公司基本信息 - 公司注册资本为42.024亿元，净资本为91.43亿元[6] - 公司持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》[8] - 公司的股票简称为第一创业，股票代码为002797[6] - 公司的总经理为王芳，法定代表人为刘学民[6] - 公司的注册地址为深圳市福田区福华一路115号投行大厦20楼[6] - 公司的联系人为屈婳，联系电话为0755-23838868[7] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深交所网站[7] - 公司的外文名称为First Capital Securities Co., Ltd.[6] 公司业务资格 - 公司拥有的主要业务资格包括受托投资管理业务、定向资产管理业务、集合资产管理业务等[9] - 公司拥有的主要业务资格还包括证券经纪业务、代理登记业务、开放式投资基金代销业务等[10] - 公司拥有的主要业务资格还包括证券投资基金托管资格、大宗交易系统合格投资者资格等[11] - 子公司拥有的主要业务资格包括商品期货经纪业务资格、金融期货经纪业务资格等[11] 公司发展历程 - 公司历史沿革中，1993年4月，佛山证券公司领取了《企业法人营业执照》，注册资本为1,000.00万元[13] - 公司注册资本由80,000,000.00元增至747,271,098.44元，并更名为“第一创业证券有限责任公司”[15] - 公司注册资本由747,271,098.44元增至1,590,000,000.00元[16] - 公司注册资本由15.90亿元增至19.70亿元[17] - 公司注册资本由19.70亿元变更为第一创业证券股份有限公司，注册资本为19.70亿元[18] - 公司首次公开发行股票21,900万股并在深交所上市，注册资本由19.70亿元增至21.89亿元[19] - 公司完成2016年度权益分派方案，股本由21.89亿股增至35.024亿股[20] - 公司非公开发行股票7亿股并在深交所上市，注册资本由35.024亿元增至42.024亿元[21] 公司财务状况 - 公司2022年营业总收入为2,611,358,645.25元，较上一年下降19.77%[28] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为400,810,788.88元，较上一年下降46.22%[28] - 公司2022年资产总额为47,806,898,219.77元，较上一年增长10.80%[28] - 公司2022年负债总额为32,546,175,520.56元，较上一年增长15.58%[28] - 公司2022年归属于上市公司股东的净资产为14,611,385,839.73元，较上一年增长1.33%[28] - 公司2022年基本每股收益为0.10元，较上一年下降44.44%[28] - 公司2022年稀释每股收益为0.10元，较上一年下降44.44%[28] - 公司2022年加权平均净资产收益率为2.76%，较上一年下降2.50个百分点[28] 公司业务及发展战略 - 公司主要业务包括资产管理、固定收益业务、投资银行业务、证券经纪及信用业务、私募股权基金管理及另类投资业务、自营投资及交易业务[39] - 公司围绕“成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”战略目标，持续推进综合金融服务，资产管理业务收入同比上升[47] - 公司资产管理业务受托管理资金总额为549.98亿元，持续提升主动管理能力和产品创设能力，布局公募REITs业务[49] - 公司加大FOF业务布局，FOF资管规模稳步增长，取得良好投资业绩[51] - 公司成功发行并在上交所挂牌上市“天恒住房租赁类REITs”项目[51] - 公司积极布局公募REITs业务，着力聚焦生态环保、能源、产业园和物流仓储等重点行业[51] 宏观经济环境 - 2023年，国家继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，经济加快步入复苏轨道[52] - 