计2025年净利润同比增加101.09%至121.20% [28] 行业其他要点 - 科创板申报情况：当前申报企业共6家（不含终止），其中注册生效1家，已问询5家 [13] - 维生素价格跟踪：本周维生素A价格小幅下跌，维生素E、维生素C、维生素D3、泛酸钙、维生素B1、维生素B2价格保持稳定 [29]

公司研发进展 - 公司KH110项目（五加益智颗粒）目前正处于Ⅲ期临床试验阶段 [2] - 该Ⅲ期临床试验正在全国多家医院开展 [2] - 临床试验招募对象为50至80岁的轻、中度阿尔茨海默病患者 [2] 临床试验信息透明度 - 相关试验信息已按国家要求登记并公开于国家药品监督管理局“药物临床试验登记与信息公开平台” [2] - 建议有意向参与者通过该平台了解具体入组标准并前往就近研究医院进行评估 [2]

市场整体表现 - 2024年1月22日，上证指数报收于4122.58点，上涨0.14%，深证成指报收于14327.05点，上涨0.5% [1] - 同日，生物制品板块整体表现弱于大盘，板块指数较上一交易日下跌0.73% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内领跌个股为艾迪药业，当日收盘价18.17元，跌幅达13.48%，成交额5.37亿元 [2] - 板块内涨幅居前个股为万泽股份，当日收盘价27.74元，上涨6.53%，成交额9.17亿元 [1] - 其他跌幅较大的个股包括荣昌生物下跌4.04%，康弘药业下跌3.03%，康辰药业下跌2.48% [2] - 其他涨幅明显的个股包括*ST四环上涨3.03%，康希诺上涨1.81%，东宝生物上涨1.25% [1] 板块资金流向 - 当日生物制品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.51亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为2.72亿元和2.79亿元 [2] - 个股层面，万泽股份获得主力资金净流入8116.35万元，主力净占比8.85%，为板块内主力资金流入最多的公司 [3] - 辽宁成大获得主力资金净流入2274.40万元，主力净占比14.54% [3] - 博雅生物获得主力资金净流入1385.22万元，主力净占比13.77% [3] - 康希诺获得主力资金净流入1357.71万元，主力净占比10.79% [3] - 康弘药业虽然股价下跌3.03%，但仍获得主力资金净流入421.58万元，同时散户资金净流入4636.95万元 [2][3]

文章核心观点 - 济安金信发布《四川上市公司ESG-V评级榜》，在传统环境、社会、治理三大责任维度外引入价值维度，从投资视角系统评估企业将责任治理转化为长期价值的能力 [1] - 四川上市公司ESG-V结构呈现明显分化，揭示了从“资源或品牌优势”走向“治理与价值的制度化”是获得资本市场长期认可的关键路径 [2][3] - 整体而言，四川上市公司的ESG-V结构呈现出“资源型经济向价值型定价过渡”的特征，头部企业已建立稳定的长期价值锚，而中下游企业仍在从“资源依赖”到“能力驱动”的转型过程中 [3][4] 评级体系与框架 - ESG-V评级体系在环境、社会、治理三大责任维度之外，引入“价值”作为关键变量，从投资视角观察企业是否具备可持续的盈利能力、稳定的资本回报结构以及被长期资金定价的基础 [1] - 与传统ESG评价侧重合规与披露不同，该体系更关注企业将责任治理转化为长期价值的能力 [1] - 该评级被视为连接责任与价值的标尺，以及一份“区域资本结构的体检报告” [4] 高评级企业特征与代表 - 新易盛是四川地区唯一获得ESG-V最高等级AAA的企业，其在治理与价值维度均达到AAA，社会维度亦表现突出，体现出典型的“技术密集型企业”特征 [2] - AA梯队以五粮液、康弘药业、新华文轩、富森美、中密控股、佳发教育等为代表，行业横跨白酒、生物医药、文化出版、制造与信息服务 [2] - AA梯队共同特征在于治理结构、责任边界与价值稳定性方面具备较强的可验证性，例如五粮液在价值维度达到AAA，反映出其品牌力、现金流质量与资本回报能力已形成穿越周期的定价锚 [2] - 新华文轩、佳发教育等文化与信息服务企业，则通过相对轻资产、治理清晰的模式，弥补了规模与资源禀赋上的不足 [2] 中游评级企业特征与挑战 - 四川上市公司中A与BBB评级占据主体位置，覆盖白酒、能源、电力、装备制造、交通基建、信息技术等多个行业 [3] - 这一梯队企业普遍已建立基本的合规与治理框架，但在ESG-V结构上呈现较为典型的“短板分布” [3] - 