关联交易概述 - 公司拟将控股子公司北京翱翔惟远科技有限公司注册资本从3,921万元减至1,100万元 全体股东按持股比例同比例减资 减资后各股东持股比例不变 公司仍持有51.01%股权 [1] 关联方基本情况 - 关联方北京国富惟远信息技术合伙企业为有限合伙企业 注册资本50万元 执行事务合伙人为北京翱翔智能装备有限公司 成立于2024年9月30日 [2] - 公司董事兼副总经理万磊持有国富惟远执行事务合伙人北京翱翔智能装备有限公司51%股权 并担任其执行董事及经理 [2][3] 标的公司财务数据 - 截至2024年12月31日 标的公司总资产4,259.41万元 净资产1,069.11万元 2024年度营业收入246.23万元 净利润亏损172.45万元 [4] - 截至2025年6月30日 总资产降至4,201.18万元 净资产降至665.40万元 2025年上半年营业收入仅5.66万元 净利润亏损403.71万元 [4] 减资定价及影响 - 减资按股东持股比例等比例进行 交易定价公允 不会导致公司合并报表范围变更 不会对当期损益及生产经营产生重大影响 [1][5] - 减资基于实际业务需求 旨在提升资产运营效率 符合公司经营发展规划 [5] 审议程序 - 独立董事专门会议及董事会审议通过该议案 关联董事回避表决 独立董事认为减资符合公司及全体股东利益 [5][7] - 保荐机构第一创业证券承销保荐有限责任公司对减资事项无异议 认为已履行必要审批程序 [7]

深圳券商服务科技创新成果 - 近3年深圳券商助力190家企业登陆沪深北交易所 其中科创板50家 创业板66家 融资总额超2400亿元 [1] - 注册制改革以来累计助力193家企业登陆科创板 162家企业登陆创业板 覆盖新一代信息技术 生物医药 高端装备 新材料 绿色能源等国家战略性领域 [2] - 2025年7月全市场共有32家企业入选科创成长层 13家未盈利企业提交上市申请 其中6家由深圳券商保荐 [2] 上市服务创新实践 - 招商证券创新构建估值模型助力矽电股份成为A股探针台设备细分领域首家上市公司 [2] - 中信证券助力影石创新完成科创板IPO募资19.38亿元 [2] - 平安证券助力鼎佳精密登陆北交所 [2] 并购重组标杆案例 - 华泰联合证券助力闻泰科技并购安世半导体 完成"蛇吞象"式交易 [3] - 创新推动思瑞浦以定向可转债支付收购创芯微 [3] - 护航芯联集成收购芯联越州 成为"科创板八条"后首单未盈利资产并购案 [3] 债券融资创新突破 - 6家深圳券商发行科技创新债规模达160亿元 [4] - 中信证券上半年服务40家企业发行科技创新债券 融资规模逾700亿元 [4] - 国信证券落地全国首单民营创投"科技创新债" 获央行风险分担机制支持 [5] 特色债券产品创新 - 国投证券助力发行全国首单"科技创新+中小微企业支持"双贴标创投债 [5] - 长城证券助力发行全国首单"绿色+乡村振兴+科技创新"债券 [5] 全周期金融服务能力 - 2024年以来举办58场活动 走访50家次券商 覆盖近2000名从业人员 [7] - 中信证券助力中兴通讯发行35.84亿元H股可转债 为全球市场首单人民币计价美元交割可转债 [7] - 华泰联合证券助力德明利完成9.72亿元定增 佰维存储19亿元定增建设晶圆级先进封测基地 [7] 直接投资与生态建设 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元 [8] - 国信证券私募股权投资累计完成251个项目 投资金额超100亿元 [8] - 券商联动创投机构 科研院所及产业龙头促进技术 资本 人才要素流转 [8]