2023年，资管行业机遇与挑战并存，公募REITs政策支持加码，有望迎来加速发展期[52] - 公募基金规模达到26.03万亿元，同比增长1.83%，境外优质金融机构加速入场，行业竞争加剧[56] 公司治理与薪酬管理 - 公司严格按照相关法律法规和准则建立了健全、清晰、有效的公司治理架构[128] - 公司通过修订公司制度规范信息披露、投资者关系、关联交易等事项，保障公司健康稳定发展[128] - 公司董事、监事及高级管理人员的选聘符合相关法律法规和准则以及《公司章程》的规定，均符合相应任职条件[135] - 公司高级管理人员的年度薪酬由基本年薪和绩效年薪两部分构成，基本年薪根据公司《薪酬管理办法》确定，绩效年薪由董事会根据公司《高级管理人员绩效考核与奖励管理办法》和当年考核结果决定[161]

收入和利润表现 - 营业总收入为6.92亿元人民币，同比增长30.17%[4][7] - 营业总收入同比增长30.2%至6.92亿元[18] - 归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元人民币，同比增长95.96%[4][7] - 扣除非经常性损益的净利润为1.35亿元人民币，同比增长97.45%[4][7] - 净利润同比增长109.1%至1.73亿元[19] - 基本每股收益为0.034元/股，同比增长100%[4][7] - 稀释每股收益为0.034元/股，同比增长100%[4][7] - 基本每股收益同比增长100%至0.034元[19] - 加权平均净资产收益率为0.96%，同比上升0.46个百分点[4][7] 手续费及佣金收入表现 - 手续费及佣金净收入同比下降13.0%至3.84亿元[18] - 投资银行业务手续费净收入同比下降39.8%至4606万元[18] 利息和投资收益表现 - 利息净收入同比下降39.0%至2768万元[18] - 公允价值变动收益由负转正至9599万元（上年同期为-1.53亿元）[18] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为13.14亿元人民币，上年同期为-10.52亿元人民币[4] - 经营活动现金流量净额转正至13.14亿元（上年同期为-10.52亿元）[20] - 筹资活动现金流量净额为-7.18亿元（上年同期为10.53亿元）[21] - 现金及现金等价物净增加5.78亿元（上年同期为-1414万元）[21] 资产和负债变化 - 货币资金从2022年末87.57亿元人民币增至2023年3月末93.81亿元人民币，增长7.1%[15] - 客户资金存款从2022年末63.22亿元人民币增至2023年3月末70.26亿元人民币，增长11.1%[15] - 融出资金从2022年末61.17亿元人民币增至2023年3月末63.32亿元人民币，增长3.5%[15] - 交易性金融资产从2022年末221.27亿元人民币降至2023年3月末209.29亿元人民币，下降5.4%[15] - 代理买卖证券款从2022年末80.33亿元人民币增至2023年3月末87.14亿元人民币，增长8.5%[16] - 应付债券从2022年末61.32亿元人民币降至2023年3月末50.83亿元人民币，下降17.1%[16] 所有者权益和分配利润 - 归属于上市公司股东的所有者权益为147.45亿元人民币，较上年度末增长0.91%[4] - 归属于母公司所有者权益从2022年末146.11亿元人民币增至2023年3月末147.45亿元人民币，增长0.9%[17] - 未分配利润从2022年末24.91亿元人民币增至2023年3月末26.21亿元人民币，增长5.2%[17] 非经常性损益 - 非经常性损益总额为554.5万元人民币，主要来自政府补助577.07万元[5] 股东持股变动 - 华熙昕宇减持公司股份72,640,000股，占总股本1.73%，减持后持股比例降至4.99%[10] 融资活动 - 公司2023年第一季度发行短期融资券10亿元人民币[14] 总资产变化 - 总资产为467.79亿元人民币，较上年度末下降2.15%[4]

