券商资管行业规模与结构 - 2025年二季度末中国资产管理产品总规模达75.38万亿元[1] - 证券公司及其子公司私募资管产品规模为6.14万亿元，占行业总规模约8.15%[1] - 券商资管产品分为集合计划、定向计划和专项计划，其中集合资管计划共10,903只，总规模30,866亿元[1][2] 头部券商资管规模排名 - 22家券商披露集合资管规模，9家规模超千亿元[2] - 中信证券以3,609亿元管理规模位列行业第一[2] - 其他千亿级券商包括国泰海通、中银证券、中金公司、广发证券、中信建投、华泰证券、国金证券和首创证券[2] 券商资管产品业绩表现 - 近一年（截至2025年8月底）2,688只成立满一年的产品平均收益9.78%，中位数收益3.53%[5] - 股票型产品收益最高，30只产品平均收益达42.03%[5] - FOF和混合型产品表现突出，平均收益分别为25.36%和23.28%[5] - 债券型产品数量最多（1,930只），平均收益3.89%[5] 混合型产品排名 - 国泰君安君享远见（国泰海通资管）以灵活配置型策略夺冠[6][7][9] - 世纪添翼1号（世纪证券）位列亚军[6][7][10] - 前20名上榜门槛未披露具体数值但提及"接近***%"[6] 股票型产品排名 - 财达成长6号、中信证券智胜500指数增强1号、民生添益11号位列前三[11] - 中信证券智胜500指数增强1号近一年收益超***%[13] - 前10名上榜门槛约为***%[11] FOF产品排名 - 国金鑫享刺桐9号FOF（国金资管）以混合型FOF策略夺冠[14][20] - 前20名上榜门槛超***%[14] - FOF产品共332只，通过分散投资降低单一证券风险[14] 债券型产品排名 - 第一创业可转债灵活配置1号以混合债券型策略夺冠[21][23] - 债券型产品共1,930只，为数量最多的品类[21] - 前20名上榜门槛超***%[21] 投资经理背景 - 混合型冠军产品经理景健（国泰海通资管）拥有FRM资格及行业研究经验[9] - 股票型亚军产品经理李荣（中信资管）专注量化策略[13] - FOF冠军产品经理王颂智（国金资管）具有海外投资分析背景[20] - 债券型冠军产品经理雍加兴、皮兰玉（第一创业）擅长固收投资及宏观研判[23]

公司违规行为与处罚 - *ST东通连续4年虚增收入和利润 违反证券法律法规 [1] - 证监会拟对上市公司罚款2.29亿元 对7名责任人合计罚款4400万元 [1] - 对实际控制人采取10年证券市场禁入措施 [1] 退市与司法处理 - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形 深交所将依法启动退市程序 [1] - 证监会将涉嫌犯罪线索移送公安机关 坚持应移尽移原则 [3] 财务造假动机分析 - 上市公司通过财务"美颜"获取更高估值和融资便利 [1] - 管理层借虚假数据完成业绩考核 获取薪酬奖励及减持套现机会 [1] - 中介机构通过出具虚假审计报告获取超额灰色收入 [1] 监管措施升级 - 监管部门采取立体追责模式 包含罚款/退市/禁入/刑事移送等多维惩戒 [1] - 通过组合拳式监管破除造假生态圈 体现零容忍态度 [1] - 市场禁入措施针对控股股东和实控人等"关键少数" 防止重操旧业 [2] 造假后果与市场影响 - 财务造假导致企业诚信根基受损 需连本带利吐出造假所得 [2] - 强制退市与刑事移送打破"上市圈钱 退市免责"的幻想 [3] - 形成惩防并举的监管闭环 倒逼上市公司完善内控机制 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中上涨2.00%至8.16元/股 成交5.55亿元 换手率1.64% 总市值342.92亿元 [1] - 主力资金净流入31.86万元 特大单买入占比11.01%卖出占比9.64% 大单买入占比19.86%卖出占比21.17% [1] - 年内股价跌1.52% 近5日涨4.35% 近20日涨2.77% 近60日涨14.03% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务涵盖证券经纪(19.44%) 资产管理及基金管理(32.43%) 固定收益(18.29%) 自营投资及交易(18.24%) 投资银行(6.38%)等 [2] - 所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ 概念板块包括期货概念 中盘 区块链 创投 融资融券 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年归母净利润4.86亿元 同比增长21.41% [2] - 股东户数25.15万 较上期减少2.65% 人均流通股16,711股 较上期增加2.72% [2] - A股上市后累计派现14.47亿元 近三年累计派现6.56亿元 [3] 机构持仓变动 - 国泰中证全指证券公司ETF持股6,484.14万股 较上期减少667.67万股 [4] - 南方中证500ETF持股6,237.11万股 较上期增加849.39万股 [4] - 华宝中证全指证券公司ETF持股5,021.16万股 较上期减少852.47万股 [4] - 香港中央结算有限公司持股3,710.33万股 为新进股东 [4]

