财务数据 - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月公司合并口径营业总收入分别为261,135.86万元、248,868.94万元、353,160.53万元和183,194.78万元[16] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月公司归属于母公司所有者的净利润分别为40,081.08万元、33,065.56万元、90,362.92万元和48,553.14万元[16] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月公司合并口径经营活动产生的现金流量净额为 - 229,719.68万元、362,321.66万元、458,036.00万元和7,622.72万元[17] - 报告期内公司合并口径筹资活动产生的现金流量净额为172,258.77万元、 - 143,626.30万元、82,911.40万元和112,115.53万元[19] - 报告期内公司合并口径公允价值变动收益分别为 - 29194.36万元、18678.45万元、4207.94万元和2799.78万元，占营业总收入比重分别为 - 11.18%、7.51%、1.19%和1.53%[20] - 2024年度公司公允价值变动收益同比减少77.47%[20] - 报告期内各期末公司合并口径金融投资分别为2225698.34万元、2130015.72万元、2373162.00万元和2704873.31万元，占资产总额比重分别为46.56%、47.04%、45.00%和49.05%[21] - 2025年6月30日公司最近一期末净资产为175.55亿元，合并口径资产负债率为60.14%，母公司口径资产负债率为60.13%[11] - 最近三年及一期公司证券经纪及信用业务收入为71793.61万元、63991.18万元、68646.60万元和40827.48万元，占比为27.49%、25.71%、19.44%和22.29%[57] - 最近三年及一期末公司股票质押式回购形成的买入返售金融资产账面原值总额分别为3.00亿元、4.17亿元、3.62亿元和3.43亿元[57] - 最近三年及一期公司自营投资及交易业务营业收入分别为 - 17192.44万元、 - 4359.84万元、64407.54万元和33538.63万元，占比分别为 - 6.58%、 - 1.75%、18.24%和18.31%[58] - 最近三年及一期公司投资银行业务收入分别为19601.49万元、11700.07万元、22529.93万元和12842.93万元，占比为7.51%、4.70%、6.38%和7.01%[60] - 最近三年及一期，公司合并口径资产管理及基金管理业务收入分别为124,093.31万元、106,379.68万元、114,518.30万元和62,397.71万元，占营业总收入比重分别为47.52%、42.75%、32.43%和34.06%[61] - 最近三年及一期末，发行人交易性金融资产中债券投资账面价值（合并口径）分别为1,761,656.75万元、1,492,124.77万元、1,506,556.29万元和1,519,254.49万元[63] - 2025年1 - 6月公司营业总收入同比上升20.20%，2024年较上年同期上升41.91%，2023年较上年同期下降4.70%[200] 债券发行 - 本期债券发行金额不超过10亿元[1] - 本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行[26] - 本期债券名称拟使用“第一创业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第二期）”[30] - 公司面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第二期），总额不超过80亿元[38] - 公司获批复自2025年9月6日起24个月内可发行不超80亿元公司债券[81] - 本期债券期限为3年期固定利率债券[85] - 本期债券票面金额100元，按面值平价发行[86] - 本期债券起息日为2025年10月22日[91] - 本期债券发行公告刊登日期为2025年10月20日[98] - 本期债券发行首日为2025年10月22日，预计发行1个交易日[99] - 本期债券募集资金不低于70%用于科技创新业务出资，不超30%用于补充流动资金[95] 股权结构 - 北京国管是持有公司5%以上股份的股东，截至2025年6月30日，持股比例为11.06%[39][74] - 首创集团是原持有公司5%以上股份的股东，2023年5月30日向北京国管转让464,686,400股（占公司股份总数11.06%）后，持有公司70,000,000股（占公司股份总数1.67%）[39][76] 子公司情况 - 公司持有创金合信基金管理有限公司51.07%股权，该子公司注册资本为26096万元[140] - 2024年末，创金合信基金管理有限公司资产为235899.55万元，负债为140327.46万元，所有者权益为95572.09万元，收入为97531.39万元，净利润为12161.04万元[142] - 2024年，创金合信基金管理有限公司营业收入较上年同期增加6.11%、净利润较上年同期增加15.26%[142] - 截至2024年末，公司持有银华基金管理股份有限公司26.10%股权，其注册资本为22,220万元[143] - 2024年末，银华基金管理股份有限公司资产673,293.66万元、负债241,567.83万元、所有者权益431,725.83万元，2024年度收入285,698.73万元、净利润55,839.06万元[146] 公司治理与荣誉 - 2025年7月21日，公司原董事长吴礼顺递交辞职报告，副董事长青美平措代为履行董事长职责[127] - 公司董事会现有8名董事，其中独立董事3名；监事会由5名监事组成[148] - 公司连续两年荣获中国上市公司协会“上市公司董事会最佳实践案例”[181] - 2025年上半年，公司荣获商道融绿“中国企业ESG领先者2025”徽章[187] - 2025年上半年，公司入选《行稳致远：中国企业ESG领先者报告2025》[187] - 2025年上半年，公司获商道融绿ESG A - 评级，ESG综合得分位列A股非银金融行业第一[187] 行业环境与战略 - 2024年证券行业经纪业务低费率竞争加剧，投行股权融资承压、债权融资结构分化等[175] - 2025年上半年证监会发布方案，证券公司参控股公募基金利润贡献或短期承压[175] - 公司战略目标是以客户为中心，打造具有固定收益特色优势，以资产管理和投行业务驱动综合金融服务能力的一流投资银行[191] - 2024年公司获得银行间债券市场科技创新非金融企业债务融资工具主承销商业务资格[191]