不少能源、采矿与重制造企业在环境维度承压明显，例如安宁股份、天齐锂业、盛和资源、昊华科技等，其资源属性决定了环境约束更为刚性 [3] - 部分企业虽在社会责任或治理结构上具备一定基础，但在价值维度的稳定性与资本效率方面仍有提升空间 [3] - 四川的中游企业面临的核心挑战是如何将履责成本转化为长期效率与价值韧性 [3] 具体评级数据 - 新易盛ESG-V评级为AAA，其E评级为BBB，S评级为AA，G评级为AAA，V评级为AAA [7] - 五粮液ESG-V评级为AA，其E评级为BBB，S评级为AA，G评级为A，V评级为AAA [7] - 康弘药业ESG-V评级为AA，其E评级为BB，S评级为A，G评级为AA，V评级为AA [7] - 东方电气ESG-V评级为A，其E评级为BBB，S评级为BBB，G评级为A，V评级为A [5][7] - 国网信通ESG-V评级为A，其E评级为AA，S评级为BB，G评级为A，V评级为A [5][7] - 昊华科技ESG-V评级为BBB，其E评级为CCC，S评级为BB，G评级为A，V评级为A [5] - 盛和资源ESG-V评级为BBB，其E评级为CCC，S评级为BBB，G评级为A，V评级为A [5]

市场表现 - 2024年1月22日，A股创新药概念股普遍下跌，艾迪药业领跌，跌幅超过11% [1] - 益方生物跌幅超过5%，兴齐眼药、珍宝岛、迪哲医药跌幅均超过4% [1] - 荣昌生物、汉商集团、悦康药业、信立泰、海思科、上海谊众、康弘药业跌幅均超过3% [1] 个股数据 - 艾迪药业股价下跌11.33%，总市值为78.35亿元人民币，年初至今累计上涨14.02% [2] - 益方生物股价下跌5.99%，总市值为150亿元人民币，年初至今累计下跌4.99% [2] - 兴齐眼药股价下跌4.82%，总市值为194亿元人民币，年初至今累计上涨12.01% [2] - 珍宝岛股价下跌4.74%，总市值为79.51亿元人民币，年初至今累计下跌5.38% [2] - 迪哲医药股价下跌4.19%，总市值为275亿元人民币，年初至今累计上涨2.78% [2] - 荣昌生物股价下跌3.98%，总市值为561亿元人民币，年初至今累计上涨27.79% [2] - 汉商集团股价下跌3.93%，总市值为31.01亿元人民币，年初至今累计上涨14.99% [2] - 悦康药业股价下跌3.84%，总市值为120亿元人民币，年初至今累计上涨18.40% [2] - 信立泰股价下跌3.32%，总市值为555亿元人民币，年初至今累计上涨0.48% [2] - 海思科股价下跌3.23%，总市值为561亿元人民币，年初至今累计下跌2.44% [2] - 上海谊众股价下跌3.17%，总市值为112亿元人民币，年初至今累计上涨15.60% [2] - 康弘药业股价下跌3.15%，总市值为295亿元人民币，年初至今累计上涨6.81% [2]

市场整体表现 - 2024年1月21日，生物制品板块整体上涨0.19%，表现强于上证指数（上涨0.08%）和深证成指（上涨0.7%）[1] - 板块内个股表现分化，近岸蛋白以6.37%的涨幅领涨，凯因科技则以13.23%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 近岸蛋白收盘价为48.76元，上涨6.37%，成交量为2.45万手，成交额为1.19亿元[1] - 东宝生物收盘价为6.42元，上涨4.73%，成交量为24.80万手，成交额为1.56亿元[1] - 万泽股份收盘价为26.04元，上涨4.33%，成交量为32.17万手，成交额为8.28亿元[1] - 特宝生物收盘价为78.13元，上涨4.02%，成交量为4.07万手，成交额为3.17亿元[1] - 百克生物收盘价为20.56元，上涨3.58%，成交量为7.22万手，成交额为1.47亿元[1] 领跌个股表现 - 凯因科技收盘价为22.76元，下跌13.23%，成交量为22.97万手，成交额为5.18亿元[2] - 艾迪药业收盘价为21.00元，下跌2.33%，成交量为8.10万手，成交额为1.71亿元[2] - 诺思兰德收盘价为22.50元，下跌2.26%，成交量为2.91万手，成交额为6643.50万元[2] - 康弘药业收盘价为33.05元，下跌1.78%，成交量为9.44万手，成交额为3.14亿元[2] - 康华生物收盘价为75.21元，下跌1.62%，成交量为2.26万手，成交额为1.72亿元[2] 板块资金流向 - 当日生物制品板块整体呈现主力资金和游资净流入，散户资金净流出的格局[2] - 板块主力资金净流入7704.07万元，游资资金净流入2.07亿元，散户资金净流出2.84亿元[2] 个股资金流向详情 - 