大资管业务布局与规划 - 公司在大资管业务形成差异化竞争优势，实现券商资管、公募基金、私募股权基金管理三驾马车齐驱 [1] - 未来提升券商资管业务投研与销售能力，扩大主动管理规模；公募业务提升主动管理规模、加强产品质量管理；私募股权业务加大服务实体经济力度，挖掘综合金融服务潜力 [1][2] 券商资管业务情况 - 以机构客户为主要服务对象，以固定收益为主要投资标的，积极提升主动管理能力 [2] - 组织框架完整，人才储备丰富，资产管理部近50人，设多个团队，搭建前后台分离架构 [2] - 分管副总裁带领团队多次获金牛奖和英华奖，建立良好市场声誉 [2] - 银行理财委外和投顾合作历史业绩优秀，投顾合作在50家管理人中名列前茅 [2] - 拥有成熟产品体系，合作机构超200家，打造全方位营销和系统化运营体系 [2] 公募REITs业务布局 - 积极拓展和储备项目，中标安顺水务公募REITs中介服务机构竞争性比选项目 [3] - 组建REITs专项业务小组，利用现有优势资源集中布局，推进筹建基础设施运营管理公司可行性研究 [3] eBOND业务情况 - 2016年初着手打造，经4年努力集六大功能为一体，支持债券交易全业务场景，覆盖全固收市场 [3] - 提高固收业务执行及运行效率，提升客户体验，今年重点建设对外销售网络及客户数字化 [3] - 开发方式创新采用B/S架构，技术、理念、流程创新实现业务流程自动化、信息化 [3] IPO等项目储备情况 - 主要通过全资子公司一创投行从事投资银行业务，在多个业务领域均有项目储备 [4]

业绩情况 - 2020年1 - 6月公司实现营业收入14.20亿元，同比增长19.95%，实现归母净利润4.22亿元，同比增长102.02% [1] - 主营业务中，资产管理业务占比26.91%、固定收益业务占比17.29%、自营投资及交易业务占比20.00%、证券经纪及信用业务占比16.86%，自营投资与交易业务收入、固定收益业务收入较上年同期大幅增长，自营投资与交易业务实现收入2.84亿元，同比增长126.34%，固定收益业务实现收入2.74亿元，同比增长106.68% [1] - 2020年7月，公司实现营业收入0.92亿元，同比增长87.96%，实现净利润2.46亿元，同比增长66.87% [1] 减持情况 - 2020年7月7日，航民集团因主业升级、产业布局调整等原因，计划自公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，通过集中竞价方式减持不超过35,024,000股 [2] - 截至2020年8月13日，航民集团减持公司股份数量已达减持计划数量的50%，减持后持股191,635,866股，占公司总股本的4.56% [2] 技术储备 - 公司持续关注区块链技术在金融领域的应用，研究银行间二级市场债券报价、存证类应用、ABS业务等应用场景 [2] - 公司关注中国人民银行在数字货币方面的研究及应用进展，但目前在该领域尚无技术储备 [2] 关联交易与同业竞争 - 本次非公开发行对象中，首创集团为公司关联方，其余8名发行对象与发行人不存在关联关系 [2] - 公司股权结构分散，发行前后均无控股股东和实际控制人，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业有同业竞争的情况 [2] 项目储备与发展重点 - 公司通过全资子公司一创投行从事投资银行业务，在IPO、再融资、公司债、企业债、资产证券化、并购重组财务顾问及其他财务顾问业务领域均有项目储备 [2] - 一创投行将加强业务团队建设，挖掘优质客户，加强合规风控建设，提升尽职履责能力和专业水准 [2] - 一创投行将加强与公司私募股权基金管理、资产管理、固定收益等业务板块的融合，提供综合金融服务解决方案 [2] 公募REITs业务布局 - 公司全资子公司一创投行联合母公司和控股子公司创金合信，中标安顺水务公募REITs中介服务机构竞争性比选项目，该项目正在申报发改委首批试点项目 [3] - 公司组建REITs专项业务小组，业务落地部门负责整体规划，中后台部门配合制定相关制度，搭建立项、风控、内核、运营管理等全链条专业团队 [3] - 公司利用现有优势资源集中布局，锁定业务核心客户，推进筹建基础设施运营管理公司的可行性研究 [3] 经纪业务发展方向 - 经纪业务是公司大资管战略的销售渠道和综合服务窗口前哨，向财富管理转型，以金融科技为手段，丰富产品与服务供给，搭建资产配置、风险管理、交易服务等服务体系 [3] - 公司完成经纪业务总部组织架构和职责优化调整，设立一级部门网络金融部，通过科技赋能和数字化转型提升综合服务能力 [3] - 具体计划包括加强金融科技投入，升级交易服务软件；加强金融产品和投资咨询产品体系建设；提升分支机构营销服务人员专业能力 [4]

