债券发行 - 2023年8月23日公司获证监会批复，可发行不超60亿元公司债券[1] - 本期为第五期发行，规模不超10亿元[1] 债券更名 - 本期债券更名为“2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”[1] - 债券更名不改变原签订相关文件法律效力[2]

债券发行 - 本期债券发行金额不超过10亿元，发行总额不超过60亿元[1][36] - 本期债券主体和债项评级均为AAA，评级展望稳定[12][25][53] - 本期债券为无担保债券，仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[13][23] - 本期债券采用固定利率，期限长，对市场利率敏感度高[21] - 本期债券起息日为2025年3月20日，品种一为5年期，品种二为3年期[43][49] - 发行公告刊登日期为2025年3月18日，发行首日为2025年3月20日，预计发行期限1个交易日[57][58][59] 财务数据 - 2024年9月30日公司最近一期末净资产为161.21亿元，合并口径资产负债率为56.75%[11] - 公司最近三个会计年度年均可分配利润为4.92亿元[11] - 报告期内公司合并口径营业总收入分别为325,471.69万元、261,135.86万元、248,868.94万元和240,108.89万元[15] - 报告期内归属于母公司所有者的净利润分别为74,531.01万元、40,081.08万元、33,065.56万元和64,110.47万元[15] - 截至2024年9月末，公司合并口径金融投资为2,155,837.61万元，占资产总额比重为45.75%[18] 公司治理 - 2024年6月28日公司进行董事会换届选举，2024年10月29日聘任杨维彬为副总裁[27] - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，监事会由5名监事组成[107] 业务发展 - 公司坚持以资产管理业务为核心、有固定收益特色的证券公司战略目标[139][141][150] - 2024年固定收益业务向以交易驱动为核心转型[151] - 公司聚焦粤港澳大湾区、京津冀、长三角等重点区域，强化北交所业务布局[141] 子公司情况 - 第一创业投资管理有限公司2023年末总负债较上年同期下降34.92%，净利润为287.61万元[99] - 创金合信基金管理有限公司2023年末资产236,102.72万元，净利润10,551.18万元，2023年度净利润同比下降32.48%[99][100] 用户数据 - 2021年公司新增客户数18.80万户，日均资产2145.61亿元[195] - 2023年公司新增客户10.22万户，新增客户资产规模458.79亿元[198] - 2024年上半年公司新增客户5.43万户，新增客户资产规模37.32亿元[200] 业务数据 - 2021 - 2024年1 - 6月，固定收益产品销售数量分别为5,878只、5,491只、5,031只、2,198只[160] - 2021 - 2024年1 - 6月，固定收益产品销售金额分别为2,618.69亿元、1,732.92亿元、1,772.12亿元、919.86亿元[160] - 2024年1 - 6月公司银行间和交易所市场债券交易量4.69万亿元，同比增长28.40%[165] - 2024年上半年，一创投行完成债权融资项目10单，总承销金额63.72亿元[171] - 截至2024年6月末，公司资产管理业务受托管理资金总额为600.68亿元[179] - 截至2024年6月末，创金合信受托管理资金总额9106.17亿元，公募基金管理规模1524.21亿元[193]