沃森生物主力资金净流入6444.78万元，净占比8.62%，但游资和散户资金分别净流出3115.26万元和3329.52万元[3] - 甘李药业主力资金净流入5525.48万元，净占比8.42%，游资和散户资金分别净流出1611.91万元和3913.57万元[3] - 万泽股份主力资金净流入4105.96万元，净占比4.96%，游资净流入2971.82万元，但散户资金净流出7077.79万元[3] - 东宝生物主力资金净流入2496.79万元，净占比高达16.02%，但游资和散户资金分别净流出564.15万元和1932.64万元[3] - 近岸蛋白主力资金净流入606.59万元，净占比5.09%，游资净流出597.71万元，散户资金小幅净流出8.87万元[3]

公司概况与市场地位 - 康弘药业是国内眼科创新药领域的领军企业，产品布局覆盖眼科、精神/神经、消化、呼吸、高血压、糖尿病等治疗领域 [1] - 公司上市在销的药品超过25个，其中11个为独家品种，20个品种纳入国家医保目录，10个品种纳入国家基药目录 [1] 核心产品与研发管线 - 核心产品康柏西普眼用注射液自2013年获批上市以来，已成功获批wAMD、pmCNV、DME、RVO四大眼底疾病适应症 [1] - 公司累计有13项研发管线处于临床阶段，进度较快的管线包括KH110（III期）、KH109（III期）、KH631（II期） [1] - 公司在眼科基因治疗领域前瞻性布局，KH631已进入临床II期，KH658处于临床I期，研发进度国内领先 [1] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入36.24亿元，同比增长6.23% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润10.33亿元，同比增长6.08% [1] - 综合毛利率维持在90%左右，费用端控制良好，净利率稳步提升至29% [1]

公司概况与核心产品 - 康弘药业是国内眼科创新药领域的领军企业，产品布局覆盖眼科、精神/神经、消化、呼吸、高血压、糖尿病等多个治疗领域 [1] - 公司上市在销药品超过25个，其中11个为独家品种，20个品种纳入国家医保目录，10个品种纳入国家基药目录 [1] - 核心产品康柏西普眼用注射液自2013年获批上市，已成功获批wAMD、pmCNV、DME、RVO四大眼底疾病适应症 [1] - 公司累计有13项研发管线处于临床阶段，进度较快的管线包括KH110（III期）、KH109（III期）、KH631（II期） [1] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入36.24亿元，同比增长6.23% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润10.33亿元，同比增长6.08% [1] - 公司综合毛利率维持在90%左右，费用端控制良好，净利率稳步提升至29% [1] 眼科市场与康柏西普表现 - 2030年全球眼科药物市场规模有望突破700亿美元，抗VEGF药物为主流治疗手段，国内市场规模有望超200亿元 [2] - 国内已上市眼科抗VEGF药物包括5款原研药及2款生物类似药 [2] - 康柏西普上市十余年累计实现销售额130亿元，2025年上半年市场份额约40.55%，位列第一 [2] - 当前康柏西普渗透率仅为0.6%，存在渗透率提升空间，医保覆盖深化及基层市场拓展有望持续提供业绩支撑 [2] 眼科基因治疗行业趋势 - 眼科基因治疗凭借“单次治疗、长期获益”等优势颠覆传统疗法 [3] - 截至2025年10月，全球共有超过90款临床在研眼科基因疗法，已上市药物仅1款，NDA阶段2款，临床III期阶段11款 [3] - 抗VEGF基因治疗产品RGX-314进度最快，已进展至临床III期 [3] 公司创新研发管线 - 公司在眼科基因治疗领域前瞻性布局，KH631已进入临床II期，KH658处于临床I期，研发进度国内领先 [4] - KH631与KH658均采用AAV载体递送抗VEGF基因，旨在实现一次治疗、长期获益 [4] - 临床III期管线包括KH110（阿尔茨海默症）、KH109（焦虑症） [4] - 临床II期管线包括KH617（实体瘤）、KH607（抑郁症）、高剂量康柏西普KH902-R10（DME） [4] - 临床I期管线包括双载荷ADC药物KH815（实体瘤）、Nav1.8抑制剂KHN702（急性疼痛）等，多个品种具备成为重磅产品的潜力 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为48.89亿元、51.26亿元、54.18亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.54亿元、13.37亿元、14.31亿元 [4] - 预计2025-2027年对应的EPS分别为1.36元、1.45元、1.55元 [4] - 截至2026年1月19日，对应的PE估值分别为24.84倍、23.31倍、21.78倍 [4]