融资相关 - 2025年9月6日公司获证监会同意发行不超80亿元公司债券注册[1] - 本期债券为第一期发行，规模不超10亿元[1] 债券信息 - 本期债券名称变更为“2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第二期）”[1] - 债券名称变更不改变原签订文件法律效力[2]

股价表现与资金流向 - 10月17日公司股价盘中下跌2.04%至7.70元/股，成交额4.86亿元，换手率1.48%，总市值323.58亿元 [1] - 当日主力资金净流出5058.33万元，特大单净卖出2555.55万元（买入3362.96万元，卖出5918.51万元），大单净卖出2534.78万元（买入9865.22万元，卖出1.24亿元） [1] - 公司股价今年以来下跌6.96%，近5个交易日下跌3.87%，近20日下跌4.47%，但近60日上涨4.05% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务包括证券经纪、财务顾问、证券承销、自营投资、资产管理及资本中介等，并通过子公司从事直投、期货经纪等业务 [2] - 主营业务收入构成为：资产管理及基金管理业务34.06%，证券经纪及信用业务22.29%，自营投资及交易业务18.31%，固定收益业务12.91%，投资银行业务7.01% [2] - 2025年1-6月公司实现归母净利润4.86亿元，同比增长21.41% [2] - A股上市后累计派现14.47亿元，近三年累计派现6.56亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为24.27万，较上期减少1.95%，人均流通股17318股，较上期增加1.99% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，国泰中证全指证券公司ETF持股6484.14万股，较上期减少667.67万股；华宝中证全指证券公司ETF持股5021.16万股，较上期减少852.47万股 [4] - 南方中证500ETF持股6237.11万股，较上期增加849.39万股；香港中央结算有限公司为新进股东，持股3710.33万股 [4]