财务数据 - 2024年9月30日公司净资产161.21亿元，合并口径资产负债率56.75%，母公司口径56.16%[12] - 最近三个会计年度年均可分配利润4.92亿元[12] - 报告期内合并口径营业总收入分别为325471.69万元、261135.86万元、248868.94万元和240108.89万元[16][49][54] - 报告期内归属于母公司所有者的净利润分别为74531.01万元、40081.08万元、33065.56万元和64110.47万元[16][49][54] - 报告期内合并口径经营活动现金流量净额为123052.07万元、 - 229719.68万元、362321.66万元和171613.17万元[17][48] - 报告期内合并口径公允价值变动收益分别为 - 15846.86万元、 - 29194.36万元、18678.45万元和17316.79万元，占比分别为 - 4.87%、 - 11.18%、7.51%和7.21%[18][51] - 截至2021 - 2024年9月末，合并口径金融投资分别为1705239.50万元、2225698.34万元、2130015.72万元和2215837.61万元，占比分别为39.52%、46.56%、47.04%和45.75%[19][51] 债券发行 - 本期债券发行金额不超过10亿元，发行总额不超过60亿元[2][45][104][105] - 本期债券主体和债项评级均为AAA，评级展望稳定[13][26][91][94] - 本期债券为无担保债券，仅面向专业机构投资者[2][24] - 品种一为5年期、品种二为3年期固定利率债券，票面100元平价发行[81][82] - 起息日2025年3月20日，品种一付息日2026 - 2030年每年3月20日，品种二2026 - 2028年每年3月20日[87][89] - 品种一兑付日2030年3月20日，品种二2028年3月20日（遇节假日顺延）[90] - 发行公告2025年3月18日刊登，发行期2025年3月20日至20日[95][96][97][98] - 募集资金拟全部补充流动资金，用于资本消耗型业务不超10%[105] 业务情况 - 报告期内证券经纪及信用业务收入分别为80328.88万元、71793.61万元、63991.18万元和45773.25万元，占比24.68%、27.49%、25.71%和19.06%[55] - 截至2021 - 2024年9月末，股票质押式回购买入返售金融资产账面原值分别为5.29亿元、3.00亿元、4.17亿元和3.62亿元[55] - 报告期内自营投资及交易业务收入分别为35557.16万元、 - 17192.44万元、 - 4359.84万元和48913.65万元，占比10.92%、 - 6.58%、 - 1.75%和20.37%[56] - 报告期内投资银行业务收入分别为16975.43万元、19601.49万元、11700.07万元和12566.12万元，占比5.22%、7.51%、4.70%和5.23%[57] - 报告期内资产管理及基金管理业务收入分别为108829.76万元、124093.31万元、106379.68万元和84612.69万元，占比33.44%、47.52%、42.75%和35.24%[58] - 截至2021 - 2024年9月末，交易性金融资产中债券投资账面价值分别为1338033.93万元、1761656.75万元、1492124.77万元和1410205.58万元[60] 公司治理 - 2024年6月28日进行董事会换届选举，10月29日聘任杨维彬为副总裁[28][165] - 董事会9名董事（3名独立董事），监事会5名监事[144] 股东情况 - 截至2024年9月30日，北京国管持股11.06%，为大股东，公司无控股股东和实控人[71][131] - 2022年9月首创集团向北京国管转让464686400股（占11.06%），转让后持股70000000股（占1.67%）[73][129][130] 未来展望与策略 - 战略目标为成为有固定收益特色、以资产管理业务为核心的证券公司[175][177][186] - 2024年固定收益业务向“以交易驱动为核心”转型，资产管理业务强化投研等能力建设[187] 其他 - 公司是国内首家加入联合国负责任投资原则组织的证券公司[182] - 与高校联合发起成立中国ESG研究院，创设“第一创业ESG整合债券”系列产品[183] - 截至报告期末，深交所国证ESG评级AAA级，Wind ESG评级A级，MSCI ESG评级BBB级[183]