投资评级与核心观点 - 报告对康弘药业(002773)首次覆盖，给予“买入”投资评级 [2] - 报告核心观点：康弘药业是国内眼科创新药龙头，其核心产品康柏西普在千亿眼科蓝海市场中持续高速增长，同时公司在眼科基因治疗等创新管线领域前瞻性布局，研发进度国内领先，有望打开长期成长空间 [5][18] 公司概况与财务表现 - 康弘药业是国内眼科创新药领域的领军企业，产品覆盖眼科、精神/神经、消化等多个治疗领域，上市在销药品超过25个，其中11个为独家品种 [5] - 公司核心产品康柏西普眼用注射液自2013年获批上市以来，已成功获批wAMD、pmCNV、DME、RVO四大眼底疾病适应症 [5] - 2025年前三季度，公司实现营业收入36.24亿元，同比增长6.23%，实现归母净利润10.33亿元，同比增长6.08%，综合毛利率维持在90%左右，净利率稳步提升至29% [5] - 公司营业收入增长稳健，从2013年14.77亿元攀升至2024年44.53亿元，复合年增长率达9.63% [34] - 公司扣非归母净利润从2013年2.28亿元增长至2024年11.84亿元，复合年增长率达14.71% [35] - 按产品拆分，2024年生物制品板块收入达23.43亿元，占总营收的53%，主要得益于康柏西普的持续放量 [38] - 公司高度重视研发，近十年累计研发投入超52亿元 [45] - 截至2025年9月30日，公司现金储备约63.93亿元，资产负债率约7.29%，财务结构稳健 [48] 核心产品康柏西普的市场地位与潜力 - 康柏西普是国内首个拥有完全自主知识产权的眼科生物创新药，上市十余年累计实现销售额超130亿元 [6][64] - 2025年上半年，康柏西普在国内眼科抗VEGF药物市场份额约40.55%，位列第一 [6] - 2023年，康柏西普以19.36亿元销售额超越雷珠单抗，市场份额达到40.02% [65] - 经测算，康柏西普已获批的四大适应症（wAMD、pmCNV、DME、RVO）对应的国内患者总数约2776万人，而当前用药患者仅约16.98万人，渗透率仅约0.6%，未来提升空间巨大 [19][73] 眼科行业市场前景 - 2030年全球眼科药物市场规模有望突破700亿美元，其中国内市场规模有望超200亿元 [6] - 国内抗VEGF药物是眼底疾病主流治疗手段，预计至2030年市场规模将看齐320亿元 [58] - 全球年龄相关性黄斑变性（AMD）患者规模庞大，2020年约1.9亿例，预计2040年将增长至2.88亿例 [53] - 中国AMD患者数量预计将从2015年的约2665万例增长至2050年的5519万例 [53] 创新研发管线布局 - 公司累计有13项研发管线处于临床阶段，重点覆盖眼科、精神/神经、肿瘤三大治疗领域 [32] - 在眼科基因治疗领域，公司产品KH631（治疗nAMD、DME）已进入临床II期，KH658处于临床I期，研发进度国内领先 [8][32] - KH631与KH658均采用AAV载体递送抗VEGF基因，旨在通过单次治疗实现长期获益，其技术路径与海外进度最快的竞品RGX-314（已进展至临床III期）相同 [8][20] - 临床III期管线包括治疗阿尔茨海默症的中药创新药KH110和治疗焦虑症的KH109 [8][32] - 临床II期管线包括用于实体瘤的合成生物学小分子KH607、用于抑郁症的KH607，以及高剂量康柏西普KH902-R10（用于DME） [8][32] - 临床I期管线包括全球首款进入临床的双载荷ADC药物KH815（靶向TROP2，用于实体瘤）、Nav1.8抑制剂KHN702（急性疼痛）等 [8][21][32] 盈利预测 - 报告预计公司2025-2027年营业收入分别为48.89亿元、51.26亿元、54.18亿元 [9] - 预计同期归母净利润分别为12.54亿元、13.37亿元、14.31亿元 [9] - 预计同期每股收益（EPS）分别为1.36元、1.45元、1.55元 [9] - 以2026年1月19日收盘价计算，对应的市盈率（PE）估值分别为24.84倍、23.31倍、21.78倍 [9]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为“增持”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 