股权结构 - 截至2020年3月31日，持有公司5%以上股份的股东为首创集团（13.27%）、华熙昕宇（12.34%）和航民集团（5.97%），企业性质分别为国有、民营和集体所有制，公司无控股股东和实际控制人 [1] - 假定按发行上限70,000万股且首创集团认购股数上限7,000万股测算，发行完成后，首创集团、华熙昕宇、航民集团持股比例分别为12.72%、10.28%和4.98%，公司仍无控股股东和实际控制人 [1] 发展规划 - 2017年制定《2018 - 2020年公司发展规划》，定位为有固定收益特色、以资产管理业务为核心的证券公司，围绕战略目标持续特色化发展，提升核心竞争优势 [2] - 未来仍围绕该战略继续特色化发展，聚焦特定领域，强化金融科技运用，提升经营管理效率和客户体验 [2] 固定收益业务 - 盈利模式包括固定收益产品销售业务（获取销售佣金）和固定收益产品投资交易业务（赚取买卖差价、取得利息等） [3] - eBOND固收综合业务系统集六大功能为一体，支持全业务场景，实现线上化管理，今年重点布局对外销售网络及客户数字化 [3] 投行业务 - 2019年一创投行承销家数和金额明显上升，并购重组财务顾问业务执业能力获A级，专业能力获认可 [3] - 在公司战略中定位为综合金融服务的资产识别与获取者，加强与各业务板块融合，提供综合金融服务解决方案 [3] 经纪业务与财富管理 - 已完成市场调研，着手准备申请基金投顾试点资格 [4] - 经纪业务是大资管战略销售渠道和综合服务窗口，向财富管理转型，已完成总部架构调整，推进分支机构转型 [4] - 具体计划包括加强金融科技投入、建设产品体系、提升分支机构人员专业能力 [4] 次级债 - 证监会修订规定允许证券公司公开发行次级债，利于降低发行难度和成本 [4] - 公司2020年3月20日完成8亿元、期限3年、票面利率5.0%的次级债券发行，未来将根据情况制定发行计划 [5] 资管业务 - 2020年围绕战略目标，拓展销售渠道、做大规模，提升主动管理等能力，推动业务稳健发展 [5] - 未来3 - 5年延续券商资管、公募基金和私募股权投资基金管理三驾马车并驱布局，走差异化发展道路 [5]

组织架构与经营策略 - 公司汇报层级精简，一级部门不设副职，仅设两级管理层级，部分业务决策权下沉 [2] - 加强交叉销售及协同机制，探索综合金融服务模式，管理层践行“以客户为中心”理念，总裁办公会下设多个专业委员会 [2] 净资本与业务发展 - 截至2019年12月末，公司净资本规模62.06亿元，与行业第一梯队差距大，制约业务发展 [2] - 固定收益投资与交易业务和融资融券等信用业务受净资本规模限制 [2] - 本次非公开发行拟募资不超过60亿元，用于扩大投资与交易业务（不超过25亿元）、扩大信用业务（不超过20亿元）、偿还债务（不超过10亿元）、增加对子公司投入（不超过4亿元）、其他运营资金安排（不超过1亿元） [2] 差异化竞争优势 - 首家提出以资管业务为核心，2017年制定《2018 - 2020年公司发展规划》，确立相关战略 [2][3] - 金融科技赋能，在平台建设渠道店，利用交易数据为客户画像并提供匹配服务 [4] 固收业务 - 固收自营投资灵活，做市商义务使利率债持仓比例更高，今年收缩信用债持仓 [4] - 信用风险管控有多重机制，包括公司和部门层面筛查，纳入系统交易，实时预警和定期评估调整 [4] 私募资管业务优势 - 完整资管体系和优秀团队，资产管理部近50人，团队获主流奖项 [4][5] - 雄厚投研实力和卓越历史业绩，银行理财委外、投顾、FOF产品合作业绩优秀 [5] - 成熟产品运营体系和丰富合作机构，产品体系成熟，合作机构超200家，营销和运营体系完善 [5] 公募REITs业务 - 组建专项业务小组，负责跟踪政策等，业务落地和中后台部门配合 [5] - 利用优势资源布局，开展内部培训，挖掘参控股公司和合作方资产，梳理核心客户资源 [5] - 推进筹建基础设施运营管理公司可行性研究，培养核心管理能力 [5][6] 创金合信业务 - 坚持专户和公募双轮驱动战略，专户业务规模居行业前列 [6] - 发展专户业务优势在于集中发展固定收益业务、服务金融机构客户提供一站式方案、重视业务技术创新 [6] 一创投行业务 - 独家保荐并主承销长源东谷上市，募集资金9.15亿元 [6] - 加强业务团队建设、客户挖掘和合规风控，加强与各业务板块融合，各业务领域均有项目储备 [7] 经纪业务 - 是大资管战略销售渠道和综合服务窗口，向财富管理转型 [7] - 完成总部组织架构和职责优化，推进分支机构转型，新设网络金融部 [7] - 计划加强金融科技投入、产品体系建设、提升分支机构人员专业能力 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研 [1] - 参与单位为国泰君安证券股份有限公司，参与人员有刘欣琦、孙健、陈昉宇 [2][3] - 活动时间为2020年5月26日14:00 - 15:30，地点在投行大厦20楼6号会议室（腾讯会议号533 730 099） [3] - 上市公司接待人员为第一创业证券股份有限公司的施维、宋伟涛 [4] 非公开发行A股股票募集资金投向 - 拟募集资金总额不超过60亿元，扣除发行费用后全部用于增加公司资本金，补充营运资金及偿还债务 [5] - 扩大投资与交易业务规模拟投入不超过25亿元 [6] - 扩大信用业务规模拟投入不超过20亿元 [6] - 偿还债务拟投入不超过10亿元 [7] - 增加对子公司的投入拟投入不超过4亿元 [7] - 其他运营资金安排拟投入不超过1亿元 [7] 公司股权结构与治理 - 截至2020年3月31日，首创集团持有公司13.27%的股份，为第一大股东，但公司仍无控股股东、实际控制人，股权结构多元 [8][11] - 截至一季度末，持有公司5%以上股份的股东为首创集团、华熙昕宇和航民集团，企业性质分别为国有、民营和集体所有制 [11] 公司组织架构与经营策略 - 截至2019年末，公司组织架构汇报层级精简，各一级部门不设副职，设一级和二级部门负责人两层管理层级，部分业务决策权下沉 [11] - 加强交叉销售及协同机制在各业务线的融合推进，探索综合金融服务模式 [11] - 公司管理层在经营决策各方面践行“以客户为中心”理念，总裁办公会下设多个专业委员会 [11] 公司战略定位与发展 - 2017年公司战略聚焦，2018 - 2020年规划确立“有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”战略定位 [12] - 以资管业务为核心原因：轻资本高收益、收入贡献稳定、协同效应大、高估值 [12] - 以固定收益为特色原因：有优势、有基础、有认知 [12] - 未来围绕该战略继续特色化发展，强化金融科技运用 [12] 投行业务情况 - 一创投行独家保荐并主承销的长源东谷于活动当日登陆上交所主板，IPO发行募集资金总额9.15亿元 [13] - 创业板改革为投行业务创造新机遇，公司将加强业务团队建设、挖掘优质客户、加强合规风控，加强各业务板块融合 [13] - 一创投行在IPO、再融资等多领域均有项目储备 [13] 经纪业务转型 - 经纪业务向财富管理转型，以金融科技为手段，丰富产品与服务供给，搭建服务体系 [13] - 已完成经纪业务总部组织架构和职责优化调整，同步推进分支机构转型，4月新设网络金融部 [13] - 具体计划：加强金融科技投入、建设金融产品和投资咨询产品体系、提升分支机构营销服务人员专业能力 [13] 股质押减值情况 - 公司根据相关要求评估业务信用风险，划分为三个阶段监控资产信用风险并定期调整 [14]