信用评级与债券发行 - 公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定，2025年第二期公司债券品种一和二信用等级均为AAA[4][7] - 债券注册总额不超60亿元，本期发行规模品种一、二总计不超10亿元，品种间回拨比例不限[8] - 品种一期限5年，品种二期限3年，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金兑付[8] 财务数据 - 2024年1 - 9月总资产471.26亿元，所有者权益161.21亿元，净资本99.15亿元，营业总收入24.01亿元，净利润6.93亿元[8] - 2024年1 - 9月总资产收益率1.85%，加权平均净资产收益率4.20%，净资本/净资产64.79%，净资本/负债50.57%[8] - 2024年1 - 9月风险覆盖率263.68%，资本杠杆率26.21%，流动性覆盖率213.57%，净稳定资金率168.29%[8] - 2024年1 - 9月营业总收入同比增长25.54%，净利润同比增长72.17%[53][55] - 2024年1 - 9月资产管理及基金管理业务收入8.46亿元，占营业总收入35.24%[54] - 2024年1 - 9月成本收入比为66.28%，同比下降[55][57] 业务情况 - 子公司创金合信私募资产管理产品月均规模排名居前，行业竞争力较强[9][12] - 固定收益业务向交易驱动转型持续推进，债券交易量逐年增长[9][12] - 2023年公司基金管理业务净收入同比下降3.47%至8.19亿元[37] - 2024年6月末券商资产管理业务受托管理资金600.68亿元，创金合信资产管理业务受托管理资金9106.17亿元[39] - 2021 - 2023年及2024年1 - 6月公司债券交易量同比分别增长10.97%、76.70%、14.38%和28.40%[41] - 2023年一创投行完成债权融资项目30单，承销多种债券[42] - 2024年1 - 6月一创投行债权融资总承销金额63.72亿元[42] 股权结构 - 公司初始注册资本1000万元，截至2020年7月增至42.024亿元[23] - 2023年5月首创集团向北京国管转让4.646864亿股，占比11.06% [23] - 截至2024年9月末，前五股东持股比例分别为11.06%、4.99%、4.99%、4.83%和2.43% [23] 组织架构 - 截至2024年9月末，公司有6家一级子公司，控股创金合信持股51.07% [24] - 截至2024年10月末，董事会9名董事含3名独立董事，监事会5名监事含3名职工代表监事[25] 其他情况 - 截至2025年2月5日，公司本部未曾发生信贷违约事件[26] - 截至2024年9月末，公司共有58家分支机构，分布在京津冀、长三角及粤港澳大湾区等[35] - 截至2024年6月末，创金合信设立并在存续期的产品有660只[37] - 2024年三季度，创金合信私募资产管理产品月均规模在基金管理公司中排名第一[37] - 2021 - 2023年末及2024年6月末公司融资融券本金余额分别为72.89亿元、58.92亿元、69.21亿元和61.09亿元[46] - 截至2024年6月末公司融资融券客户平均维持担保比例252.28%[46] - 截至2024年6月末公司共为15家企业提供新三板做市报价服务[47] - 2021 - 2023年末及2024年6月末创新资本在投金额分别为10.59亿元、9.99亿元、9.88亿元和10.08亿元[48] - 截至2024年9月末，公司同业拆借额度为63.22亿元，质押式债券回购额度为160.59亿元[58] - 2021 - 2023年及2024年1 - 6月，公司新发行短期融资券和短期收益凭证合计规模分别为6.30亿元、8.292亿元、28.27亿元和0.71亿元[58] - 2021 - 2023年及2024年1 - 6月，公司新发行公司债和次级债合计规模分别为20.00亿元、30.00亿元、8.00亿元和10.00亿元[58] - 截至2023年末，融出资金减值准备余额为264.50万元[59] - 2024年9月末公司资产总额471.26亿元，货币资金110.88亿元占比23.53%，金融投资类资产215.58亿元占比45.75%[60] - 截至2024年6月末，公司受限资产规模93.77亿元，交易性金融资产82.00亿元占总资产比重18.44%[62] - 2023年末，公司交易性金融资产中债券、公募基金和股票公允价值分别为149.21亿元、15.30亿元和7.92亿元[62] - 2024年9月末公司负债合计310.05亿元，卖出回购金融资产款76.29亿元占比24.60%，代理买卖证券款98.52亿元占比31.77%[65] - 2024年9月末公司自有资产总额372.74亿元，自有负债总额211.54亿元，资产负债率56.75%，净资产负债率131.22%[66] - 截至2024年9月末，公司总有息债务为181.10亿元，1年内到期的有息债务134.07亿元占比74.03%[66] - 截至2025年1月31日，公司未决诉讼、仲裁事项主要为股票质押式回购交易纠纷[67] - 2024年9月末公司所有者权益合计161.21亿元，较2023年末的152.93亿元有所增加[70] - 2024年9月末公司净资本99.15亿元，较2023年末的89.44亿元增加；风险覆盖率263.68%，较2023年末的215.28%显著增长[71] - 2024年9月末公司净稳定资金率168.29%，流动性覆盖率213.57%，流动比率1.82倍[72] - 2024年1 - 9月公司息税折旧摊销前利润13.35亿元，EBITDA全部债务比6.81%，EBITDA利息保障倍数3.50倍[73] - 2021 - 2023年公司获得的政府补助分别为0.38亿元、0.62亿元和0.16亿元[74] - 2023年北京国管实现营业总收入13331.41亿元，净利润295.89亿元；截至2024年9月末总资产为35291.28亿元，净资产为13097.47亿元[75] - 2024年1 - 4月一创投行承销的北京国管及其子公司债券总规模为37.27亿元[75] - 2024年1 - 6月一创投行独家保荐并承销北交所IPO项目，承销北交所债券规模14.10亿元[77] - 大公国际评定第一创业证券信用等级为AAA，评级展望为稳定[78] - 截至2024年9月末，公司前十大股东合计持股148,653万股，持股比例35.37%，其中北京国有资本运营管理有限公司持股46,469万股，占比11.06%[83] - 截至2024年9月末，华熙昕宇投资有限公司质押公司股份61,960,000股，西藏乾宁创业投资有限公司持有的58,337,938股股份被冻结[84] - 截至2024年9月末，公司一级子公司中，第一创业投资管理有限公司等5家持股比例为100%，创金合信基金管理有限公司持股比例51.07%，注册资本分别为11亿、30亿、1.7亿、4亿、2.61亿、0.01亿元[88]