投资评级 - 维持买入-A评级 给予6个月目标价8.74元 [3][6] 财务表现 - 2025H1实现营业收入18.3亿元(YoY+20.20%) 归母净利润4.9亿元(YoY+21.41%) [1] - 加权平均ROE为2.89%(YoY+0.25pct) EPS为0.12元(YoY+20.00%) [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.23元/0.24元/0.26元 [3] - 经纪业务净收入2.3亿元(YoY+47%) 投行业务净收入1.4亿元(YoY+38%) 自营业务净收入6.9亿元(YoY+22%) [1] 业务板块表现 - 资管业务受托管理资金总额663.25亿元(较2024年末+23.65%) 运作固定收益类ESG券商资管产品系列 [2] - 创金合信公募基金管理规模1646.98亿元(较2024年末+13.00%) 总受托管理资金5961.50亿元 [2] - 债权融资业务表现突出 完成债权融资项目70单 总承销金额252.74亿元(YoY+296.64%) [3] - 企业债及公司债承销规模行业排名第26名(较去年同期上升29名) [3] - 北交所IPO在审项目2单 成功申报1单北交所IPO项目 [3] 市场交易数据 - 固定收益销售数量2125只(YoY-3.32%) 销售金额724.50亿元(YoY-21.24%) [2] - 债券交易量3.21万亿元(YoY-31.46%) 银行间市场做市交易量0.93万亿元(YoY-42.96%) [2] - 当前股价7.84元 总市值329.47亿元 12个月价格区间5.15-10.59元 [6]

券商股表现 - 太平洋证券股价上涨近9% [1] - 华林证券股价上涨超5% [1] - 国盛金控股价上涨超4% [1] - 信达证券 国海证券 第一创业 天风证券等券商股跟涨 [1] 市场行情特征 - A股券商板块午后出现拉升行情 [1] - 多只券商股同步上涨形成板块效应 [1]

券商板块股价表现 - 太平洋证券股价涨停 [1][2] - 华林证券、国盛金控股价跟涨 [1][2] - 信达证券、国海证券、第一创业、天风证券等券商股价跟涨 [2]

板块整体表现 - 证券板块单日下跌3.45% [1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点 [1] - 主力资金净流出110.88亿元 游资净流入38.21亿元 散户净流入72.67亿元 [1] 个股价格表现 - 太平洋领跌8.03%至4.35元 成交量1071.82万手 [1] - 国盛金控下跌7.10%至65.81元 湘财股份下跌6.58%至11.35元 [1] - 东方财富下跌4.38%至26.63元 成交额达217.37亿元 [1] 资金流向分布 - 东方财富主力净流出34.82亿元 占比16.02% 游资净流入11.39亿元 [2] - 太平洋主力净流出12.44亿元 占比25.59% 散户净流入6.75亿元 [2] - 中信证券主力净流出6.56亿元 华泰证券主力净流出2.11亿元 [2] 成交活跃度 - 天风证券成交548.60万手 成交额30.51亿元 [1] - 中银证券成交136.21万手 成交额20.77亿元 [1] - 信达证券成交88.96万手 华林证券成交21.34万手 [1]

行业整体表现 - 资本市场高水平双向开放持续推进 海外市场成为中资券商拓展业务版图的重要方向[1] - 2025年上半年中资券商跨境一体化联动水平提升 综合金融服务体系优化 国际业务取得出色成绩[1] - 15家A股上市券商中有12家上半年境外业务收入同比增长超过10%[1] 头部券商国际业务表现 - 中金公司实现境外业务收入40.24亿元 同比增长75.66%[2] - 中信证券国际实现营业收入14.92亿美元 同比增长52.8% 净利润3.87亿美元 同比增长65.85%[2] - 华泰国际实现净利润11.45亿港元 同比增长25.55%[2] - 国泰君安国际实现营业收入28.25亿港元 同比增长30% 净利润5.5亿港元 同比增长182.05%[2] 中小券商国际业务发展 - 国元证券上半年实现国际业务收入1.78亿元 同比增长65.05%[2] - 境外市场提供更大操作空间 部分券商海外子公司上半年实现年化ROE超20%[2] - 中资券商凭借对中国优质资产深刻理解和本土资源优势展现国际竞争力[2] 海外市场布局策略 - 多家中资券商积极推进设立国际子公司提升国际服务能力[3] - 第一创业拟出资不超过5亿元港币设立香港控股公司开展多牌照业务[3] - 西部证券拟出资等值10亿元人民币设立香港子公司服务跨境投融资需求[3] 未来发展战略 - 中信证券将加强境内外一体化管理 围绕多产品多渠道多场景策略加速海外业务发展[4] - 华泰证券将持续完善跨境一体化综合金融服务体系 通过美国和新加坡子公司拓宽全球机构投资者覆盖面[4] - 绿色金融业务和数字资产交易需求有望带来丰富业务机遇[4][5] - 东南亚和中东等新兴市场金融需求快速增长 具有可观业务潜力[5] - 针对高净值客户跨境资产配置需求提供定制化财富管理服务[5]

