评级结果 - 第一创业证券主体信用等级维持AAA，评级展望维持稳定[1][2] - 被跟踪债券"21一创02"等10只债券信用等级均维持AAA[1][2] - 上次评级结果同样为AAA/稳定，本次未作调整[3] 公司概况 - 公司主要从事证券经纪、资产管理及基金管理、固定收益、投资银行等业务[3] - 第一大股东北京国管持股11.06%，股权结构分散无实控人[9] - 截至2025年3月末总资产540.68亿元，所有者权益172.02亿元[3][9] 财务表现 - 2024年营业总收入35.32亿元，净利润9.63亿元，总资产收益率2.42%[3][23] - 2025年1-3月营业总收入6.61亿元，净利润1.37亿元，同比有所下降[3][23] - 资产管理及基金管理业务收入占比最高达40.35%[23] - 净资本109.15亿元，风险覆盖率279.64%，流动性指标表现良好[25][29] 业务发展 - 分支机构覆盖19个省份，2024年债券承销规模262.50亿元[17][19] - 子公司创金合信公募基金管理规模1457.54亿元，多只产品收益率排名靠前[17][18] - 固定收益业务交易量7.40万亿元，销售金额1984.00亿元[18] 风险因素 - 证券行业业务同质化高，市场竞争较为激烈[17][19] - 盈利水平易受证券市场行情波动影响[3][19] - 2024年股票质押式回购余额为0，存量风险持续处置[20]

信用评级 - 公司主体信用等级和相关债项信用等级维持AAA，评级展望稳定[4] - 主体信用等级有效期为2025年6月19日至2026年6月18日，债券信用等级有效期为受评债券存续期[18] 债券发行 - “21一创02”等10只债券发行额从2亿到12亿不等[6] - 被跟踪10只债券均已按募集资金要求使用[21] 财务数据 - 2025年3月总资产540.68亿元，所有者权益172.02亿元，净资本109.15亿元[7] - 2025年1 - 3月营业总收入6.61亿元，净利润1.37亿元[7] - 2025年3月总资产收益率0.32%，加权平均净资产收益率0.72%[7] - 2025年3月净资本/净资产为66.87%，净资本/负债为44.25%[7] - 2025年3月风险覆盖率279.64%，资本杠杆率25.03%[7] - 2025年3月流动性覆盖率225.28%，净稳定资金率184.26%[7] - 2024年公司营业总收入35.32亿元，净利润9.63亿元[42][44] - 2024年公司成本收入比65.53%，2025年1 - 3月为74.42%[44] - 2024年公司总资产收益率2.42%，2025年1 - 3月为0.32%[44] - 2025年3月末公司负债合计368.66亿元，资产负债率60.42%，净资产负债率152.67%[50][51] - 2024年公司EBITDA利息保障倍数上升至3.62倍，EBITDA全部债务比同比提高2.01个百分点至7.88%[54] 业务情况 - 2024年公司共有58家分支机构，分布于19个省份或直辖市[30] - 2024年公司承销科技创新债券规模和中标地方政府债券规模均处行业前列[30] - 2024年末创金合信旗下多只基金收益率排名在同类产品中处于前列[30] - 2024年末公司券商资管业务受托管理资金规模降至536.38亿元，创金合信公募基金管理业务规模增至1457.54亿元，私募资产管理业务规模降至4865.43亿元[32] - 2024年公司固定收益产品销售金额增至1984.00亿元，债券交易量为7.40万亿元，同比有所下降[33] - 2024年公司股权承销数量为3单，规模降至10.71亿元；债券承销数量为53单，规模增至262.50亿元[34] - 2024年一创投行完成新三板挂牌推荐项目5单[34] - 2024年公司金融产品销售规模增长至125.17亿元[36] - 截至2024年末公司融资融券本金余额增长至73.99亿元，融资融券客户平均维持担保比例277.70%[36] - 2024年末公司买入返售金融资产中股票质押式回购余额为3.62亿元，2024年及2025年1 - 3月股票质押业务无新增违约情况[36] - 截至2024年末公司共为9家企业提供新三板做市报价服务[37] - 截至2024年末一创投资在管基金实缴规模23.57亿元[37] - 截至2024年末创新资本在投金额为10.12亿元[38] - 2024年一创投行承销北交所债券规模42.42亿元[56] 股东与授信 - 截至2025年3月末，公司注册资本为42.024亿元，第一大股东北京国管持股比例为11.06%，其余股东持股比例不超5%[22] - 截至2025年4月末，公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名；监事会由5名监事组成，其中职工代表监事3名[22] - 截至2025年3月末，公司获多家银行综合授信额度，获央行批准同业拆借额度63.22亿元，银行间质押式债券回购额度160.59亿元[45] - 截至2025年3月末，公司前十大股东合计持股141206万股，持股比例33.60%[59] - 截至2025年3月末，华熙昕宇投资有限公司共质押公司股份3434万股，西藏乾宁创业投资有限公司持有的公司5833.7938万股股份被冻结[60] - 截至2025年3月末，公司一级子公司中创金合信基金管理有限公司持股比例51.07%，其余均为100%[64] 其他 - 公司盈利受市场行情影响，面临市场竞争激烈[12] - 截至2025年5月15日，公司本部未曾发生信贷违约事件，各类债务融资工具均正常还本付息[22] - 2024年公司新发行公司债规模22.00亿元[45] - 截至2024年末，公司其他债权投资累计减值准备余额1.61亿元，融出资金减值准备余额345.55万元[46] - 2025年3月末公司资产总额540.68亿元，金融投资类资产占比48.44%，交易性金融资产占比37.01%[48] - 2024年以来公司自有负债规模增长，2025年3月末自有流动性负债/自有负债总额为67.70%[49][51] - 公司流动性指标处于较好水平，短期流动性管控压力不大[53]