债券发行基本信息 - 公司2023年8月23日获证监会注册公开发行不超60亿元公司债券，本期为第五期，规模不超10亿元[6] - 本期债券分为5年期（品种一）和3年期（品种二）固定利率债券[6][9] - 债券票面金额100元，按面值平价发行[20] 财务数据 - 2024年9月30日公司期末净资产为161.208036亿元，合并报表资产负债率为56.75%，母公司口径资产负债率为56.16%[7] - 2021 - 2023年公司年均可分配利润为4.922588亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[7] 时间安排 - 2025年3月18日披露募集说明书等文件[26] - 3月19日15:00 - 18:00网下利率询价，确定并公告最终票面利率，簿记建档截止时间可延至19:00[10][31][33] - 3月20日为起息日、发行首日、网下认购起始和截止日、发行结果公告日[18][22][26] 利率与申购 - 品种一询价区间为1.80% - 2.80%，品种二询价区间为1.60% - 2.60%[10][30] - 专业机构投资者网下单一价位最低申购金额为1000万元，超过部分须是100万元整数倍[12][37][44][82] 信用评级与风险 - 经大公国际评定，本期债券和发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定[7][23] - 债券投资具有信用、市场、流动性等各类风险[78] 其他 - 本期债券募集资金将用于补充流动资金[24] - 本期发行不收取佣金、过户费、印花税等费用[60]

调研基本信息 - 调研日期为2025年3月12日10:00 - 11:00，地点在投行大厦15楼1号会议室 [1] - 参与单位为财通证券股份有限公司，分析师为许盈盈，上市公司接待人员有董事会办公室负责人施维、投资者关系岗宋伟涛 [1] 2025年业务突破方向 - 坚持把功能性放首位，做好金融“五篇大文章”，巩固传统优势业务并深化转型，加强与第一大股东北京国管战略协同，发挥区位优势，为科技创新型企业提供全生命周期金融服务 [4] - 深耕资产管理能力建设，深化财富管理转型，服务居民财富管理需求 [4] - 建设金融科技能力，以科技赋能业务创新和风险管理，提升数字金融服务能力 [4] 股债配置情况 - 固定收益业务运用灵活投资策略把握市场机会，业务规模动态调整 [5] - 权益投资业务聚焦绝对收益策略获取低波动稳健收益，未来加强宏观研判，灵活调整权益投资仓位 [5] 经纪业务情况 - 坚持以客户为中心，聚焦财富管理核心目标与要素，完善组织架构及机制，强化团队专业能力，丰富产品及服务体系，推进财富管理转型深化 [6] - 去年三季度以来开户数较上年同期明显增加 [6] - 依法依规开展第三方合作，重点加强队伍建设推进业务开发，探索新媒体运营模式 [6] 行业并购看法 - 在政策支持下，并购重组加速推动行业集中度提升，外资证券公司加速布局国内市场，行业竞争激烈 [7] - 中型券商应结合自身资源和专业能力深耕特色化经营，构建差异化竞争优势 [7] - 公司暂无应披露而未披露的并购信息 [7][8]