股东结构 - 截至2025年8月29日公司股东总户数为258,314户 [2]

券商股市场表现 - A股券商股板块出现拉升行情 太平洋证券涨停 长城证券上涨超过5% 国海证券和国盛金控涨幅超过3% 信达证券上涨接近3% [1] - 太平洋证券单日涨幅达10.09% 总市值335亿元 年初至今累计涨幅15.26% [2] - 长城证券单日涨幅5.63% 总市值514亿元 年初至今累计涨幅达57.07% 为统计券商中最高年度涨幅 [2] - 国盛金控单日涨幅3.50% 总市值389亿元 年初至今累计涨幅53.55% [2] - 信达证券单日涨幅2.72% 总市值648亿元 为统计券商中市值最高 年初至今累计涨幅33.67% [2] - 光大证券单日涨幅0.91% 总市值924亿元 年初至今涨幅11.33% [2] - 中原证券单日涨幅0.86% 总市值217亿元 年初至今涨幅8.58% [2] - 方正证券单日涨幅0.58% 总市值708亿元 年初至今涨幅3.98% [2] - 第一创业单日涨幅0.49% 总市值345亿元 年初至今下跌0.84% 为统计券商中唯一负收益 [2] - 西南证券单日涨幅0.41% 总市值324亿元 年初至今涨幅5.63% [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入达18.32亿元 同比增长20.2%[1][13] - 归属于上市公司股东的净利润为4.86亿元 同比增长21.4%[1][13] - 扣除非经常性损益的净利润为4.76亿元 同比增长21.1%[1][13] - 加权平均净资产收益率提升至2.89% 同比上升0.25个百分点[1][21] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额大幅改善至7622.72万元 同比增加5.68亿元[1][20] - 筹资活动现金流净额11.21亿元 同比增加1.8亿元[20] - 投资活动现金流净额-20.86亿元 同比扩大14.67亿元[20] 资产负债结构 - 资产总额551.50亿元 较上年末增长4.6%[1] - 负债总额375.95亿元 资产负债率68.2%[1] - 其他权益工具投资大幅增长50.15% 占总资产比重上升3.4个百分点[25] - 其他债权投资增长87.13% 占总资产比重上升1.39个百分点[25] - 应付债券增长30.48% 占总资产比重上升3.11个百分点[28] 业务构成 - 手续费及佣金收入为主要收入来源 达8.28亿元[17] - 投资收益贡献显著 达7.53亿元[17] - 利息净收入0.5亿元 公允价值变动收益0.28亿元[17] 估值水平 - 市盈率（TTM）34.54倍 市净率（LF）2.01倍 市销率（TTM）8.9倍[1] - 市盈率历史分位处于45.96%水平[5][6] - 市净率历史分位处于30.84%水平[7][8] 股东结构变化 - 香港中央结算有限公司新进十大流通股东 持股3710.33万股[32][33] - 中证500ETF持股比例上升0.202个百分点至1.484%[32][33] - 国泰证券ETF和华宝证券ETF持股比例分别下降0.159和0.203个百分点[32][33]