财务业绩 - 2020年1 - 4月公司合计实现营收8.58亿元，同比增长38.16%，实现净利润3.52亿元 [2] - 2020年4月母公司营业收入及净利润增长，主因固定收益业务把握市场机会 [2] 定增情况 - 2020年4月29日公司收到非公开发行股票批复，将在有效期内择机发行 [2] - 拟募集资金不超过60亿元，扣除费用后用于增加资本金、补充营运资金及偿还债务 [2] - 拟用于“扩大投资与交易业务规模”资金不超25亿元，“扩大信用业务规模”不超20亿元，“增加对子公司的投入”不超4亿元，“其他运营资金安排”不超1亿元，“偿还债务”不超10亿元 [2][3] 子公司业务 - 创金合信坚持公募与专户双核驱动，2019年末专户管理月均规模市场第二 [3] - 截至2020年1季度末，创金合信资管总规模3910亿元，较2019年增长7%，专户规模3653亿元，较2019年末增长7% [3] 经纪业务 - 2020年1 - 4月公司佣金率与行业基本持平，积极应对下滑压力 [3] - 疫情下积极开展线上服务，经纪业务受影响小，推动向财富管理转型，4月新设网络金融部 [3] - 通过加强金融科技投入、完善产品体系、提升人员专业能力等举措提升综合服务能力 [3] 大资管业务布局 - 公司大资管业务实现券商资管、公募基金、私募股权基金管理三驾马车齐驱 [4] - 券商资管聚焦核心、提升能力，构建体系、加强协同，打造“固定收益 +”产品线 [4] - 公募基金创金合信建立多类型产品线，私募股权基金一创投资推进产融结合，支持实体经济 [4] 股东减持与股权结构 - 华熙昕宇IPO时承诺锁定期满两年内减持不超公司股本3.85%，已减持3.07%，至2021年5月11日最多还可减持2700多万股 [4] - 公司股权结构分散，定增前后无控股股东和实际控制人，发行不会导致控制权变化 [4] 与首创集团合作 - 2017年底公司与首创置业签署战略合作协议，在多方面展开合作 [4] - 双方在私募债发行等方面深入合作，中联一创——首创钜大奥特莱斯一号成功发行，为首单百亿规模商业物业储架REITs产品和首单以奥特莱斯为底层资产REITs [5]

股东相关问题 - 两大股东交易对手及未谈妥原因公司不掌握，若有继续重组打算会按规定公告 [3] - 5月11日小非解禁数量大，减持不会很快结束，新规拉长周期，部分小非看好公司不急于减持 [3] - 公司股权分散，前四大股东成分多元，股东不干预经营是对公司最大支持 [3] 资本补充与再融资 - 公司11月11日上市满18个月后满足再融资条件，上半年配股方案终止后持续研究新方案 [3] 资管业务情况 - 2017上半年资管业务收入3.27亿元，同比上涨约13.94%，收入占比近38%，保持第一大收入贡献地位 [3] - 截至6月30日，母公司管理资管产品420只，受托管理资产规模2599.03亿元，较2016年末增加84.70亿元，主动管理规模826亿元，占比约31.78% [3][4] - 公司坚持“做大资产管理规模”战略，加强与大机构合作已有一定效果 [4] 机构经纪业务 - 截至2017年7月31日，机构经纪业务规模较2016年底增长近20%，公司做了建立客户分级服务体系、借助FOF/MOM合作机遇、建立量化策略服务平台三方面工作 [4] 经纪业务结构与佣金 - 经纪业务客户中一般投资者占90%以上，专业投资者占比不到10% [4] - 公司上半年平均佣金率为万分之3.4，高于行业平均万分之3.3，佣金率下滑速度低于行业水平 [5] 固定收益业务 - 受债券市场低迷影响，本报告期固定收益业务收入7514.71万元，较上年同期下降48.69% [5] - 上半年债券一级市场发行8.54万亿元（不含同业存单），同比下降30.70%，公司固定收益产品销售数量1534只，较上年同期下降21.33%，销售金额2155.11亿元，较上年同期下降21.94% [5] - 上半年债券二级市场公司债券交易量为11211.29亿元，较上年同期下降12.26%，做市和交易业务均实现正收益但收入下降 [5] - 公司根据市场变化调整投资策略，应对债券利率波动 [5] - 固定收益产品销售竞争加剧，空间缩窄，公司深耕已有业务并开拓新方向 [5] - 公司持续跟踪研究债券通，择机申请参与，关注其对FICC业务的积极意义并拓展海外业务 [5][6] 收购与业务发展 - 公司已收到收购一创摩根33.3%股权的无异议函，完成后将加强业务联动与资源整合，提升投行业务市占率 [6] - 公司看好新三板业务，将其升级为一级部门，实施“做精品项目”策略，上半年新签约15家企业，新增推荐4家企业，协助募集资金1.4亿元，3家企业进入上市辅导 [6]