公司利润分配方案 - 2025年中期利润分配以总股本4,202,400,000股为基数实施现金分红 [2] - 向全体股东每10股派发现金股利0.10元（含税） [2] - 股权登记日确定为2025年9月23日，除权除息日为2025年9月24日 [2] 分红规模计算 - 现金分红总额约42,024,000元（按总股本4,202,400,000股×0.01元/股计算） [2]

公司利润分配方案 - 以总股本42.02亿股为基数实施中期利润分配 [1] - 向全体股东每10股派发现金红利0.1元 [1] - 股权登记日确定为9月23日 [1] - 除权除息日设定为9月24日 [1] 公司股本结构 - 公司现有总股本规模达42.02亿股 [1]

利润分配 - 2025年中期以总股本4202400000股为基数分配利润[3][4] - 每10股派现金股利0.10元（含税），共派42024000元[3] 税收与时间 - 不同投资者红利税征收方式不同[5] - 股权登记日2025年9月23日，除权除息日9月24日[5] - 现金红利9月24日划入股东账户[7]

利润分配方案 - 以总股本42.02亿股为基数实施现金分红 [1] - 每10股派发现金股利0.10元（含税） [1] - 实际分配现金股利总额4202.4万元 [1] 股本运作方式 - 不实施送红股分配方案 [1] - 不以资本公积金转增股本 [1] 实施时间安排 - 股权登记日确定为2025年9月23日 [1] - 除权除息日设定为2025年9月24日 [1] 分配覆盖范围 - 利润分配对象涵盖中国结算深圳分公司登记在册全体股东 [1]

公司财务造假事件 - *ST东通因严重财务造假被证监会查处 公司及7名相关人员整体罚没金额合计达2.73亿元 [1] - 公司2023年6月向特定对象发行股票募集资金总额约为22亿元 发行文件中引用了2019年至2021年虚假财务数据 [1] - 公司股价9月15日开盘跌停 目前股价相当于历史高点一成多 [1] 中介机构责任 - 审计机构北京德皓国际会计师事务所及相关人员、大华会计师事务所及相关人员均被监管部门出具警示函 [1] - 保荐机构第一创业子公司一创投行指定的保荐代表人被深交所出具警示函 因未审慎核查发行人高管被立案侦查情况 [1] - 一创投行在2023年4月27日至2024年4月29日期间担任*ST东通保荐机构 承诺确信申请文件不存在虚假记载 [2] 保荐机构历史违规 - 2024年4月一创投行及3位保荐代表人在新锦动力向特定对象发行股票过程中存在违规行为 被深交所采取书面警示 [2] - 中信建投等中介机构在紫晶存储案中共缴纳12.75亿元承诺金用以赔偿投资者损失 [2] 监管处理与潜在影响 - 证监会坚持应移尽移原则将*ST东通相关方移送公安机关 [1] - 第一创业是否承担连带责任面临监管处罚和投资者索赔尚未可知 公司未就采访问题作出回复 [2]