退市新规与市场背景 - 2025年A股市场因重大违法被强制退市的上市公司数量创历史新高，截至10月15日达到13家 [1][5] - 退市新规于2025年1月1日结束过渡期，证监会全面从严监管财务造假等违法违规行为，导致因重大违法强制退市的公司数量明显增加 [4][5] - 在13家触及退市指标的公司中，8家已完成摘牌，包括卓朗科技、东方集团等，另外5家如*ST元成、*ST东通等已被启动退市程序 [5][6] 涉及的中介机构概况 - 13家退市公司背后涉及11家券商投行，包括海通证券、国泰君安、第一创业、五矿证券等 [2][6] - 中介机构是否需承担责任取决于其是否尽到勤勉尽责义务，最终结果有待监管调查 [6] - 除券商投行外，会计师事务所等中介机构也可能因公司涉及民事赔偿且赔付能力有限而承担先行赔付责任 [6] 已受处罚的券商投行案例 - 第一创业因其保荐的*ST东通欺诈发行被深交所出具警示函，两名保代被指未审慎核查发行人董事及高管被司法机关立案侦查的信息 [2][7] - 五矿证券因未能发现广道数字财务造假被深交所采取书面警示监管措施，该公司虚增营业收入高达14.65亿元 [2][8] - 五矿证券拟牵头设立规模约2.2亿元的先行赔付专项基金，此案成为北交所首单先行赔付案例 [8] 投行履职的复杂图景与风险警示案例 - 部分问题公司在造假期间频繁更换投行，例如高鸿数据在2015年至2023年造假周期内接连更换了四家服务机构 [4][9] - 国融证券是11家涉事投行中唯一在持续督导期间对九有股份发出风险警示的机构，指出其持续经营能力存在重大不确定性 [12][13] - 大多数涉事投行在督导期内为后来被证实造假的公司出具了“无异议”或“未发现问题”的背书报告，例如国泰君安对锦州港、海通证券对普利制药等 [4][13][14] 行业执业操守的变化与应对 - 随着监管全面压实中介机构责任，因持续督导环节问题收到罚单的投行增多，多家投行已全面加大股权项目尽职调查力度 [15] - 投行对持续督导环节的人力投入显著增加，过去可能仅由一名保代完成尽调，现在则派多人仔细调查 [15] - 会计师事务所也在加大投入，新增独立复核流程，并在一线审计方面加派人手，适当延长审计时间 [15]

中资券商香港布局趋势 - 市场复苏与企业出海加速催化中资券商掀起新一轮香港市场布局热潮，呈现“新设子公司”与“存量增资”双线并行的特征 [2] - 具体案例包括西部证券拟出资10亿元人民币设立香港子公司、第一创业计划出资不超过5亿港元设立香港平台、国联民生证券香港子公司获SFC牌照，以及东北证券推进子公司筹建 [2] - 已有香港业务的券商通过增资提升竞争力，例如华安证券向香港子公司增资5亿港元、东吴证券计划增资不超过20亿港元、广发证券向香港控股公司注资21.37亿港元 [2] - 2025年以来中资券商对香港子公司的增资总额已超50亿港元，叠加新设公司资本金投入，行业在港资本布局力度创近三年新高 [3] 业务驱动因素与战略重点 - 港股融资市场活跃与跨境金融需求爆发是核心驱动力，IPO保荐、跨境并购与财富管理成为三大必争之地 [3] - IPO保荐业务呈现爆发式增长，截至2025年前三季度港股股权融资事件达456起同比增长34.91%，融资总额3830.91亿港元同比激增226.95% [3] - 年内已有11家A股公司完成“A+H”上市，273家港股IPO申请处于“处理中”状态，券商通过获取相关牌照（如华安证券香港子公司获6号牌照）以抓住机遇 [4] - 跨境并购与债券融资构成第二增长曲线，香港的“双市场属性”和“债券通”“互换通”等机制为债券承销与做市业务提供流动性支撑 [4] - 财富管理业务瞄准跨境资金流动机遇，恒生指数年内累计涨幅达29.06%，恒生科技指数上涨37.54%，为业务提供良好市场环境 [5] 市场环境与竞争格局 - 政策红利形成重要支撑，港交所今年8月放宽“A+H”股公众持股限制，将“30亿港元市值+10%持股量”的双重要求改为二选一，降低了企业上市门槛 [5] - 香港市场化的股权激励机制与国际化投资者基础，能帮助券商吸引国际人才与机构客户 [5] - 香港市场已聚集逾百家中资券商分支机构，高盛、摩根士丹利等国际投行凭借长期积累占据高端项目主导地位 [5] - 券商赴港布局呈现梯度特征，头部机构完善全牌照服务，中小券商则聚焦细分领域补短板 [3]

基金销售渠道拓展 - 万家基金自2025年10月14日起新增第一创业证券作为万家智胜量化选股股票型证券投资基金的销售机构 [1] - 投资者可通过第一创业证券办理该基金的开户及认购业务，基金成立后也可办理申购、赎回及定投等其他业务 [1] - 万家智胜量化选股股票的募集期为2025年10月13日至2025年10月24日 [1] 基金产品信息披露 - 万家科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）和万家恒生互联网科技业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的更新招募说明书和基金产品资料概要于2025年10月14日披露 [3] - 相关文件在公司网站和中国证监会基金电子披露网站可供投资者查阅 [3]