公司发展战略 - 未来三年围绕“成为一家有固定收益特色的业绩优良的上市证券公司”目标，强化固定收益业务，做大资产管理规模，提升经纪和投行业务市占率 [2] 固定收益业务 上半年情况 - 受债券市场低迷影响，实现收入7514.71万元，较上年同期下降48.69% [3] - 一级市场债券新发行8.54万亿元（不含同业存单），同比下降30.70%，固定收益产品销售数量1,534只，较上年同期下降21.33%，销售金额2,155.11亿元，较上年同期下降21.94% [3] - 二级市场债券交易量为11,211.29亿元，较上年同期下降12.26%，做市和交易业务均实现正收益，但收入较去年同期有所下降 [3] 下半年预判与规划 - 市场存在不确定性，竞争加剧，销售空间缩窄 [3] - 深耕已有客户和业务模式，开拓新方向，通过债券通拓展海外业务 [3] - 发挥经验优势，使用对冲工具，调整策略，加强信用风险研究，根据情况决定是否申请债券通做市商资格 [3] 资管业务 业务模式 - 以追求绝对收益为目标，以主动管理为核心，打造“固定收益 + ”模式 [4] - 客户以金融机构为主，拓展集团企业、上市公司等机构客户 [4] - 产品以固定收益为主要投资标的，打造“固定收益 + FOF/MOM”等产品线 [4] - 投研组建固定收益投研和FOF/MOM投研两个团队，投研人数占资管团队近40% [4] 规模与赎回情况 - 上半年资管规模约2600亿元，定向规模2473亿元，银行委外主动管理产品规模占两成多，仅有少量赎回 [4] 发展方向 - 券商资管打造“固定收益 + ”模式，创设相关产品，规模进入行业前20，机构委外主动定向业务发展良好 [4] - 公募基金创金合信保持良好发展势头，二季度专户规模冲上行业第一 [4] - 私募股权基金管理通过一创投资开展，明确发展战略，布局战略新兴产业 [5] 收入占比 - 大部分为管理费收入，主动管理规模中固定收益类委外业务合作定向产品管理费收入贡献占比提升 [5] 投行业务 股权收购 - 收购J.P. Morgan持有的一创摩根33.30%股权，完成后加强资源整合和业务联动，提升市占率 [5] 创新业务 - 看好可转债、绿色债券、ABS等创新业务，在相关领域积极布局，部分项目已上报 [5] 新三板业务 - 坚持“做精品项目”策略，上半年新签约15家企业，新增推荐4家企业，3家成功挂牌，1家在审，参与8次挂牌企业股票发行，协助募集资金1.4亿元，3家企业进入上市辅导 [6] 机构经纪业务 优势 - 深耕多年，有丰富机构客户服务经验，积累了一批机构经纪客户 [6] - 跨部门协同机制成熟，实现机构业务一站式、全链条服务 [6] - PB业务聚焦量化特色，专注权益类客户，搭建交易系统，开发量化策略服务平台 [6] 业务链协同 - 成立固定收益业务委员会，协同推进固定收益业务战略 [6] - 设立资产管理业务委员会，新设3个一级部门开展资管业务 [7] - 推进交叉销售机制建设，提升不同业务线之间客户共享积极性 [7] 两融及股票质押业务 费率与资金成本 - 两融业务融资利率和融券利率保持行业平均水平，股票质押式回购业务利率随市场等情况确定 [7] - 资金成本取决于各阶段市场利率水平 [7] 新规影响 - 短期对业务影响有限，新规采取新老划断，公司业务门槛基本吻合 [7] - 中长期会压缩股质押规模，改变券商客户集中度，要求融资方资金用途服务实体经济 [7] 资本中介业务 - 两融和股票质押业务稳步推进，未来会继续做大，控制风险提高收益率 [8] 资本金扩充 - 债权融资方面，8月发行6亿元5年期次级债，未来统筹安排使用债务融资工具 [8] - 股权再融资方面，11月11日上市满18个月后满足条件，持续研究新的再融资方案 [8] 自营业务 - 上半年证券自营业务（不含固定收益交易业务）同比扭亏为盈，但权益类证券自营业务规模小 [8] ROE提升 - 通过业务布局向轻资本业务倾斜、制度建设完善机制、组织架构调整深化业务体系、扩大业务规模等方式提升ROE [8][9]