公司财务造假与欺诈发行 - 证监会拟对*ST东通罚款2.29亿元 因公司2019-2022年度报告存在虚假记载且2022年定增构成欺诈发行 [1] - 公司2019-2022年分别虚增收入6145.1万元、8485.06万元、12550.58万元、16052.95万元 分别占当期披露营收的12.29%、13.25%、14.54%、17.68% [2] - 公司2019-2022年分别虚增利润5222.79万元、5877.42万元、7948.22万元、12369.2万元 分别占当期披露利润总额的34.11%、22.72%、30.35%、219.43% [2] 保荐机构责任问题 - 第一创业作为2022年定增保荐券商 对*ST东通严重财务造假毫无察觉 尤其2022年虚增利润总额达披露数值的219.43% [1][3] - 第一创业在发行保荐书中承诺申请文件不存在虚假记载 但公司定增申请文件实际存在重大虚假内容 [3][5] - 保荐机构是否对泰策科技11,671.46万元虚增收入进行充分尽调核查存疑 该项目招投标信息直到2024年才出现公开线索 [1][9][10] 收购标的业绩异常 - 泰策科技为*ST东通2018年溢价1341.28%耗资6亿元现金收购的标的 2018-2021年业绩承诺完成率均超102% [6] - 业绩承诺期满后首年（2022年）营收骤降87.38% 从2021年20.29亿元降至更正后1.39亿元 [6] - 泰策科技通过虚构业务和提前确认收入方式造假 其中"临沂临港"两个项目虚增收入11,671.46万元因财政资金问题终止 [6][7] 潜在退市与赔付机制 - *ST东通因重大违法可能被实施强制退市 [1] - 行业存在先行赔付先例：中信建投设10.86亿元基金赔付紫晶存储案 东兴证券筹3.4亿元赔付泽达易盛案 五矿证券设2.2亿元基金赔付*ST广道案 [12] - 第一创业面临是否设立先行赔付基金的抉择 这涉及投资者损失补偿和机构声誉维护 [13]

市场表现 - A股三大指数高开后走势分化 创业板表现显著强于沪指 [1] - 沪深两市成交额2.28万亿元 较上一交易日缩量2458亿元 [1] - 全市超3300只个股下跌 仅1916只个股上涨 [2] - 板块轮动明显 市场赚钱效应集中在部分强势板块 [2] 监管动态 - 证监会对ST东通、亿利洁能、ST广道、ST天圣、*ST新潮、*ST聆达等多家上市公司开出行政处罚 高管被罚没上亿元 [3] - *ST东通连续四年虚增收入和利润 上市公司被罚款2.29亿元 7名责任人合计罚款4400万元 实际控制人采取10年证券市场禁入措施 [3] - 亿利洁能因财务造假、欺诈发行被罚2.1亿元 29名责任人员合计被罚约1.65亿元 [3] - 监管机构对财务造假采取"零容忍"执法态势 体现"退市不免责"和"全链条追责"原则 [3] - 严厉监管和"应退尽退"机制加速风险公司出清 优化资源配置 引导资金向优质企业集中 [3] 退市公司表现 - 21家退市或面临退市公司今年平均跌幅显著 其中人乐退下跌94.6% 退市鹏博下跌92.9% 恒立退下跌92.8% [5] - 退市原因包括财务类、规定类、重大违法和交易类等多种类型 [5] 板块机会 - 游戏股爆发 星辉娱乐、完美世界涨停 1-8月国产网络游戏版号同比增长23.53% [6] - 新能源板块早盘走强但午后回落 新型储能装机目标2027年达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [6] - 政策催化领域包括储能、智能驾驶、汽车产业链 [7] - 业绩确定性较高板块包括部分消费、医药 [8] - 科技中长期主线包括人工智能、半导体、机器人等硬科技 [9]