调研基本信息 - 调研日期为2025年3月7日11:30 - 12:30，地点在投行大厦15楼1号会议室 [1] - 参与单位有西部证券股份有限公司非银组、新疆前海联合基金管理有限公司 [1] - 上市公司接待人员为董事会办公室负责人施维、投资者关系岗宋伟涛 [1] 公司发展规划 - 以功能性为首，坚持“以客户为中心”和“一个一创”协同理念，深化业务转型与协同，增强服务实体经济和居民财富管理能力，探索金融科技应用创新 [4] - 结合自身资源深耕特色化经营，构建差异化竞争优势，暂无应披露的并购信息 [5] 人工智能应用 - 已进行包括DeepSeek在内的大模型部署和接入，聚焦文本要素抽取与客户服务辅助、智能问答等项目、场景研究测试环境建设三大方向 [6] - 搭建了综合大数据基础、AI算法等多维度人才队伍 [6] 固收业务情况 - 着力发展客需型二级交易服务，履行做市商义务，输出专业定价和投研能力 [7][8] - 固收投资业务久期灵活调整，遵循风险管理要求动态调节，保持优良资产质量 [8] - 深化交易驱动转型战略，培养投资交易人才，加强投研能力，拓宽交易品种，推动数字化和业务协同 [9] 资管业务情况 - 在固收领域有丰富经验和专业能力，以客户需求为导向创设产品 [10] - 未来3 - 5年资管业务规模有望稳健增长，业务模式多元化，权益类配置占比或提升，综合费率可能下行 [10] 新业务布局 - FOF业务构建五条产品线，加强与财富管理协同，提升主动管理能力 [11] - 以全牌照布局公募REITs业务，聚焦重点行业，推动项目申报，探索业务链条延伸，“创金合信首农产业园REIT”已获上交所受理 [11] - ABS业务围绕债权类基础资产储备业务，提供定制化解决方案，探索差异化路径 [12] 经纪业务情况 - 坚持以客户为中心，推进财富管理转型，去年三季度以来开户数和股基交易量同比明显增加 [13] 未来增长点 - 巩固传统优势业务，加强与第一大股东战略协同，发挥区位优势，服务科技创新型企业 [14] - 深耕资产管理，深化财富管理转型，建设金融科技能力，赋能业务创新和风险管理 [14]

文章核心观点 - 第一创业股价异动大涨，同时公布2024年业绩预告，今日还有其他公布业绩预告的公司股价表现强势 [1] 第一创业情况 - 截至今日11时26分，第一创业股价大涨6.02%，成交2.19亿股，成交金额17.21亿元，换手率为5.20% [1] - 第一创业预计2024年实现净利润8.50亿元—9.35亿元，净利润同比增长157.07%—182.77% [1] 其他公司情况 - 今日公布2024年业绩预告公司中，截至发稿大西洋、辉煌科技、远程股份股价较为强势，分别上涨10.05%、10.00%、9.95% [1]

净利润及收益增长 - 2024年归属于上市公司股东的净利润预计为85,000万元至93,500万元，同比增长157.07%至182.77%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为84,271万元至92,771万元，同比增长161.22%至187.56%[3] - 基本每股收益预计为0.20元/股至0.22元/股，上年同期为0.08元/股[3] 业务收入及战略目标 - 公司自营投资业务收入同比大幅增长，投资银行业务收入及证券经纪业务收入稳步增长[6] - 公司坚持"成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司"的战略目标[6] - 公司持续提升服务实体经济和服务居民财富管理质效[6] 业绩预告及财务数据 - 公司已与2024年度审计会计师事务所就本次业绩预告事项进行了预沟通，确认不存在重大分歧[4] - 本次业绩预告数据仅为初步测算数据，准确的财务数据以公司正式披露的2024年年度报告为准[8]

债券发行 - 债券“24 一创 01”发行总额 10 亿元[3] - 发行价格 100 元/张，票面利率 2.98%[2] 派息情况 - 每手派息 29.8 元（含税）[2] - 个人等扣税后每手得息 23.84 元[10] - 非居民企业每手得息 29.8 元[10] 时间节点 - 债权登记日 2025 年 1 月 17 日[2] - 除息日和付息日 2025 年 1 月 20 日[11] - 起息日 2024 年 1 月 18 日，期限 3 年[4][6] - 本金兑付日 2027 年 1 月 18 日[6] 税率 - 个人债券持有者利息所得税税率 20%[15]