券商发债规模与增长 - 今年以来券商境内发债规模达1.26万亿元，同比增长75.42% [1][2] - 中国银河境内发债规模1079亿元，为目前唯一超千亿券商，华泰证券981亿元，国泰君安870亿元位列行业第二、三名 [2] - 广发证券、招商证券、国信证券、中信证券、中信建投等券商境内发债规模均超过500亿元 [2] 具体发债案例 - 中金公司获准非公开发行不超过100亿元公司债券 [1] - 兴业证券获准公开发行不超过200亿元公司债券，中原证券获准发行不超过12亿元次级公司债券 [1] - 申万宏源证券获准公开发行不超过300亿元短期公司债券 [2] - 中国银河非公开发行200亿元公司债券获无异议函，第一创业获准公开发行不超过80亿元公司债券，中信证券获准公开发行不超过600亿元公司债券 [2] 发债驱动因素 - 市场交投活跃推动两融、衍生品、做市等资本消耗型业务增长，催生融资需求 [1][3] - 公司债因低成本优势及灵活期限成为券商发债首选，适合中长期资金需求 [3] - 低利率环境使债券融资成本低于股权融资，可提供大规模资金支持且避免股权稀释 [4] - 券商定增、配股等股权再融资进程整体放缓，发债成为融资首选渠道 [4] 资金用途与行业趋势 - 发债募集资金主要用于偿还到期债务、补充流动资金及支持日常运营和业务发展 [3] - 发债热情提升反映行业资本补充需求旺盛，受益于市场活跃度提升及创新业务扩容 [3] - 券商通过发债优化负债结构，强化资本实力以支撑业务发展 [3]

券商发债规模与增长 - 今年以来券商境内发债规模达1.26万亿元，同比增长75.42% [1][3] - 中国银河境内发债规模1079亿元，为目前唯一超千亿元的券商 [3] - 华泰证券和国泰海通境内发债规模分别为981亿元和870亿元，位列行业第二和第三 [3] 主要券商发债案例 - 中金公司获准非公开发行不超过100亿元公司债券 [2] - 兴业证券获准公开发行不超过200亿元公司债券 [2] - 申万宏源证券获准公开发行不超过300亿元短期公司债券 [2] - 中国银河、中信证券分别获准发行200亿元和600亿元公司债券 [2] 发债驱动因素 - 市场交投活跃推动两融、衍生品、做市等资本消耗型业务增长，催生融资需求 [1][4] - 低利率环境使债券融资成本较股权融资减少，具备成本优势 [4] - 监管环境变化使券商定增、配股等股权再融资进程放缓，发债成为首选融资方式 [4] 发债方式与资金用途 - 公司债成为券商发债首选方式，因其低成本优势突出且期限灵活 [3][4] - 发债募集资金主要用于偿还到期债务、补充流动资金及支持日常运营和业务发展 [4] - 债券融资可提供大规模资金支持且避免股权稀释，保障公司治理结构稳定 [4]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开，沪指突破3900点关口，创10余年新高[1] - 券商板块低开高走，震荡翻红[1] 券商板块及个股表现 - 券商ETF（512000）场内价格现涨0.5%，半日成交额超11亿元[1] - 红塔证券领涨7.13%，第一创业涨超3%，中泰证券、华创云信、国海证券涨超2%，广发证券、申万宏源等涨逾1%[2][4] - 券商ETF近20个交易日累计获资金净流入53.83亿元，最新规模超350亿元，年内日均成交额超10亿元[3] 机构观点与业绩展望 - 开源证券表示三季度市场交易活跃度和两融规模提升明显，券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大[2] - 投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，头部券商ROE有望扩张，板块估值仍在低位[2] - 浙商证券预计2025年三季度上市券商营收同比增长42.4%，净利润同比增长62.8%[3] - 非银板块当前兼具胜率与赔率，估值与业绩有望形成戴维斯双击[3] 券商ETF产品特征 - 券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股[5] - 近6成仓位集中于十大龙头券商，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性[5]

公司股东信息 - 截至2025年9月19日，公司股东总户数为247,478户 [1]