年报业绩预告陆续披露，建议积极把握业绩超预期的投资机会 [1][4][8] - 市场行情趋于理性，看好医药行业中代表未来的成长方向，建议关注主题中空间广阔、能兑现业绩的标的 [4][8] - 1月份建议持续关注AI+主题、创新药领域JPM大会的积极催化、以及年度业绩预告的超预期或出清拐点机会 [4][8] 市场表现与估值 - **年初至今表现**：2026年初至报告期，医药板块收益率7.08%，同期沪深300收益率2.20%，医药板块跑赢4.88个百分点 [5][12] - **本周表现**：本周（截至2026年1月17日）沪深300下跌0.57%，医药生物（申万）下跌0.68%，在31个一级子行业中排名第19位 [4][5][8][12] - **子行业涨跌**：本周医疗服务上涨3.29%，医疗器械、中药、生物制品、医药商业、化学制药分别下跌0.22%、1.00%、1.21%、2.33%、2.40% [4][5][8][12] - **板块估值**： - 以2026年盈利预测计算，医药板块估值23.4倍PE，全部A股（扣除金融）约20.6倍PE，医药板块溢价率为13.7% [5][15] - 以TTM估值法计算，医药板块估值30.4倍PE，低于历史平均水平（34.9倍PE），相对全部A股（扣除金融）的溢价率为13.7% [5][15] - **重点组合表现**：中泰医药1月重点推荐组合本月平均上涨15.37%，跑赢医药行业8.29个百分点；本周平均上涨0.12%，跑赢医药行业0.80个百分点 [5][23][24] 行业热点与催化事件 - **JPM大会亮点（膀胱癌领域）**： - 强生：INLEXZO将成为非肌层浸润性膀胱癌（NMIBC）领域标准疗法（SOC），是2026年营收增长主要驱动之一 [4][8] - 阿斯利康：PD-L1联用CTLA-4治疗肌层浸润性膀胱癌（MIBC）的III期数据将在2026年上半年读出 [4][8] - 辉瑞/安斯泰来：预计MIBC领域药物PADCEV销售峰值有望超过30亿美元 [4][8] - BioNTech及Moderna：均针对膀胱癌布局了mRNA疫苗技术 [4][8] - 建议关注在NMIBC领域布局潜在首创新药（FIC）的公司，如先声药业、亚虹医药等 [4][8] - **AI+医药合作**： - 礼来与英伟达达成合作，未来五年共同投资10亿美元建立联合AI实验室 [4][8][10] - 阿斯利康收购生物医学人工智能公司Modella AI [4][8][10] - 报告认为“AI+医药”有望成为下一个“黄金赛道”，建议关注药物研发、辅助病理诊断等领域相关公司，如成都先导、泓博医药、英矽智能、迪安诊断等 [4][5][8] - **小核酸领域进展**： - 北京尧景基因发布Kardia Shuttle™小核酸心脏靶向递送平台技术 [5][8][10] - 中国生物制药以12亿元全资收购小干扰核酸（siRNA）创新药企赫吉亚生物 [4][5][8][10] - 建议关注小核酸产业链，下游公司如成都先导、信立泰、信达生物等，上中游公司如联化科技、奥锐特、药明康德等 [5][8][9] - **其他重要交易与业绩**： - 荣昌生物与艾伯维就RC148（PD-1/VEGF双抗）达成授权协议，首付款6.5亿美元，交易总额最高可达56亿美元 [4][8][25] - 药明康德发布2025年业绩预告：预计营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%；归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [4][8][25] 重点公司业绩预告（部分） - 百奥赛图：预计2025年净利润同比增长303.57% [4][8] - 圣诺生物：预计2025年归母净利润同比增长204.42%至280.53% [4][25] - 楚天科技：预计2025年净利润同比增长151.92%至166.28% [4][8] - 纳微科技：预计2025年净利润同比增长54.51%至75.03% [4][8] 重点推荐公司列表 - 报告列出了10家重点推荐公司，包括药明生物、三生制药、泰格医药、先声药业、康弘药业、联邦制药、美好医疗、奥锐特、药石科技、海泰新光，均给予“买入”评级 [2][5][24] - 提供了上述公司截至2026年1月17日的股价及2023-2027年的预测每股收益（EPS）和市盈率（PE） [2] 行业基本数据 - 医药生物行业上市公司数量：499家 [2] - 行业总市值：74,744.70亿元 [2] - 行业流通市值：68,522.64亿元 [2]