2024年度利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利0.64元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本 [1] - 分配方案以公司现有总股本4,202,400,000股为基数实施 [1] - 对于不同股东类型实行差异化税率：香港市场投资者、境外机构每10股派0.576元；个人股东实行差别化税率征收，暂不扣缴个人所得税 [1] 分配方案实施细节 - 股权登记日为2025年6月26日，除权除息日为2025年6月27日 [1] - 现金红利将于2025年6月27日通过股东托管证券公司直接划入股东资金账户 [2] - 分配对象为截至2025年6月26日收市后登记在册的公司全体股东 [1] 其他信息 - 分配方案实施期间公司股本总额未发生变化 [1] - 咨询方式包括董事会办公室地址、联系人及联系电话 [2]

利润分配 - 2024年度以总股本4,202,400,000股为基数，每10股派现金红利0.64元（含税）[2] - 不同持股时长补缴税款不同，超1年不需补缴[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月26日，除权除息日为27日[4] - 现金红利于2025年6月27日划入股东资金账户[6] 咨询信息 - 咨询电话为0755 - 23838868[7]

债券发行信息 - 债券名称为第一创业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）[1] - 债券简称为25一创K1 [1] - 债券代码为524314 [1] - 发行总额为5亿元 [1] - 债券期限为3年期 [1] - 票面年利率为1.96% [1] - 利率形式为固定利率，单利按年计息，不计复利 [1] - 付息频率为一年付息一次 [1] 债券上市信息 - 债券将于2025年6月19日在深圳证券交易所上市 [1] - 交易方式包括匹配成交、协商成交、点击成交、询价成交和竞买成交 [1] - 开盘参考价为100元/张 [1] - 债券面值为100元/张 [1] 债券信用评级 - 主体评级为AAA级 [1] - 债项评级为AAA级 [1] - 评级机构为大公国际资信评估有限公司 [1] 债券时间安排 - 发行日为2025年6月12日 [1] - 起息日为2025年6月12日 [1] - 到期日为2028年6月12日 [1]

债券发行 - 公司2025年科技创新公司债券（第一期）发行总额5亿元[1] - 主体和债项评级均为AAA级[1] - 期限3年期，年利率1.96%[1] 时间信息 - 发行日、起息日为2025年6月12日[1] - 上市日为2025年6月19日[1] - 到期日为2028年6月12日[1] 债券价格 - 面值、开盘参考价均为100元/张[1]

债券发行 - 2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期），发行总额12亿元[1] - 票面年利率为2.25%，期限5年期[1] 时间信息 - 发行日、起息日为2025年6月12日[1] - 上市日为2025年6月19日，到期日为2030年6月12日[1] 债券参数 - 面值、开盘参考价为100元/张[1] 评级情况 - 公司主体评级和债项评级均为AAA级[1]

宏观经济组 - 5月美国未季调CPI同比为2.4%，低于预期的2.5%，前值为2.3%；季调后CPI环比为0.1%，低于预期的0.2% [4] - 5月核心CPI未季调同比为2.8%，与预期和前值持平；季调后核心环比为0.1%，低于预期的0.3% [4] - 能源价格缓解CPI上涨压力，5月能源环比为0.1%，远低于前值的1.5%，交通运输环比从0.9%降至0.2% [4] - 5月PPI同比升2.6%，与预期持平；核心PPI同比升3.0%，低于预期的3.1% [5] - 市场预期美联储年内降息两次，9月底前降息概率为75%，美元指数从99跌至98，美债收益率下降10个BP至4.316% [5] 产业综合组 - 以军空袭伊朗军事目标导致全球油价涨幅超4%，金价涨幅超1%，日经指数和标普股指期货下跌约1% [8] - 美国商务部将对中国出口的家电产品加征50%关税，涉及冰箱、洗衣机、洗碗机等，6月23日起生效 [9] 先进制造组 - 全球首个具身智能机器人4S店将落地北京亦庄，已有100家产业链企业入驻，其中30家为人形机器人企业 [11] - 4S店解决行业三大痛点：技术验证与场景适配、供应链与售后体系缺失、降低使用门槛 [11] - 上游零部件需求将受拉动，重点关注减速器、伺服系统、传感器等领域 [11] 消费组 - 2025年5月啤酒原料价格普遍下降，玻璃、铝材、大麦同比降幅分别为42.5%、3.4%、6.9% [13] - 包装材料和原料成本占啤酒生产成本60-70%，价格下降直接释放利润空间 [13] - 啤酒消费进入旺季，叠加政策提振，销量有望修复增长 [13]

债券发行 - 公司公开发行不超60亿元公司债券已获注册[2] - 2025年第三期公司债券发行规模不超12亿元[2] - 本期债券发行价每张100元[2] 发行安排 - 本期债券网下发行时间为2025年6月12日[2] - 网下预设发行规模总计不超12亿元[2] 品种二情况 - 品种二网下实际发行规模12亿元[2] - 品种二票面利率2.25%[2] - 品种二认购倍数1.30倍[2] 认购相关 - 认购投资者均符合要求[3] - 发行人及承销机构关联方未参与认购[3]

债券发行 - 公司公开发行不超60亿元公司债券已获注册[2] - 本期债券发行规模不超5亿元，实际发行5亿元[2] - 发行价格每张100元，票面利率1.96%[2] 发行时间与认购 - 网下发行时间为2025年6月12日[2] - 认购倍数为1.778倍，投资者符合要求[2][3] - 发行人及承销机构关联方未参与认购[3]